Май на российском рынке акций начался достаточно бодрым движением вниз на фоне снижения цен на нефть и не слишком позитивных настроений на западных биржах. Многие аналитики, считают май - согласно некоей сложившейся традиции - месяцем коррекционных настроений, связных с началом сезона низкой деловой активности. В 2011г. коррекция на российском рынке началась уже в апреле, даже несмотря на ралли на сырьевых рынках, которые традиционно оказывают поддержку отечественным бумагам.
Вопрос: Будет ли нынешний май месяцем коррекции, согласно сложившейся традиции?
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
Думаю, что в мае стоит рассчитывать скорее на консолидацию, чем на полноценную коррекцию. В апреле рынок уже понес определенные потери. С максимумов начала апреля индекс ММВБ опустился примерно на 10%. Учитывая тот факт, что слабый доллар будет поддерживать цены на нефть на высоком уровне, трудно предположить, что при цене Brent выше 120 долл./барр. российский рынок продолжит нести потери. С другой стороны, возможности для роста также невелики: цены на нефть на пике, рубль активно укрепляется, интерес в мире к рисковым активам постепенно сокращается в связи с ожиданиями роста ставок в развитых странах.
Эксперт ИК "Rye, Man & Gor securities" Владимир Александров:
В первые, по традиции праздничные, дни месяца ситуация на российском рынке не претерпит кардинального изменения, рынки продолжат вяло текущую торговлю на низких объемах в промежутке между выходными.
Стоит ждать дальнейшего снижения котировок при низком уровне рублевой ликвидности на фоне повышения ставок ЦБ РФ. Рост с начала года по основным индексам создает дальнейший задел для коррекции относительно динамики мировых рынков развивающихся стран. Дополнительным риском может выступать продолжающиеся перераспределение объемов ликвидности в сторону долларовых активов, в отсутствии новых драйверов роста. Подобная картина предполагает переток "больших денег" в безопасные активы, что может лишний раз подкрепить ожидания майской коррекции.
Ведущий аналитик "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин:
Как показывают последние годы (2010-2011гг.), сезонная коррекция начиналась еще в апреле, майские же праздники уже приходились на очередной этап ее развития (углубления). В 2010г. поводом для начала коррекции в апреле явился долговой кризис в Греции. Данное обстоятельство отложилось в рыночной памяти, и в этом году инвесторы ожидали коррекцию в мае заранее. Коррекция началась уже не по одному какому-то поводу, а по совокупности причин. Среди них заслуживает внимание падение интереса к развивающимся рынкам перед заседанием ФРС США 26-27 апреля. Не последнюю роль здесь играет антиинфляционное ужесточение монетарной политики, которые проводят эти страны (Россия, Бразилия, Китай, Индия). И в ФРС, надо сказать, оценивают такую политику как не очень сбалансированную. Также развивающиеся рынки в этом году парадоксально пытаются упреждать возможные долговые трудности развитых стран, чьи рынки на это пока толком не реагировали.
Касаясь России, заметим, что, несмотря на укрепление рубля, роль в коррекции на рынке может играть вывод капитала по политическим причинам. Так совсем недавно прошло дело Банка Москвы (покупка его ВТБ) и вынужденная продажа пакета банка Москвы. Также прокуратура расследует дела вокруг аэропорта Домодедово, находящегося в частном владении. К этому можно добавить политическую неясность с выборами вокруг будущего президента 2012г.
В этой связи май выглядит как месяц поиска дна для рынка, который осуществляет пока довольно умеренную коррекцию. Дно ее можно оценить в районе от 1620 до 1670 по индексу ММВБ. Ограниченность коррекции обусловливается высокими нефтяными ценами.
Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин:
Судя по тому, как месяц начался, "традиция" в этом году может не прерваться. Май вообще месяц очень удобный для коррекции: низкая активность торгов из-за обилия выходных, начало периода отпусков и низкой активности на рынке, перед которой логичное желание зафиксировать прибыль. Впрочем, если новостной фон будет благоприятным, то не факт, что рынки покажут нисходящий тренд. За последние десять лет по итогам мая индекс ММВБ четыре раза оказывался в "плюсе".
Вопрос: Будет ли нынешний май месяцем коррекции, согласно сложившейся традиции?
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
Думаю, что в мае стоит рассчитывать скорее на консолидацию, чем на полноценную коррекцию. В апреле рынок уже понес определенные потери. С максимумов начала апреля индекс ММВБ опустился примерно на 10%. Учитывая тот факт, что слабый доллар будет поддерживать цены на нефть на высоком уровне, трудно предположить, что при цене Brent выше 120 долл./барр. российский рынок продолжит нести потери. С другой стороны, возможности для роста также невелики: цены на нефть на пике, рубль активно укрепляется, интерес в мире к рисковым активам постепенно сокращается в связи с ожиданиями роста ставок в развитых странах.
Эксперт ИК "Rye, Man & Gor securities" Владимир Александров:
В первые, по традиции праздничные, дни месяца ситуация на российском рынке не претерпит кардинального изменения, рынки продолжат вяло текущую торговлю на низких объемах в промежутке между выходными.
Стоит ждать дальнейшего снижения котировок при низком уровне рублевой ликвидности на фоне повышения ставок ЦБ РФ. Рост с начала года по основным индексам создает дальнейший задел для коррекции относительно динамики мировых рынков развивающихся стран. Дополнительным риском может выступать продолжающиеся перераспределение объемов ликвидности в сторону долларовых активов, в отсутствии новых драйверов роста. Подобная картина предполагает переток "больших денег" в безопасные активы, что может лишний раз подкрепить ожидания майской коррекции.
Ведущий аналитик "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин:
Как показывают последние годы (2010-2011гг.), сезонная коррекция начиналась еще в апреле, майские же праздники уже приходились на очередной этап ее развития (углубления). В 2010г. поводом для начала коррекции в апреле явился долговой кризис в Греции. Данное обстоятельство отложилось в рыночной памяти, и в этом году инвесторы ожидали коррекцию в мае заранее. Коррекция началась уже не по одному какому-то поводу, а по совокупности причин. Среди них заслуживает внимание падение интереса к развивающимся рынкам перед заседанием ФРС США 26-27 апреля. Не последнюю роль здесь играет антиинфляционное ужесточение монетарной политики, которые проводят эти страны (Россия, Бразилия, Китай, Индия). И в ФРС, надо сказать, оценивают такую политику как не очень сбалансированную. Также развивающиеся рынки в этом году парадоксально пытаются упреждать возможные долговые трудности развитых стран, чьи рынки на это пока толком не реагировали.
Касаясь России, заметим, что, несмотря на укрепление рубля, роль в коррекции на рынке может играть вывод капитала по политическим причинам. Так совсем недавно прошло дело Банка Москвы (покупка его ВТБ) и вынужденная продажа пакета банка Москвы. Также прокуратура расследует дела вокруг аэропорта Домодедово, находящегося в частном владении. К этому можно добавить политическую неясность с выборами вокруг будущего президента 2012г.
В этой связи май выглядит как месяц поиска дна для рынка, который осуществляет пока довольно умеренную коррекцию. Дно ее можно оценить в районе от 1620 до 1670 по индексу ММВБ. Ограниченность коррекции обусловливается высокими нефтяными ценами.
Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин:
Судя по тому, как месяц начался, "традиция" в этом году может не прерваться. Май вообще месяц очень удобный для коррекции: низкая активность торгов из-за обилия выходных, начало периода отпусков и низкой активности на рынке, перед которой логичное желание зафиксировать прибыль. Впрочем, если новостной фон будет благоприятным, то не факт, что рынки покажут нисходящий тренд. За последние десять лет по итогам мая индекс ММВБ четыре раза оказывался в "плюсе".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба