5 августа 2011 Investopedia
Что нужно знать о японской иене
«Предупрежден — значит вооружен», — гласит известная истина. Вооружиться знаниями не помешает никогда — это относится как к тем, кто принимает участие в торгах на международном рынке валютной торговли Forex, так и к тем, кто раздумывает, в какую валюту вложить свои средства. Банки.ру продолжает серию публикаций статей корреспондента сайта Investopedia.com Стивена Симпсона о мировых валютах (предыдущий материал о долларе США см. здесь). На сей раз речь пойдет о японской иене.
Что такое японская иена
80% операций на Forex осуществляются в семи мировых валютах, и японская иена — одна из них. Экономика Японии — одна из крупнейших в мире, по объему ВВП она занимает третье место в мире по величине, а по объемам экспорта — четвертое.
Все валюты регулируются центробанками. Орган, регулирующий иену, — это Банк Японии. Как и все центробанки развитых стран, японский регулятор уполномочен проводить политику, стимулирующую экономический рост и сдерживающую инфляцию. Но несмотря на это, в Японии вот уже на протяжении многих лет сохраняется дефляция. Банк Японии сохраняет внутренние процентные ставки на весьма низком уровне с целью простимулировать внутренний спрос и экономический рост — были даже моменты, когда ставки слегка уходили в минус.
Экономика Японии
У японской экономики есть ряд особенностей, которые необходимо знать трейдерам.
Несмотря на небольшие территориальные размеры, процесс экономического восстановления, после того как лопнул «пузырь» недвижимости, идет медленно. Журналисты часто называют период с 2001 по 2011 год «потерянным десятилетием» для Японии, — несмотря на то, что это не совсем так, экономический рост Страны восходящего солнца редко превышал 2% в эти годы. Еще одна особенность экономики этой страны — инфляция, а точнее, почти полное ее отсутствие. На протяжении последнего десятилетия здесь царит дефляция.
Помимо того, японское население — самое «возрастное» среди наиболее развитых экономик мира, к тому же здесь и самый низкий уровень рождаемости среди подобных стран. В перспективе это может привести к сокращению количества молодых работников и налогоплательщиков, что повлияет на налоговые сборы и уровень потребления. Кроме того, в Японии довольно закрытая иммиграционная политика, что ведет к серьезным демографическим проблемам.
Специалисты на японском рынке труда отличаются высоким уровнем образованности. Несмотря на то, что некоторые индустриальные производства страны переместились за рубеж — в частности, в Южную Корею и Китай — Япония по-прежнему лидирует как производитель бытовой электроники, автомобилей и технологических компонентов. Это позволяет Японии быть активным участником в глобальной экономике, а также осуществлять торговое партнерство с Китаем.
Что движет иеной
Для вычисления «правильных» валютных котировок существует множество экономических теорий — к примеру, паритет покупательной способности (соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности), паритет процентных ставок (соотношение между изменением банковских процентных ставок и изменением валютных курсов), эффект Фишера (формула, задающая соотношение между изменением банковских процентных ставок и изменением курсов валют). Все эти теории основываются на таких показателях, как базовые процентные ставки, уровень цен и пр. Но в условиях реального рынка эти модели не очень хорошо работают, поскольку котировки валют прежде всего зависят от баланса спрос/предложение, а он, в свою очередь, — от множества психологических рыночных факторов.
В число основных экономических индикаторов входят валовой внутренний продукт (ВВП), объем розничных продаж, промышленное производство, инфляция и торговый баланс. Подобные данные публикуются регулярно, и многие брокеры ориентируются на бесплатные отчеты Wall Street Journal или информагентства Bloomberg. Кроме того, инвесторам стоит обращать внимание на данные по безработице, процентным ставкам (включая отчеты по регулярным заседаниям центробанков) и последние новости, поскольку известия о природных катастрофах, итогах выборов и сменах правительств очень сильно влияют на валютные котировки.
В случае с Японией важнейшим экономическим отчетом является ежеквартальный отчет Банка Японии Танкан. Он часто влияет на котировки японских бумаг и нацвалюты страны; не меньшее влияние на них оказывают и данные о торговом потоке, то есть о балансе экспорт/импорт.
Керри трейд
Банк Японии во многом придерживается политики керри трейд (от англ. carry trade. Этот термин, не имеющий общепринятого перевода на русский язык, означает стратегию покупки высокодоходной валюты и продажи низкодоходной. — Прим. ред.). Поскольку внутренние процентные ставки в Японии близки к нулю, страна долгое время была крупнейшим источником капитала для подобной торговли. А это означает, что какое-либо повышение ставок в Японии неизбежно вызовет колебания на мировых валютных рынках.
В чем уникальность иены
С тех пор как лопнул японский «пузырь» недвижимости, японский регулятор сохранял низкие процентные ставки. Он проводил и валютные интервенции — вбрасывал иены в экономику страны с тем, чтобы поддержать местных экспортеров. Однако такая политика привела к политическим противоречиям в стране, и с тех пор Банк Японии опасается вмешиваться в дела на валютном рынке.
Кроме того, на политику японского регулятора и ставки на валютном рынке страны влияет и торговый баланс. Торговые прибыли Японии высоки, однако ее долги также велики, а население все больше стареет. Большинство долгов, впрочем, сосредоточено внутри страны, и японские трейдеры принимают правила игры, подразумевающие низкие ставки и пониженную доходность инструментов.
Иена — весьма важная валюта в странах Азии; это третья по величине валюта на мировом валютном рынке, и, кроме того, она часто используется многими азиатскими странами в качестве второй резервной валюты. Несмотря на то, что значимость иены может снизиться по мере увеличения ликвидности китайского юаня, этот процесс займет много лет.
Учитывая вышесказанное, относительная стабильность иены позволяет использовать ее как «страховочную» резервную валюту для многих стран мира. Несмотря на высокий уровень задолженностей в Стране восходящего солнца, трейдеры доверяют японской нацвалюте, поскольку большинство долгов сосредоточено внутри страны. Более того, многие трейдеры соотносят японские долги с японским же высоким уровнем торгового баланса, хотя девальвация доллара и статус иены как инвестиционной «тихой гавани» может укрепить последнюю. А это, в свою очередь, негативно повлияет на торговый баланс страны (а, как мы помним, именно он и делает эту валюту привлекательной).
Итого
Иена по-прежнему остается инвестиционной «тихой гаванью» за счет высокого положения страны в глобальной экономике, но стареющее трудоспособное население, перманентно низкий уровень деловой и покупательской уверенности и соперничество с Китаем угрожают нынешнему статусу этой валюты.
Оригинал
Что нужно знать о долларе США
Валютный рынок Forex весьма популярен среди игроков. Рекламные объявления сулят возможность торговли без комиссий, круглосуточный доступ на рынок и впечатляющие потенциальные прибыли. Кроме того, участники могут потренировать свои навыки, открыв учебный аккаунт — симулятор игры.
Но все эти преимущества таят в себе и риски. Валютный рынок большой, это правда, как правда и то, что любой начинающий трейдер вступает в борьбу с тысячами опытных профессионалов, многие из которых работают в крупнейших банках и инвестфондах. Forex не имеет четкой централизации. Участники торгов — банки, брокеры, управляющие инвестфондов и прочие игроки, но при этом примерно 75% рынка поделены между 10 компаниями.
Неподготовленным игрокам на рынке делать нечего, поэтому, прежде чем начинать игру, инвестору следует изучить характеристики тех или иных мировых валют, их экономическую подоплеку и механизмы, которые на них воздействуют. Корреспондент сайта Investopedia.com Стивен Симпсон рассказывает о, пожалуй, главной валюте международного валютного рынка — о долларе США.
Что такое доллар США
Доллар США — основная мировая резервная валюта. Половина сделок на Forex проводится именно с ним; кроме того, доллар выступает как дефолтная валюта при заключении большинства торговых сделок. Это неудивительно, ведь американская экономика самая большая из независимых экономик мира. Так, вторую в мире по темпам развития экономику КНР экономика Соединенных Штатов обгоняет в три раза.
Впрочем, доллар США далеко не всегда занимал эту позицию. Перед началом Второй мировой такое же положение было у английского фунта стерлингов, однако по мере роста престижа США на мировой арене в послевоенный период «зеленый» начал набирать силу.
Роль центрального банка в Соединенных Штатах играет Федеральная резервная система (ФРС) (Federal Reserve System) страны. Как и в большинстве стран мира, в обязанности ФРС входит обеспечение экономического роста и контроль над инфляцией. Огромный и разнообразный рынок облигаций в США несколько осложняет полномочия ФРС, но тем не менее государственные бонды, выпускаемые Минфином страны, популярны во всем мире как практически безрисковая инвестиция. Процентные ставки в США были невысоки во время кризиса кредитования, но опасения из-за постоянно высокого бюджетного дефицита и растущий внутренний долг страны угрожают ростом ставок в дальнейшем. Действия ФРС могут оказать влияние и на процентные ставки по всему миру из-за масштабов американской экономики и мощности рынка облигаций США.
Экономика Соединенных Штатов
Несмотря то что американская экономика крупнейшая в мире, после того как в Соединенных Штатах лопнул «пузырь» недвижимости, появилось множество факторов, угрожающих ее лидерству. Если не считать последних трех лет президентского правления Билла Клинтона и первого года президентства Джорджа Буша-младшего, с 1950 года в США наблюдается постоянный бюджетный дефицит и непрерывный рост внутреннего долга. Кроме того, потенциальную проблему для экономики страны составляют отчисления в социальные структуры, связанные с страхованием и медицинским обслуживанием: Social Security, Medicaid и Medicare.
Экономика Соединенных Штатов — это сервисная, или постиндустриальная экономика, направленная в большей степени на производство услуг, а не товаров. Как страна-экспортер США уступают Китаю и Германии. Также многие американские производства были перемещены за пределы страны из-за более низкой стоимости производств и меньшей стоимости рабочей силы. Впрочем, в сфере технологий, финансовых услуг и СМИ Соединенные Штаты по-прежнему первые, и экономика страны во многом зависит от этих отраслей, черпая в них конкурентный потенциал.
Что движет долларом
В настоящее время существует ряд теорий и экономических моделей, чья задача — предсказывать котировки валют, динамику ставок, уровень цен и пр. Однако на практике эти модели не особенно хорошо работают, хотя спекулятивная активность трейдеров, принимающих на основании ряда факторов решение о покупке/продаже валюты, может и повлиять на валютные курсы. Иными словами, валюта — это тоже «товар», предложение и цена которого зависят от изменений в спросе.
Ценность доллара определяется не только его ключевой ролью как мировой валюты в международных торговых процессах (доллары необходимы для проведения торговых сделок), но и экономическими показателями в целом. Чем сильнее выглядит экономика США, тем лучше для доллара, и наоборот. Однако иногда чересчур высокий рост экономических показателей нельзя отнести к положительным факторам — к примеру, чем выше инфляция, тем хуже. Трейдерам необходимо принимать во внимание регулярную экономическую отчетность, где указаны такие факторы, как ВВП, торговый баланс, инфляция и др. В Интернете легко найти как эти данные, так и экономические прогнозы на будущее.
В 2011 году неспособность правительства Соединенных Штатов справиться с растущим бюджетным дефицитом и внутренним долгом вызвала сомнения в платежеспособности нацвалюты страны. Трейдеры повысили цену доллара, конгресс США озаботился бюджетным балансом и снижением уровня задолженностей, но крупные расходы на ведение военных действий во всем мире и стимулирование национальной экономики страны ослабили доллар и спровоцировали «бычий» тренд на золото.
Помимо этих факторов «зеленый» подвержен и влиянию мировых событий, как негативных, так и позитивных. Исторический опыт показал, что доллар США особенно укрепляется во времена глобального хаоса, будь то война, политическая нестабильность или растущие задолженности. И, напротив, когда положение дел на мировой арене становится более благоприятным и спокойным, трейдеры, принимая во внимание относительно здоровое состояние экономики Соединенных Штатов, склонны искать иных инвестиционных инструментов, помимо доллара.
В чем уникальность «бакса»
Нельзя не принимать во внимание уникальное положение доллара США как мировой резервной валюты. Такое положение дел дает Соединенным Штатам возможность «экспортировать» инфляцию и в то же время извлекать пользу из пониженных ставок по внутреннему долгу страны. Тем самым США одновременно избегают последствий некоторых своих действий и отчасти снимают с себя ответственность за них. Но в
мире постепенно становятся популярными и другие валюты, что повышает для Америки вероятность более высокой инфляции и роста процентных ставок внутри страны, а также снижает спрос на доллар.
Кроме того, «бакс» занимает весомую долю в регулировании многих финансовых инструментов. Международные торговые сделки можно проводить в любых валютах, подходящих для их участников, однако множество мировых рынков, включая золото и нефть, торгуют в долларах США. Большую роль играет и объем финансового рынка Соединенных Штатов; несмотря на то что рынки акций, облигаций, опционов и товарно-сырьевые рынки растут и развиваются по всему миру, размер, ликвидность, удобство и прозрачность американских рынков привлекают инвесторов и держат доллар на плаву как валюту международных трансакций.
Итого
Валютные котировки плохо поддаются прогнозированию, а экономические модели по большей части работают лишь в краткосрочной перспективе. Трейдеры редко используют экономическое моделирование, если играют на коротких позициях, но долгосрочные тренды определяются именно состоянием дел в экономике.
Во времена европейского кризиса суверенных долгов 2008—2011 годов, ослабившего евро, доллар вернул себе репутацию «тихой гавани» для инвесторов и восстановил свои позиции как мировой резервной валюты. Похоже на то, что «зеленый» и в дальнейшем сохранит статус международной дефолтной валюты, поскольку возвращение мировой экономики к «золотым стандартам» или обретение китайским юанем статуса новой резервной валюты маловероятны.
Помимо этого стоит добавить, что доллар по-прежнему будет цениться высоко. Ценность американской нацвалюты зависит от экономического здоровья страны и от того, насколько решительно правительство США будет бороться с постоянным бюджетным дефицитом и растущим внутренним долгом. Но при этом инвесторам стоит учитывать, что значимость доллара вовсе не равна его реальной ценности и что предполагаемое и в дальнейшем лидерство «зеленого» на мировой арене продолжит оказывать влияние на его ценность наравне с экономическими факторами
Оригинал
Что нужно знать о евро
«Как сделать небольшое состояние, играя на фондовом рынке? Начать с большого!» — эта посткризисная шутка, увы, во многом отражает сегодняшнюю действительность. Для того чтобы избежать финансовых потерь, инвестируя в тот или иной инструмент, необходимо запастись знаниями. Банки.ру продолжает серию публикаций переводов статей корреспондента Investopedia.com Стивена СИМПСОНА о мировых валютах (см. также материалы о японской иене).
Что такое евро
Евро для мирового рынка — валюта, по значимости сравнимая лишь с долларом. Это не только вторая по объемам продаж валюта, но и резервная валюта для многих стран мира.
Евро во многом уникален. Несмотря на то что в мире существуют и другие союзные валюты (к примеру, франк КФА, или центральноафриканский франк), большинство валютных союзов составляют страны небольшие и малозначительные. В случае же с введением евро в 1999 году из обращения исчезли такие влиятельные и значимые валюты, как немецкая марка, французский франк или голландский гульден.
Евро — официальная валюта 17 из 27 стран Евросоюза. Некоторые страны Евросоюза, такие как Великобритания, Швеция, Дания, сохранили свои собственные валюты. Швейцария в Евросоюз не входит. Страны — члены Евросоюза должны отвечать жестким финансовым критериям (включая ограничения по бюджетному дефициту и уровню инфляции), а кроме того, отказаться от суверенной монетарной политики в пользу Европейского центробанка (ЕЦБ). У Евросоюза самый высокий в мире уровень ВВП; также это крупнейший мировой экспортер.
Экономика Евросоюза
В отличие от большинства наиболее значимых мировых валют евро не базируется на экономике одной-единственной страны. Если говорить об экономическом благополучии стран, где в обращении принят евро, то стоит говорить об экономическом здоровье каждой из этих 17 стран в отдельности. Кроме того, у всех этих государств разная налоговая политика — Германия может укрепить свои позиции, в то время как Франция — ослабнуть экономически, и наоборот.
Одна из важнейших статей дохода стран еврозоны — международная торговля, которая приносит ВВП больший, чем ВВП США или Японии. Кроме того, страны еврозоны довольно индустриализированы, и производство и услуги также являются важными статьями их экономик. Несколько стран еврозоны — значимые поставщики природного сырья (к примеру, Норвегия), и цены на сырье могут оказывать существенное влияние на их экономики.
Мониторить экономическое состояние каждой из стран еврозоны непросто, но на самом деле достаточно мониторить состояние экономик Франции, Германии и Италии, которые делают почти две трети общего ВВП всего этого экономического союза. Кроме того, стоит отслеживать и отчеты Eurostat (статистического управления Евросоюза) — в особенности цифры по торговому балансу, ВВП, инфляции и потребительским настроениям. Не помешает и смотреть данные отдельно по Франции и Германии.
Что движет евро
Ключевые экономические индикаторы, оказывающие влияние на евро, — ВВП, торговый баланс, валютные резервы, инфляция, объемы промышленного производства и индекс потребительской и деловой уверенности еврозоны. Как было сказано ранее, следует учитывать данные отдельно по Германии и Франции. Трейдерам необходимо также помнить, что торговыми партнерами стран еврозоны являются другие европейские страны, которые могут не входить в эту зону. Иными словами, важны данные по таким странам, как Великобритания, Швейцария и Россия, поскольку они оказывают существенное влияние на евро.
Несмотря на то что ЕЦБ проводит единую монетарную политику во всех странах еврозоны, его полномочия относительно фискальной политики простираются не столь далеко. Итогом таких ограничений стали долговые кризисы в Греции, Португалии и Испании, у которых была возможность занимать деньги по сниженным ставкам. Такие субсидированные (то есть по ставкам ниже, чем в самих странах-заемщиках) ставки побудили правительства этих государств увеличить расходы. При этом экономическое состояние может различаться в зависимости от страны.
Несмотря на то что ценность евро зависит от экономического благополучия стран еврозоны, трейдерам следует помнить о том, что евро рассматривается как альтернатива доллару США. Перед тем как в Европе разразился долговой кризис, евро был альтернативой «баксу» и сохранял свое положение в период ослабления доллара. Но инвесторы по-прежнему рассматривают доллар как «тихую гавань» во времена экономической нестабильности, в то время как суверенность стран — участников еврозоны по-прежнему осложняет адекватную скорость реакции этих стран на негативные экономические события.
В чем уникальность евро
Уникальность ЕЦБ как регулятора, определяющего монетарную политику для всех стран еврозоны, в том, что он должен принимать решения, одинаковые для всех стран, несмотря на то что у всех государств разные экономические условия.
Однако сложности возникают не только из-за экономических факторов, но и из-за психологических. К примеру, немцы традиционно более чувствительны к инфляции, чем итальянцы, поэтому между двумя странами постоянно происходят дискуссии из-за предпочтений относительно этого показателя: одной стороне хочется большей стабильности, в то время как другая настаивает на политике, подразумевающей больший экономический рост.
Прибавление и вычитание
Создатели еврозоны не предусмотрели специальных процедур для стран, желающих покинуть зону евро, но кризис суверенных долгов увеличил возможность подобных событий. К примеру, так может поступить Греция, возврат которой к собственной валюте может помочь ей переоценить и таким образом ослабить долговое бремя.
С другой стороны, такой сильный игрок, как Германия, также может поднять вопрос о том, выгодно ли ей субсидировать своих более слабых партнеров по еврозоне и, соответственно, покинуть эту зону.
Слухи о подобных предполагаемых событиях не раз заставляли котировки евро колебаться; перспектива ухода (или исключения) из еврозоны более слабых стран рассматривалась как отчасти положительный фактор (хотя и негативный тоже, поскольку это вызвало бы хаос и нестабильность), в то время как слухи о выходе Германии весьма существенно снижали стоимость евро.
В меньшей степени повышают котировки евро слухи о прибавлении количества стран в еврозоне. Но влияние это не так существенно, поскольку оставшиеся вне зоны игроки не так велики и влиятельны, чтобы их появление в еврозоне что-либо существенно изменило.
Альтернатива ли?..
Когда евро только-только появился, многие надеялись, что он сместит доллар США с позиции лидирующей мировой валюты. Конечно, вероятность этого существует и сейчас, поскольку еврозона по-прежнему очень сильна как экономическая формация, но неуверенность и опасения по поводу суверенных долгов обозначили и слабые места этой валюты.
Итого
В первой декаде XXI столетия евро по-прежнему сохраняет свои лидирующие позиции как мировая валюта, однако кризис суверенных долгов поднял вопрос о сохранении этой валюты и о выживании некоторых стран, входящих в еврозону. Стало ясно, что некоторые из стран, входя в эту зону, взяли на себя обязательства, которых не смогли выполнить. А выплата помощи таким государствам со стороны прочих стран может создать стрессовые ситуации для их экономик и подорвать основы еврозоны.
Несмотря на то что падение евро маловероятно, трейдерам стоит ожидать нестабильности этой валюты и предусматривать вероятность того, что некоторые страны покинут еврозону. Но если еврозона сделает у себя «генеральную уборку» и уберет все ослабляющие ее факторы, то евро имеет все шансы стать более весомой альтернативой доллару в качестве резервной валюты.
Оригинал
Что нужно знать об австралийском долларе
Австралия — страна, известная не только благодаря кенгуру, утконосам и прочей необычной и забавной фауне. На сегодняшний день ее сравнительно молодая и достаточно развитая экономика позволяет говорить о национальной валюте Австралии как о довольно перспективном инвестиционном инструменте. Портал Банки.ру публикует материал корреспондента Investopedia.com Стивена СИМПСОНА об австралийском долларе
Что такое австралийский доллар
Австралия не особенно большая по территории страна. По объему ВВП она была на 13-м месте в мире в 2009 году (при этом ВВП Австралии составляет лишь 1/10 ВВП США), на 50-м — по численности населения и на 19-м — по объемам экспорта. Но, несмотря на это, австралийский доллар — одна из наиболее торгуемых на мировом рынке валют. Стоит отметить, что курс австралийского доллара стал плавающим лишь в 1983 году.
Своей популярностью нацвалюта Австралии обязана трем «п» — полезным ископаемым, положению на географической карте и правительственной политике. Континент богат полезными ископаемыми, которые обеспечивают ему благосостояние и высоко востребованы на международных рынках, — нефтью, золотом, железной рудой, алмазами, ураном, никелем и углем. Географическое положение дает Австралии возможность взаимовыгодно торговать с быстрорастущими экономиками многих азиатских стран, чьи потребности в природном сырье постоянно возрастают. А правительственная политика, в свою очередь, обеспечила Австралии стабильно высокие процентные ставки, устойчивую экономику, западный подход к бизнесу и высокую законопослушность граждан, что далеко не всегда было типично для этого региона.
Все мировые валюты регулируются центробанками. В случае с Австралией в роли регулятора выступает Резервный банк Австралии (Reserve Bank of Australia, или RBA). Это довольно консервативный институт, который нечасто вмешивается в дела на валютном рынке. Большинство центробанков уполномочены контролировать инфляцию, но Банк Австралии подходит к этой задаче со всей серьезностью. Поэтому среди развитых стран в Австралии одни из самых высоких процентных ставок.
Экономика Австралии
С точки зрения ВВП (в долларах США) Австралия на сегодня одна из самых развитых стран, а ее экономика находится на 13-м месте в мире. Она характеризуется тем, что для развитой страны Австралия довольно сильно зависит от нефтяного экспорта. Горнодобывающая промышленность (включая добычу энергоносителей) приносит более 5% ВВП страны, при этом довольно существенную часть добываемого сырья составляет никелевая руда. Немалую роль играет и сельское хозяйство — 12% ВВП Австралии (включая сопутствующие ему экономические секторы). Многие виды сельскохозяйственной продукции идут на экспорт.
Впрочем, природные богатства Австралии оказали не только положительное влияние на экономику страны. Даже несмотря на либеральную экономическую политику 1980-х, Австралия так и не смогла создать значительного производственного сектора. А вот бюджетный дефицит и внешний долг этой страны весьма велики. Кроме того, Австралийский континент пострадал от своего собственного лопнувшего «пузыря недвижимости», и в настоящее время здесь одни из самых высоких ипотечных процентных ставок среди развитых стран.
Что движет австралийским долларом
Все мировые валюты зависят от массы экономических факторов, таких как ВВП, инфляция, объемы промышленного производства и пр. Подобные отчеты публикуются в открытом доступе на интернет-ресурсах Bloomberg и Wall Street Journal. Однако в случае с Австралией необходимо обращать внимание на ряд дополнительных факторов. Производство металлов и урожай зерновых, погодные условия, цены на металл — все это влияет на австралийский доллар. Эти данные достаточно легко найти — они регулярно публикуются в Интернете Австралийским научно-экономическим бюро по сельскому хозяйству и природным ресурсам (ABARES).
Кроме того, курс австралийского доллара зависит от торговых отношений страны с некоторыми азиатскими государствами-экспортерами. Потребности в природных ресурсах таких стран, как Китай, Индия и — в чуть меньшей степени — Япония, определяет, насколько высок будет курс австралийской нацвалюты. Соответственно, чем меньше этот спрос, тем ниже валютный курс.
В целом растущие цены на сырье так или иначе влияют на все развитые экономики мира (они могут спровоцировать экономические рецессии или инфляцию). Поэтому, когда Европе, североамериканским странам или Японии растущие цены на сырье грозят не лучшими экономическими реалиями, Австралия, напротив, чувствует себя хорошо. Поэтому австралийский доллар — хорошая альтернатива для трейдеров, которые открывают длинные позиции по сырьевым бумагам и в длинные — по странам, которые, возможно, пострадают от цен на сырьевые товары.
В чем уникальность австралийского доллара
Отслеживать колебания котировок австралийской нацвалюты и инфляции непросто, поскольку эта страна очень зависима от сырьевых цен, а также не имеет большой индустриальной базы. Эти факторы привели в свое время к экономическому кризису в Австралии после Второй мировой войны. Несмотря на то что госдолг Австралии не так уж велик по отношению к ВВП страны, рост государственных расходов в настоящее время угрожает и ростом задолженностей.
Динамика австралийского доллара отчасти противоположна динамикам других валют развитых стран. Большинство таких валют движутся в тандеме с другими валютами стран — торговых партнеров, но австралийский доллар скорее сам по себе и привязан в большей степени к азиатским странам — импортерам своей продукции. Таким образом, Австралия довольно независима от остальных ведущих мировых экономик, и ее экономическое здоровье связано прежде всего с сырьевыми ценами.
Керри трейд
Австралия проводит более половины сделок по политике керри трейд (от англ. carry trade, этот термин, не имеющий общепринятого перевода на русский язык, означает стратегию покупки высокодоходной валюты и продажи низкодоходной). В Японии процентные ставки очень низки, а в Австралии — высоки, но обе страны находятся примерно в одном часовом поясе, что делает активы, номинированные в австралийских долларах, особенно привлекательным для керри-трейдеров. Кроме того, выгодны и спекуляции с процентными ставками, когда они меняются в какой-либо из этих стран.
Региональный фактор
Австралия отличается необычайно устойчивым правительством, а также тем, что руководство страны очень активно отстаивает интересы бизнеса. Но экономический подъем в Китае влияет на статус Австралии — в последнее время инвесторы из прочих азиатских стран стремятся перевести свои активы именно в Поднебесную. Кроме того, Китай и Индия влияют на экономические показатели Австралии: обе эти страны активно импортируют австралийское сырье, а Австралия, в свою очередь, покупает индийскую и китайскую технику и оборудование.
Итого
Австралия довольно богата, но это небольшая страна, и она очень зависит от цен на сельхозпродукцию и сырье. Высокие процентные ставки и неконкурентные цены создают трудности для развития производств и бизнеса в стране. Таким образом, котировки австралийского доллара по-прежнему в немалой степени зависят от цен на сырье, азиатских стран-импортеров и высоких внутренних процентных ставок. Но, несмотря на проблемы в австралийской экономике, вряд ли нацвалюта страны утратит свою значимость, даже если учитывать возрастающее значение юаня на международном валютном рынке.
Оригинал
Что нужно знать о канадском долларе
Глобальная экономическая ситуация далека от идеальной, и это отражается на котировках крупнейших валют. В США не утихают дискуссии о «долговом потолке», что заставляет инвесторов волноваться из-за американского доллара, долговой кризис в Европе негативно влияет на евро. Инвесторы вынуждены искать новые валюты, а для того чтобы вкладываться в какую-либо валюту, нужно что-то о ней знать. Банки.ру продолжает серию публикаций переводов корреспондента Investopedia.com Стивена СИМПСОНА о мировых валютах. Сегодня речь пойдет о канадском долларе
Что такое канадский доллар
Канадские доллары также называют loonies (от англ. loonie — полярная гагара, чье изображение есть на оборотной стороне монеты достоинством в один канадский доллар). 80% мирового валютного рынка поделено между восемью крупнейшими валютами, и среди этих крупнейших валют канадский доллар занимает шестое место.
Такое положение канадского доллара среди сильнейших валют несколько аномально, поскольку ВВП Канады (в пересчете на доллары США) лишь на десятом месте в мире. К тому же демографически Канада находится на десятом месте среди развитых стран мира; впрочем, как экспортер она занимает девятое место в мире. Канадский доллар не вошел в Бретон-Вудскую валютную систему, то есть в международное финансовое соглашение 1944 года, в соответствии с которым фактически основной мировой валютой для межгосударственных финансовых операций принимался доллар США. До 1962 года курс канадского доллара не регулировался, но затем он начал обесцениваться, и правительство страны ввело фиксированные котировки нацвалюты. Впрочем, из-за высокой инфляции курс канадского доллара вновь «отпустили» в 1970-м.
Регулятор канадского доллара — Банк Канады. Как и все мировые центробанки, этот регулятор стремится найти баланс между политикой создания новых рабочих мест и экономического роста и сдерживанием инфляции. Несмотря на важность валютной торговли для экономики страны, Банк Канады не вмешивается в формирование курса нацвалюты. Последняя валютная интервенция была проведена канадским регулятором в 1998 году, но правительство сочло ее неэффективной и бессмысленной.
Экономика Канады
По уровню ВВП (в долларах США) Канада занимает десятое место в мире. За последние 20 лет экономический рост страны сохранялся на довольно высоком уровне; за все это время канадская экономика пережила лишь два коротких периода рецессии — в начале 1990-го и в 2009-м. Инфляция в Канаде довольно высока, однако усовершенствование налоговой политики и стратегии формирования госбюджета привели к снижению бюджетного дефицита, инфляции и уменьшению инфляционных показателей.
При анализе канадской экономики необходимо учитывать, что эта страна является крупным поставщиком сырьевых товаров — бензина, минералов, древесины, зерна. Прибыли от торговли этими товарами (они составляют около 60% от общего объема экспорта страны) очень сильно влияют на настроения инвесторов относительно канадского доллара. Все данные по этой сфере можно найти в Интернете в открытом доступе на сайтах вроде Agriculture and Agri-Food Canada (agr.ca).
С точки зрения мировых масштабов канадское население довольно «возрастное», однако по сравнению с прочими развитыми странами жители Канады в среднем довольно молоды. В стране довольно либеральное иммиграционное законодательство, а демографическая ситуация здесь не вызывает каких-либо опасений в экономическом плане.
Канада состоит в тесных торговых взаимоотношениях с США (обе страны делают половину объемов экспорта-импорта друг друга), и поэтому инвесторам стоит обращать внимание и на положение дел в Соединенных Штатах. Несмотря на существенные различия в канадской экономической политике, США оказывают довольно заметное влияние на ее экономику.
Эти взаимоотношения между двумя соседствующими странами особенно интересны своими различиями. Так, отличная от американской политика правительства Канады относительно ипотеки помогла последней избежать ипотечного кризиса, разразившегося в Соединенных Штатах. С другой стороны, в результате «сырьевого бума» 2000-х (особенно высок был спрос на нефть) канадский доллар оказался переоцененным.
Что движет канадским долларом
Как и во многих странах, чья экономика ориентирована на сырьевой экспорт, канадский доллар весьма сильно зависит от цен на сырьевые товары. Особенно влияют на него нефтяные цены, и поэтому, когда цены на нефть идут вверх, целесообразно открывать длинные позиции по канадскому доллару и короткие — по акциям стран — импортеров нефти (к примеру, Японии). Кроме того, стоит учитывать изменения в налоговой и торговой политике стран, подобных Китаю, который является довольно крупным импортером канадских сырьевых товаров.
Приток капитала в экономику Канады также может влиять на ее нацвалюту. В периоды роста сырьевых цен повышается и инвестиционный интерес к канадским активам, и приток капитала благодаря скупке этих активов может оказывать влияние на валютные котировки. Учитывая это, стоит отметить, что политика керри трейд (от англ. carry trade. Этот термин, не имеющий общепринятого перевода на русский язык, означает стратегию покупки высокодоходной валюты и продажи низкодоходной) не оказывает существенного влияния на канадский доллар.
В чем уникальность канадского доллара
По сравнению с другими развитыми странами в Канаде довольно здоровая экономика, что повышает котировки ее нацвалюты. Кроме того, правительство страны не так давно повысило ее репутацию за счет оптимизации налоговой политики и достигнутого баланса между государственным регулированием экономики и свободой предпринимательства. Это особенно важно в периоды глобальной экономической нестабильности, и хотя канадский доллар не является резервной валютой подобно доллару США, все равно его вполне можно считать «тихой гаванью» для инвесторов.
Кроме того, канадский доллар лишь на сегодня не стал резервной валютой — со временем такое положение дел будет меняться. В настоящее время Канада — шестая в мире страна, в чьей валюте другие государства хранят свои резервы, и в дальнейшем их число будет расти.
Уникальность канадской нацвалюты и в ее привязке к американской экономике. Инвесторам не стоит рассматривать США как единственную страну, к которой привязана экономика Канады, но и не следует упускать из виду торговые связи между двумя странами, а также то, насколько сильно экономическая политика США может повлиять на канадскую нацвалюту.
Итого
Несмотря на то, что Канада — страна относительно небольшая и не является крупным экспортером промышленных товаров, ее экономика стабильна; кроме того, благодаря удачно сбалансированной экономической политике этой стране удается избежать «голландской болезни» и не впадать в сырьевую зависимость. По мере того как канадский доллар становится все более удачной альтернативой американскому, инвесторам стоит ожидать укрепления позиций канадской нацвалюты на мировом валютном рынке
Оригинал
«Предупрежден — значит вооружен», — гласит известная истина. Вооружиться знаниями не помешает никогда — это относится как к тем, кто принимает участие в торгах на международном рынке валютной торговли Forex, так и к тем, кто раздумывает, в какую валюту вложить свои средства. Банки.ру продолжает серию публикаций статей корреспондента сайта Investopedia.com Стивена Симпсона о мировых валютах (предыдущий материал о долларе США см. здесь). На сей раз речь пойдет о японской иене.
Что такое японская иена
80% операций на Forex осуществляются в семи мировых валютах, и японская иена — одна из них. Экономика Японии — одна из крупнейших в мире, по объему ВВП она занимает третье место в мире по величине, а по объемам экспорта — четвертое.
Все валюты регулируются центробанками. Орган, регулирующий иену, — это Банк Японии. Как и все центробанки развитых стран, японский регулятор уполномочен проводить политику, стимулирующую экономический рост и сдерживающую инфляцию. Но несмотря на это, в Японии вот уже на протяжении многих лет сохраняется дефляция. Банк Японии сохраняет внутренние процентные ставки на весьма низком уровне с целью простимулировать внутренний спрос и экономический рост — были даже моменты, когда ставки слегка уходили в минус.
Экономика Японии
У японской экономики есть ряд особенностей, которые необходимо знать трейдерам.
Несмотря на небольшие территориальные размеры, процесс экономического восстановления, после того как лопнул «пузырь» недвижимости, идет медленно. Журналисты часто называют период с 2001 по 2011 год «потерянным десятилетием» для Японии, — несмотря на то, что это не совсем так, экономический рост Страны восходящего солнца редко превышал 2% в эти годы. Еще одна особенность экономики этой страны — инфляция, а точнее, почти полное ее отсутствие. На протяжении последнего десятилетия здесь царит дефляция.
Помимо того, японское население — самое «возрастное» среди наиболее развитых экономик мира, к тому же здесь и самый низкий уровень рождаемости среди подобных стран. В перспективе это может привести к сокращению количества молодых работников и налогоплательщиков, что повлияет на налоговые сборы и уровень потребления. Кроме того, в Японии довольно закрытая иммиграционная политика, что ведет к серьезным демографическим проблемам.
Специалисты на японском рынке труда отличаются высоким уровнем образованности. Несмотря на то, что некоторые индустриальные производства страны переместились за рубеж — в частности, в Южную Корею и Китай — Япония по-прежнему лидирует как производитель бытовой электроники, автомобилей и технологических компонентов. Это позволяет Японии быть активным участником в глобальной экономике, а также осуществлять торговое партнерство с Китаем.
Что движет иеной
Для вычисления «правильных» валютных котировок существует множество экономических теорий — к примеру, паритет покупательной способности (соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности), паритет процентных ставок (соотношение между изменением банковских процентных ставок и изменением валютных курсов), эффект Фишера (формула, задающая соотношение между изменением банковских процентных ставок и изменением курсов валют). Все эти теории основываются на таких показателях, как базовые процентные ставки, уровень цен и пр. Но в условиях реального рынка эти модели не очень хорошо работают, поскольку котировки валют прежде всего зависят от баланса спрос/предложение, а он, в свою очередь, — от множества психологических рыночных факторов.
В число основных экономических индикаторов входят валовой внутренний продукт (ВВП), объем розничных продаж, промышленное производство, инфляция и торговый баланс. Подобные данные публикуются регулярно, и многие брокеры ориентируются на бесплатные отчеты Wall Street Journal или информагентства Bloomberg. Кроме того, инвесторам стоит обращать внимание на данные по безработице, процентным ставкам (включая отчеты по регулярным заседаниям центробанков) и последние новости, поскольку известия о природных катастрофах, итогах выборов и сменах правительств очень сильно влияют на валютные котировки.
В случае с Японией важнейшим экономическим отчетом является ежеквартальный отчет Банка Японии Танкан. Он часто влияет на котировки японских бумаг и нацвалюты страны; не меньшее влияние на них оказывают и данные о торговом потоке, то есть о балансе экспорт/импорт.
Керри трейд
Банк Японии во многом придерживается политики керри трейд (от англ. carry trade. Этот термин, не имеющий общепринятого перевода на русский язык, означает стратегию покупки высокодоходной валюты и продажи низкодоходной. — Прим. ред.). Поскольку внутренние процентные ставки в Японии близки к нулю, страна долгое время была крупнейшим источником капитала для подобной торговли. А это означает, что какое-либо повышение ставок в Японии неизбежно вызовет колебания на мировых валютных рынках.
В чем уникальность иены
С тех пор как лопнул японский «пузырь» недвижимости, японский регулятор сохранял низкие процентные ставки. Он проводил и валютные интервенции — вбрасывал иены в экономику страны с тем, чтобы поддержать местных экспортеров. Однако такая политика привела к политическим противоречиям в стране, и с тех пор Банк Японии опасается вмешиваться в дела на валютном рынке.
Кроме того, на политику японского регулятора и ставки на валютном рынке страны влияет и торговый баланс. Торговые прибыли Японии высоки, однако ее долги также велики, а население все больше стареет. Большинство долгов, впрочем, сосредоточено внутри страны, и японские трейдеры принимают правила игры, подразумевающие низкие ставки и пониженную доходность инструментов.
Иена — весьма важная валюта в странах Азии; это третья по величине валюта на мировом валютном рынке, и, кроме того, она часто используется многими азиатскими странами в качестве второй резервной валюты. Несмотря на то, что значимость иены может снизиться по мере увеличения ликвидности китайского юаня, этот процесс займет много лет.
Учитывая вышесказанное, относительная стабильность иены позволяет использовать ее как «страховочную» резервную валюту для многих стран мира. Несмотря на высокий уровень задолженностей в Стране восходящего солнца, трейдеры доверяют японской нацвалюте, поскольку большинство долгов сосредоточено внутри страны. Более того, многие трейдеры соотносят японские долги с японским же высоким уровнем торгового баланса, хотя девальвация доллара и статус иены как инвестиционной «тихой гавани» может укрепить последнюю. А это, в свою очередь, негативно повлияет на торговый баланс страны (а, как мы помним, именно он и делает эту валюту привлекательной).
Итого
Иена по-прежнему остается инвестиционной «тихой гаванью» за счет высокого положения страны в глобальной экономике, но стареющее трудоспособное население, перманентно низкий уровень деловой и покупательской уверенности и соперничество с Китаем угрожают нынешнему статусу этой валюты.
Оригинал
Что нужно знать о долларе США
Валютный рынок Forex весьма популярен среди игроков. Рекламные объявления сулят возможность торговли без комиссий, круглосуточный доступ на рынок и впечатляющие потенциальные прибыли. Кроме того, участники могут потренировать свои навыки, открыв учебный аккаунт — симулятор игры.
Но все эти преимущества таят в себе и риски. Валютный рынок большой, это правда, как правда и то, что любой начинающий трейдер вступает в борьбу с тысячами опытных профессионалов, многие из которых работают в крупнейших банках и инвестфондах. Forex не имеет четкой централизации. Участники торгов — банки, брокеры, управляющие инвестфондов и прочие игроки, но при этом примерно 75% рынка поделены между 10 компаниями.
Неподготовленным игрокам на рынке делать нечего, поэтому, прежде чем начинать игру, инвестору следует изучить характеристики тех или иных мировых валют, их экономическую подоплеку и механизмы, которые на них воздействуют. Корреспондент сайта Investopedia.com Стивен Симпсон рассказывает о, пожалуй, главной валюте международного валютного рынка — о долларе США.
Что такое доллар США
Доллар США — основная мировая резервная валюта. Половина сделок на Forex проводится именно с ним; кроме того, доллар выступает как дефолтная валюта при заключении большинства торговых сделок. Это неудивительно, ведь американская экономика самая большая из независимых экономик мира. Так, вторую в мире по темпам развития экономику КНР экономика Соединенных Штатов обгоняет в три раза.
Впрочем, доллар США далеко не всегда занимал эту позицию. Перед началом Второй мировой такое же положение было у английского фунта стерлингов, однако по мере роста престижа США на мировой арене в послевоенный период «зеленый» начал набирать силу.
Роль центрального банка в Соединенных Штатах играет Федеральная резервная система (ФРС) (Federal Reserve System) страны. Как и в большинстве стран мира, в обязанности ФРС входит обеспечение экономического роста и контроль над инфляцией. Огромный и разнообразный рынок облигаций в США несколько осложняет полномочия ФРС, но тем не менее государственные бонды, выпускаемые Минфином страны, популярны во всем мире как практически безрисковая инвестиция. Процентные ставки в США были невысоки во время кризиса кредитования, но опасения из-за постоянно высокого бюджетного дефицита и растущий внутренний долг страны угрожают ростом ставок в дальнейшем. Действия ФРС могут оказать влияние и на процентные ставки по всему миру из-за масштабов американской экономики и мощности рынка облигаций США.
Экономика Соединенных Штатов
Несмотря то что американская экономика крупнейшая в мире, после того как в Соединенных Штатах лопнул «пузырь» недвижимости, появилось множество факторов, угрожающих ее лидерству. Если не считать последних трех лет президентского правления Билла Клинтона и первого года президентства Джорджа Буша-младшего, с 1950 года в США наблюдается постоянный бюджетный дефицит и непрерывный рост внутреннего долга. Кроме того, потенциальную проблему для экономики страны составляют отчисления в социальные структуры, связанные с страхованием и медицинским обслуживанием: Social Security, Medicaid и Medicare.
Экономика Соединенных Штатов — это сервисная, или постиндустриальная экономика, направленная в большей степени на производство услуг, а не товаров. Как страна-экспортер США уступают Китаю и Германии. Также многие американские производства были перемещены за пределы страны из-за более низкой стоимости производств и меньшей стоимости рабочей силы. Впрочем, в сфере технологий, финансовых услуг и СМИ Соединенные Штаты по-прежнему первые, и экономика страны во многом зависит от этих отраслей, черпая в них конкурентный потенциал.
Что движет долларом
В настоящее время существует ряд теорий и экономических моделей, чья задача — предсказывать котировки валют, динамику ставок, уровень цен и пр. Однако на практике эти модели не особенно хорошо работают, хотя спекулятивная активность трейдеров, принимающих на основании ряда факторов решение о покупке/продаже валюты, может и повлиять на валютные курсы. Иными словами, валюта — это тоже «товар», предложение и цена которого зависят от изменений в спросе.
Ценность доллара определяется не только его ключевой ролью как мировой валюты в международных торговых процессах (доллары необходимы для проведения торговых сделок), но и экономическими показателями в целом. Чем сильнее выглядит экономика США, тем лучше для доллара, и наоборот. Однако иногда чересчур высокий рост экономических показателей нельзя отнести к положительным факторам — к примеру, чем выше инфляция, тем хуже. Трейдерам необходимо принимать во внимание регулярную экономическую отчетность, где указаны такие факторы, как ВВП, торговый баланс, инфляция и др. В Интернете легко найти как эти данные, так и экономические прогнозы на будущее.
В 2011 году неспособность правительства Соединенных Штатов справиться с растущим бюджетным дефицитом и внутренним долгом вызвала сомнения в платежеспособности нацвалюты страны. Трейдеры повысили цену доллара, конгресс США озаботился бюджетным балансом и снижением уровня задолженностей, но крупные расходы на ведение военных действий во всем мире и стимулирование национальной экономики страны ослабили доллар и спровоцировали «бычий» тренд на золото.
Помимо этих факторов «зеленый» подвержен и влиянию мировых событий, как негативных, так и позитивных. Исторический опыт показал, что доллар США особенно укрепляется во времена глобального хаоса, будь то война, политическая нестабильность или растущие задолженности. И, напротив, когда положение дел на мировой арене становится более благоприятным и спокойным, трейдеры, принимая во внимание относительно здоровое состояние экономики Соединенных Штатов, склонны искать иных инвестиционных инструментов, помимо доллара.
В чем уникальность «бакса»
Нельзя не принимать во внимание уникальное положение доллара США как мировой резервной валюты. Такое положение дел дает Соединенным Штатам возможность «экспортировать» инфляцию и в то же время извлекать пользу из пониженных ставок по внутреннему долгу страны. Тем самым США одновременно избегают последствий некоторых своих действий и отчасти снимают с себя ответственность за них. Но в
мире постепенно становятся популярными и другие валюты, что повышает для Америки вероятность более высокой инфляции и роста процентных ставок внутри страны, а также снижает спрос на доллар.
Кроме того, «бакс» занимает весомую долю в регулировании многих финансовых инструментов. Международные торговые сделки можно проводить в любых валютах, подходящих для их участников, однако множество мировых рынков, включая золото и нефть, торгуют в долларах США. Большую роль играет и объем финансового рынка Соединенных Штатов; несмотря на то что рынки акций, облигаций, опционов и товарно-сырьевые рынки растут и развиваются по всему миру, размер, ликвидность, удобство и прозрачность американских рынков привлекают инвесторов и держат доллар на плаву как валюту международных трансакций.
Итого
Валютные котировки плохо поддаются прогнозированию, а экономические модели по большей части работают лишь в краткосрочной перспективе. Трейдеры редко используют экономическое моделирование, если играют на коротких позициях, но долгосрочные тренды определяются именно состоянием дел в экономике.
Во времена европейского кризиса суверенных долгов 2008—2011 годов, ослабившего евро, доллар вернул себе репутацию «тихой гавани» для инвесторов и восстановил свои позиции как мировой резервной валюты. Похоже на то, что «зеленый» и в дальнейшем сохранит статус международной дефолтной валюты, поскольку возвращение мировой экономики к «золотым стандартам» или обретение китайским юанем статуса новой резервной валюты маловероятны.
Помимо этого стоит добавить, что доллар по-прежнему будет цениться высоко. Ценность американской нацвалюты зависит от экономического здоровья страны и от того, насколько решительно правительство США будет бороться с постоянным бюджетным дефицитом и растущим внутренним долгом. Но при этом инвесторам стоит учитывать, что значимость доллара вовсе не равна его реальной ценности и что предполагаемое и в дальнейшем лидерство «зеленого» на мировой арене продолжит оказывать влияние на его ценность наравне с экономическими факторами
Оригинал
Что нужно знать о евро
«Как сделать небольшое состояние, играя на фондовом рынке? Начать с большого!» — эта посткризисная шутка, увы, во многом отражает сегодняшнюю действительность. Для того чтобы избежать финансовых потерь, инвестируя в тот или иной инструмент, необходимо запастись знаниями. Банки.ру продолжает серию публикаций переводов статей корреспондента Investopedia.com Стивена СИМПСОНА о мировых валютах (см. также материалы о японской иене).
Что такое евро
Евро для мирового рынка — валюта, по значимости сравнимая лишь с долларом. Это не только вторая по объемам продаж валюта, но и резервная валюта для многих стран мира.
Евро во многом уникален. Несмотря на то что в мире существуют и другие союзные валюты (к примеру, франк КФА, или центральноафриканский франк), большинство валютных союзов составляют страны небольшие и малозначительные. В случае же с введением евро в 1999 году из обращения исчезли такие влиятельные и значимые валюты, как немецкая марка, французский франк или голландский гульден.
Евро — официальная валюта 17 из 27 стран Евросоюза. Некоторые страны Евросоюза, такие как Великобритания, Швеция, Дания, сохранили свои собственные валюты. Швейцария в Евросоюз не входит. Страны — члены Евросоюза должны отвечать жестким финансовым критериям (включая ограничения по бюджетному дефициту и уровню инфляции), а кроме того, отказаться от суверенной монетарной политики в пользу Европейского центробанка (ЕЦБ). У Евросоюза самый высокий в мире уровень ВВП; также это крупнейший мировой экспортер.
Экономика Евросоюза
В отличие от большинства наиболее значимых мировых валют евро не базируется на экономике одной-единственной страны. Если говорить об экономическом благополучии стран, где в обращении принят евро, то стоит говорить об экономическом здоровье каждой из этих 17 стран в отдельности. Кроме того, у всех этих государств разная налоговая политика — Германия может укрепить свои позиции, в то время как Франция — ослабнуть экономически, и наоборот.
Одна из важнейших статей дохода стран еврозоны — международная торговля, которая приносит ВВП больший, чем ВВП США или Японии. Кроме того, страны еврозоны довольно индустриализированы, и производство и услуги также являются важными статьями их экономик. Несколько стран еврозоны — значимые поставщики природного сырья (к примеру, Норвегия), и цены на сырье могут оказывать существенное влияние на их экономики.
Мониторить экономическое состояние каждой из стран еврозоны непросто, но на самом деле достаточно мониторить состояние экономик Франции, Германии и Италии, которые делают почти две трети общего ВВП всего этого экономического союза. Кроме того, стоит отслеживать и отчеты Eurostat (статистического управления Евросоюза) — в особенности цифры по торговому балансу, ВВП, инфляции и потребительским настроениям. Не помешает и смотреть данные отдельно по Франции и Германии.
Что движет евро
Ключевые экономические индикаторы, оказывающие влияние на евро, — ВВП, торговый баланс, валютные резервы, инфляция, объемы промышленного производства и индекс потребительской и деловой уверенности еврозоны. Как было сказано ранее, следует учитывать данные отдельно по Германии и Франции. Трейдерам необходимо также помнить, что торговыми партнерами стран еврозоны являются другие европейские страны, которые могут не входить в эту зону. Иными словами, важны данные по таким странам, как Великобритания, Швейцария и Россия, поскольку они оказывают существенное влияние на евро.
Несмотря на то что ЕЦБ проводит единую монетарную политику во всех странах еврозоны, его полномочия относительно фискальной политики простираются не столь далеко. Итогом таких ограничений стали долговые кризисы в Греции, Португалии и Испании, у которых была возможность занимать деньги по сниженным ставкам. Такие субсидированные (то есть по ставкам ниже, чем в самих странах-заемщиках) ставки побудили правительства этих государств увеличить расходы. При этом экономическое состояние может различаться в зависимости от страны.
Несмотря на то что ценность евро зависит от экономического благополучия стран еврозоны, трейдерам следует помнить о том, что евро рассматривается как альтернатива доллару США. Перед тем как в Европе разразился долговой кризис, евро был альтернативой «баксу» и сохранял свое положение в период ослабления доллара. Но инвесторы по-прежнему рассматривают доллар как «тихую гавань» во времена экономической нестабильности, в то время как суверенность стран — участников еврозоны по-прежнему осложняет адекватную скорость реакции этих стран на негативные экономические события.
В чем уникальность евро
Уникальность ЕЦБ как регулятора, определяющего монетарную политику для всех стран еврозоны, в том, что он должен принимать решения, одинаковые для всех стран, несмотря на то что у всех государств разные экономические условия.
Однако сложности возникают не только из-за экономических факторов, но и из-за психологических. К примеру, немцы традиционно более чувствительны к инфляции, чем итальянцы, поэтому между двумя странами постоянно происходят дискуссии из-за предпочтений относительно этого показателя: одной стороне хочется большей стабильности, в то время как другая настаивает на политике, подразумевающей больший экономический рост.
Прибавление и вычитание
Создатели еврозоны не предусмотрели специальных процедур для стран, желающих покинуть зону евро, но кризис суверенных долгов увеличил возможность подобных событий. К примеру, так может поступить Греция, возврат которой к собственной валюте может помочь ей переоценить и таким образом ослабить долговое бремя.
С другой стороны, такой сильный игрок, как Германия, также может поднять вопрос о том, выгодно ли ей субсидировать своих более слабых партнеров по еврозоне и, соответственно, покинуть эту зону.
Слухи о подобных предполагаемых событиях не раз заставляли котировки евро колебаться; перспектива ухода (или исключения) из еврозоны более слабых стран рассматривалась как отчасти положительный фактор (хотя и негативный тоже, поскольку это вызвало бы хаос и нестабильность), в то время как слухи о выходе Германии весьма существенно снижали стоимость евро.
В меньшей степени повышают котировки евро слухи о прибавлении количества стран в еврозоне. Но влияние это не так существенно, поскольку оставшиеся вне зоны игроки не так велики и влиятельны, чтобы их появление в еврозоне что-либо существенно изменило.
Альтернатива ли?..
Когда евро только-только появился, многие надеялись, что он сместит доллар США с позиции лидирующей мировой валюты. Конечно, вероятность этого существует и сейчас, поскольку еврозона по-прежнему очень сильна как экономическая формация, но неуверенность и опасения по поводу суверенных долгов обозначили и слабые места этой валюты.
Итого
В первой декаде XXI столетия евро по-прежнему сохраняет свои лидирующие позиции как мировая валюта, однако кризис суверенных долгов поднял вопрос о сохранении этой валюты и о выживании некоторых стран, входящих в еврозону. Стало ясно, что некоторые из стран, входя в эту зону, взяли на себя обязательства, которых не смогли выполнить. А выплата помощи таким государствам со стороны прочих стран может создать стрессовые ситуации для их экономик и подорвать основы еврозоны.
Несмотря на то что падение евро маловероятно, трейдерам стоит ожидать нестабильности этой валюты и предусматривать вероятность того, что некоторые страны покинут еврозону. Но если еврозона сделает у себя «генеральную уборку» и уберет все ослабляющие ее факторы, то евро имеет все шансы стать более весомой альтернативой доллару в качестве резервной валюты.
Оригинал
Что нужно знать об австралийском долларе
Австралия — страна, известная не только благодаря кенгуру, утконосам и прочей необычной и забавной фауне. На сегодняшний день ее сравнительно молодая и достаточно развитая экономика позволяет говорить о национальной валюте Австралии как о довольно перспективном инвестиционном инструменте. Портал Банки.ру публикует материал корреспондента Investopedia.com Стивена СИМПСОНА об австралийском долларе
Что такое австралийский доллар
Австралия не особенно большая по территории страна. По объему ВВП она была на 13-м месте в мире в 2009 году (при этом ВВП Австралии составляет лишь 1/10 ВВП США), на 50-м — по численности населения и на 19-м — по объемам экспорта. Но, несмотря на это, австралийский доллар — одна из наиболее торгуемых на мировом рынке валют. Стоит отметить, что курс австралийского доллара стал плавающим лишь в 1983 году.
Своей популярностью нацвалюта Австралии обязана трем «п» — полезным ископаемым, положению на географической карте и правительственной политике. Континент богат полезными ископаемыми, которые обеспечивают ему благосостояние и высоко востребованы на международных рынках, — нефтью, золотом, железной рудой, алмазами, ураном, никелем и углем. Географическое положение дает Австралии возможность взаимовыгодно торговать с быстрорастущими экономиками многих азиатских стран, чьи потребности в природном сырье постоянно возрастают. А правительственная политика, в свою очередь, обеспечила Австралии стабильно высокие процентные ставки, устойчивую экономику, западный подход к бизнесу и высокую законопослушность граждан, что далеко не всегда было типично для этого региона.
Все мировые валюты регулируются центробанками. В случае с Австралией в роли регулятора выступает Резервный банк Австралии (Reserve Bank of Australia, или RBA). Это довольно консервативный институт, который нечасто вмешивается в дела на валютном рынке. Большинство центробанков уполномочены контролировать инфляцию, но Банк Австралии подходит к этой задаче со всей серьезностью. Поэтому среди развитых стран в Австралии одни из самых высоких процентных ставок.
Экономика Австралии
С точки зрения ВВП (в долларах США) Австралия на сегодня одна из самых развитых стран, а ее экономика находится на 13-м месте в мире. Она характеризуется тем, что для развитой страны Австралия довольно сильно зависит от нефтяного экспорта. Горнодобывающая промышленность (включая добычу энергоносителей) приносит более 5% ВВП страны, при этом довольно существенную часть добываемого сырья составляет никелевая руда. Немалую роль играет и сельское хозяйство — 12% ВВП Австралии (включая сопутствующие ему экономические секторы). Многие виды сельскохозяйственной продукции идут на экспорт.
Впрочем, природные богатства Австралии оказали не только положительное влияние на экономику страны. Даже несмотря на либеральную экономическую политику 1980-х, Австралия так и не смогла создать значительного производственного сектора. А вот бюджетный дефицит и внешний долг этой страны весьма велики. Кроме того, Австралийский континент пострадал от своего собственного лопнувшего «пузыря недвижимости», и в настоящее время здесь одни из самых высоких ипотечных процентных ставок среди развитых стран.
Что движет австралийским долларом
Все мировые валюты зависят от массы экономических факторов, таких как ВВП, инфляция, объемы промышленного производства и пр. Подобные отчеты публикуются в открытом доступе на интернет-ресурсах Bloomberg и Wall Street Journal. Однако в случае с Австралией необходимо обращать внимание на ряд дополнительных факторов. Производство металлов и урожай зерновых, погодные условия, цены на металл — все это влияет на австралийский доллар. Эти данные достаточно легко найти — они регулярно публикуются в Интернете Австралийским научно-экономическим бюро по сельскому хозяйству и природным ресурсам (ABARES).
Кроме того, курс австралийского доллара зависит от торговых отношений страны с некоторыми азиатскими государствами-экспортерами. Потребности в природных ресурсах таких стран, как Китай, Индия и — в чуть меньшей степени — Япония, определяет, насколько высок будет курс австралийской нацвалюты. Соответственно, чем меньше этот спрос, тем ниже валютный курс.
В целом растущие цены на сырье так или иначе влияют на все развитые экономики мира (они могут спровоцировать экономические рецессии или инфляцию). Поэтому, когда Европе, североамериканским странам или Японии растущие цены на сырье грозят не лучшими экономическими реалиями, Австралия, напротив, чувствует себя хорошо. Поэтому австралийский доллар — хорошая альтернатива для трейдеров, которые открывают длинные позиции по сырьевым бумагам и в длинные — по странам, которые, возможно, пострадают от цен на сырьевые товары.
В чем уникальность австралийского доллара
Отслеживать колебания котировок австралийской нацвалюты и инфляции непросто, поскольку эта страна очень зависима от сырьевых цен, а также не имеет большой индустриальной базы. Эти факторы привели в свое время к экономическому кризису в Австралии после Второй мировой войны. Несмотря на то что госдолг Австралии не так уж велик по отношению к ВВП страны, рост государственных расходов в настоящее время угрожает и ростом задолженностей.
Динамика австралийского доллара отчасти противоположна динамикам других валют развитых стран. Большинство таких валют движутся в тандеме с другими валютами стран — торговых партнеров, но австралийский доллар скорее сам по себе и привязан в большей степени к азиатским странам — импортерам своей продукции. Таким образом, Австралия довольно независима от остальных ведущих мировых экономик, и ее экономическое здоровье связано прежде всего с сырьевыми ценами.
Керри трейд
Австралия проводит более половины сделок по политике керри трейд (от англ. carry trade, этот термин, не имеющий общепринятого перевода на русский язык, означает стратегию покупки высокодоходной валюты и продажи низкодоходной). В Японии процентные ставки очень низки, а в Австралии — высоки, но обе страны находятся примерно в одном часовом поясе, что делает активы, номинированные в австралийских долларах, особенно привлекательным для керри-трейдеров. Кроме того, выгодны и спекуляции с процентными ставками, когда они меняются в какой-либо из этих стран.
Региональный фактор
Австралия отличается необычайно устойчивым правительством, а также тем, что руководство страны очень активно отстаивает интересы бизнеса. Но экономический подъем в Китае влияет на статус Австралии — в последнее время инвесторы из прочих азиатских стран стремятся перевести свои активы именно в Поднебесную. Кроме того, Китай и Индия влияют на экономические показатели Австралии: обе эти страны активно импортируют австралийское сырье, а Австралия, в свою очередь, покупает индийскую и китайскую технику и оборудование.
Итого
Австралия довольно богата, но это небольшая страна, и она очень зависит от цен на сельхозпродукцию и сырье. Высокие процентные ставки и неконкурентные цены создают трудности для развития производств и бизнеса в стране. Таким образом, котировки австралийского доллара по-прежнему в немалой степени зависят от цен на сырье, азиатских стран-импортеров и высоких внутренних процентных ставок. Но, несмотря на проблемы в австралийской экономике, вряд ли нацвалюта страны утратит свою значимость, даже если учитывать возрастающее значение юаня на международном валютном рынке.
Оригинал
Что нужно знать о канадском долларе
Глобальная экономическая ситуация далека от идеальной, и это отражается на котировках крупнейших валют. В США не утихают дискуссии о «долговом потолке», что заставляет инвесторов волноваться из-за американского доллара, долговой кризис в Европе негативно влияет на евро. Инвесторы вынуждены искать новые валюты, а для того чтобы вкладываться в какую-либо валюту, нужно что-то о ней знать. Банки.ру продолжает серию публикаций переводов корреспондента Investopedia.com Стивена СИМПСОНА о мировых валютах. Сегодня речь пойдет о канадском долларе
Что такое канадский доллар
Канадские доллары также называют loonies (от англ. loonie — полярная гагара, чье изображение есть на оборотной стороне монеты достоинством в один канадский доллар). 80% мирового валютного рынка поделено между восемью крупнейшими валютами, и среди этих крупнейших валют канадский доллар занимает шестое место.
Такое положение канадского доллара среди сильнейших валют несколько аномально, поскольку ВВП Канады (в пересчете на доллары США) лишь на десятом месте в мире. К тому же демографически Канада находится на десятом месте среди развитых стран мира; впрочем, как экспортер она занимает девятое место в мире. Канадский доллар не вошел в Бретон-Вудскую валютную систему, то есть в международное финансовое соглашение 1944 года, в соответствии с которым фактически основной мировой валютой для межгосударственных финансовых операций принимался доллар США. До 1962 года курс канадского доллара не регулировался, но затем он начал обесцениваться, и правительство страны ввело фиксированные котировки нацвалюты. Впрочем, из-за высокой инфляции курс канадского доллара вновь «отпустили» в 1970-м.
Регулятор канадского доллара — Банк Канады. Как и все мировые центробанки, этот регулятор стремится найти баланс между политикой создания новых рабочих мест и экономического роста и сдерживанием инфляции. Несмотря на важность валютной торговли для экономики страны, Банк Канады не вмешивается в формирование курса нацвалюты. Последняя валютная интервенция была проведена канадским регулятором в 1998 году, но правительство сочло ее неэффективной и бессмысленной.
Экономика Канады
По уровню ВВП (в долларах США) Канада занимает десятое место в мире. За последние 20 лет экономический рост страны сохранялся на довольно высоком уровне; за все это время канадская экономика пережила лишь два коротких периода рецессии — в начале 1990-го и в 2009-м. Инфляция в Канаде довольно высока, однако усовершенствование налоговой политики и стратегии формирования госбюджета привели к снижению бюджетного дефицита, инфляции и уменьшению инфляционных показателей.
При анализе канадской экономики необходимо учитывать, что эта страна является крупным поставщиком сырьевых товаров — бензина, минералов, древесины, зерна. Прибыли от торговли этими товарами (они составляют около 60% от общего объема экспорта страны) очень сильно влияют на настроения инвесторов относительно канадского доллара. Все данные по этой сфере можно найти в Интернете в открытом доступе на сайтах вроде Agriculture and Agri-Food Canada (agr.ca).
С точки зрения мировых масштабов канадское население довольно «возрастное», однако по сравнению с прочими развитыми странами жители Канады в среднем довольно молоды. В стране довольно либеральное иммиграционное законодательство, а демографическая ситуация здесь не вызывает каких-либо опасений в экономическом плане.
Канада состоит в тесных торговых взаимоотношениях с США (обе страны делают половину объемов экспорта-импорта друг друга), и поэтому инвесторам стоит обращать внимание и на положение дел в Соединенных Штатах. Несмотря на существенные различия в канадской экономической политике, США оказывают довольно заметное влияние на ее экономику.
Эти взаимоотношения между двумя соседствующими странами особенно интересны своими различиями. Так, отличная от американской политика правительства Канады относительно ипотеки помогла последней избежать ипотечного кризиса, разразившегося в Соединенных Штатах. С другой стороны, в результате «сырьевого бума» 2000-х (особенно высок был спрос на нефть) канадский доллар оказался переоцененным.
Что движет канадским долларом
Как и во многих странах, чья экономика ориентирована на сырьевой экспорт, канадский доллар весьма сильно зависит от цен на сырьевые товары. Особенно влияют на него нефтяные цены, и поэтому, когда цены на нефть идут вверх, целесообразно открывать длинные позиции по канадскому доллару и короткие — по акциям стран — импортеров нефти (к примеру, Японии). Кроме того, стоит учитывать изменения в налоговой и торговой политике стран, подобных Китаю, который является довольно крупным импортером канадских сырьевых товаров.
Приток капитала в экономику Канады также может влиять на ее нацвалюту. В периоды роста сырьевых цен повышается и инвестиционный интерес к канадским активам, и приток капитала благодаря скупке этих активов может оказывать влияние на валютные котировки. Учитывая это, стоит отметить, что политика керри трейд (от англ. carry trade. Этот термин, не имеющий общепринятого перевода на русский язык, означает стратегию покупки высокодоходной валюты и продажи низкодоходной) не оказывает существенного влияния на канадский доллар.
В чем уникальность канадского доллара
По сравнению с другими развитыми странами в Канаде довольно здоровая экономика, что повышает котировки ее нацвалюты. Кроме того, правительство страны не так давно повысило ее репутацию за счет оптимизации налоговой политики и достигнутого баланса между государственным регулированием экономики и свободой предпринимательства. Это особенно важно в периоды глобальной экономической нестабильности, и хотя канадский доллар не является резервной валютой подобно доллару США, все равно его вполне можно считать «тихой гаванью» для инвесторов.
Кроме того, канадский доллар лишь на сегодня не стал резервной валютой — со временем такое положение дел будет меняться. В настоящее время Канада — шестая в мире страна, в чьей валюте другие государства хранят свои резервы, и в дальнейшем их число будет расти.
Уникальность канадской нацвалюты и в ее привязке к американской экономике. Инвесторам не стоит рассматривать США как единственную страну, к которой привязана экономика Канады, но и не следует упускать из виду торговые связи между двумя странами, а также то, насколько сильно экономическая политика США может повлиять на канадскую нацвалюту.
Итого
Несмотря на то, что Канада — страна относительно небольшая и не является крупным экспортером промышленных товаров, ее экономика стабильна; кроме того, благодаря удачно сбалансированной экономической политике этой стране удается избежать «голландской болезни» и не впадать в сырьевую зависимость. По мере того как канадский доллар становится все более удачной альтернативой американскому, инвесторам стоит ожидать укрепления позиций канадской нацвалюты на мировом валютном рынке
Оригинал
http://www.investopedia.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба