26 мая 2011 FxPRO
ПОЛОСА FXTEAM.RU
При потребительской инфляции в 3% и выше все три года, кроме девяти месяцев, будет неудивительно, если инфляционные ожидания будут расти и останутся на высоком уровне. По данным последнего исследования от Citigroup, инфляционные ожидания на ближайшие годы выросли на 3.4% в текущем месяце, поднявшись с 2.9% в прошлом. Опасение заключается в том, что потребители по-прежнему ожидают, что инфляция будет выше целевой ЦБ, что легко понять, так как инфляция в среднем составляла 3% последние пять лет! К тому же, по наблюдениям, компании легко могут повышать цены. Как это возможно, спросите вы? В условиях спада спроса в частном секторе на 7% за последние три года, вывод неизбежен – Британия просто не влияет на ценообразование по многим позициям и товарам/услугам, производимым внутри страны в условиях низкой иностранной конкуренции, к тому же рецессия сократила число локальных конкурентов до минимума. Как еще инфляция может превышать 3% при падении либо отсутствии роста.
Весь этот сценарий развития событий представляет собой большую дилемму для Комитета. Если бы Банк поднял ставки за прошедшие три года в попытке сдержать инфляцию, то, возможно, это бы лишь усугубило экономическое положение и не оказало положительного влияния на инфляцию. К тому же, очень тяжело утверждать, что ультрамягкая монетарная политика каким-либо образом способствует инфляционному спросу, так как частный сектор находится «в спящем режиме». Нет, высокая инфляция в Британии по большей части является продуктом укрепления зарубежного спроса и нехватки локальных поставок. Реально же, базовая ставка Банка не может влиять на одно и другое сразу. Комитет может ставить инфляционную цель в 2%, но, к несчастью, сейчас такое время, когда достигнуть этой цели мало шансов, так как этот процесс не может повлиять на сильный зарубежный спрос или слабое внутреннее предложение. Как тяжело бы это ни звучало, нам придется привыкать к высокой инфляции в течение длительного времени
Китай предпочитает осси и киви
За последние два года одна из причин, почему осси и киви были столь производительны, заключалась в постоянной поддержке со стороны суверенных фондов в Азии и на Ближнем Востоке. Усилившийся спрос отражает несколько важных соображений: во-первых, желание диверсифицировать свои резервы в сторону от доллара, курс которого определенно занижается, во-вторых, рост благоприятных условий для валют вроде осси.
Ночью осси и киви выросли из-за статьи на новозеландском финансовом сайте о том, что CIC (Китайская инвестиционная корпорация) может вложить до 1.5% резервов (близко к 5 миллиардам долларов) в новозеландские компании, облигации и другие активы. В этой же статье было предположено, что CIC выделит 2% для австралийских активов. Китай был большим покупателем новозеландских государственных облигаций в этом году. Киви вновь вырос после появления статьи еще на 1% до чуть менее чем 0.81. Ночью валюта упала, немного не дотянув до трехлетнего максимума.
Осси также восстановил некоторое равновесие после той же статьи, так как трейдеры приветствуют тот факт, что суверенные фонды могут продолжать покупать валюту на исторически высоких уровнях. Также ночью осси обеспечил поддержку отчет, показывающий, что деловые инвестиции в первом квартале были сильнее, чем ожидалось, и выросли на 3.4% по сравнению с предыдущим кварталом. Некоторые обнадеживающие комментарии в отношении будущего спроса на природные ресурсы дал заместитель председателя Резервного Банка Австралии Баттелино, что также обеспечило осси импульс. После краткого падения ниже 1.0450 вчера, осси вернулся близко к 1.06 в настоящий момент
Сектор британских услуг показывает некоторое оживление
В то время как потребитель поставлен на колени, британская экономики нуждается в позитиве от производства, например, от обрабатывающей промышленности и услуг для того, чтобы предотвратить скатывание обратно в рецессию. Что касается последнего, недавний прогноз был достаточно обнадеживающим, хотя и не без ложки дегтя. Индекс услуг CBI упал на -23 за три месяца по май, что стало минимальным значением с конца 2009 года, что могло вызвать некоторую озабоченность. Интересно то, что респонденты в ходе опроса заявляли о существенном ускорении рост затрат на рабочую силу, что созвучно с опасениями ястреба MPC Эндрю Сентанса. Что более важно, так это то, что компонент найма в исследовании CBI вырос на +12, что является максимальным показателем с середины 2008 года, где ожидаемая безработица в следующем квартале поднимется на +30. Результаты исследования CBI последовали за отчетом от ONS по индексу услуг, который показал рост на 0.6% за март и 0.9% в первом квартале в целом. В условиях «зимней спячки» потребителей, когда инвестиционные расходы снижаются, а государственный сектор отступает, Британии нужен позитивный сектор услуг
Фонды национального благосостояния вновь спасают евро
Значительное падение уверенности в евро за последние недели вчера еще набирало обороты. В целом можно сказать, что этот месяц стал явным переключением с евро в другие европейские валюты (франк и фунт). EUR/CHF обновил минимум ниже 1,23 в среду, а EUR/GBP потерял еще 0,7%, опустившись к 0,8650. Способность фунта значительно опередить евро в день выхода по-настоящему ужасных данных по ВВП сама по себе примечательна. Безусловно, существует огромная масса денег, будь они от европейских домохозяйств, корпораций, институциональных инвесторов и хедж-фондов, которые признают, что единая валюта весьма уязвима. Ситуация с Грецией выглядит опасной, более того, не сложно представить, как Греция может запустить серию ужасающих событий по эффекту домино по всей Европе. Но и для побитого евро нашелся ночью отдых, после того, как Еврокомиссия сообщила, что азиатские и ближневосточные инвесторы вчера выкупили около четверти всего выпуска ESFS. Удержав 1,40 вчера днем, евро сегодня к началу торгов в Лондоне уже близок к 1,42
Жесткая любовь Европы к Греции
Перчатки слетели, и не раньше времени. Мы вчера услышали истину прямо из осажденной Греции, когда комиссар ЕС сказал, что Греции нужно согласовать фискальные меры или же возвратиться к драхме, в то время как словацкий премьер-министр указал, что по его ощущениям, ситуации в Греции ухудшилась по сравнению с первым годом предоставления помощи. С этим сложно поспорить. Со своей стороны Европа определенно занимает жесткую позицию в отношении с Грецией. Наиболее активно управляют этой позицией датчане. Разозленные неспособностью греческого правительства достичь свои предыдущие цели, министр финансов Дании Ян Киис де Ягер настаивает на создании внешнего агентства, которое управляло бы продажей государственных активов в Греции. Эти активы также могли бы использоваться в качестве обеспечения дальнейших дополнительных займов от ЕС/МВФ. Неудивительно, что греческая оппозиция отрицает такие предложения. Обеспокоенные скорым сроком получения следующего транша (около 12 млрд. EUR), а прогресс по приватизации является условием получения этих денег, греческий министр финансов сделал несколько громких заявлений в понедельник, относительно немедленной продажи нескольких высококлассных государственных активов. К сожалению, стоит сомневаться, что политическая воля в этой стране сумеет на самом деле обеспечить это
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
При потребительской инфляции в 3% и выше все три года, кроме девяти месяцев, будет неудивительно, если инфляционные ожидания будут расти и останутся на высоком уровне. По данным последнего исследования от Citigroup, инфляционные ожидания на ближайшие годы выросли на 3.4% в текущем месяце, поднявшись с 2.9% в прошлом. Опасение заключается в том, что потребители по-прежнему ожидают, что инфляция будет выше целевой ЦБ, что легко понять, так как инфляция в среднем составляла 3% последние пять лет! К тому же, по наблюдениям, компании легко могут повышать цены. Как это возможно, спросите вы? В условиях спада спроса в частном секторе на 7% за последние три года, вывод неизбежен – Британия просто не влияет на ценообразование по многим позициям и товарам/услугам, производимым внутри страны в условиях низкой иностранной конкуренции, к тому же рецессия сократила число локальных конкурентов до минимума. Как еще инфляция может превышать 3% при падении либо отсутствии роста.
Весь этот сценарий развития событий представляет собой большую дилемму для Комитета. Если бы Банк поднял ставки за прошедшие три года в попытке сдержать инфляцию, то, возможно, это бы лишь усугубило экономическое положение и не оказало положительного влияния на инфляцию. К тому же, очень тяжело утверждать, что ультрамягкая монетарная политика каким-либо образом способствует инфляционному спросу, так как частный сектор находится «в спящем режиме». Нет, высокая инфляция в Британии по большей части является продуктом укрепления зарубежного спроса и нехватки локальных поставок. Реально же, базовая ставка Банка не может влиять на одно и другое сразу. Комитет может ставить инфляционную цель в 2%, но, к несчастью, сейчас такое время, когда достигнуть этой цели мало шансов, так как этот процесс не может повлиять на сильный зарубежный спрос или слабое внутреннее предложение. Как тяжело бы это ни звучало, нам придется привыкать к высокой инфляции в течение длительного времени
Китай предпочитает осси и киви
За последние два года одна из причин, почему осси и киви были столь производительны, заключалась в постоянной поддержке со стороны суверенных фондов в Азии и на Ближнем Востоке. Усилившийся спрос отражает несколько важных соображений: во-первых, желание диверсифицировать свои резервы в сторону от доллара, курс которого определенно занижается, во-вторых, рост благоприятных условий для валют вроде осси.
Ночью осси и киви выросли из-за статьи на новозеландском финансовом сайте о том, что CIC (Китайская инвестиционная корпорация) может вложить до 1.5% резервов (близко к 5 миллиардам долларов) в новозеландские компании, облигации и другие активы. В этой же статье было предположено, что CIC выделит 2% для австралийских активов. Китай был большим покупателем новозеландских государственных облигаций в этом году. Киви вновь вырос после появления статьи еще на 1% до чуть менее чем 0.81. Ночью валюта упала, немного не дотянув до трехлетнего максимума.
Осси также восстановил некоторое равновесие после той же статьи, так как трейдеры приветствуют тот факт, что суверенные фонды могут продолжать покупать валюту на исторически высоких уровнях. Также ночью осси обеспечил поддержку отчет, показывающий, что деловые инвестиции в первом квартале были сильнее, чем ожидалось, и выросли на 3.4% по сравнению с предыдущим кварталом. Некоторые обнадеживающие комментарии в отношении будущего спроса на природные ресурсы дал заместитель председателя Резервного Банка Австралии Баттелино, что также обеспечило осси импульс. После краткого падения ниже 1.0450 вчера, осси вернулся близко к 1.06 в настоящий момент
Сектор британских услуг показывает некоторое оживление
В то время как потребитель поставлен на колени, британская экономики нуждается в позитиве от производства, например, от обрабатывающей промышленности и услуг для того, чтобы предотвратить скатывание обратно в рецессию. Что касается последнего, недавний прогноз был достаточно обнадеживающим, хотя и не без ложки дегтя. Индекс услуг CBI упал на -23 за три месяца по май, что стало минимальным значением с конца 2009 года, что могло вызвать некоторую озабоченность. Интересно то, что респонденты в ходе опроса заявляли о существенном ускорении рост затрат на рабочую силу, что созвучно с опасениями ястреба MPC Эндрю Сентанса. Что более важно, так это то, что компонент найма в исследовании CBI вырос на +12, что является максимальным показателем с середины 2008 года, где ожидаемая безработица в следующем квартале поднимется на +30. Результаты исследования CBI последовали за отчетом от ONS по индексу услуг, который показал рост на 0.6% за март и 0.9% в первом квартале в целом. В условиях «зимней спячки» потребителей, когда инвестиционные расходы снижаются, а государственный сектор отступает, Британии нужен позитивный сектор услуг
Фонды национального благосостояния вновь спасают евро
Значительное падение уверенности в евро за последние недели вчера еще набирало обороты. В целом можно сказать, что этот месяц стал явным переключением с евро в другие европейские валюты (франк и фунт). EUR/CHF обновил минимум ниже 1,23 в среду, а EUR/GBP потерял еще 0,7%, опустившись к 0,8650. Способность фунта значительно опередить евро в день выхода по-настоящему ужасных данных по ВВП сама по себе примечательна. Безусловно, существует огромная масса денег, будь они от европейских домохозяйств, корпораций, институциональных инвесторов и хедж-фондов, которые признают, что единая валюта весьма уязвима. Ситуация с Грецией выглядит опасной, более того, не сложно представить, как Греция может запустить серию ужасающих событий по эффекту домино по всей Европе. Но и для побитого евро нашелся ночью отдых, после того, как Еврокомиссия сообщила, что азиатские и ближневосточные инвесторы вчера выкупили около четверти всего выпуска ESFS. Удержав 1,40 вчера днем, евро сегодня к началу торгов в Лондоне уже близок к 1,42
Жесткая любовь Европы к Греции
Перчатки слетели, и не раньше времени. Мы вчера услышали истину прямо из осажденной Греции, когда комиссар ЕС сказал, что Греции нужно согласовать фискальные меры или же возвратиться к драхме, в то время как словацкий премьер-министр указал, что по его ощущениям, ситуации в Греции ухудшилась по сравнению с первым годом предоставления помощи. С этим сложно поспорить. Со своей стороны Европа определенно занимает жесткую позицию в отношении с Грецией. Наиболее активно управляют этой позицией датчане. Разозленные неспособностью греческого правительства достичь свои предыдущие цели, министр финансов Дании Ян Киис де Ягер настаивает на создании внешнего агентства, которое управляло бы продажей государственных активов в Греции. Эти активы также могли бы использоваться в качестве обеспечения дальнейших дополнительных займов от ЕС/МВФ. Неудивительно, что греческая оппозиция отрицает такие предложения. Обеспокоенные скорым сроком получения следующего транша (около 12 млрд. EUR), а прогресс по приватизации является условием получения этих денег, греческий министр финансов сделал несколько громких заявлений в понедельник, относительно немедленной продажи нескольких высококлассных государственных активов. К сожалению, стоит сомневаться, что политическая воля в этой стране сумеет на самом деле обеспечить это
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу