7 июля 2011 Шарикова Наталья
Европейский центральный банк
Растущая инфляция заставляет регулирующие органы по всему миру повышать процентные ставки. Накануне такое решение принял Народный банк Китая. Вчера он в третий раз с начала года повысил базовую ставку кредитования на 25 базисных пунктов - до 6,56%. Стимулирующей политики продолжает придерживаться и Европейский центральный банк. На сегодняшнем заседании он также повысил основные процентные ставки на 25 базисных пунктов - с нынешних 1,25% до 1,5% годовых. Это позволило ей вырасти до максимального уровня с марта 2009 года. Очередное повышение ставок в еврозоне не стало для рынков сюрпризом. Большинство экспертов ожидали увеличения стоимости кредитования до этого уровня в текущем месяце.
Тот факт, что рост июньской инфляции в Европе был достаточно умеренным, мог, конечно, дать Управляющему совету европейского Центробанка повод не прибегать к данной мере. Однако регулятор все-таки решился на ужесточение монетарной политики в виду существования больших инфляционных рисков. Предотвратить это не смогли ни пессимистичные ожидания замедления роста европейского ВВП во втором квартале 2011 года, ни наблюдающиеся в регионе долговые проблемы, которые уже затронули Грецию, Португалию и Ирландию.
Напомним, что предыдущие повышение ставки состоялось в середине весны текущего года. До этого ЕЦБ с мая 2009 года удерживал ставку на минимальном значении за всю историю своего существования в 1% годовых. Однако возросшие в еврозоне инфляционные тенденции заставили регулирующие органы на апрельском заседании впервые почти за три года повысить ставку до 1,25% годовых. Наверное, отчасти благодаря, в том числе, и данной мере, июньские темпы роста потребительских цен в еврозоне превзошли ожидания и не продемонстрировали изменения по сравнению с месяцем ранее. После максимального за два с половиной года повышения в апреле до 2,8%, а затем майского снижения до 2,7%, в первом летнем месяце они остались на том же уровне, что и в мае. И хотя ускорения инфляции по итогам июня не наблюдалось, она все равно продолжает на протяжении уже 8 месяцев подряд превышать установленный европейским регулятором порог в 2%.
Вместе с тем, есть данные, указывающие на то, что темпы роста европейской экономики по итогам второго квартала текущего годя несколько замедлились. А значит, не исключено, что шаги финансовых властей еврозоны по ужесточению денежно-кредитной политики приносят свои плоды, некоторые из которых совсем не так сладки, как хотелось бы. Однако эксперты придерживаются другого мнения: давление на экономический рост могло оказать ухудшение спроса по всему миру. Благодаря этому, по прогнозам ряда исследовательских и статистических институтов Европы, во всех 17 странах еврозоны в апреле-июне 2011 года этот показатель составил 0,3% против 0,8% в январе-марте 2011 года. Это также не может не тревожить представителей ЕЦБ.
Именно поэтому руководство ЕЦБ продолжает находиться в состоянии "высокой бдительности". Такое заявление его глава Жан-Клод Трише сделал в ходе своего выступления в Европарламенте на прошлой неделе. Он также сообщил, что текущая кредитно-денежная политика главного банка страны остается стимулирующей. В то же время Ж.К.Трише отметил продолжающийся рост рисков для ценовой стабильности. "Руководство ЕЦБ нацелено на обеспечение сохранения инфляционных ожиданий в соответствии с понятием о ценовой стабильности", - заверил он. Рынки расценили слова руководителя ЦБ Европы, а особенно слово "бдительность" правильно и приготовились к повышению ставок. Что, собственно, и произошло.
Многие экономисты прогнозируют дальнейшее повышение процентных ставок в Европе. "Ничто не остановит повышение процентной ставки ЕЦБ. Этому не помешает ни дождь, ни ветер, ни зной, ни слабые статданные", - говорит Марвин Истерн из Greenery Asset Management. Большинство экспертов ожидают, что во втором полугодии она вырастет как минимум два раза и к концу года составит 1,75%-2%. Пролить свет на дальнейшие планы регулирующих органов еврозоны способно традиционное выступление Ж.-К.Трише, которое состоялось после сегодняшнего заседания ЕЦБ. Его глава заверил, что европейский ЦБ будет сохранять "высокую бдительность" и тщательно отслеживать все изменения. Вместе с тем, он сообщил, что процентные ставки остаются на низком уровне даже после предпринятого сегодня повышения, а денежно-кредитная политика по-прежнему носит мягкий и стимулирующий характер.
Банк Англии
Сегодня заседание провел еще один мировой регулятор - Банк Англии. По его итогам было оглашено решение, указывающие на то, что британский ЦБ продолжит осуществлять меры, направленные на стимулирование экономики. Члены Комитета по кредитно-денежной политике Банка Англии решили сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5% годовых и оставить объем программы выкупа активов на прежнем уровне в 200 млрд фунтов стерлингов.
Такое решение финансовые власти Великобритании в очередной раз приняли с учетом сигналов, указывающий на то, что экономика страны теряет импульс к росту. Таким образом, опасения относительно темпов ее роста снова взяли верх над инфляционными ожиданиями. И то притом, что в стране по-прежнему продолжают наблюдаться высокие темпы инфляции.
Согласно официальным данным, обнародованным ранее, темпы роста потребительских цен в Великобритании в мае остались на апрельском уровне - 4,5% в годовом исчислении. Это максимальное значение показателя с 2008 года. Более того, он в очередной раз более чем в два раза превысил целевой уровень роста потребительских цен, установленный регулятором.
Вместе с тем, порадовали данные, говорящие о том, что не все так плохо в области промышленного производства Великобритании, которая сейчас считается основной движущей силой, которая работает на благо британской экономики после спада, наблюдаемого в четвертом квартале прошлого года. По данным Национального статистического управления страны, показатель промышленного производства в Великобритании после сокращения в апреле на 1,7% в мае увеличился на 0,9% по сравнению с месяцем ранее.
При этом производство в обрабатывающей промышленности после снижения в апреле на 1,5% в последний весенний месяц выросло на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Это максимальные темпы роста с марта 2010 года.
В целом, объем производства в обрабатывающей промышленности страны в первом квартале текущего года вырос на 0,7%. Как поясняет главный экономист Standard Chartered Bank в Лондоне Сара Хьюин, несмотря на то, что обрабатывающая промышленность сама по себе играет роль в восстановлении экономики, однако не стоит забывать, что она является всего лишь небольшой частью экономики. По словам эксперта, экономический прогноз для этой страны по-прежнему очень слабый, поэтому ей просто необходим подъем в различных сферах.
Согласно официальным данным, в первом квартале 2011 года британский ВВП вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом. После спада на 0,5% по итогам четвертого квартала прошлого года это достаточно неплохие результаты. Чуть заметному подъему экономики способствовали высокие объемы экспорта, которые позволили компенсировать слабые потребительские расходы британцев, обусловленные ростом цен на энергоносители и продукты питания. Между тем, в последнее время отмечается ухудшение доверия потребителей к британской экономике.
Об этом говорит индекс доверия потребителей к экономике Великобритании, рассчитываемый исследовательской компанией GfK NOP, который в июне упал до минус 25 пунктов с минус 21 пункта в мае, когда подъем показателя составил сразу 10 пунктов. В результате, показатель оказался на самом низком уровне с января 2011 года. Испытывающей пока еще большую слабость экономике Великобритании это совсем не на руку. И хотя эксперты поясняют, что давление на потребителей оказало беспокойство относительно положения дел в экономическом секторе, растущей инфляции, а также слабые темпы повышения размера заработных плат, завоевать доверие британцев вновь будет непросто. А значит, экономике могут потребоваться дополнительные силы и даже очередные стимулирующие меры со стороны финансовых властей.
Эксперты считают, что в случае, если темпы экономического роста продолжат и впредь разочаровывать регулирующие органы страны, то в конце этого - начале следующего года можно ожидать нового раунда количественного стимулирования. Прогнозы на счет этого крайне неутешительны. "Темпы подъема экономики Великобритании будут вялыми, а потребительские расходы останутся слабыми или, что более вероятно, будут падать", - прогнозирует главный экономист по европейским рынкам Capital Economics LLC в Лондоне Джонатан Лойнс. В то же время некоторые эксперты не исключают сворачивания программа выкупа активов к концу этого года
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба