11 июня 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Такое впечатление, что мега-регуляторы по обе стороны океана намеренно откладывают принятие решений, которые, по мнению большинства, им придется принять в любом случае. ФРС США будет вынужден еще раз стимулировать угасающую экономику, а законодатели просто обязаны поднять планку госдолга. В Европе помощь Греции и избежание ее дефолта на коротком горизонте, очевидно, является наиболее реальным сценарием, однако различные Европейские институты продолжают муссировать эту тему, нагнетая напряженность. Все это происходит на фоне переоценки потенциала роста глобального ВВП. В такой ситуации основным фондовым индексам ничего не остается, как медленно сползать, в ожидании судьбоносных решений, чтобы, в случае их принятия, выстрелить вверх. Однако регуляторы не торопятся, и это скольжение по пологому склону может продлиться еще несколько недель. Несмотря на неопределенность, участники рынка воспринимают текущую ситуацию спокойно, о чем говорит вяло движущийся индекс волатильности. Впрочем, по некоторым активам, в основном в банковском секторе, вспышки волатильности были более ощутимыми, чем на широком рынке. Это дает неплохой шанс открыть эффективный и дешевый хедж, с учетом того, что дальнейший потенциал падения довольно ограничен.
Рынок сырья в целом продолжает себя вести лучше рынка акций, однако из его стройных рядов продолжают выбывать бойцы. В любимом нами секторе сельхозтоваров осталась, пожалуй, только кукуруза. Данные по урожаю пшеницы, и объему спроса на сою были достаточно негативными для цен на эти товары. Мы видим так же неплохой сентимент на кофе и хлопок. Нефть продолжает двигаться исключительно новостным потоком, таким, как проблемы на транс-Канадском трубопроводе, неспособностью ОПЕК принять решение об увеличении добычи, а также ростом длинных спекулятивных позиций.
Краткий обзор
Wells Fargo один из ведущих розничных банков США, в следствии чего в полной мере подвержен негативному эффекту от спада потребительской активности и замедления роста экономики
Отсутствие новых стимулирующих мер со стороны ФРС США приводит к негативному сентименту среди участников рынка, несмотря на привлекательные фундаментальные показатели
Недавняя коррекция привела к существенному росту ожидаемой волатильности
Продукт учитывает падение котировок вплоть до 21.2% от текущих уровней
Динамика рынка
Продукт на коррекцию в акциях банка Wells Fargo
Мотивация
Продукт имеет существенно лучшую доходность, чем короткая позиция в акциях компании на широком диапазоне цен
Продукт имеет исключительно высокий коэффициент участия на очень коротком горизонте
Продукт имеет защиту капитала на уровне 96.6% при росте базового актива
Валюта – доллар
Описание
При падении не более чем на 11.54% на момент истечения, продукт выплачивает 96.6% от первоначального объема инвестиции плюс 170% от падения акций, до лимита в 19.6%
При падении более чем на 11.54% на момент истечения, продукт выплачивает 119.6% за вычетом 200% от падения превышающего 11.54%
При росте базового актива продукт возвращает 96.6% от начального объема инвестиции
Продукт обладает ежедневной ликвидностью, обусловленной рыночными котировками
Доходность портфеля структурированных продуктов
Данный портфель включает в себя рекомендованные структурные продукты из предыдущих обзоров
Доходность каждого продукта переоценивается на основе рыночных котировок на торговый день, предшествующий дню выхода обзора, с учетом рыночных спредов, но без учета возможных комиссий и штрафов за досрочное расторжение
Доходность на момент истечения отражает реальный и конечный объем средств, полученный от продукта в случае, если бы базовый актив на момент истечения торговался по текущим уровням
Доходность по шкале 1–10 отражает уровень текущей доходности продукта относительно базового актива
Статистика по открытым и закрытым позициям в портфеле публикуется отдельно
Доходность портфеля структурированных продуктов(стратегии с зафиксированной доходностью)
Историческая доходность портфеля структурированных продуктов
Сценарии доходности портфеля структурированных продуктов
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба