26 августа 2011 Алго Капитал Зайцев Максим
Фондовые индексы Европы и США будут показывать высокую волатильность в ближайшее время;
EURUSD до конца недели будет торговаться вблизи 1.44.
В ожидании чуда
Основным переломным моментом ушедшего дня стал выход данных по безработице, что подтвердило уже раннее озвученную нами концепцию: хорошие данные по макроэкономике сейчас больше похожи на статистическую погрешность, плохие – отражают действительность. Умеренно растущие европейские индексы обвалились после опубликования первичных заявок по безработице в США, которые увеличились за неделю на 9 тыс. до 417 тыс., в то время как ожидалось снижение данного показателя. Немецкий DAX после выхода данных обрушился на 4%. При этом резкий рост объема торгов был зафиксирован во фьючерсе на DAX, что может свидетельствовать о том, что инвесторы не просто выходили из акций, но и активно занимали короткую позицию по немецкому индексу.
Индекс S&P 500 по итогам торгов снизился на 1.6% до 11,59.27. Индекс промышленных компаний DJIA снизился на 1.5% до 11,149.82. При этом положительную динамику показали акции Bank of America, которые выросли по итогам торгов на 9.4% после заявления Уоррена Баффета о намерение инвестировать в банк $5 млрд, чтобы его поддержать. Всего же акции финансового сектора, входящие в S&P 500, снизились на 0.5%. Снижением открылись торги по акциям Apple Inc на новости о том, что Стив Джобс покидает пост генерального директора, но в течение дня их цена восстанавливала потери, по итогам торгов снизившись всего на 0.643%, что лучше рынка. Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ снизился на 1.95%.
Сегодня будут опубликованы пересмотренные данные по ВВП за 2-й квартал. Ожидается, что оценка будет снижена с 1.3% до 1.1%. В целом пока причин для дальнейшего роста нет. Всё внимание инвесторов сейчас по-прежнему сосредоточенно на предстоящем выступление главы ФРС Бена Бернанке в Джексон Холле.
Тот факт, что рынок крайне негативно отреагировал на плохую статистику, ещё раз подтверждает, что участники рынка не очень надеются на то, что регулятор способен что-то изменить в данной ситуации. Если отвлечься от фондовых рынков, рост которых не может быть основной целью, то единственный аргумент, который можно привести в пользу очередного количественного смягчения, является ослабление доллара, от чего выиграют экспортно-ориентированные отрасли. Противопоказаниями для подобной терапии сейчас выступают наметившийся рост цен и крайне низкие процентные ставки на рынке, в результате чего полученную избыточную денежную ликвидность будет выгоднее направлять не в инвестирование реальной экономики, а в commodities.
Таким образом, всё к чему приведет QE - это рост цен без какого-либо восстановления экономики. Усугубляться всё это будет тем, что значительная доля спекулятивных денег пойдет в нефть, что как минимум будет удерживать её на достаточно высоких уровнях в условиях угрозы рецессии. И если для стран экспортирующих «черное золото» это будет относительно позитивным фактором, то в целом для мировой экономики это означает крайне высокие издержки, которые делают невозможным дальнейший рост производства. За примерами далеко ходить не надо: мы всё это уже получили по результатам QE2. Вопрос только в том, сделал ли подобные выводы Бен Бернанке или в ФРС по-прежнему считают, что печатание денег способно вывести экономику из кризиса. Если нет, то возможно основной нашей инвестиционной рекомендацией на ближайшие несколько лет станут товарные активы, но ни как не долгосрочное инвестирование в фондовый рынок, т.к. расти будет инфляция, но не экономика
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
EURUSD до конца недели будет торговаться вблизи 1.44.
В ожидании чуда
Основным переломным моментом ушедшего дня стал выход данных по безработице, что подтвердило уже раннее озвученную нами концепцию: хорошие данные по макроэкономике сейчас больше похожи на статистическую погрешность, плохие – отражают действительность. Умеренно растущие европейские индексы обвалились после опубликования первичных заявок по безработице в США, которые увеличились за неделю на 9 тыс. до 417 тыс., в то время как ожидалось снижение данного показателя. Немецкий DAX после выхода данных обрушился на 4%. При этом резкий рост объема торгов был зафиксирован во фьючерсе на DAX, что может свидетельствовать о том, что инвесторы не просто выходили из акций, но и активно занимали короткую позицию по немецкому индексу.
Индекс S&P 500 по итогам торгов снизился на 1.6% до 11,59.27. Индекс промышленных компаний DJIA снизился на 1.5% до 11,149.82. При этом положительную динамику показали акции Bank of America, которые выросли по итогам торгов на 9.4% после заявления Уоррена Баффета о намерение инвестировать в банк $5 млрд, чтобы его поддержать. Всего же акции финансового сектора, входящие в S&P 500, снизились на 0.5%. Снижением открылись торги по акциям Apple Inc на новости о том, что Стив Джобс покидает пост генерального директора, но в течение дня их цена восстанавливала потери, по итогам торгов снизившись всего на 0.643%, что лучше рынка. Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ снизился на 1.95%.
Сегодня будут опубликованы пересмотренные данные по ВВП за 2-й квартал. Ожидается, что оценка будет снижена с 1.3% до 1.1%. В целом пока причин для дальнейшего роста нет. Всё внимание инвесторов сейчас по-прежнему сосредоточенно на предстоящем выступление главы ФРС Бена Бернанке в Джексон Холле.
Тот факт, что рынок крайне негативно отреагировал на плохую статистику, ещё раз подтверждает, что участники рынка не очень надеются на то, что регулятор способен что-то изменить в данной ситуации. Если отвлечься от фондовых рынков, рост которых не может быть основной целью, то единственный аргумент, который можно привести в пользу очередного количественного смягчения, является ослабление доллара, от чего выиграют экспортно-ориентированные отрасли. Противопоказаниями для подобной терапии сейчас выступают наметившийся рост цен и крайне низкие процентные ставки на рынке, в результате чего полученную избыточную денежную ликвидность будет выгоднее направлять не в инвестирование реальной экономики, а в commodities.
Таким образом, всё к чему приведет QE - это рост цен без какого-либо восстановления экономики. Усугубляться всё это будет тем, что значительная доля спекулятивных денег пойдет в нефть, что как минимум будет удерживать её на достаточно высоких уровнях в условиях угрозы рецессии. И если для стран экспортирующих «черное золото» это будет относительно позитивным фактором, то в целом для мировой экономики это означает крайне высокие издержки, которые делают невозможным дальнейший рост производства. За примерами далеко ходить не надо: мы всё это уже получили по результатам QE2. Вопрос только в том, сделал ли подобные выводы Бен Бернанке или в ФРС по-прежнему считают, что печатание денег способно вывести экономику из кризиса. Если нет, то возможно основной нашей инвестиционной рекомендацией на ближайшие несколько лет станут товарные активы, но ни как не долгосрочное инвестирование в фондовый рынок, т.к. расти будет инфляция, но не экономика
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу