Федеральная резервная система (ФРС) оставила диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 0,0% и 0,25%. Такое решение ФРС и последующие комментарии оказали благоприятное воздействие на пару евро/доллар, к 6:00 мск на Forex она выросла до 1,4870 и достигла максимального уровня с декабря 2009г.
Экономист компании TD Economics Алистер Бентли (Alistair Bentley) считает, что исходя из данных релиза FOMC, политика ФРС в ближайшем будущем будет неизменной. ФРС по-прежнему привержена идее завершения текущей программы выкупа казначейских облигаций на 600 млрд долл., которую планирует завершить в июне 2011г., в запланированные ранее сроки. Также будет наблюдаться поддержание процентных ставок на низком уровне в продолжительном периоде времени. Вторая программа количественного смягчения не будет "панацеей" для экономического роста США. Несмотря на это ФРС не собирается повышать процентные ставки до начала 2012г.
Текущее восстановление экономики США, по мнению ФРС, идет весьма умеренными темпами, так как еще не встало на прочную основу. ФРС намерена уделять пристальное внимание растущей инфляции, которую следует рассматривать как временное явление, поскольку долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными. По ожиданиям ФРС, рост цен на продовольствие и энергоносители носит временный характер и не приведет к масштабному росту цен, что имеет большое значение для определения кредитной политики в условиях растущей инфляции. Важной задачей для ФРС в будущем будет управление инфляционными рисками в условиях высоких цен на сырьевые товары. Комментарии ситуации с инфляцией в США удивили многих участников торгов, так как формулировка этих заявлений не представляется актуальной, вероятно, многие ожидали более воинственного тона в ответ на рост инфляционных ожиданий и общего уровня инфляции.
Долгосрочный прогноз по росту ВВП остался в диапазоне 2,5% - 2,8%.По мнению Алистера Бентли, рост ВВП будет носить временный характер. Прогноз по росту ВВП в 2011г. понижен до 3,1 - 3,3% с 3,4 - 3,9%, в 2012г. пересмотрен до 3,5 - 4,2% против 3,5 - 4,4%, в 2013г. пересмотрен до 3,5 - 4,3% с 3,7 - 4,6%. Вероятно ФРС продолжит реинвестировать выплаты по своим ценным бумагам, что вполне соответствует заявлению о "регулярном пересмотре размера и структуры активов", после окончания Q2 в июне, чтобы предотвратить пассивное ужесточение, которое возникнет в результате сокращения баланса. Б. Бернанке уверен, что у ФРС есть инструменты для ужесточения денежно-кредитной политики, которые будут использованы, когда придет для этого время и вероятно третий раунд количественного смягчения позволит снизить дефицит бюджета в долгосрочной перспективе.
Б.Бернанке также отметил, что низкие расходы на оборону, неблагоприятные экспортные условия ответственны за понижение прогнозов по ВВП. Расходы домохозяйств и капиталовложения компаний будут расти, но ФРС сделает все для содействия полной занятости населения, так как ситуация на рынке труда улучшается низкими темпами, безработица остается высокой и ее снижение будет происходить достаточно медленно. Б.Бернанке выразил мнение, что сильный и стабильный доллар - "в интересах и США, и всей мировой экономики". "Лучшее, что мы можем сделать, - это создать сильную базу для доллара. Это в свою очередь поможет удержать инфляцию на низком уровне, что затем будет способствовать сохранению покупательной способности доллара и сохранению сильной экономики", - добавил Б.Бернанке. Можно предположить, что политика ФРС в среднесрочной перспективе должна укрепить доллар.
Светлана Дейнека
Экономист компании TD Economics Алистер Бентли (Alistair Bentley) считает, что исходя из данных релиза FOMC, политика ФРС в ближайшем будущем будет неизменной. ФРС по-прежнему привержена идее завершения текущей программы выкупа казначейских облигаций на 600 млрд долл., которую планирует завершить в июне 2011г., в запланированные ранее сроки. Также будет наблюдаться поддержание процентных ставок на низком уровне в продолжительном периоде времени. Вторая программа количественного смягчения не будет "панацеей" для экономического роста США. Несмотря на это ФРС не собирается повышать процентные ставки до начала 2012г.
Текущее восстановление экономики США, по мнению ФРС, идет весьма умеренными темпами, так как еще не встало на прочную основу. ФРС намерена уделять пристальное внимание растущей инфляции, которую следует рассматривать как временное явление, поскольку долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными. По ожиданиям ФРС, рост цен на продовольствие и энергоносители носит временный характер и не приведет к масштабному росту цен, что имеет большое значение для определения кредитной политики в условиях растущей инфляции. Важной задачей для ФРС в будущем будет управление инфляционными рисками в условиях высоких цен на сырьевые товары. Комментарии ситуации с инфляцией в США удивили многих участников торгов, так как формулировка этих заявлений не представляется актуальной, вероятно, многие ожидали более воинственного тона в ответ на рост инфляционных ожиданий и общего уровня инфляции.
Долгосрочный прогноз по росту ВВП остался в диапазоне 2,5% - 2,8%.По мнению Алистера Бентли, рост ВВП будет носить временный характер. Прогноз по росту ВВП в 2011г. понижен до 3,1 - 3,3% с 3,4 - 3,9%, в 2012г. пересмотрен до 3,5 - 4,2% против 3,5 - 4,4%, в 2013г. пересмотрен до 3,5 - 4,3% с 3,7 - 4,6%. Вероятно ФРС продолжит реинвестировать выплаты по своим ценным бумагам, что вполне соответствует заявлению о "регулярном пересмотре размера и структуры активов", после окончания Q2 в июне, чтобы предотвратить пассивное ужесточение, которое возникнет в результате сокращения баланса. Б. Бернанке уверен, что у ФРС есть инструменты для ужесточения денежно-кредитной политики, которые будут использованы, когда придет для этого время и вероятно третий раунд количественного смягчения позволит снизить дефицит бюджета в долгосрочной перспективе.
Б.Бернанке также отметил, что низкие расходы на оборону, неблагоприятные экспортные условия ответственны за понижение прогнозов по ВВП. Расходы домохозяйств и капиталовложения компаний будут расти, но ФРС сделает все для содействия полной занятости населения, так как ситуация на рынке труда улучшается низкими темпами, безработица остается высокой и ее снижение будет происходить достаточно медленно. Б.Бернанке выразил мнение, что сильный и стабильный доллар - "в интересах и США, и всей мировой экономики". "Лучшее, что мы можем сделать, - это создать сильную базу для доллара. Это в свою очередь поможет удержать инфляцию на низком уровне, что затем будет способствовать сохранению покупательной способности доллара и сохранению сильной экономики", - добавил Б.Бернанке. Можно предположить, что политика ФРС в среднесрочной перспективе должна укрепить доллар.
Светлана Дейнека
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба