Российский рынок "завяз" в проблемах Еврозоны и США. Несмотря на временную стабилизацию на финансовых площадках и незначительный рост ключевых фондовых рынков ситуация в мировой экономике по-прежнему остаётся крайне напряженной. Игроки все меньше реагируют на внутренние новости и чаще смотрят на Запад. Между тем, скоро наступят два главных политических события в России. Выборы в Госдуму пройдут 4 декабря и уже не так далеко до избрания нового главы государства. Тем не менее, политическая перспектива страны остается неясной. Finam.ru обратился к аналитикам и экономистам с вопросом о том, будет ли российский рынок акций расти "на выборах", и если да, то перейдет ли "думское ралли" в "президентское".
Александр Разуваев, независимый аналитик:
В целом не думаю, что ралли будет. Сейчас все зависит от внешних площадок, от ситуации с долговым кризисом в Европе и США. Конечно, если Михаил Прохоров пройдет в парламент, то это будет позитивом для рынка. Известно, что отечественный рынок - часть мировой биржи, а глобальные инвесторы очень любят либералов и капиталистов. Глобальные инвесторы не очень разбираются в тонкостях российской политики. В свое время они называли либералом и реформатором Александра Лебедя. Однако появление либеральной партии в Думе будет однозначным козырем для "быков". Поэтому я уверен, что биржа, большинство профессиональных участников рынка и инвесторов, проголосуют за Михаила Прохорова. Вопрос заключается в том, проголосует ли за него Россия.
Для рынков, чем быстрей будет ясность, кто пойдет на президентские выборы - Путин или Медведев - тем лучше. Определенность привлечет глобальных инвесторов на наш рынок акций. Для западников Медведев также более привлекательная фигура, более "бычья" кандидатура. Но это все локальные факторы, ситуации 2007 года не будет. Вероятно, если в мире не возникнет новых потрясений, индекс РТС закончит год около 1800 пунктов на фоне снижения инфляции до 5-6% и роста промышленного производства в размере 4-5%. Думаю, Путин как кандидат в президенты на следующий срок не понравится западникам. Считаю, что серьезных продаж на рынке РФ также не будет.
Ольга Митрофанова, аналитик УК "Райффайзен Капитал":
На текущий момент влияние внешних факторов, таких как долговые проблемы в ЕС, угроза замедления экономического роста в развитых и развивающихся странах, на российский рынок очень сильно, внутренние события отошли на второй план. Поэтому при условии сохранения текущей напряженной ситуации в мире я не жду ралли на российском фондовом рынке в связи с выборами в Госдуму. Однако при улучшении мировой конъюнктуры политический фактор (скорее выборы президента РФ, как более значимое событие) может стать дополнительным внутренним драйвером роста для российского рынка акций.
Алексей Логвин, главный экономист УК "Русь-Капитал":
Традиционные для конца года ожидания ралли могут отражать длительный рост рынка и надежду на то, что "рынок растет всегда", а последний провал котировок не выйдет за рамки коррекции. Вполне возможно, что в этом году будет по-другому, и вместо длительного движения рынок будет демонстрировать короткие, до месяца, периоды роста и снижения под влиянием, преимущественно, внешних факторов.
Наверное, нельзя исключать возможность ралли в конце года. Но если рынок будет расти, то этот рост можно будет связывать не с российскими политическими событиями, а с какими-либо иными факторами. Например, если на двух ближайших заседаниях FOMC будет принято решение о новых мерах поддержки экономики, то можно будет ожидать движения наверх продолжительностью 3-4 месяца, но к количеству мест "Единой России" в Думе это не будет иметь никакого отношения.
Возможности для "президентского ралли" скорее связаны с конкретными персонами из числа кандидатов. Реакция рынка на ранее появлявшиеся новости показывает, что для нерезидентов более предпочтительным было бы сохранение г-на Медведева на нынешнем посту или появление любого другого кандидата, кроме г-на Путина. Возможно, после появления определенности с кандидатом от власти котировки смогут показать некоторый рост, однако здесь речь может идти о достаточно скромном движении, а вовсе не о десятках процентов, которые обычно считаются достойными названия "ралли".
Александр Потавин, руководитель аналитической службы "Ай Ти Инвест - Проспект":
Выборы в Госдуму в этом году таят некую интригу. Показатели протеста населения против правящей власти в городах достаточно высокие. Нельзя забывать, что явка избирателей в сельских районах и республиках Северного Кавказа тоже высокая. Там будет поддержка партии "Единая Россия". Поэтому здесь возможны какие-то интересные интриги и сюрпризы. Возможно, власть "раскошелится" на популистские шаги, обещания, которые будут способствовать повышению явки избирателей и голосованию в их пользу. Эти обещания, возможно, будут двигать российский рынок акций вверх, но не агрессивно, поскольку, если парламентское большинство сохранится, то никаких коренных сдвигов в ближайшие несколько лет в российской экономике никто ждать не будет. В связи с этим я и не жду никакого ралли. Наоборот, динамика оттока валютных средств от крупнейших банков за последний год говорит о том, что инвесторы прохладно относятся к предстоящим выборам и предпочитают не инвестировать деньги в Россию, а выводить. Поэтому выборы выборами, но какого-то прорыва на рынке ждать не стоит.
Если представить, что Путин, к примеру, идет на выборы в 2012 году, то сразу возникает вопрос, кого он берет в свою команду. Наверняка, он возьмет Михаила Прохорова в качестве будущего премьера. А лидер партии "Правое дело" говорит, что россияне должны больше работать и меньше получать зарплату. Вполне возможно, некоторые популистские лозунги будут озвучены, и будут способствовать формированию среди предпринимателей продвинутых настроений. Но как Россия была при Путине на протяжении двух сроков президентства на "нефтяной игле", так и осталась, как дороги были плохими, так и остались, ничего не изменилось. Поэтому ждать чего-то нового от Путина я бы не стал. Запад вообще считает, что если он придет к власти, то Россию ждет очередной застой. И уже не на четыре года, а на шесть лет. Поэтому реакции на рынке перед выборами не будет.
Денис Демин, начальник аналитического отдела ИК БФА:
Само по себе ожидание думских выборов вряд ли способно породить на финансовых рынках оптимистичные настроения, но совпасть по времени с восстановлением фондовых рынков после летнего провала предвыборная кампания может. С другой стороны, и в случае дальнейшего ухудшения общемировой конъюнктуры на финансовых площадках выборы стабилизации российского рынка никак не помогут. Вообще, о полноценном "ралли" можно будет говорить только после того, как индексы достигнут максимальных показателей марта-апреля, до чего еще довольно далеко. Разумеется, правительство будет готово предпринять все меры к недопущению экономических катаклизмов в выборный сезон, однако пока о критических для экономики явлениях речи не идет: цены на нефть обеспечивают вполне вольготное положение и российскому бюджету, и корпоративному сектору.
Намного более значимым для мировых площадок и российского фондового рынка может стать фактор предстоящих через год президентских выборов в США. Причем ситуацию на рынках этот фактор пока не облегчает, а, напротив, отягощает - примером тому служит хотя бы ситуация с пересмотром потолка американского долга, вылившаяся в острое противостояние политических партий, продемонстрировавшая возможность паралича системы принятия решений в США и ставшая одним из поводов для снижения рейтинга страны агентством S&P. Впрочем, конец осени и зима уже традиционно являются периодом своеобразного "затишья" между финансовыми бурями, и нельзя исключать, что до марта следующего года российский рынок доживет "без приключений".
Олег Шагов, заместитель начальника отдела анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков ОАО "Промсвязьбанк":
Выборы в Госдуму снимут ряд существующих предвыборных политических неопределенностей, что, в принципе, должно позитивно отразиться на динамике российского рынка акций. В историческом плане выборы в Госдуму отечественный фондовый рынок встречал растущим движением. Однако это не всегда было ярко выраженное ралли. Следовательно, такой сезонный фактор как выборы в Госдуму скорее благоприятствует подъему рынка акций РФ, чем препятствует ему. Вместе с тем в период действия этого предвыборного фактора рынок акций не будет помещен в лабораторную колбу, и на него продолжат действовать другие факторы, такие как поведение мировых цен на нефть, динамика глобальных сырьевых, фондовых и сырьевых рынков, притоки капитала, рыночная турбулентность, корпоративные события и ряд других.
Именно поэтому говорить о предвыборном ралли с большей долей уверенности можно будет ближе к середине осени, когда картинка в калейдоскопе инвестиционных рисков станет более четкой. Вряд ли ралли перейдет в "новогоднее", а потом в "президентское", и вряд ли они сольются в один непрерывный подъем. В этом случае рост на российском рынке акций должен будет беспрерывно продолжаться примерно с середины ноября по март следующего года. Более вероятно, если волны роста будут перемежаться волнами снижения.
Уилллем Баутер, главный экономист Citi, профессор Лондонской школы экономики:
Российский рынок вряд ли будет реагировать на ход и итог выборов в Госдуму. Пока существует неясность, чем дело закончится. Инвесторы выступают за стабильность, хотят видеть продолжение той программы, которую задало нынешнее правительство. Биржи ожидают решения проблемы застоя российской экономики и развития реформ. Я бы не стал делать прогноз по росту рынка до того момента, пока не будет ясно, кто все-таки идет на выборы в 2012 году. Но многое будет зависеть от той команды, которая придет после Дмитрия Медведева. Рынок отреагирует положительно на ту команду, которая продолжит реформы. Такая политика будет способствовать росту фондового рынка РФ примерно до 50%.
Александр Разуваев, независимый аналитик:
В целом не думаю, что ралли будет. Сейчас все зависит от внешних площадок, от ситуации с долговым кризисом в Европе и США. Конечно, если Михаил Прохоров пройдет в парламент, то это будет позитивом для рынка. Известно, что отечественный рынок - часть мировой биржи, а глобальные инвесторы очень любят либералов и капиталистов. Глобальные инвесторы не очень разбираются в тонкостях российской политики. В свое время они называли либералом и реформатором Александра Лебедя. Однако появление либеральной партии в Думе будет однозначным козырем для "быков". Поэтому я уверен, что биржа, большинство профессиональных участников рынка и инвесторов, проголосуют за Михаила Прохорова. Вопрос заключается в том, проголосует ли за него Россия.
Для рынков, чем быстрей будет ясность, кто пойдет на президентские выборы - Путин или Медведев - тем лучше. Определенность привлечет глобальных инвесторов на наш рынок акций. Для западников Медведев также более привлекательная фигура, более "бычья" кандидатура. Но это все локальные факторы, ситуации 2007 года не будет. Вероятно, если в мире не возникнет новых потрясений, индекс РТС закончит год около 1800 пунктов на фоне снижения инфляции до 5-6% и роста промышленного производства в размере 4-5%. Думаю, Путин как кандидат в президенты на следующий срок не понравится западникам. Считаю, что серьезных продаж на рынке РФ также не будет.
Ольга Митрофанова, аналитик УК "Райффайзен Капитал":
На текущий момент влияние внешних факторов, таких как долговые проблемы в ЕС, угроза замедления экономического роста в развитых и развивающихся странах, на российский рынок очень сильно, внутренние события отошли на второй план. Поэтому при условии сохранения текущей напряженной ситуации в мире я не жду ралли на российском фондовом рынке в связи с выборами в Госдуму. Однако при улучшении мировой конъюнктуры политический фактор (скорее выборы президента РФ, как более значимое событие) может стать дополнительным внутренним драйвером роста для российского рынка акций.
Алексей Логвин, главный экономист УК "Русь-Капитал":
Традиционные для конца года ожидания ралли могут отражать длительный рост рынка и надежду на то, что "рынок растет всегда", а последний провал котировок не выйдет за рамки коррекции. Вполне возможно, что в этом году будет по-другому, и вместо длительного движения рынок будет демонстрировать короткие, до месяца, периоды роста и снижения под влиянием, преимущественно, внешних факторов.
Наверное, нельзя исключать возможность ралли в конце года. Но если рынок будет расти, то этот рост можно будет связывать не с российскими политическими событиями, а с какими-либо иными факторами. Например, если на двух ближайших заседаниях FOMC будет принято решение о новых мерах поддержки экономики, то можно будет ожидать движения наверх продолжительностью 3-4 месяца, но к количеству мест "Единой России" в Думе это не будет иметь никакого отношения.
Возможности для "президентского ралли" скорее связаны с конкретными персонами из числа кандидатов. Реакция рынка на ранее появлявшиеся новости показывает, что для нерезидентов более предпочтительным было бы сохранение г-на Медведева на нынешнем посту или появление любого другого кандидата, кроме г-на Путина. Возможно, после появления определенности с кандидатом от власти котировки смогут показать некоторый рост, однако здесь речь может идти о достаточно скромном движении, а вовсе не о десятках процентов, которые обычно считаются достойными названия "ралли".
Александр Потавин, руководитель аналитической службы "Ай Ти Инвест - Проспект":
Выборы в Госдуму в этом году таят некую интригу. Показатели протеста населения против правящей власти в городах достаточно высокие. Нельзя забывать, что явка избирателей в сельских районах и республиках Северного Кавказа тоже высокая. Там будет поддержка партии "Единая Россия". Поэтому здесь возможны какие-то интересные интриги и сюрпризы. Возможно, власть "раскошелится" на популистские шаги, обещания, которые будут способствовать повышению явки избирателей и голосованию в их пользу. Эти обещания, возможно, будут двигать российский рынок акций вверх, но не агрессивно, поскольку, если парламентское большинство сохранится, то никаких коренных сдвигов в ближайшие несколько лет в российской экономике никто ждать не будет. В связи с этим я и не жду никакого ралли. Наоборот, динамика оттока валютных средств от крупнейших банков за последний год говорит о том, что инвесторы прохладно относятся к предстоящим выборам и предпочитают не инвестировать деньги в Россию, а выводить. Поэтому выборы выборами, но какого-то прорыва на рынке ждать не стоит.
Если представить, что Путин, к примеру, идет на выборы в 2012 году, то сразу возникает вопрос, кого он берет в свою команду. Наверняка, он возьмет Михаила Прохорова в качестве будущего премьера. А лидер партии "Правое дело" говорит, что россияне должны больше работать и меньше получать зарплату. Вполне возможно, некоторые популистские лозунги будут озвучены, и будут способствовать формированию среди предпринимателей продвинутых настроений. Но как Россия была при Путине на протяжении двух сроков президентства на "нефтяной игле", так и осталась, как дороги были плохими, так и остались, ничего не изменилось. Поэтому ждать чего-то нового от Путина я бы не стал. Запад вообще считает, что если он придет к власти, то Россию ждет очередной застой. И уже не на четыре года, а на шесть лет. Поэтому реакции на рынке перед выборами не будет.
Денис Демин, начальник аналитического отдела ИК БФА:
Само по себе ожидание думских выборов вряд ли способно породить на финансовых рынках оптимистичные настроения, но совпасть по времени с восстановлением фондовых рынков после летнего провала предвыборная кампания может. С другой стороны, и в случае дальнейшего ухудшения общемировой конъюнктуры на финансовых площадках выборы стабилизации российского рынка никак не помогут. Вообще, о полноценном "ралли" можно будет говорить только после того, как индексы достигнут максимальных показателей марта-апреля, до чего еще довольно далеко. Разумеется, правительство будет готово предпринять все меры к недопущению экономических катаклизмов в выборный сезон, однако пока о критических для экономики явлениях речи не идет: цены на нефть обеспечивают вполне вольготное положение и российскому бюджету, и корпоративному сектору.
Намного более значимым для мировых площадок и российского фондового рынка может стать фактор предстоящих через год президентских выборов в США. Причем ситуацию на рынках этот фактор пока не облегчает, а, напротив, отягощает - примером тому служит хотя бы ситуация с пересмотром потолка американского долга, вылившаяся в острое противостояние политических партий, продемонстрировавшая возможность паралича системы принятия решений в США и ставшая одним из поводов для снижения рейтинга страны агентством S&P. Впрочем, конец осени и зима уже традиционно являются периодом своеобразного "затишья" между финансовыми бурями, и нельзя исключать, что до марта следующего года российский рынок доживет "без приключений".
Олег Шагов, заместитель начальника отдела анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков ОАО "Промсвязьбанк":
Выборы в Госдуму снимут ряд существующих предвыборных политических неопределенностей, что, в принципе, должно позитивно отразиться на динамике российского рынка акций. В историческом плане выборы в Госдуму отечественный фондовый рынок встречал растущим движением. Однако это не всегда было ярко выраженное ралли. Следовательно, такой сезонный фактор как выборы в Госдуму скорее благоприятствует подъему рынка акций РФ, чем препятствует ему. Вместе с тем в период действия этого предвыборного фактора рынок акций не будет помещен в лабораторную колбу, и на него продолжат действовать другие факторы, такие как поведение мировых цен на нефть, динамика глобальных сырьевых, фондовых и сырьевых рынков, притоки капитала, рыночная турбулентность, корпоративные события и ряд других.
Именно поэтому говорить о предвыборном ралли с большей долей уверенности можно будет ближе к середине осени, когда картинка в калейдоскопе инвестиционных рисков станет более четкой. Вряд ли ралли перейдет в "новогоднее", а потом в "президентское", и вряд ли они сольются в один непрерывный подъем. В этом случае рост на российском рынке акций должен будет беспрерывно продолжаться примерно с середины ноября по март следующего года. Более вероятно, если волны роста будут перемежаться волнами снижения.
Уилллем Баутер, главный экономист Citi, профессор Лондонской школы экономики:
Российский рынок вряд ли будет реагировать на ход и итог выборов в Госдуму. Пока существует неясность, чем дело закончится. Инвесторы выступают за стабильность, хотят видеть продолжение той программы, которую задало нынешнее правительство. Биржи ожидают решения проблемы застоя российской экономики и развития реформ. Я бы не стал делать прогноз по росту рынка до того момента, пока не будет ясно, кто все-таки идет на выборы в 2012 году. Но многое будет зависеть от той команды, которая придет после Дмитрия Медведева. Рынок отреагирует положительно на ту команду, которая продолжит реформы. Такая политика будет способствовать росту фондового рынка РФ примерно до 50%.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба