9 августа 2011 РБК
Компиляция. 9 августа. /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Capital Economics: Падение производительности не предвещает ничего хорошего прибылям корпораций США
Производительность труда во II квартале 2011г. в США снизилась на 0,3% против пересмотренной в сторону понижения оценки за I квартал на уровне -0,6% (ранее озвучивался рост на 1,8%). Снижение отражает слабые показатели выпуска во II квартале.
Падение американской несельскохозяйственной производительности и повышение показателей затрат на единицу производства во второй четверти 2011г. не предвещают ничего хорошего как для прибыли корпорации, так и для перспектив по рабочим местам. Пересчитанное за год падение производительности на уровне 0,3% было вторым снижением подряд (повышение первой четверти было пересмотрено к снижению на 0,6 %), отмечает ведущий экономист Capital Economics Пол Дэйлс (Paul Dales).
По его словам, это предполагает, что фирмы в значительной степени исчерпали меры по усилению эффективности, которые, даже после пересмотра данных, привели к внушительному среднему ежегодному росту производительности 3,3% за прошлые два года.
Низкий рост производительности может быть хорошим знаком в случае, если сопровождается растущим спросом на фоне роста рабочих мест. Но если спрос остается слабым, есть опасность, что фирмы могут попытаться повысить производительность, сокращая рабочие места. По мнению П.Дэйлса, рост производительности будет находиться в районе 1 %, что не очень хорошо для прибыли корпорации.
Между тем, 2,2%-ный годовой рост показателя затрат на единицу производства, приходится на 4,8%-ный рост в первой четверти 2011г. (пересмотренный показатель с +0,7 %), что не сделает работу ФРС на встрече во вторник легче, считает П.Дэйлс.
"До недавней рыночной суматохи мы полагали, что ФРС будет придерживаться консервативной политики. Но теперь очевидно, что какие-то шаги будут приняты. Недавнее повышение показателя основной инфляции и силе показателей затрат на единицу производства означает, что QE-3, вероятно, пока вне обсуждения", - отмечает П.Дэйлс
Однако, ФРС может попытаться успокоить фондовые рынки и понизить долгосрочные процентные ставки, обязуясь поддерживать свой баланс в текущем размере в течение "длительного периода" и/или удлинить срок своих казначейских обязательств. Тем не менее, ни одна из этих мер значительно не повысила бы реальную экономику, полагает П.Дэйл
Падение производительности не предвещает ничего хорошего прибылям корпораций США
США остаются под риском дальнейшего снижения рейтинга
В отсутствие новых шоков ситуация в экономике США и на рынках улучшится
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Capital Economics: Падение производительности не предвещает ничего хорошего прибылям корпораций США
Производительность труда во II квартале 2011г. в США снизилась на 0,3% против пересмотренной в сторону понижения оценки за I квартал на уровне -0,6% (ранее озвучивался рост на 1,8%). Снижение отражает слабые показатели выпуска во II квартале.
Падение американской несельскохозяйственной производительности и повышение показателей затрат на единицу производства во второй четверти 2011г. не предвещают ничего хорошего как для прибыли корпорации, так и для перспектив по рабочим местам. Пересчитанное за год падение производительности на уровне 0,3% было вторым снижением подряд (повышение первой четверти было пересмотрено к снижению на 0,6 %), отмечает ведущий экономист Capital Economics Пол Дэйлс (Paul Dales).
По его словам, это предполагает, что фирмы в значительной степени исчерпали меры по усилению эффективности, которые, даже после пересмотра данных, привели к внушительному среднему ежегодному росту производительности 3,3% за прошлые два года.
Низкий рост производительности может быть хорошим знаком в случае, если сопровождается растущим спросом на фоне роста рабочих мест. Но если спрос остается слабым, есть опасность, что фирмы могут попытаться повысить производительность, сокращая рабочие места. По мнению П.Дэйлса, рост производительности будет находиться в районе 1 %, что не очень хорошо для прибыли корпорации.
Между тем, 2,2%-ный годовой рост показателя затрат на единицу производства, приходится на 4,8%-ный рост в первой четверти 2011г. (пересмотренный показатель с +0,7 %), что не сделает работу ФРС на встрече во вторник легче, считает П.Дэйлс.
"До недавней рыночной суматохи мы полагали, что ФРС будет придерживаться консервативной политики. Но теперь очевидно, что какие-то шаги будут приняты. Недавнее повышение показателя основной инфляции и силе показателей затрат на единицу производства означает, что QE-3, вероятно, пока вне обсуждения", - отмечает П.Дэйлс
Однако, ФРС может попытаться успокоить фондовые рынки и понизить долгосрочные процентные ставки, обязуясь поддерживать свой баланс в текущем размере в течение "длительного периода" и/или удлинить срок своих казначейских обязательств. Тем не менее, ни одна из этих мер значительно не повысила бы реальную экономику, полагает П.Дэйл
Падение производительности не предвещает ничего хорошего прибылям корпораций США
США остаются под риском дальнейшего снижения рейтинга
В отсутствие новых шоков ситуация в экономике США и на рынках улучшится
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter