5 июля 2011 Архив
ПОЛОСА FBS.COM
Мартин Джакомб, бывший член Совета директоров Банка Англии, поделился интересным взглядом на будущее еврозоны. Его полное интервью можно найти в газете Financial Times.
Экономисты подчеркивают, что хотя европейские политики пытаются спасти Грецию для того, чтобы сохранить евро и предотвратить еще один банковский кризис, они не преуспеют на этом пути, если продолжат придерживаться своей текущей стратегии. По мнению Джакомба, крайне важно восстановить конкурентоспособность самых бедных стран региона, а для того чтобы это сделать, необходимо использовать принципиально иной подход.
Специалист считает, что Греция не сможет преодолеть кризис и нормализовать свое положение, оставаясь участником валютного союза, так как сам переход к евро лишил ее экономику конкурентоспособности. С его точки зрения, единственным способом восстановить конкурентоспособность государства является девальвация национальной валюты с целью снижения стоимости труда и уровня жизни.
Таким образом, Джакомб приходит к тому, что отказ Греции от евро стал бы наименее болезненным исходом как для самой страны, так и для Евросоюза в целом
Barclays Capital, Commerzbank: комментарии по GBP/USD
Технические аналитики Barclays Capital считают, что продвижение британского фунта наверх будет ограничено уровнем в $1.6150 по отношению к доллару США. С их точки зрения, пара GBP/USD вернется вниз к минимумам в области $1.5970. В то же время, если стерлинг неожиданно пробьется выше $1.6150, торговля станет более волатильной и пара получит возможность для роста к $1.6250.
Стратеги Commerzbank считают, что британская валюта не сможет подняться выше $1.6144. Если фунт закроет день ниже $1.5957, это вызовет дальнейшее снижение курса. С другой стороны, если стерлинг завершит торги выше $1.6144, он получит возможность для роста к $1.6230/65. Общий прогноз банка по GBP/USD является медвежьим до тех пор, пока пара остается ниже $1.6320
UBS: как EUR/CHF зависит от спроса до доллар США
Валютные стратеги UBS полагают, что недавняя восходящая коррекция курса единой валюты по отношению к швейцарскому франку объясняется некоторым улучшением настроя инвесторов по отношению к будущему Греции. Тем не менее, специалисты считают, что неопределенность, связанная с ситуацией в еврозоне, продолжит ограничивать попытки EUR/CHF продвинуться наверх.
Более важным драйвером пары в банке считают уверенность инвесторов в долларе США. Здесь значительную роль сыграет предстоящий сезон публикации отчетности американских компаний. Специалисты говорят, что для того, чтобы европейская валюта смогла преодолеть среднесрочный нисходящий тренд по отношению к швейцарскому франку, финансовые показатели американских фирм должны показать хорошую динамику. В этом случае уверенность рынка в долларе США окрепнет, что стимулирует отток средств из Швейцарии, создавая бычье давление на EUR/CHF.
Тем не менее, по мнению UBS, такой исход является крайне маловероятным. Спрос на американскую валюту вырастет, только если восстановление экономики США наберет достаточно сил, и политика ФРС станет более ястребиной. Вот почему экономисты придерживаются медвежьего взгляда на EURCHF и советуют продавать евро на текущих максимумах
Фунт против евро: ключевые факторы
Аналитики MSN Money попытались ответить на вопрос, почему единая валюта, курс которой теоретически должен быть подорван серьезными долговыми проблемами, укрепилась в этом году по отношению к британскому фунту.
Во-первых, специалисты отмечают, что все валюты развитых стран в настоящее время выглядят не слишком привлекательно для инвесторов. Несмотря даже на то, что европейские экономики находятся сейчас в крайне тяжелом положении, рынок считает, что валютный союз, в конце концов, выстоит, даже если Греция выйдет из его состава, и евро останется валютой экономически сильной Германии.
Во-вторых, значительную роль играет ястребиный подход Европейского Центробанка. ЕЦБ намного больше беспокоится о высоком уровне инфляции, чем центральные банки других развитых государств, в том числе и Банк Англии.
Стерлингу, однако, не достает подобных драйверов. Экономический рост Соединенного Королевства не оправдывает ожиданий, тогда как инфляция стремительно растет. На британских потребителей оказывает негативное влияние рост затрат на фоне стагнации зарплат, поэтому их располагаемый доход является низким, что, в свою очередь, отрицательно сказывается на розничных продажах, что плохо для экономики, ориентированной на потребителей. В обозримом будущем Банк Англии не собирается увеличивать процентные ставки, так как подъем стоимости финансирования оказал бы негативное давление на и так уже слабую экономику.
Таким образом, у евро есть преуспевающая Германия и повышающий ставки ЕЦБ, тогда как стерлинг опирается на стагнирующую экономику и мягкую монетарную политику Банка Англии.
Также важно отметить, что фунт, в отличие от евро, не является резервной валютой. Примерно треть мировых валютных резервов деноминирована в евро, тогда как на стерлинг приходится только 4%.
Скорее всего, еврозона не переживет кризис в своем нынешнем состоянии – валютный блок ждут изменения. С одной стороны монетарный союз может распасться или количество его членов может уменьшиться, а с другой европейские страны, возможно, смогут углубить интеграцию, что стимулирует спрос на евро со стороны тех, кто хочет диверсифицировать свои вложения, уменьшив в них долю долларов США.
В результате, в краткосрочном периоде можно сделать ставку на рост EUR/USD.
BNP Paribas, Rabobank о будущем фунта
Аналитики BNP Paribas считают, что британский фунт вырастет по отношению к доллару США во второй половине года, так как процентный дифференциал между Соединенными Штатами и Великобританией расширится в пользу последней, потому что Федеральная резервная система, скорее всего, продолжит удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне. В то же время в следующем году ФРС может начать ужесточать монетарную политику, поэтому существует вероятность разворота восходящего тренда по паре GBP/USD. По мнению специалистов, в 2012 году стерлинг может вернуться вниз к $1.50.
Валютные стратеги Rabobank ожидают ослабления стерлинга в течение оставшихся летних месяцев. Среди причин такого предположения специалисты называют плохое состояние американской экономики, а также потенциальное количественное смягчение, на которое может решиться Банк Англии. С их точки зрения, от динамики пары EUR/USD будет зависеть, против какой из валют стерлинг обесцениться больше – против евро или доллара
Мартин Джакомб, бывший член Совета директоров Банка Англии, поделился интересным взглядом на будущее еврозоны. Его полное интервью можно найти в газете Financial Times.
Экономисты подчеркивают, что хотя европейские политики пытаются спасти Грецию для того, чтобы сохранить евро и предотвратить еще один банковский кризис, они не преуспеют на этом пути, если продолжат придерживаться своей текущей стратегии. По мнению Джакомба, крайне важно восстановить конкурентоспособность самых бедных стран региона, а для того чтобы это сделать, необходимо использовать принципиально иной подход.
Специалист считает, что Греция не сможет преодолеть кризис и нормализовать свое положение, оставаясь участником валютного союза, так как сам переход к евро лишил ее экономику конкурентоспособности. С его точки зрения, единственным способом восстановить конкурентоспособность государства является девальвация национальной валюты с целью снижения стоимости труда и уровня жизни.
Таким образом, Джакомб приходит к тому, что отказ Греции от евро стал бы наименее болезненным исходом как для самой страны, так и для Евросоюза в целом
Barclays Capital, Commerzbank: комментарии по GBP/USD
Технические аналитики Barclays Capital считают, что продвижение британского фунта наверх будет ограничено уровнем в $1.6150 по отношению к доллару США. С их точки зрения, пара GBP/USD вернется вниз к минимумам в области $1.5970. В то же время, если стерлинг неожиданно пробьется выше $1.6150, торговля станет более волатильной и пара получит возможность для роста к $1.6250.
Стратеги Commerzbank считают, что британская валюта не сможет подняться выше $1.6144. Если фунт закроет день ниже $1.5957, это вызовет дальнейшее снижение курса. С другой стороны, если стерлинг завершит торги выше $1.6144, он получит возможность для роста к $1.6230/65. Общий прогноз банка по GBP/USD является медвежьим до тех пор, пока пара остается ниже $1.6320
UBS: как EUR/CHF зависит от спроса до доллар США
Валютные стратеги UBS полагают, что недавняя восходящая коррекция курса единой валюты по отношению к швейцарскому франку объясняется некоторым улучшением настроя инвесторов по отношению к будущему Греции. Тем не менее, специалисты считают, что неопределенность, связанная с ситуацией в еврозоне, продолжит ограничивать попытки EUR/CHF продвинуться наверх.
Более важным драйвером пары в банке считают уверенность инвесторов в долларе США. Здесь значительную роль сыграет предстоящий сезон публикации отчетности американских компаний. Специалисты говорят, что для того, чтобы европейская валюта смогла преодолеть среднесрочный нисходящий тренд по отношению к швейцарскому франку, финансовые показатели американских фирм должны показать хорошую динамику. В этом случае уверенность рынка в долларе США окрепнет, что стимулирует отток средств из Швейцарии, создавая бычье давление на EUR/CHF.
Тем не менее, по мнению UBS, такой исход является крайне маловероятным. Спрос на американскую валюту вырастет, только если восстановление экономики США наберет достаточно сил, и политика ФРС станет более ястребиной. Вот почему экономисты придерживаются медвежьего взгляда на EURCHF и советуют продавать евро на текущих максимумах
Фунт против евро: ключевые факторы
Аналитики MSN Money попытались ответить на вопрос, почему единая валюта, курс которой теоретически должен быть подорван серьезными долговыми проблемами, укрепилась в этом году по отношению к британскому фунту.
Во-первых, специалисты отмечают, что все валюты развитых стран в настоящее время выглядят не слишком привлекательно для инвесторов. Несмотря даже на то, что европейские экономики находятся сейчас в крайне тяжелом положении, рынок считает, что валютный союз, в конце концов, выстоит, даже если Греция выйдет из его состава, и евро останется валютой экономически сильной Германии.
Во-вторых, значительную роль играет ястребиный подход Европейского Центробанка. ЕЦБ намного больше беспокоится о высоком уровне инфляции, чем центральные банки других развитых государств, в том числе и Банк Англии.
Стерлингу, однако, не достает подобных драйверов. Экономический рост Соединенного Королевства не оправдывает ожиданий, тогда как инфляция стремительно растет. На британских потребителей оказывает негативное влияние рост затрат на фоне стагнации зарплат, поэтому их располагаемый доход является низким, что, в свою очередь, отрицательно сказывается на розничных продажах, что плохо для экономики, ориентированной на потребителей. В обозримом будущем Банк Англии не собирается увеличивать процентные ставки, так как подъем стоимости финансирования оказал бы негативное давление на и так уже слабую экономику.
Таким образом, у евро есть преуспевающая Германия и повышающий ставки ЕЦБ, тогда как стерлинг опирается на стагнирующую экономику и мягкую монетарную политику Банка Англии.
Также важно отметить, что фунт, в отличие от евро, не является резервной валютой. Примерно треть мировых валютных резервов деноминирована в евро, тогда как на стерлинг приходится только 4%.
Скорее всего, еврозона не переживет кризис в своем нынешнем состоянии – валютный блок ждут изменения. С одной стороны монетарный союз может распасться или количество его членов может уменьшиться, а с другой европейские страны, возможно, смогут углубить интеграцию, что стимулирует спрос на евро со стороны тех, кто хочет диверсифицировать свои вложения, уменьшив в них долю долларов США.
В результате, в краткосрочном периоде можно сделать ставку на рост EUR/USD.
BNP Paribas, Rabobank о будущем фунта
Аналитики BNP Paribas считают, что британский фунт вырастет по отношению к доллару США во второй половине года, так как процентный дифференциал между Соединенными Штатами и Великобританией расширится в пользу последней, потому что Федеральная резервная система, скорее всего, продолжит удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне. В то же время в следующем году ФРС может начать ужесточать монетарную политику, поэтому существует вероятность разворота восходящего тренда по паре GBP/USD. По мнению специалистов, в 2012 году стерлинг может вернуться вниз к $1.50.
Валютные стратеги Rabobank ожидают ослабления стерлинга в течение оставшихся летних месяцев. Среди причин такого предположения специалисты называют плохое состояние американской экономики, а также потенциальное количественное смягчение, на которое может решиться Банк Англии. С их точки зрения, от динамики пары EUR/USD будет зависеть, против какой из валют стерлинг обесцениться больше – против евро или доллара
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба