23 мая 2011 Архив Беляева Ольга
Рейтинг Греции пал под натиском долговых проблем и отсутствии приемлемого пути их решения. Однако, Афины, сделав еще один шажок к дефолту, подставили не только себя - долговые проблемы страны накинули очередной виток "удавки" на шею всей еврозоне. Отсутствие очевидного выхода из ситуации погрузило фондовые площадки в состояние медвежьего тренда. Рынок побежал в безопасные активы.
Болезненные рецепты.
Греческая экономика больна. Это очевидно. Однако, даже точная диагностика не в состоянии сегодня хоть как-то помочь страдающему. Главная проблема страны - огромные долги, которые к концу 2010 года, согласно данным Статистического управления Европейского союза, составили 142,8% ВВП, а по предположениям экономистов к 2012 году ожидается пик показателя в 159% ВВП. Надо ли констатировать факт, что это самый высокий "антирекорд" за все годы существования единой валюты.
Проблема усугубляется тем, что по долгам надо платить. А для того, чтобы расплатиться, нужны все новые и новые вливания, которых у Греции просто нет. Вот и мечется бедная в поисках спонсора. Последние, в свою очередь, на горизонте не наблюдаются. В итоге, власти страны вынуждены искать иные пути, дабы спровоцировать желание хоть у кого-нибудь вкладываться в национальную экономику.
Нельзя сказать, чтобы греческое правительство сидело, сложа руки. Вот уже и новый пакет реформ, призванных привести в порядок бюджет, был готов. Однако, зависимость от внешних капиталов не то чтобы не довела его до реализации - даже до парламента не позволила дойти. ЕС и МВФ не устроили греческие планы. По данным Financial Times, согласование новой программы может занять до 10 дней, что создаст дополнительную неопределенность на рынке. Она будет предусматривать, как ожидается, сокращения расходов еще примерно на 6 млрд евро.
При этом идея реструктуризации "нависшей угрозы" не нашла поддержки у большинства представителей Европы. По мнению члена исполнительного совета Европейского Центробанка Лоренцо Бини Смаги, этот шаг поставит "под угрозу всю Европу". Солидарен с ним и другой представитель ЕЦБ Юрген Штарк, заявивший, что реструктуризация долговых обязательств Грецией будет катастрофой. Вице-президент ЕЦБ Витор Констансиу считает, что последствия реструктуризации греческого долга могут быть "ужасными". "Только посмотрите на исторические примеры стран, которые вынуждены были в качестве последней меры пойти на реструктуризацию долга, - заявил он. - Последствия этого были ужасны - это общее ухудшение долговой ситуации, в том числе появление у банковского сектора проблем с финансированием собственных нужд и экономики страны".
В то же время, нашлись сторонники более "мягкого пути". Так, премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер отметил, что, возможно, следует предусмотреть "продление срока обращения облигаций, а также снижение процентных ставок по ним". В свою очередь, разногласия в стане ЕС привели инвесторов на рынке к пониманию отсутствия единого плана "операции по спасению больного", что негативно отразилось, как на фондовом рынке, так и на состоянии региональной валюты.
А, между тем, стране жизненно необходимы деньги для погашения имеющихся долгов. Помимо ЕС и МВФ страна вполне (в любой другой момент своей истории) могла бы обратиться к "частным инвесторам", взяв необходимые суммы у рынка. Но... Доходность десятилетних облигаций Греции повысилась до 16,57% годовых, двухлетних гособлигаций - до 25,47%, что фактически поставило крест на этой идее.
Ситуация тупиковая. Выход из нее министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину видит в ускорении плана продаж активов на 50 млрд евро, а также развитии сферы недвижимости и привлечении инвестиций. "Чтобы получить возможность запустить мощный двигатель в греческой экономике, который позволил бы генерировать все, что нам нужно, - рабочие места, инвестиции, а также улучшение благосостояния населения, - необходимо действовать более быстро и решительно", - считает он. И вновь: слова, слова... До реализации, как озвучивалось выше, еще очень далеко. А времени нет.
Нащупывая дно.
Безысходность ситуации "оценило" международное рейтинговое агентство Fitch, понизившее в минувшую пятницу долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Греции в иностранной и национальной валюте до "B+" с "BB+", сохранив краткосрочные РДЭ на уровне "B". При этом рейтинги помещены в список Rating Watch с "негативным" прогнозом. Рейтинг "B+" предполагает, что Греция получит дополнительные средства от Евросоюза и Международного валютного фонда и страна не прибегнет к реструктуризации долга, которая могла бы спровоцировать снижение рейтинга до дефолтного уровня.
"Понижение рейтингов отражает масштаб проблем, с которыми предстоит столкнуться Греции при осуществлении радикальных финансовых и структурных реформ, необходимых для обеспечения платежеспособности государства и основ для устойчивого подъема его экономики", - говорится в пресс-релизе.
"Одно ясно точно: эта проблема разрешится еще не скоро", - констатировал главный инвестиционный директор BNP Paribas Investment Partners в Брюсселе Уильям де Вийлдер.
Реакция рынка.
Фондовый рынок отреагировал на снижение рейтинга Греции предсказуемо, наметив нисходящий тренд еще в последний день предыдущей рабочей недели. Сегодня Европа продолжила осваивать фондовые подвалы ускоренным темпом.
Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 опустился в ходе торгов на 1,2% - до 276,44 пункта. Индекс крупнейших предприятий Европы Dow Jones Euro Stoxx 50 упал на 1,85% - до 2801,06 пункта. Британский FTSE 100 опустился на 1,52%, составив 5858,09 пункта. Французский индекс CAC 40 потерял 1,79% и составил 3919,59 пункта. Германский DAX рухнул на 1,87% - до 7131,11 пункта.
"Обеспокоенность долговыми проблемами Европы по-прежнему негативно сказывается на настрое инвесторов. На данный момент в Европе сложилась настолько заметная экономическая и политическая нестабильность, что трейдеры сегодня предпочитают торговать в безрисковом режиме", - заключил рыночный аналитик London Capital Джонатан Судария
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Болезненные рецепты.
Греческая экономика больна. Это очевидно. Однако, даже точная диагностика не в состоянии сегодня хоть как-то помочь страдающему. Главная проблема страны - огромные долги, которые к концу 2010 года, согласно данным Статистического управления Европейского союза, составили 142,8% ВВП, а по предположениям экономистов к 2012 году ожидается пик показателя в 159% ВВП. Надо ли констатировать факт, что это самый высокий "антирекорд" за все годы существования единой валюты.
Проблема усугубляется тем, что по долгам надо платить. А для того, чтобы расплатиться, нужны все новые и новые вливания, которых у Греции просто нет. Вот и мечется бедная в поисках спонсора. Последние, в свою очередь, на горизонте не наблюдаются. В итоге, власти страны вынуждены искать иные пути, дабы спровоцировать желание хоть у кого-нибудь вкладываться в национальную экономику.
Нельзя сказать, чтобы греческое правительство сидело, сложа руки. Вот уже и новый пакет реформ, призванных привести в порядок бюджет, был готов. Однако, зависимость от внешних капиталов не то чтобы не довела его до реализации - даже до парламента не позволила дойти. ЕС и МВФ не устроили греческие планы. По данным Financial Times, согласование новой программы может занять до 10 дней, что создаст дополнительную неопределенность на рынке. Она будет предусматривать, как ожидается, сокращения расходов еще примерно на 6 млрд евро.
При этом идея реструктуризации "нависшей угрозы" не нашла поддержки у большинства представителей Европы. По мнению члена исполнительного совета Европейского Центробанка Лоренцо Бини Смаги, этот шаг поставит "под угрозу всю Европу". Солидарен с ним и другой представитель ЕЦБ Юрген Штарк, заявивший, что реструктуризация долговых обязательств Грецией будет катастрофой. Вице-президент ЕЦБ Витор Констансиу считает, что последствия реструктуризации греческого долга могут быть "ужасными". "Только посмотрите на исторические примеры стран, которые вынуждены были в качестве последней меры пойти на реструктуризацию долга, - заявил он. - Последствия этого были ужасны - это общее ухудшение долговой ситуации, в том числе появление у банковского сектора проблем с финансированием собственных нужд и экономики страны".
В то же время, нашлись сторонники более "мягкого пути". Так, премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер отметил, что, возможно, следует предусмотреть "продление срока обращения облигаций, а также снижение процентных ставок по ним". В свою очередь, разногласия в стане ЕС привели инвесторов на рынке к пониманию отсутствия единого плана "операции по спасению больного", что негативно отразилось, как на фондовом рынке, так и на состоянии региональной валюты.
А, между тем, стране жизненно необходимы деньги для погашения имеющихся долгов. Помимо ЕС и МВФ страна вполне (в любой другой момент своей истории) могла бы обратиться к "частным инвесторам", взяв необходимые суммы у рынка. Но... Доходность десятилетних облигаций Греции повысилась до 16,57% годовых, двухлетних гособлигаций - до 25,47%, что фактически поставило крест на этой идее.
Ситуация тупиковая. Выход из нее министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину видит в ускорении плана продаж активов на 50 млрд евро, а также развитии сферы недвижимости и привлечении инвестиций. "Чтобы получить возможность запустить мощный двигатель в греческой экономике, который позволил бы генерировать все, что нам нужно, - рабочие места, инвестиции, а также улучшение благосостояния населения, - необходимо действовать более быстро и решительно", - считает он. И вновь: слова, слова... До реализации, как озвучивалось выше, еще очень далеко. А времени нет.
Нащупывая дно.
Безысходность ситуации "оценило" международное рейтинговое агентство Fitch, понизившее в минувшую пятницу долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Греции в иностранной и национальной валюте до "B+" с "BB+", сохранив краткосрочные РДЭ на уровне "B". При этом рейтинги помещены в список Rating Watch с "негативным" прогнозом. Рейтинг "B+" предполагает, что Греция получит дополнительные средства от Евросоюза и Международного валютного фонда и страна не прибегнет к реструктуризации долга, которая могла бы спровоцировать снижение рейтинга до дефолтного уровня.
"Понижение рейтингов отражает масштаб проблем, с которыми предстоит столкнуться Греции при осуществлении радикальных финансовых и структурных реформ, необходимых для обеспечения платежеспособности государства и основ для устойчивого подъема его экономики", - говорится в пресс-релизе.
"Одно ясно точно: эта проблема разрешится еще не скоро", - констатировал главный инвестиционный директор BNP Paribas Investment Partners в Брюсселе Уильям де Вийлдер.
Реакция рынка.
Фондовый рынок отреагировал на снижение рейтинга Греции предсказуемо, наметив нисходящий тренд еще в последний день предыдущей рабочей недели. Сегодня Европа продолжила осваивать фондовые подвалы ускоренным темпом.
Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 опустился в ходе торгов на 1,2% - до 276,44 пункта. Индекс крупнейших предприятий Европы Dow Jones Euro Stoxx 50 упал на 1,85% - до 2801,06 пункта. Британский FTSE 100 опустился на 1,52%, составив 5858,09 пункта. Французский индекс CAC 40 потерял 1,79% и составил 3919,59 пункта. Германский DAX рухнул на 1,87% - до 7131,11 пункта.
"Обеспокоенность долговыми проблемами Европы по-прежнему негативно сказывается на настрое инвесторов. На данный момент в Европе сложилась настолько заметная экономическая и политическая нестабильность, что трейдеры сегодня предпочитают торговать в безрисковом режиме", - заключил рыночный аналитик London Capital Джонатан Судария
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter