3 августа 2011 РИК-Финанс Федоров Михаил
Рынки вполне закономерно снижаются. Пока рынок боялся возможного дефолта в США, он не замечал плохие перспективы экономики. По теме возможного дефолта в США произошла разрядка: потолок был повышен, риск ушел. Но в освободившееся информационное пространство инвесторов влез не меньший по своей важности негатив по экономике. А негатив по экономике, в отличие от возможного дефолта, это не риск, а факт.
Статистика по США плохая, восстановление экономики, продолжавшееся с 2009 года завершилось. Власть, которая помогала экономике в восстановлении, включила заднюю передачу и теперь будет сокращать свои расходы. Кредитование по-прежнему не растет. Новых драйверов роста для экономики в обозримом будущем пока не видно. Единственным фактором, который пока еще является сильным козырем быков, является огромный объем ликвидности, который был "закачан" в предыдущие три года. Но и в этом вопросе в ближайшей перспективе динамика развития будет иметь склонность к сокращению (изъятию) ликвидности регуляторами. В частности ЕЦБ уже начал поднимать ставку весной и вероятно продолжит это делать и далее. ЦБ Китая ужесточает монетарную политику уже более года. Единственный форпост для быков - это ФРС, которая в данный момент занимает нейтральную позицию, то есть смягчать свою политику и выдавать новую порцию ликвидности ФРС не собирается и пока еще не ужесточает и не изымает ликвидность. Но в дальнейшем есть вероятность того, что и ФРС последует примеру ЕЦБ и в целях борьбы с инфляцией осторожно начнет ужесточать монетарную политику.
Сокращение дефицита бюджета, вероятно, было основным предметом торга республиканцев и демократов, который был виден общественности. Но я считаю, не единственным - в таких переговорах почти всегда бывает скрытая часть, которая не афишируется, но которая может быть не менее значимой чем то, что обсуждается в открытую. Я писал ранее, что возможно республиканцам нужно, чтобы демократы не только существенно урезали расходы, но и начали свертывать мягкую монетарную политику. И возможно, Барак Обама пошел на уступки в вопросе политики ФРС и уже на ближайшем заседании ФРС сменит тон своих выступлений и поставит вопрос о способах свертывания программ стимулирования. Конечно, я не могу утверждать, что действительность именно такова на 100%, но вероятность есть.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3404466_2Kb.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Статистика по США плохая, восстановление экономики, продолжавшееся с 2009 года завершилось. Власть, которая помогала экономике в восстановлении, включила заднюю передачу и теперь будет сокращать свои расходы. Кредитование по-прежнему не растет. Новых драйверов роста для экономики в обозримом будущем пока не видно. Единственным фактором, который пока еще является сильным козырем быков, является огромный объем ликвидности, который был "закачан" в предыдущие три года. Но и в этом вопросе в ближайшей перспективе динамика развития будет иметь склонность к сокращению (изъятию) ликвидности регуляторами. В частности ЕЦБ уже начал поднимать ставку весной и вероятно продолжит это делать и далее. ЦБ Китая ужесточает монетарную политику уже более года. Единственный форпост для быков - это ФРС, которая в данный момент занимает нейтральную позицию, то есть смягчать свою политику и выдавать новую порцию ликвидности ФРС не собирается и пока еще не ужесточает и не изымает ликвидность. Но в дальнейшем есть вероятность того, что и ФРС последует примеру ЕЦБ и в целях борьбы с инфляцией осторожно начнет ужесточать монетарную политику.
Сокращение дефицита бюджета, вероятно, было основным предметом торга республиканцев и демократов, который был виден общественности. Но я считаю, не единственным - в таких переговорах почти всегда бывает скрытая часть, которая не афишируется, но которая может быть не менее значимой чем то, что обсуждается в открытую. Я писал ранее, что возможно республиканцам нужно, чтобы демократы не только существенно урезали расходы, но и начали свертывать мягкую монетарную политику. И возможно, Барак Обама пошел на уступки в вопросе политики ФРС и уже на ближайшем заседании ФРС сменит тон своих выступлений и поставит вопрос о способах свертывания программ стимулирования. Конечно, я не могу утверждать, что действительность именно такова на 100%, но вероятность есть.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3404466_2Kb.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter