19 мая 2008
Согласно годовому отчету Центрального Банка России, поступившему в Госдуму в пятницу, доля международных (ранее - золотовалютных) резервов России, вложенных в иностранные ценные бумаги, заметно выросла. Если по итогам 2006 года в них было вложено 2,82 трлн рублей, то за 2007 год доля выросла до 6,68 трлн рублей. Из них 2,47 трлн рублей было вложено в облигации американских ипотечных агентств Federal Home Loan Banks (FHLB), Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) и Federal Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac).
С 2006 года доля ипотечных вложений в резервах ЦБ возросла с 35,65 до 37,03%. Тем самым возросла зависимость российских резервов от развития ситуации на ипотечном рынке США. Впрочем, по мнению первого заместителя председателя ЦБ Алексея Улюкаева, золотовалютные резервы не будут нести убытков от проблем на ипотечном рынке. Облигации, находящиеся в портфеле ЦБ гораздо менее зависимы от убытков, которые понесли агентства из-за обвала на жилищном рынке. Кроме того, они пользуются поддержкой правительства США. Согласно инструкциям ЦБ размещение резервов возможно только через облигации агентств, выпуски которых гарантируются министерствами финансов их стран. FHLB, Fannie Mae и Freddie Mac также имеют кредитную линию в казначействе США, а с середины марта их долговые бумаги принимаются в качестве обеспечения по операциям рефинансирования. Облигации всех перечисленных агентств имеют наивысший рейтинг надежности AAA, и основная доля облигаций в нынешнем портфеле ЦБ имеет сроки погашения менее одного года, что также повышает уровень их надежности. Кроме того, при учете стоимости облигаций в золотовалютных резервах России используется их номинальная стоимость и ЦБ обыкновенно держит бумаги вплоть до даты их погашения. А потому изменение их стоимости на фондовом рынке никак не отражается на данных ЦБ по размеру резервов.
Размеры международных резервов нашей страны сейчас оцениваются ЦБ в $536,8 млрд. С начала года их размер увеличился на $62 млрд, то есть на 11,5%. Таким образом, собственно валютные и золотые запасы ЦБ составляют менее половины от общих резервов. Впрочем, для стран, располагающих наибольшими резервами (Россия находится на третьем месте после Китая - $1,68 трлн и Японии - $1,02 трлн), высокая доля государственных облигаций в портфеле является характерной чертой. Так, более $1 трлн резервов Китая также вложено в американские облигации.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
С 2006 года доля ипотечных вложений в резервах ЦБ возросла с 35,65 до 37,03%. Тем самым возросла зависимость российских резервов от развития ситуации на ипотечном рынке США. Впрочем, по мнению первого заместителя председателя ЦБ Алексея Улюкаева, золотовалютные резервы не будут нести убытков от проблем на ипотечном рынке. Облигации, находящиеся в портфеле ЦБ гораздо менее зависимы от убытков, которые понесли агентства из-за обвала на жилищном рынке. Кроме того, они пользуются поддержкой правительства США. Согласно инструкциям ЦБ размещение резервов возможно только через облигации агентств, выпуски которых гарантируются министерствами финансов их стран. FHLB, Fannie Mae и Freddie Mac также имеют кредитную линию в казначействе США, а с середины марта их долговые бумаги принимаются в качестве обеспечения по операциям рефинансирования. Облигации всех перечисленных агентств имеют наивысший рейтинг надежности AAA, и основная доля облигаций в нынешнем портфеле ЦБ имеет сроки погашения менее одного года, что также повышает уровень их надежности. Кроме того, при учете стоимости облигаций в золотовалютных резервах России используется их номинальная стоимость и ЦБ обыкновенно держит бумаги вплоть до даты их погашения. А потому изменение их стоимости на фондовом рынке никак не отражается на данных ЦБ по размеру резервов.
Размеры международных резервов нашей страны сейчас оцениваются ЦБ в $536,8 млрд. С начала года их размер увеличился на $62 млрд, то есть на 11,5%. Таким образом, собственно валютные и золотые запасы ЦБ составляют менее половины от общих резервов. Впрочем, для стран, располагающих наибольшими резервами (Россия находится на третьем месте после Китая - $1,68 трлн и Японии - $1,02 трлн), высокая доля государственных облигаций в портфеле является характерной чертой. Так, более $1 трлн резервов Китая также вложено в американские облигации.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба