О том, что сброс акций O'KEY был чрезмерным, говорит тот факт, что сеть гипермаркетов не должна утратить фундаментальной привлекательности. Менеджмент компании прогнозирует увеличение торговой площади на 30% в 2011г. В IV квартале нынешнего года планируется открыть 11 гипермаркетов и 10 супермаркетов, что позволит увеличить выручку в 2011г. до 99 млрд руб. на фоне роста покупательского трафика и среднего чека в соответствии с инфляцией во втором полугодии. Если выручка на единицу торговой площади повысится вместе с индексом потребительских цен (на 6,9%, по оценкам UCS), то при прочих равных условиях в 2012г. выручка ритейлера должна будет увеличиться в годовом исчислении на 39%.
Следует отметить также, что O'KEY Group по-прежнему отмечает активный приток покупателей в Москве и Красноярске. В то же время, деятельность сети в Краснодаре и Санкт-Петербурге страдает от эффекта "каннибализации" и высокой конкуренции. Не лишне отметить, что расследование происшествия в Озерках завершено и гипермаркет должен вновь открыться уже в III квартале текущего года. На компанию наложен штраф в размере 5 млн руб, некоторые дополнительные штрафы могут быть начислены после окончания расследования, но, по всей видимости, они будут несущественными. Значит, и этот инцидент следует считать исчерпанным.
Фактически, O'KEY Group стал самым медленно растущим публичным ритейлером на сегодняшний день только лишь из-за смещенного на конец года графика открытия новых гипермаркетов. Рост сети гипермаркетов поэтому смещен на 2012г. Что же касается обвала акций O'KEY, то подобные проблемы за последний год возникали и у других компаний, но затем их акции успешно восполняли потери. В частности, акции X5 Retail Group потеряли в апреле четверть своей стоимости после публикации слабых результатов за IV квартал 2010г., а акции "CTC-Медиа" упали более чем на 20% после публикации слабой финансовой отчетности за I квартал 2011г. Однако и те, и другие акции в последующие недели почти полностью вернули утраченное в связи с публикацией новой информации, дающей ясно понять, что реакция фондового рынка на результаты одного квартала была слишком преувеличенной.
Не исключено, что и акциям O'KEY Group удастся реабилитировать себя, поскольку потенциал у компании есть. Рост акций компании могут стимулировать, в частности, финансовые результаты первого полугодия 2011г., публикация которых запланирована на 31 августа. Интерес инвесторов к акциям сети может подстегнуть и изменение тенденции рынка в целом, когда долгосрочные инвесторы начнут скупку перепроданных в настоящий момент активов, каковыми являются и акции O'KEY. По оценкам аналитиков UniCredit Securities, даже более консервативный средний уровень прогнозируемых цен - 14,4 долл./GDR - оставляет пространство для потенциального роста котировок на 57%. Их прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев –19,4 долл./GDR
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба