12 сентября 2011 РБК
Прогнозы цен товаров: Россия интригует рынок палладия
Цены на палладий вновь несут потери, попав под давление на фоне растущих опасений в отношении дальнейших перспектив мировой (в особенности европейской) экономики. Инвесторы отыгрывают потенциальное снижение спроса со стороны автомобильного и промышленного секторов, где в основном используется этот драгоценный металл.
В сложившихся условиях поддержку рынку до сих пор оказывал лишь Китай, где спрос на палладий до июня упорно продолжал расти - в июне импорт палладия в КНР увеличился на 68% в месячном и 35,6% в годовом исчислении. Однако уже июльские данные показали некоторую потерю интереса китайцев к этому металлу: за месяц импорт в стране сократился на 2,5% по сравнению с прошлым годом.
Негативный настрой на рынке палладия эхом отражается в прогнозах ряда аналитиков на 2011г. Так, в HSBC ожидают, что в текущем году спрос на палладий со стороны автомобильного сектора практически не изменится, составив 5,46 млн унций против 5,45 млн унций в 2010г., а потребление в ювелирном секторе сократится на 40 тыс. унций по сравнению с 540 тыс. унций в 2010г. В банке понизили прогноз прироста вкладов в ETF-фонды по палладию с 400 тыс. унций до 100 тыс. Не слишком оптимистичны аналитики HSBC и в отношении производства: в банке ожидают, что в текущем году объемы добычи палладия в России возрастут на 30 тыс. унций - до 2,75 млн унций, а в ЮАР - на 150 тыс. унций. В целом на текущий год HSBC прогнозирует образование избытка палладия в 195 тыс. унций.
И все же, несмотря ни на что, даже самые пессимистично настроенные эксперты не могут не отметить, что на рынке палладия постепенно формируется платформа для отскока в среднесрочном периоде. "В нашем сценарии замедленного роста мы ожидаем, что начиная с 2012г. на рынке будет наблюдаться растущий дефицит, - говорят аналитики Citi. - Это мнение основано главным образом на ожидании продолжительного восстановления автомобильного производства в США и устойчивого роста спроса на легковые автомобили в Китае. Впрочем, позитивный эффект может быть немного нивелирован снижением спроса на ювелирные изделия, замедлением притока вкладов в ETF-фонды и ростом тенденции к утилизации автокатализаторов". Согласно прогнозу Citi, в 2011г. на рынке палладия будет наблюдаться избыток в 227 тыс. унций, но уже в 2012г. образуется дефицит в 625 тыс. унций.
Однако основным фактором, который будет определять направление движение цен на палладий, по общему признанию аналитиков, является ситуация с запасами и экспортом палладия из России. "Ограниченные объемы наземных запасов палладия в РФ, которые традиционно помогали сохранять баланс на рынке, представляют собой весьма существенный риск повышения для наших прогнозов цен на палладий, - отмечают в Toronto-Dominion Bank. - В течение трех прогнозируемых нами лет палладий может взлететь выше достигнутых ранее циклических максимумов".
"Объемы российских запасов палладия - ключевая неизвестная на рынке металлов платиновой группы и источник яростных споров и множества предположений, - в свою очередь отмечают аналитики HSBC. - Информация о размере и времени продаж российского палладия считается государственной тайной. Между тем в отсутствие общедоступных надежных данных о существующих запаса единственное, в чем можно быть более или менее уверенным, - это то, что в течение многих лет Россия экспортировала значительно больше палладия, чем производила. Этот факт позволяет сделать вывод, что запасы палладия в России сокращаются. Снижение российских запасов является важным компонентом нашего оптимистичного прогноза цен на палладий". С учетом этого вывода в банке понизили прогноз объема продаж российского палладия в 2011г. с 500 тыс. до 400 тыс. унций. "Если предположить некоторую экономию со стороны властей, то в 2012г. хранилища палладия опустеют лишь на 300 тыс. унций", - полагают в банке.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter