26 июля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Обзор рынков 18 - 22 июля 2011 - Основные дальнейшие сценарии
Ещё в четверг на прошлой неделе, когда рынки находились в состоянии эйфории от возможного окончания долговой эпопеи Греции (которая на поверку оказалась иллюзорным решением проблемы – а точнее, вовсе не её решением, а всего лишь банальной отсрочкой логической развязки) в связи с достижением договорённости между главами Германии и Франции Меркель и Саркози, у нас закралась надежда, что ралли на глобальных рынках продлится как минимум неделю. Реальность оказалась, как всегда, более суровой и бездушной. Если в предыдущие две даты больших потоков квартальной отчётности в США общее воодушевление рынка сполна способствовало росту акций соответствующих эмитентов (сначала первую скрипку исполнил банк Wells Fargo, потом – корпорация Apple), то под конец недели к инвесторам вновь вернулось дурное настроение. Хотя отчётность производителя строительной техники Caterpillar была совсем не плохой (финансовые показатели эмитента всего лишь недотянули до завышенных ожиданий инвесторов), а General Electric – отчитался вообще блестяще, пресловутый негативный внешний фон вновь показал, как всё по-прежнему хрупко в мире финансов. Мы получили снижающиеся бумаги на фоне, в целом, их позитивных результатов – а это уже совсем не весело. Получив негативный урок от правильных, но не сбывшихся прогнозов, инвесторы теперь могут вновь начать осторожничать, и мы не исключаем сценария, при котором вторая половина периода корпоративных отчётов может пройти «за упокой, а не во здравие» – даже без видимых на то причин.
Впрочем, причины всегда найти можно – особенно, когда речь идёт о веских причинах. В складывающейся ситуации – притом, что СМИ и эксперты уже тысячу раз осмеяли нервные пророчества «вселенской катастрофы» в случае дефолта США – когда, казалось бы, уже принятый и согласованный план «Банды Шести» (трёх сенаторов-республиканцев и трёх сенаторов-демократов) был на пороге принятия – опровержения стопроцентной готовности республиканцев поддержать предложенный план прогремели как гром среди ясного неба. Агентство Standard & Poor’s своим очередным комментарием о 50%-ной вероятности понижения кредитного рейтинга США, что называется, подлило масла в огонь. Таким образом, улучшение восприятия рисков может оказаться ещё одним разочаровывающим фальстартом. Если говорить без обиняков, то финальный дедлайн, когда ещё можно успеть что-то сделать – это 28 июля, четверг. До пресловутой даты 2-го августа больше регулярных заседаний в Верхней палате конгресса США не планируется, а это значит, что 28 июля на стол президиума должен лечь многостраничный документ, без ошибок и помарок, и чётко выверенный с точки зрения цифр и буквы закона. Насколько это достижимо? Приблизительно настолько же, как написать ежеквартальную инвестиционную стратегию за два дня. Теоретически – возможно, на практике – крайне сомнительно (особенно, учитывая отсутствие какого-то особого рвения у противников Обамы работать по ночам, без обеда и без отдыха). Итак, наш сценарий на предстоящую неделю включает в себя, в первую очередь, резкий всплеск волатильности рынков, сырья и валют. Мы советуем не увлекаться открытием длинных позиций – даже в таком многообещающем секторе российского рынка как производство и транспортировка природного газа (отличные новости по Газпрому и Новатеку не предполагают иных вариантов, кроме путей наверх), а сосредоточиться в защитных активах (перекупленное, но актуальное золото) и валютах (перекупленный, но актуальный швейцарский франк), а также щедрой ставке на повышенную волатильность. Пристегните привязные ремни, дамы и господа!
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ещё в четверг на прошлой неделе, когда рынки находились в состоянии эйфории от возможного окончания долговой эпопеи Греции (которая на поверку оказалась иллюзорным решением проблемы – а точнее, вовсе не её решением, а всего лишь банальной отсрочкой логической развязки) в связи с достижением договорённости между главами Германии и Франции Меркель и Саркози, у нас закралась надежда, что ралли на глобальных рынках продлится как минимум неделю. Реальность оказалась, как всегда, более суровой и бездушной. Если в предыдущие две даты больших потоков квартальной отчётности в США общее воодушевление рынка сполна способствовало росту акций соответствующих эмитентов (сначала первую скрипку исполнил банк Wells Fargo, потом – корпорация Apple), то под конец недели к инвесторам вновь вернулось дурное настроение. Хотя отчётность производителя строительной техники Caterpillar была совсем не плохой (финансовые показатели эмитента всего лишь недотянули до завышенных ожиданий инвесторов), а General Electric – отчитался вообще блестяще, пресловутый негативный внешний фон вновь показал, как всё по-прежнему хрупко в мире финансов. Мы получили снижающиеся бумаги на фоне, в целом, их позитивных результатов – а это уже совсем не весело. Получив негативный урок от правильных, но не сбывшихся прогнозов, инвесторы теперь могут вновь начать осторожничать, и мы не исключаем сценария, при котором вторая половина периода корпоративных отчётов может пройти «за упокой, а не во здравие» – даже без видимых на то причин.
Впрочем, причины всегда найти можно – особенно, когда речь идёт о веских причинах. В складывающейся ситуации – притом, что СМИ и эксперты уже тысячу раз осмеяли нервные пророчества «вселенской катастрофы» в случае дефолта США – когда, казалось бы, уже принятый и согласованный план «Банды Шести» (трёх сенаторов-республиканцев и трёх сенаторов-демократов) был на пороге принятия – опровержения стопроцентной готовности республиканцев поддержать предложенный план прогремели как гром среди ясного неба. Агентство Standard & Poor’s своим очередным комментарием о 50%-ной вероятности понижения кредитного рейтинга США, что называется, подлило масла в огонь. Таким образом, улучшение восприятия рисков может оказаться ещё одним разочаровывающим фальстартом. Если говорить без обиняков, то финальный дедлайн, когда ещё можно успеть что-то сделать – это 28 июля, четверг. До пресловутой даты 2-го августа больше регулярных заседаний в Верхней палате конгресса США не планируется, а это значит, что 28 июля на стол президиума должен лечь многостраничный документ, без ошибок и помарок, и чётко выверенный с точки зрения цифр и буквы закона. Насколько это достижимо? Приблизительно настолько же, как написать ежеквартальную инвестиционную стратегию за два дня. Теоретически – возможно, на практике – крайне сомнительно (особенно, учитывая отсутствие какого-то особого рвения у противников Обамы работать по ночам, без обеда и без отдыха). Итак, наш сценарий на предстоящую неделю включает в себя, в первую очередь, резкий всплеск волатильности рынков, сырья и валют. Мы советуем не увлекаться открытием длинных позиций – даже в таком многообещающем секторе российского рынка как производство и транспортировка природного газа (отличные новости по Газпрому и Новатеку не предполагают иных вариантов, кроме путей наверх), а сосредоточиться в защитных активах (перекупленное, но актуальное золото) и валютах (перекупленный, но актуальный швейцарский франк), а также щедрой ставке на повышенную волатильность. Пристегните привязные ремни, дамы и господа!
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу