Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Гром среди неясного неба » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора
Сейчас самое главное — это не столько защитить инвестиции от резкого взлёта волатильности (VIX подскочил в последние два дня прошедшей недели сразу на 35%), сколько понять долгосрочные последствия потери инвесторами «глобального бенчмарка» в лице американских «трежерис»

Гром среди неясного неба

В пятницу поздно вечером все перипетии рынка последних дней нашли, наконец, своё запоздалое логическое объяснение: инвесторы, как выяснилось, были смертельно напуганы просочившимися слухами о понижении кредитного рейтинга США от агентства Standard & Poor’s, которые впоследствии (как водится, когда рынки уже были закрыты и когда наиболее информированные счастливчики уже успели распродать свои позиции) полностью подтвердились
8 августа 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
ELITETRADER.RU - Доллар будет в течение недели немного укрепляться на спросе на резервную валюту в связи с переаллокацией глобальных активов, связанной с решением агентства S&P.
Котировки казначейских облигаций США будут снижаться: мы ожидаем к концу недели возвращение доходностей 10-летних бумаг на уровни 3%.
Золото к концу недели достигнет уровня $1,700 за тр. унцию.

В пятницу поздно вечером все перипетии рынка последних дней нашли, наконец, своё запоздалое логическое объяснение: инвесторы, как выяснилось, были смертельно напуганы просочившимися слухами о понижении кредитного рейтинга США от агентства Standard & Poor’s, которые впоследствии (как водится, когда рынки уже были закрыты и когда наиболее информированные счастливчики уже успели распродать свои позиции) полностью подтвердились. При этом прогноз агентством был определен как «негативный». Это означает, что в течение ближайших полутора лет, если дефицит американского бюджета не будет более энергично сокращаться, агентство оставляет за собой право понизить рейтинг ещё раз. Сразу же после объявления об этой новости представитель министерства финансов США заявил, что в анализе Standard & Poor’s содержатся серьезные просчёты на два триллиона долларов и, ввиду этого, факт понижения рейтинга необходимо отозвать и перепроверить. Агентство через некоторое время эти претензии дезавуировало. Параллельно с этим субботний день был испорчен невообразимой публичной перепалкой между представителями демократов и республиканцев, кульминацией которой стало предложение нынешнему министру финансов Тимоти Гайтнеру уйти в отставку; фонтан критики достался и Обаме. «Это настоящий удар по американской экономике, по нашему положению в мире. И президент должен нести ответственность за то, что не продемонстрировал должный уровень руководства страной. Несколько лет назад Обама обвинял в экономических бедах своего предшественника Джорджа Буша. Теперь же он пытается возложить всю ответственность на ошибки в расчётах S&P», — сказал Рик Санторум, бывший сенатор от Штата Пенсильвания и новый выдвиженец в президенты от Республиканской партии.

Standard & Poor’s долго хранило молчание. Однако в ходе политических баталий вокруг повышения лимита госдолга США, которые длились около двух месяцев, из всей «Большой тройки» именно это агентство наиболее явно дало понять, что считает возможным понижение рейтинга, причем подобное решение зависит не только от своевременного принятия решения по потолку госдолга, но и от того, насколько масштабным будет план бюджетной консолидации, согласованный в Конгрессе (в качестве минимально необходимой называлась цифра сокращения в $4 трлн). Между тем, одобренный президентом страны и Конгрессом на этой неделе закон предусматривает сокращение госрасходов лишь на сумму немногим более $2 трлн в следующие десять лет.

Сейчас самое главное — это не столько защитить инвестиции от резкого взлёта волатильности (VIX подскочил в последние два дня прошедшей недели сразу на 35%), сколько понять долгосрочные последствия потери инвесторами «глобального бенчмарка» в лице американских «трежерис». Что бы иные ни говорили, но снижение рейтинга неизбежно вызовет переаллокации активов глобальных фондов (по крайней мере, до того момента, пока они не перепишут свои инвестдекларации, разрешив своим фондам иметь более высокие пропорции инструментов с «неидеальными» кредитными рейтингами — но на это потребуется несколько месяцев). Текущий «исход в доллар» будет вызван не «бегством в качество» (как некоторые могли бы подумать), а транзиторным спросом на резервную валюту с целью осуществления подобных широкомасштабных переаллокаций. Наиболее наглядным подтверждением правоты этого тезиса будет снижение котировок «казначеек» на фоне умеренно укрепляющегося доллара. В более долгосрочной перспективе страны G-20 неизбежно придут к выводу о необходимости «профицитным» странам стимулировать потребительский спрос (чтобы высвободить «дремлющие» в сомнительных долговых бумагах мировые капиталы), а «дефицитным» — наоборот, научиться «жить по средствам» и сокращать внешние заимствования. Как говорится, «другого не дано», и решение S&P — лишнее тому доказательство.

В пятницу на рынке появилась, впрочем, одна обнадёживающая информация: в США изменение занятости в несельскохозяйственном секторе (т.н. Non-farm payrolls) в июле составило 117 тыс. против прогноза в 85 тыс. Некоторое улучшение «картинки» на рынке труда развязывает руки председателю ФРС Б. Бернанке перед грядущим во вторник заседанием Комитета по открытым рынкам, и делает менее очевидными предположения о возможности объявления QE3. По итогам последних торгов на прошлой недели Nasdaq опустился на 0.94% до 2,532, S&P 500 испытал менее явное давление, потеряв лишь 0.06% до 1,199, а Dow умудрился остаться на положительной территории, прибавив 0.54% до 11,445. Золото подросло на очередные полпроцента и достигло почти мистической отметки $1,666 за тр. унцию.
Акции

Прогнозы на текущий день:

Мы ожидаем открытие рынка с понижением от 2% до 3%, в районе 1,540-1,555 п. по индексу ММВБ. Ближайшей значимой поддержкой станет 1,500 п. Сопротивлением станут уровни 1,570, 1,600 п.
В связи с отсутствием ожидаемых важных внутренних событий и иностранной макростатистики, Российский рынок будет двигаться в русле обвального мирового падения рынков, начало которому сегодня положено в Азии.

В пятницу Российский фондовый рынок вновь закрылся с понижением, продолжив серьезное падение двух предыдущих дней. С утра Российский рынок не смог проигнорировать случившееся накануне обвальное падение фьючерсов на нефть и биржевые индексы США. Однако графики большинства акций, как и индексы, показали минимальные дневные значения в первые минуты торгов, обозначив для себя локальное дно. В течение дня рынок консолидировался выше свежих минимальных значений.

По итогам дня индекс ММВБ потерял 2.08%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии упал на 3.07%.

К завершению вечерних торгов сентябрьский фьючерс на индекс РТС (RIU1) повысился на 0.25%. Индекс РТС вечером незначительно понизился на 0.12%, закрывшись со значением 1,796.57 п.Таким образом, резкое трехдневное падение индексов перечеркнуло их медленное двухмесячное повышение.

Бэквордация индекса РТС по отношению к сентябрьскому фьючерсу (RIU1) значительно сократилась до 14 пунктов, или 0.8%, против 34 пунктов, или 1.9% к закрытию предыдущей вечерней торговой сессии. По факту резкого падения, участники срочного рынка уменьшили свой пессимизм и оценивали ближайшие перспективы индекса РТС умеренно негативно.

На фоне обвального падения индексов, большинство Российских акций закрылось с понижением от 2% до 5% к предыдущему закрытию. Позитивные новости по отдельным эмитентам оказались способны лишь ограничить падение в некоторых акциях.

Акции ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -0.90%) торговались лучше рынка, несмотря на негативную новость о возможном ухудшении рейтинга компании по национальной шкале со стороны рейтингового агентства Moody’s. Поводом для постановки рейтинга ГМК на пересмотр с возможностью понижения с нынешнего уровня «Ааа.ru» стала задержка публикации финансовой отчетности компании за 2010 год, что стало следствием затянувшегося конфликта между крупными акционерами компании.

В середине дня сильнее рынка выглядел Уралкалий (URKA RM, -1.46%), выходивший в область положительных значений. Котировки поддержало сообщение о решении выкупить дебютные биржевые облигации компании серии БО-01 в рамках оферты по цене 103% от номинальной стоимости (около 1.1 млрд долларов США). После выкупа облигаций прекратит свое действие сделка валютно-процентного свопа, обеспечивавшая хеджирование обязательств «Уралкалия» в рублях РФ, подлежащих выплате по облигациям. В связи с изменением курса доллара Компания выходит из сделки с положительным результатом. Целью выкупа облигаций, размещенных в феврале текущего года с целью финансирования сделки по приобретению акций «Сильвинита», является оптимизация структуры и стоимости кредитного портфеля объединенного «Уралкалия».

Кроме того, интерес к акциям Уралкалия подогревает и новость о заключении Белорусской калийной компанией (БКК), совместным трейдером Уралкалия и Беларуськалия, крупного контракта с индийской Potash Ltd (IPL). Объем поставок калийных удобрений по заключенному соглашению составит 1.2 млн. тонн при цене в $490 за тонну на условиях CFR (перевозка за счет продавца).

Высокие цены на золото вновь поддержали курс акций ПолюсЗолото (PLZL RM, +0.05%), которые в условиях общего падения рынка играют роль защитных.

Сильнее рынка также торговались ВТБ (VTBR RM, -0.10%), Новатэк (NOTK RM, -0.12%), Татнефть-ао (TATN06 RM, -0.09%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -0.15%), Мечел-ао (MTLR RM, -0.30%), Балтика-ао (PKBA RM, +3.87%), Балтика-ап (PKBAP RM, +0.45%).

Лидерами падения по итогам дня стали Ростелеком-ап (RTKMP RM, -5.97%), ИнтерРао (IUES RM, -5.46%), ПИК (PIKK RM, -5.46%), Распадская (RASP RM, -6.15%), РБК (RBCM RM, -7.73%), Русал РДР (RUALR RM, -7.32%), Соллерс (SVAV RM, -9.02%).

В понедельник фьючерсы на биржевые индексы США торгуются с серьезным понижением около 2.5%. Контракты на нефть Light Sweet теряют более 3%, торгуясь ниже $84. Японский индекс Nikkei225 теряет более 2%. Гонконгский Нang Seng провалился более чем на 4%.

Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка резко негативный.
Облигации

Прогнозы на текущий день:

Сегодня мы ожидаем снижение цен облигаций. На открытии валютных торгов ММВБ вероятно доллар и евро укрепятся по отношению к рублю.

По итогам торгов в пятницу индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP снизился на 7 б.п. до уровня в 95.62 пункта, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP снизились на 1 б.п. до уровня в 99.38 пункта, индекс государственных облигаций RGBI снизился на 67 б.п. до уровня 132.46 пункта.

По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT выросла на 0.3463 RUB до 33.6779. При этом пара USDRUB_TOM выросла на 0.3603 RUB до 28.1911, а EURRUB_TOM увеличилась на 0.2675 RUB до 40.0247.

На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.2725 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4362 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.6050. Сегодня мы ожидаем снижение цен облигаций. На открытии валютных торгов ММВБ вероятно доллар и евро укрепятся по отношению к рублю.

Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 05.08.2011 снизились до 685.7 млрд руб. против 689.50 млрд руб. днем ранее, а объем депозитов банков в ЦБ РФ увеличился с 328.70 млрд руб. до 356.7 млрд руб. По итогам прошедшего дня, индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M выросла на 5 б.п. до уровня 4.36, тогда как ставка MOSPRIME 6M увеличилась на 4 б.п. до уровня 4.50.

Объем международных резервов РФ по состоянию на 1 августа 2011 года составил 533.905 млрд долларов против 524.527 млрд долларов на 1 июля, сообщил Банк России. В июле резервы выросли на 9.4 млрд долларов, или на 1.8%.

В июле индекс потребительских цен составил 100,0%, за период с начала года — 105.0% (в июле 2010г. — 100.4%, за период с начала года — 104,8%), говорится в материалах Росстата. В июле в 4 субъектах Российской Федерации прирост потребительских цен составил 0.4% и более. Максимальное увеличение потребительских цен и тарифов отмечалось в Еврейской автономной области — на 0.7%, где в наибольшей степени подорожали услуги (на 2.2%). В 31 субъекте Российской Федерации индекс потребительских цен составил менее 100.0% в результате снижения цен на продукты питания. Наибольшее общее снижение потребительских цен и тарифов зафиксировано в Республике Северная Осетия-Алания — на 0.9%, где продукты питания подешевели на 2.9%.

На Фондовой биржи ММВБ 5 августа состоялось размещение биржевых облигаций серии БО-03 на сумму 3 млрд рублей. По займу прошло 50 сделок. Номинальная стоимость каждой Биржевой облигации выпуска — 1000 рублей. КБ «Ренессанс Кредит» по результатам букбилдинга установил ставку купона на уровне 9.90%, что соответствует доходности 10.14% к оферте через 2 года. Срок обращения — 3 года. Купонный период — 6 месяцев.

Совет директоров ОАО «Уралкалий» принял решение о выкупе дебютных биржевых облигаций Компании серии БО-01 в количестве до 30 млн штук в рамках оферты по цене 103% от номинальной стоимости (около 1.1 млрд долларов США*). Дата выкупа облигаций — 22 августа 2011 года. Также после выкупа облигаций прекратит свое действие сделка валютно-процентного свопа, обеспечивавшая хеджирование обязательств «Уралкалия» в рублях РФ, подлежащих выплате по облигациям. В связи с изменением курса доллара Компания выходит из сделки с положительным результатом /Элитный Трейдер/

http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу