4 июня 2011 Архив
30 июня — дата официального завершения второго этапа «количественного смягчения», известного также как QEII. Среди экспертов не утихают споры о роли QEIIв экономике, но его влияние на цены активов очевидно для всех: с августа 2010 года, когда впервые заговорили о количественном смягчении, цены на акции и товары ощутимо взлетели. По мере приближения «времени Ч» – 30 июня – цены на акции упали, а цены на товары возросли еще больше, что дает некоторым экспертам право говорить о приближающемся «количественном напряжении».
Последние данные весьма неутешительны: они говорят об очередном спаде в экономике, не давая особых надежд на улучшение. Огромна вероятность очередного количественного смягчения или подобных мер, которые заставят вновь запустить печатный станок США, сделав его единственной надеждой на рост экономики.
Разумеется, на политику Федрезерва влияют несколько факторов. Во-первых, на него давит дефицит в 1,6 триллиона долларов США и приближающие сроки погашения долгов. Если ФРС не сможет покрыть дефицит (как это произошло при QЕII), процентные ставки пойдут вверх, чтобы заманить инвесторов.
Возможно, такой сценарий и воплотится в жизнь. Однако высокий уровень безработицы влияет на уровень потребления и доставляет руководству ФРС много неприятностей. А тут еще политики требуют любой ценой обеспечить экономический рост накануне выборов 2012 года.
Поэтому Федрезерву придется завершить QEII, чтобы оздоровить финансовую ситуацию и сдержать инфляцию. Но при дальнейшем торможении экономики придется запустить нечто вроде еще одного «количественного смягчения», а инвесторам надо быть готовым к нестабильности рынка. В этой ситуации стоит подумать о долгосрочных инвестициях. Кроме того, рекомендуются хотя бы небольшие вложения в товарные активы, которые помогут противостоять инфляции и нестабильности цен. При этом стоит вкладываться не только в долгосрочные, но и краткосрочные инструменты: это уменьшит риск и обеспечит большую гибкость в действиях брокеров.
Президент правления Pacific Investment Management Co. и один из ведущих инвестиционных консультантов Мохаммед Эль-Эриан считает, что политика ФРС не отвечает целям экономического роста и обеспечения занятости населения. Программа покупки долговых обязательств толкнула инвесторов в сторону прибыльных активов (таких как акции), при этом попытка привлечь деньги в экономику для снижения уровня безработицы и заставить людей тратить больше на товары и услуги не увенчалась успехом. Центробанк США начал второй этап покупки активов, увеличив количество денег в обороте. «Но недостаточно просто закинуть деньги в экономику», – сказал Эль-Эриан. – «При этом мы получили не просто «хорошую» инфляцию в виде повышения курса ценных бумаг и стоимости активов, но и «плохую» инфляцию в виде повышения цен на товары». Индекс S&P 500 вырос на 9%, а индекс S&P GSCI на 24 вида товаров – на 16%, цены на золото подпрыгнули на 9,6%. «Если вы – простой американский инвестор, будьте осторожнее. Долгосрочные казначейские обязательства … и акции растут в цене», – сказал Эль-Эриан.
Более 150 экономистов поддержали спикера Палаты представителей Джона Бейнера, настаивающего на том, что увеличение лимитов задолженности должно сопровождаться соответствующим сокращением расходов. Об этом Бейнер и его коллеги-республиканцы будут говорить на встрече с Президентом США Бараком Обамой во время обсуждения финансовой ситуации. В обращении говорится, что, если увеличение национального долга не повлечет за собой значительного сокращения расходов и бюджетной реформы, то привычка правительства к тратам нанесет огромный ущерб созданию рабочих мест в частном секторе.
Министерство финансов предупреждает: стране угрожает дефолт с последующей нестабильностью на мировом рынке, если до 2 августа не поднять лимиты государственного долга до 14,3 триллиона долларов. При этом республиканцы не поддержат увеличения задолженности, если оно не будет сопровождаться снижением расходов, что позволит контролировать уровень государственного долга.
По материалам Bloomberg, Reuters и MarketWatch Подготовил Виктор Белинский
Последние данные весьма неутешительны: они говорят об очередном спаде в экономике, не давая особых надежд на улучшение. Огромна вероятность очередного количественного смягчения или подобных мер, которые заставят вновь запустить печатный станок США, сделав его единственной надеждой на рост экономики.
Разумеется, на политику Федрезерва влияют несколько факторов. Во-первых, на него давит дефицит в 1,6 триллиона долларов США и приближающие сроки погашения долгов. Если ФРС не сможет покрыть дефицит (как это произошло при QЕII), процентные ставки пойдут вверх, чтобы заманить инвесторов.
Возможно, такой сценарий и воплотится в жизнь. Однако высокий уровень безработицы влияет на уровень потребления и доставляет руководству ФРС много неприятностей. А тут еще политики требуют любой ценой обеспечить экономический рост накануне выборов 2012 года.
Поэтому Федрезерву придется завершить QEII, чтобы оздоровить финансовую ситуацию и сдержать инфляцию. Но при дальнейшем торможении экономики придется запустить нечто вроде еще одного «количественного смягчения», а инвесторам надо быть готовым к нестабильности рынка. В этой ситуации стоит подумать о долгосрочных инвестициях. Кроме того, рекомендуются хотя бы небольшие вложения в товарные активы, которые помогут противостоять инфляции и нестабильности цен. При этом стоит вкладываться не только в долгосрочные, но и краткосрочные инструменты: это уменьшит риск и обеспечит большую гибкость в действиях брокеров.
Президент правления Pacific Investment Management Co. и один из ведущих инвестиционных консультантов Мохаммед Эль-Эриан считает, что политика ФРС не отвечает целям экономического роста и обеспечения занятости населения. Программа покупки долговых обязательств толкнула инвесторов в сторону прибыльных активов (таких как акции), при этом попытка привлечь деньги в экономику для снижения уровня безработицы и заставить людей тратить больше на товары и услуги не увенчалась успехом. Центробанк США начал второй этап покупки активов, увеличив количество денег в обороте. «Но недостаточно просто закинуть деньги в экономику», – сказал Эль-Эриан. – «При этом мы получили не просто «хорошую» инфляцию в виде повышения курса ценных бумаг и стоимости активов, но и «плохую» инфляцию в виде повышения цен на товары». Индекс S&P 500 вырос на 9%, а индекс S&P GSCI на 24 вида товаров – на 16%, цены на золото подпрыгнули на 9,6%. «Если вы – простой американский инвестор, будьте осторожнее. Долгосрочные казначейские обязательства … и акции растут в цене», – сказал Эль-Эриан.
Более 150 экономистов поддержали спикера Палаты представителей Джона Бейнера, настаивающего на том, что увеличение лимитов задолженности должно сопровождаться соответствующим сокращением расходов. Об этом Бейнер и его коллеги-республиканцы будут говорить на встрече с Президентом США Бараком Обамой во время обсуждения финансовой ситуации. В обращении говорится, что, если увеличение национального долга не повлечет за собой значительного сокращения расходов и бюджетной реформы, то привычка правительства к тратам нанесет огромный ущерб созданию рабочих мест в частном секторе.
Министерство финансов предупреждает: стране угрожает дефолт с последующей нестабильностью на мировом рынке, если до 2 августа не поднять лимиты государственного долга до 14,3 триллиона долларов. При этом республиканцы не поддержат увеличения задолженности, если оно не будет сопровождаться снижением расходов, что позволит контролировать уровень государственного долга.
По материалам Bloomberg, Reuters и MarketWatch Подготовил Виктор Белинский
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба