24 мая 2011 Лайф капитал Марков Роман
В понедельник на финансовых рынках не произошло чего-то такого, что могло бы изменить ситуацию в пользу спроса на рисковые активы. И без того негативный новостной фон для зоны евро усилился еще некоторыми событиями, которые можно трактовать против единой европейской валюты. Само евро против доллара показало достаточно уверенное падение, преодолев по ходу отметку 1.40, однако не сумев удержаться ниже, откорректировалось обратно и на момент написания обзора торговалась в районе 1.4040.
Предлагаю перейти к перечислению тех факторов, которые играют против евро и за «спрос на качество». Ситуация в Греции продолжает оставаться центральной темой на финансовых рынках. Так недавнее снижение рейтинга агентством Fitch может иметь и продолжение, в частности, если вспомнить, то после подобного события и остальные агентства вскоре пересматривали свои точки зрения. Дальнейшее снижение рейтингов грозит стране не просто утратой возможности финансироваться на внешних рынках, что уже сейчас практически невозможно, но и фактически можно будет говорить уже не о реструктуризации, а о дефолте.
Вся эта ситуация усугубляется тем, что единства в позиции со стороны ЕС по Греции нет, кто-то считает, что стране нужно дополнительно оказать финансовую поддержку, кто-то полагает, что Греция должна осуществить масштабную приватизацию, которая даст возможность привлечь дополнительные средства для проведения необходимых реформ. В то же время греческие власти сорвали план по сокращению бюджетного дефицита в январе — апреле 2011 г., о чем сообщило министерство финансов страны. Дефицит государственного бюджета за первые четыре месяца года составил 7,24 млрд. евро, больше, чем запланированные 6,92 млрд. евро. Более существенные отклонения зарегистрированы в доходах бюджета — они составили 16,37 млрд евро, на 1,26 млрд евро меньше запланированного.
Таким образом, по всем фронтам мы видим ухудшение ситуации и непонятные перспективы. Также стоит отметить, что, вроде бы, понятный и логичный шаг к реструктуризации имеет достаточно далекоидущие последствия, в частности, учитывая пример Греции, о прощении долгов может попросить Ирландия и Португалия. В этом же случае мы практически точно получаем кончину долгового рынка ЕС, вряд ли кто из разумных инвесторов решится на скупку тех или иных долговых бумаг, а значит, вся надежда останется на ЕЦБ, который должен сдерживать инфляцию, а тут ему придется, по сути, предоставлять избыточную ликвидность в систему.
Говоря же о ЕЦБ следует также отметить ту двойственность перед которой оказался банк. С одной стороны борьба с инфляцией, кстати ускоряющейся, говорит о необходимости ужесточения денежно-кредитной политики, с другой стороны повышение ставок больно ударит по и без того умирающим долговым рынкам проблемных стран. В итоге мы имеем дуализм, когда повышение ставок – плохо, а оставление их на текущих отметках – еще хуже, вопрос в том, какую из зол выберет ЕЦБ. Нет уверенности в том, что глава европейского центрального банка Ж.К.Трише займет жесткую позицию, а будучи осторожным политиком, вполне может взять очередную паузу и занять выжидательную позицию, в том числе и в вопросе разрешения греческого вопроса.
Все это крайне негативно влияет на единую европейскую валюту, которая уверенно снижается по всем фронтам. Против американского доллара уже нет сомнений что евро преодолеет отмеку 1.40, цели же снижения видятся в районе 1.3750 и далее 1.3500.
Еще одним фактором в пользу снижения евро выступило сообщение из Испании, где правящая партия потерпела сокрушительное поражение на региональных выборах. Оппозиционная Народная партия получила около 38% голосов, в то время как социалисты 28%. В итоге правые победили в 12 из 13 автономных областей, где проводилось голосование, кроме того, социалисты впервые с 1979 года проиграли на выборах мэра Барселоны. Премьер Сапатеро признал поражение своей партии, ранее он уже заявил, что не будет баллотироваться на третий срок на всеобщих выборах в 2012 году. Победа оппозиции может привести к тому, что не будет выполнена программа по бюджетному сокращению «лишних» расходов, что, в свою очередь, увеличивает нервозность и ухудшает ситуацию на долговом рынке Испании, где уже доходности облигаций пошли вверх.
Сама ситуация в Испании может стать неким звоночком для остальных стран, где наблюдаются проблемы в экономике. С одной стороны необходимо урезать расходы, а значит, меньше тратить на социалку, с другой стороны действуя подобным образом появляется недовольство населения, а значит, на выборах вполне вероятна победа оппозиции, которая может обещать совсем другие перспективы избирателям. Все это, в очередной раз, создает достаточно сложные дилеммы, когда нужно «и вашим, и нашим», но далеко не во всех странах так получается, что мы и увидели на примере региональных выборов в Испании.
И напоследок следует сказать несколько слов о вышедших статистических данных понедельника. В Германии и в ЕС были опубликованы разочаровывающие данные по майскому индексу менеджеров, которые дополнительно указали на замедление деловой активности в зоне евро. Данное событие оказало дополнительное понижательное влияние на курс единой европейской валюты.
Подводя итог можно сказать, что сейчас настроения на рынке всецело против спроса на риск, инвесторы предпочитают уход в качество, например в казначейские бумаги США, в безрисковые валюты, в доллар США.
Исходя из этого можно рекомендовать всем трейдерам искать возможности для наращивания или открытия новых шортов по единой европейской валюте на откатах, которые могут стать реакцией на те или иные новости, либо же банально коррекционный рост от сильного уровня поддержки.
Во вторник нас ожидает средний по насыщенности статистическими событиями торговый день. Обратить внимание следует на данные из Германии по приросту ВВП в первом квартале, в Великобритании будут опубликованы цифры по потребности заимствования госсектора, в ЕС выйдет статистика по промышленным заказам, а в США следует выделить новости по продажам первичного жилья и по индексу деловой активности ФРБ Ричмонда. День ожидаю средним по волатильности с общим негативным настроем к рисковым активам
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Предлагаю перейти к перечислению тех факторов, которые играют против евро и за «спрос на качество». Ситуация в Греции продолжает оставаться центральной темой на финансовых рынках. Так недавнее снижение рейтинга агентством Fitch может иметь и продолжение, в частности, если вспомнить, то после подобного события и остальные агентства вскоре пересматривали свои точки зрения. Дальнейшее снижение рейтингов грозит стране не просто утратой возможности финансироваться на внешних рынках, что уже сейчас практически невозможно, но и фактически можно будет говорить уже не о реструктуризации, а о дефолте.
Вся эта ситуация усугубляется тем, что единства в позиции со стороны ЕС по Греции нет, кто-то считает, что стране нужно дополнительно оказать финансовую поддержку, кто-то полагает, что Греция должна осуществить масштабную приватизацию, которая даст возможность привлечь дополнительные средства для проведения необходимых реформ. В то же время греческие власти сорвали план по сокращению бюджетного дефицита в январе — апреле 2011 г., о чем сообщило министерство финансов страны. Дефицит государственного бюджета за первые четыре месяца года составил 7,24 млрд. евро, больше, чем запланированные 6,92 млрд. евро. Более существенные отклонения зарегистрированы в доходах бюджета — они составили 16,37 млрд евро, на 1,26 млрд евро меньше запланированного.
Таким образом, по всем фронтам мы видим ухудшение ситуации и непонятные перспективы. Также стоит отметить, что, вроде бы, понятный и логичный шаг к реструктуризации имеет достаточно далекоидущие последствия, в частности, учитывая пример Греции, о прощении долгов может попросить Ирландия и Португалия. В этом же случае мы практически точно получаем кончину долгового рынка ЕС, вряд ли кто из разумных инвесторов решится на скупку тех или иных долговых бумаг, а значит, вся надежда останется на ЕЦБ, который должен сдерживать инфляцию, а тут ему придется, по сути, предоставлять избыточную ликвидность в систему.
Говоря же о ЕЦБ следует также отметить ту двойственность перед которой оказался банк. С одной стороны борьба с инфляцией, кстати ускоряющейся, говорит о необходимости ужесточения денежно-кредитной политики, с другой стороны повышение ставок больно ударит по и без того умирающим долговым рынкам проблемных стран. В итоге мы имеем дуализм, когда повышение ставок – плохо, а оставление их на текущих отметках – еще хуже, вопрос в том, какую из зол выберет ЕЦБ. Нет уверенности в том, что глава европейского центрального банка Ж.К.Трише займет жесткую позицию, а будучи осторожным политиком, вполне может взять очередную паузу и занять выжидательную позицию, в том числе и в вопросе разрешения греческого вопроса.
Все это крайне негативно влияет на единую европейскую валюту, которая уверенно снижается по всем фронтам. Против американского доллара уже нет сомнений что евро преодолеет отмеку 1.40, цели же снижения видятся в районе 1.3750 и далее 1.3500.
Еще одним фактором в пользу снижения евро выступило сообщение из Испании, где правящая партия потерпела сокрушительное поражение на региональных выборах. Оппозиционная Народная партия получила около 38% голосов, в то время как социалисты 28%. В итоге правые победили в 12 из 13 автономных областей, где проводилось голосование, кроме того, социалисты впервые с 1979 года проиграли на выборах мэра Барселоны. Премьер Сапатеро признал поражение своей партии, ранее он уже заявил, что не будет баллотироваться на третий срок на всеобщих выборах в 2012 году. Победа оппозиции может привести к тому, что не будет выполнена программа по бюджетному сокращению «лишних» расходов, что, в свою очередь, увеличивает нервозность и ухудшает ситуацию на долговом рынке Испании, где уже доходности облигаций пошли вверх.
Сама ситуация в Испании может стать неким звоночком для остальных стран, где наблюдаются проблемы в экономике. С одной стороны необходимо урезать расходы, а значит, меньше тратить на социалку, с другой стороны действуя подобным образом появляется недовольство населения, а значит, на выборах вполне вероятна победа оппозиции, которая может обещать совсем другие перспективы избирателям. Все это, в очередной раз, создает достаточно сложные дилеммы, когда нужно «и вашим, и нашим», но далеко не во всех странах так получается, что мы и увидели на примере региональных выборов в Испании.
И напоследок следует сказать несколько слов о вышедших статистических данных понедельника. В Германии и в ЕС были опубликованы разочаровывающие данные по майскому индексу менеджеров, которые дополнительно указали на замедление деловой активности в зоне евро. Данное событие оказало дополнительное понижательное влияние на курс единой европейской валюты.
Подводя итог можно сказать, что сейчас настроения на рынке всецело против спроса на риск, инвесторы предпочитают уход в качество, например в казначейские бумаги США, в безрисковые валюты, в доллар США.
Исходя из этого можно рекомендовать всем трейдерам искать возможности для наращивания или открытия новых шортов по единой европейской валюте на откатах, которые могут стать реакцией на те или иные новости, либо же банально коррекционный рост от сильного уровня поддержки.
Во вторник нас ожидает средний по насыщенности статистическими событиями торговый день. Обратить внимание следует на данные из Германии по приросту ВВП в первом квартале, в Великобритании будут опубликованы цифры по потребности заимствования госсектора, в ЕС выйдет статистика по промышленным заказам, а в США следует выделить новости по продажам первичного жилья и по индексу деловой активности ФРБ Ричмонда. День ожидаю средним по волатильности с общим негативным настроем к рисковым активам
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу