В течение последнего месяца российский рынок акций показывал положительную динамику, лишь иногда снижаясь в рамках неглубокой коррекции. Поддержку отечественным площадкам оказывали как никогда высокие цены на нефть, неплохая макроэкономическая статистика из Америки, а также решение ФРС вновь снизить учетную ставку. В результате четвертого за этот год снижения ключевая ставка Федерального Резерва была уменьшена еще на 0,25% - до 2%. И хотя в дальнейшем ФРС, скорее всего, перестанет принимать меры по стимулированию экономики и бросит все силы на сдерживание инфляции, этот факт все же оказал положительное влияние на ход торгов как на Западе, так и в России.
Еще одним важным фактором для рынков в мае стала публикация в США данных по ВВП за I квартал. Показатель оказался лучше ожиданий, продемонстрировав невысокие (всего 0,6%), но положительные темпы роста американской экономики, что добавило оптимизма инвесторам, в некоторой степени снизив неопределенность вокруг текущего состояния экономики США. Из внутренних новостей росту отечественного рынка способствовало закрытие реестров акционеров и публикация хорошей отчетности многими российскими компаниями.
Таким образом, вопреки ожиданиям аналитиков, прогнозировавших традиционное предпраздничное снижение активности и фиксацию прибыли на российских биржах, отечественный рынок начал последний месяц весны на достаточно высоких уровнях, а вскоре и вовсе резко пошел вверх под влиянием внутренних факторов.
Фактически ралли началось с инаугурации президента Дмитрия Медведева и утверждения кандидатуры Владимира Путина на пост премьер-министра, а продолжилось на фоне новых заявлений главы кабинета о снижении налоговой нагрузки на российские нефтяные компании с целью стимулирования добычи и переработки нефти. В частности, уже в ближайшее время НК, разрабатывающим месторождения на Ямале, в Тимано-Печоре и на шельфе, будут предоставлены "налоговые каникулы" сроком на семь лет в виде льготного НДПИ, которым сейчас облагаются операторы месторождений в Восточной Сибири. Кроме того, в планах правительства диверсифицировать экспортные пошлины и акцизы на нефтепродукты.
Снижение налоговой нагрузки и экспортных пошлин заметно повышает прогнозы прибыли российских НК на ближайшие два-три года. Поэтому вполне естественно, что сразу после этих заявлений подскочили котировки акций российских нефтяных компаний, потянув за собой весь рынок. В результате индекс РТС не только достиг уровней января, но и смог установить новый исторический максимум на отметке 2411 пунктов.
Однако чем выше поднимаются котировки, тем меньше становится покупателей. Для того чтобы продолжить рост, рынку в любом случае необходимо скорректироваться. Вопрос только в том, насколько сильным может быть падение.
Если цена на нефть продолжит снижаться с текущих уровней, то вполне возможно, что достижения акций российской нефтяной отрасли, а следовательно, и всего рынка в ходе недельного ралли будут нивелированы буквально за несколько дней.
Говорить об уверенном движении российских индексов вверх не позволяют также сохраняющиеся проблемы на мировых финансовых рынках и неопределенность относительно состояния американской экономики. Пока ситуация окончательно не прояснится, положение российского рынка будет по-прежнему неустойчивым, и любой серьезный негатив с Запада может способствовать его падению.
Тем не менее инвесторы настроены оптимистично. Поэтому, даже несмотря на то что в текущей ситуации прогнозировать продолжительный рост на российском фондовом рынке нельзя, существует большая вероятность того, что положительная динамика на российских площадках в ближайшее время все же сохранится. Коррекция будет вполне закономерной, но неглубокой, и ее стоит рассматривать скорее как удачную возможность для вхождения в бумаги российских эмитентов на привлекательных уровнях.
Варвара Соколовская
Еще одним важным фактором для рынков в мае стала публикация в США данных по ВВП за I квартал. Показатель оказался лучше ожиданий, продемонстрировав невысокие (всего 0,6%), но положительные темпы роста американской экономики, что добавило оптимизма инвесторам, в некоторой степени снизив неопределенность вокруг текущего состояния экономики США. Из внутренних новостей росту отечественного рынка способствовало закрытие реестров акционеров и публикация хорошей отчетности многими российскими компаниями.
Таким образом, вопреки ожиданиям аналитиков, прогнозировавших традиционное предпраздничное снижение активности и фиксацию прибыли на российских биржах, отечественный рынок начал последний месяц весны на достаточно высоких уровнях, а вскоре и вовсе резко пошел вверх под влиянием внутренних факторов.
Фактически ралли началось с инаугурации президента Дмитрия Медведева и утверждения кандидатуры Владимира Путина на пост премьер-министра, а продолжилось на фоне новых заявлений главы кабинета о снижении налоговой нагрузки на российские нефтяные компании с целью стимулирования добычи и переработки нефти. В частности, уже в ближайшее время НК, разрабатывающим месторождения на Ямале, в Тимано-Печоре и на шельфе, будут предоставлены "налоговые каникулы" сроком на семь лет в виде льготного НДПИ, которым сейчас облагаются операторы месторождений в Восточной Сибири. Кроме того, в планах правительства диверсифицировать экспортные пошлины и акцизы на нефтепродукты.
Снижение налоговой нагрузки и экспортных пошлин заметно повышает прогнозы прибыли российских НК на ближайшие два-три года. Поэтому вполне естественно, что сразу после этих заявлений подскочили котировки акций российских нефтяных компаний, потянув за собой весь рынок. В результате индекс РТС не только достиг уровней января, но и смог установить новый исторический максимум на отметке 2411 пунктов.
Однако чем выше поднимаются котировки, тем меньше становится покупателей. Для того чтобы продолжить рост, рынку в любом случае необходимо скорректироваться. Вопрос только в том, насколько сильным может быть падение.
Если цена на нефть продолжит снижаться с текущих уровней, то вполне возможно, что достижения акций российской нефтяной отрасли, а следовательно, и всего рынка в ходе недельного ралли будут нивелированы буквально за несколько дней.
Говорить об уверенном движении российских индексов вверх не позволяют также сохраняющиеся проблемы на мировых финансовых рынках и неопределенность относительно состояния американской экономики. Пока ситуация окончательно не прояснится, положение российского рынка будет по-прежнему неустойчивым, и любой серьезный негатив с Запада может способствовать его падению.
Тем не менее инвесторы настроены оптимистично. Поэтому, даже несмотря на то что в текущей ситуации прогнозировать продолжительный рост на российском фондовом рынке нельзя, существует большая вероятность того, что положительная динамика на российских площадках в ближайшее время все же сохранится. Коррекция будет вполне закономерной, но неглубокой, и ее стоит рассматривать скорее как удачную возможность для вхождения в бумаги российских эмитентов на привлекательных уровнях.
Варвара Соколовская
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба