28 июня 2011 Архив Беляева Ольга
Традиционным вопросом на заседании Европейского центрального банка 6 июля станет повышение ставок. Действительно, подняв после долгой выдержки базовую ставку в апреле, регулятор практически три месяца анализировал ее действие на экономику. Сегодня ситуация такова, что ставку повышать надо. Во-первых, об этом свидетельствует подъем региональной экономики, которая по оценкам Fitch в 2011 году составит 1,7% (ранее прогнозировалось 1,2%). На 2012 год заложен подъем ВВП в размере 1,8%. Правда, это обстоятельство в основном связано с рывком немецкой экономики. Но, разве это важно? В общем экономика растет, и это уже хорошо.
Другое дело - инфляция, на которую ЕЦБ обращает более пристальное внимание. Согласно последним данным Статистического управления Европейского союза, темпы роста потребительских цен в еврозоне в мае замедлились до 2,7% в годовом исчислении по сравнению с 2,8% в апреле. Таким образом, май стал шестым месяцем, когда инфляция превышала целевой уровень ЕЦБ. Более того, по прогнозу ЕЦБ, темпы роста потребительских цен будут превышать установленный банком порог в 2% вплоть до конца 2011 года.
Инфляция, пожалуй, единственный показатель, на который так пристрастно смотрит регулятор, когда речь заходит об ужесточении кредитно-денежной политики. Еще до публикации отчета статуправления, Жан-Клод Трише дал понять, что в июле готовится очередное ужесточение монетарной политики, поскольку опасения относительно высокой инфляции становятся более существенными, чем беспокойство из-за замедления темпов роста экономической активности в регионе. "Инфляция еще не достигла пика, так что ЕЦБ продолжит повышать ставки раз в квартал до конца года, - предположил аналитик Nomura International Лоран Бильке. - Экономика достаточно сильна, чтобы выдержать это".
Сегодня это изречение эксперта получило косвенное подтверждение. Глава ЕЦБ дал рынкам понять, что ЦБ готов к повышению процентных ставок на следующем заседании. Трише вновь заявил, что регулятор работает "в режиме высокой бдительности", что является традиционной риторикой руководства Центробанка еврозоны перед повышением процентных ставок. "Мы едины в достижении цели упрочения инфляционных ожиданий", - добавил Трише.
Речь Трише возымела вполне определенное действие на финансовых рынках. Европейская валюта, как и положено, восприняло грядущее увеличение стоимости положительно. Однако, ситуация на валютном рынке нервозная. Во-первых, игроки ждут исхода греческого голосования, а, во-вторых, поползли слухи о том, что целый ряд европейских банков не пройдут стресс-тестирование. В итоге, высказывания Трише лишь уберегли евро от тотального падения. Курс валюты опустился до $1,4262 с $1,4287 на закрытие торгов в Нью-Йорке. При этом ранее в ходе торгов евро поднимался до $1,4327.
По-хорошему, чтобы окончательно игрокам определить свои дальнейшие стратегии, необходимо дождаться исхода голосования в парламенте Греции. Ставка ЕЦБ, и без того существенно большая, чем скажем, у ФРС, дает евро неоспоримые преимущества.
Напомним, что на данный момент ставка европейского ЦБ составляет 1,25% годовых. Ставка Федрезерва США колеблется в диапазоне от 0 до 0,25% годовых, Банка Англии - 0,5% годовых, Банка Японии - 0-0,1% годовых. При этом соотношение динамики движений ставок главной пары валютного рынка следующее: ФРС не меняет ставку с декабря 2008 года, в то время, как ЕЦБ, как озвучивалось выше поднял ее с процентного минимума в апреле, вступив, таким образом, в цикл ужесточения монетарной политики. Большинство экономистов и инвесторов ожидают, что Европейский Центробанк поднимет ставку - до 1,75% годовых - еще дважды в этом году, в июле и в октябре. В то же время, согласно пессимистическому прогнозу, ставка ЕЦБ может остаться на уровне 1,25% вплоть до конца этого года, в то время как оптимисты ожидают, что к концу 2011 года ставка может вырасти до 2%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба