В среду 21 мая торги на американском фондовом рынке прошли в три этапа. Сначала, в первый час торгов, основные биржевые индексы держались вблизи нейтральной линии; затем они немного понизились после резкого скачка цен на нефть, последовавшего за выходом данных о запасах нефти в США. Третий этап наступил после публикации протокола заседания комитета ФРС (FOMC) от 29-30 апреля. Реакция фондового рынка на содержание протокола оказалась очень болезненной: биржевые индексы моментально упали и завершили торги в глубоком минусе.
По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow упал на 227,49 пункта до 12601,19, или на 1,77%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 опустился на 22,69 пункта до 1390,71, или на 1,61%. Индекс Nasaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 43,99 пункта до 2448,27, или на 1,77%.
Как показал очередной еженедельный отчет министерства энергетики США, на минувшей неделе товарные запасы нефти в стране сократились на 5,4 млн баррелей. Июльские фьючерсы на нефть Light Sweet на бирже NYMEX, которые с утра торговались на уровне закрытия предыдущего дня (128,98 долл.), сразу после публикации этих данных подскочили выше 132 долл. и к концу биржевой сессии поднялись выше 133 долл. По итогам торгов 21 мая фьючерсные цены на Light Sweet выросли на 4,19 долл. до 133,17 долл. за баррель.
Несмотря на фантастический скачок цен на нефть, основные фондовые индексы США отреагировали на него умеренным образом. Индексы держались чуть ниже нулевой отметки до тех пор, пока не вышел протокол заседания FOMC (см. FOMC: Экономические и инфляционные риски стали более сбалансированными ).
К апрельскому заседанию FOMC все его участники представили прогнозы по динамике ВВП США, уровню безработицы и инфляции на 2008, 2009 и 2010 гг. Начиная с осени прошлого года, руководители ФРС пересматривают свои прогнозы каждый квартал. Предыдущие прогнозы руководства ФРС были сделаны к заседанию FOMC, которое состоялось 29-30 января.
Согласно центральной линии прогнозов членов совета управляющих ФРС и президентов федеральных резервных банков, представленных к заседанию FOMC 29-30 апреля, в 2008 г. реальный ВВП США увеличится на 0,3% – 1,2%. Январские прогнозы предполагали рост на 1,3% – 2,0%. В 2009 г., согласно апрельским прогнозам ФРС, реальный ВВП США вырастет на 2,0 – 2,8%; в январе прогнозировался рост на 2,1% – 2,7%. В 2010 г., согласно апрельским прогнозам ФРС, реальный ВВП США вырастет на 2,6 – 3,1%; в январе прогнозировался рост на 2,5% – 3,0%.
В приложении к протоколу FOMC сказано, что "поступающие данные указывают на ослабление экономики в этом году". "Реальные доходы понизились из-за роста цен на нефть; падение стоимости жилья уменьшило благосостояние домохозяйств; домохозяйства и компании столкнулись с ужесточением кредитных условий", - сказано в приложении к протоколу. Значимым источником поддержки для американской экономики руководители ФРС назвали рост экспорта, обусловленный "продолжающимся экономическим ростом за рубежом и понижением курса доллара в последний год". Многие члены комитета ФРС сказали также, что "значительное смягчение монетарной политики, осуществленное с прошлого года, и пакет фискальных стимулов должны помочь поддержать расходы во второй половине года". "В числе факторов, которые, как ожидается, подстегнут экономический рост после 2008 г., были названы продолжающееся воздействие мягкой монетарной политики в сочетании с постепенным смягчением напряженности на финансовых рынках, стабилизация на рынках жилья и стабилизация цен на нефть и другие сырьевые товары. На участников заседания произвели обнадеживающее впечатление шаги, предпринятые финансовыми институтами для укрепления их балансов и привлечения нового капитала".
Некоторые из участников заседания высказали мнение, что финансовые рынки впали в чрезмерный пессимизм. Этот пессимизм постепенно уменьшится, что увеличит толерантность инвесторов к рискам и сделает кредит более доступным. "Кроме того, спрос и предложение на рынке жилья должны стать более сбалансированными, поскольку понижение цен на жилье увеличивает его доступность, а понижение уровня нового жилищного строительства сокращает предложение на рынке", - сказано далее в протоколе. "Большинство участников заседания полагали, что в 2009 г. реальный ВВП США вырастет, приблизительно, в соответствии с их оценками уровня тренда, а в 2010 г. рост будет несколько выше тренда".
"Поскольку в этом году рост будет значительно ниже тренда, большинство участников полагали, что уровень безработицы повысится. Согласно центральной линии апрельских прогнозов руководителей ФРС, средний уровень безработицы в США повысится в 2008 г. до 5,5% – 5,7%. Январские прогнозы предполагали уровень безработицы в 2008 г. на значениях 5,2% – 5,3%".
"Резкий рост цен на нефть и другие сырьевые товары, произошедший с января, явился основной причиной того, что участники заседания резко повысили прогнозы по общей инфляции на ближайшую перспективу. В отличие от этого, прогнозы по стержневой инфляции, измеряемой индексом потребительских цен PCE и не учитывающей цены на энергоносители и пищевые продукты, повысились умеренно. Согласно центральной линии апрельских прогнозов руководителей ФРС в отношении инфляции, в 2008 г. индекс потребительских цен (Core PCE price index) вырастет на 3,1% – 3,4%; январские прогнозы предполагали повышение на 2,1% – 2,4%. Стержневой индекс цен потребительских расходов (Core PCE price index), согласно апрельским прогнозам, вырастет в 2008 г. на 2,2% – 2,4%; январские прогнозы предполагали повышение на 2,0% – 2,2%. В 2009 г., согласно апрельским прогнозам ФРС, PCE price index повысится на 1,9% – 2,3% и в 2010 г. на 1,8% – 2,0%; Core PCE price index повысится в 2009 г. на 1,9% – 2,1% и в 2010 г. на 1,7% – 1,9%. Участники заседания высказали предположение, что и общая, и стержневая инфляция понизятся в ближайшие два года, что отразит стабилизацию цен на нефть и другое сырье и эффект от значительного избытка экономических ресурсов".
По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow упал на 227,49 пункта до 12601,19, или на 1,77%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 опустился на 22,69 пункта до 1390,71, или на 1,61%. Индекс Nasaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 43,99 пункта до 2448,27, или на 1,77%.
Как показал очередной еженедельный отчет министерства энергетики США, на минувшей неделе товарные запасы нефти в стране сократились на 5,4 млн баррелей. Июльские фьючерсы на нефть Light Sweet на бирже NYMEX, которые с утра торговались на уровне закрытия предыдущего дня (128,98 долл.), сразу после публикации этих данных подскочили выше 132 долл. и к концу биржевой сессии поднялись выше 133 долл. По итогам торгов 21 мая фьючерсные цены на Light Sweet выросли на 4,19 долл. до 133,17 долл. за баррель.
Несмотря на фантастический скачок цен на нефть, основные фондовые индексы США отреагировали на него умеренным образом. Индексы держались чуть ниже нулевой отметки до тех пор, пока не вышел протокол заседания FOMC (см. FOMC: Экономические и инфляционные риски стали более сбалансированными ).
К апрельскому заседанию FOMC все его участники представили прогнозы по динамике ВВП США, уровню безработицы и инфляции на 2008, 2009 и 2010 гг. Начиная с осени прошлого года, руководители ФРС пересматривают свои прогнозы каждый квартал. Предыдущие прогнозы руководства ФРС были сделаны к заседанию FOMC, которое состоялось 29-30 января.
Согласно центральной линии прогнозов членов совета управляющих ФРС и президентов федеральных резервных банков, представленных к заседанию FOMC 29-30 апреля, в 2008 г. реальный ВВП США увеличится на 0,3% – 1,2%. Январские прогнозы предполагали рост на 1,3% – 2,0%. В 2009 г., согласно апрельским прогнозам ФРС, реальный ВВП США вырастет на 2,0 – 2,8%; в январе прогнозировался рост на 2,1% – 2,7%. В 2010 г., согласно апрельским прогнозам ФРС, реальный ВВП США вырастет на 2,6 – 3,1%; в январе прогнозировался рост на 2,5% – 3,0%.
В приложении к протоколу FOMC сказано, что "поступающие данные указывают на ослабление экономики в этом году". "Реальные доходы понизились из-за роста цен на нефть; падение стоимости жилья уменьшило благосостояние домохозяйств; домохозяйства и компании столкнулись с ужесточением кредитных условий", - сказано в приложении к протоколу. Значимым источником поддержки для американской экономики руководители ФРС назвали рост экспорта, обусловленный "продолжающимся экономическим ростом за рубежом и понижением курса доллара в последний год". Многие члены комитета ФРС сказали также, что "значительное смягчение монетарной политики, осуществленное с прошлого года, и пакет фискальных стимулов должны помочь поддержать расходы во второй половине года". "В числе факторов, которые, как ожидается, подстегнут экономический рост после 2008 г., были названы продолжающееся воздействие мягкой монетарной политики в сочетании с постепенным смягчением напряженности на финансовых рынках, стабилизация на рынках жилья и стабилизация цен на нефть и другие сырьевые товары. На участников заседания произвели обнадеживающее впечатление шаги, предпринятые финансовыми институтами для укрепления их балансов и привлечения нового капитала".
Некоторые из участников заседания высказали мнение, что финансовые рынки впали в чрезмерный пессимизм. Этот пессимизм постепенно уменьшится, что увеличит толерантность инвесторов к рискам и сделает кредит более доступным. "Кроме того, спрос и предложение на рынке жилья должны стать более сбалансированными, поскольку понижение цен на жилье увеличивает его доступность, а понижение уровня нового жилищного строительства сокращает предложение на рынке", - сказано далее в протоколе. "Большинство участников заседания полагали, что в 2009 г. реальный ВВП США вырастет, приблизительно, в соответствии с их оценками уровня тренда, а в 2010 г. рост будет несколько выше тренда".
"Поскольку в этом году рост будет значительно ниже тренда, большинство участников полагали, что уровень безработицы повысится. Согласно центральной линии апрельских прогнозов руководителей ФРС, средний уровень безработицы в США повысится в 2008 г. до 5,5% – 5,7%. Январские прогнозы предполагали уровень безработицы в 2008 г. на значениях 5,2% – 5,3%".
"Резкий рост цен на нефть и другие сырьевые товары, произошедший с января, явился основной причиной того, что участники заседания резко повысили прогнозы по общей инфляции на ближайшую перспективу. В отличие от этого, прогнозы по стержневой инфляции, измеряемой индексом потребительских цен PCE и не учитывающей цены на энергоносители и пищевые продукты, повысились умеренно. Согласно центральной линии апрельских прогнозов руководителей ФРС в отношении инфляции, в 2008 г. индекс потребительских цен (Core PCE price index) вырастет на 3,1% – 3,4%; январские прогнозы предполагали повышение на 2,1% – 2,4%. Стержневой индекс цен потребительских расходов (Core PCE price index), согласно апрельским прогнозам, вырастет в 2008 г. на 2,2% – 2,4%; январские прогнозы предполагали повышение на 2,0% – 2,2%. В 2009 г., согласно апрельским прогнозам ФРС, PCE price index повысится на 1,9% – 2,3% и в 2010 г. на 1,8% – 2,0%; Core PCE price index повысится в 2009 г. на 1,9% – 2,1% и в 2010 г. на 1,7% – 1,9%. Участники заседания высказали предположение, что и общая, и стержневая инфляция понизятся в ближайшие два года, что отразит стабилизацию цен на нефть и другое сырье и эффект от значительного избытка экономических ресурсов".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба