13 сентября 2011 МФД-ИнфоЦентр | Архив
Банк считает, что экономические, политические и монетарные события в Европе создают гораздо больше проблем для евро, в то время как международная поддержка по всей вероятности ослабнет.
Как результат, привлекательность евро в качестве второй резервной валюты снизится
Банк понижает прогноз по евро до 1,30 до конца года и до 1,25 в первом квартале будущего года и считает, что стабилизация единой европейской валюты произойдет только во втором квартале будущего года.
Второй по значимости первичный дилер разошелся во взглядах на перспективы евро с первичным дилером №1 – Goldman Sachs.
Тем временем евро второй день подряд отскакивает, укрепляясь не только относительно доллара, но и очень агрессивно относительно других валют: британского фунта, австралийского доллара.
В последние дни все движения рынка базируются почти исключительно на слухах. Притом чем нелепее слух, тем сильнее рынок на него реагирует.
За последние два дня со ссылкой на итальянских официальных лиц, просивших себя не нызывать, по очереди появлялись слухи о том, что Китай, Россия, и Бразилия планируют покупку облигаций PIIGS. Естественно это было от начала и до конца выдумка и этого не случится.
Вся эта рыночная болтовня не помогла, и итальянские аукционы по размещению облигаций прошли очень скверно, как по участию, так и по результатам.
И все-таки евро за эти два дня отскочил от 1.35 почти до 1,374, несомненно повлияв и рынки рискованных активов.
В чем же состояла причина отскока? Она состояла ИМХО вовсе не в новостном фоне и не в том, что средствам массовой дезинформации удалось найти позитивные моменты и возродить веру в евро.
Все дело в цикличности операций по поддержанию ликвидности ЕЦБ.
Рискну предположить, что завтра произойдет разворот по евро; минимум дня на два-три. Чтобы понять мою логику, посмотрите на рисунок.
На нем выделены операции ЕЦБ, которые состоятся 14 сентября.
Если коротко объяснить, то синим выделены операции, увеличивающие количество евро на рынке, а красным уменьшающих это количество.
Сальдо = 513-333=180 млрд. евро. Столько европейской валюты прибудет завтра.
Полагаю, что избыточное предложение евро будет способствовать укреплению доллара, покупке трежерей и коррекции рискованных активов.
Средства массовой дезинформации доделают остальную работу – объяснят нам, почему это происходит
Вчера в конце американской торговой сессии по рынку был пущен слух о том, что крупнейший китайский суверенный фонд якобы заинтересован в покупке итальянских облигаций. Американский рынок торговался в этот момент примерно -1,5%, а закрылся через час +0,7%.
Запущен этот слух был, надо сказать, очень своевременно, поскольку сегодня состоится первый в этом месяце аукцион по долгосрочным итальянским бумагам и он вызывал очень большие опасения.
График погашения на сентябрь у Италии чрезвычайно тяжелый. Подробности здесь
Такой прием в игре в покер называется блеф. У игроков в «итальянский покер» он получился превосходно.
ИМХО сегодня им кровь из носу необходимо, чтобы этот аукцион прошел успешно. И я думаю, что ради этого крупные банки при посредстве ЕЦБ могут даже договориться между собой и обеспечить этот успех.
Если это случится, то мы сегодня днем увидим продолжение отскока в евро и рискованных активах. Но это все-лишь обеспечивает временную передышку перед неминуемой грозой, которая грянет в очень близком будущем.
Ситуация с европейскими банками близка к полному коллапсу, о чем свидетельствуют торги их акциями. В наиболее тяжелом положении SocGen (Франция), которому без помощи осталось жить недели две, не больше.
Агентство Moody’s может исполнить угрозу понизить рейтинги французским банкам.
Таким образом, в лучшем случае эта временная эйфория может продолжиться еще день-два, но, возможно, она резко прекратиться уже сегодня, когда поступят сообщения с итальянского аукциона по размещению государственных долговых бумаг.
Вчерашние торги 3-летними бондами США показали доходность 0,34%, что оказалось ниже трехмесячного Libor. Такое было последний раз три года назад и тоже свидетельствует о силе стресса. Бегство в US Treasuries продолжается
Как результат, привлекательность евро в качестве второй резервной валюты снизится
Банк понижает прогноз по евро до 1,30 до конца года и до 1,25 в первом квартале будущего года и считает, что стабилизация единой европейской валюты произойдет только во втором квартале будущего года.
Второй по значимости первичный дилер разошелся во взглядах на перспективы евро с первичным дилером №1 – Goldman Sachs.
Тем временем евро второй день подряд отскакивает, укрепляясь не только относительно доллара, но и очень агрессивно относительно других валют: британского фунта, австралийского доллара.
В последние дни все движения рынка базируются почти исключительно на слухах. Притом чем нелепее слух, тем сильнее рынок на него реагирует.
За последние два дня со ссылкой на итальянских официальных лиц, просивших себя не нызывать, по очереди появлялись слухи о том, что Китай, Россия, и Бразилия планируют покупку облигаций PIIGS. Естественно это было от начала и до конца выдумка и этого не случится.
Вся эта рыночная болтовня не помогла, и итальянские аукционы по размещению облигаций прошли очень скверно, как по участию, так и по результатам.
И все-таки евро за эти два дня отскочил от 1.35 почти до 1,374, несомненно повлияв и рынки рискованных активов.
В чем же состояла причина отскока? Она состояла ИМХО вовсе не в новостном фоне и не в том, что средствам массовой дезинформации удалось найти позитивные моменты и возродить веру в евро.
Все дело в цикличности операций по поддержанию ликвидности ЕЦБ.
Рискну предположить, что завтра произойдет разворот по евро; минимум дня на два-три. Чтобы понять мою логику, посмотрите на рисунок.
На нем выделены операции ЕЦБ, которые состоятся 14 сентября.
Если коротко объяснить, то синим выделены операции, увеличивающие количество евро на рынке, а красным уменьшающих это количество.
Сальдо = 513-333=180 млрд. евро. Столько европейской валюты прибудет завтра.
Полагаю, что избыточное предложение евро будет способствовать укреплению доллара, покупке трежерей и коррекции рискованных активов.
Средства массовой дезинформации доделают остальную работу – объяснят нам, почему это происходит
Вчера в конце американской торговой сессии по рынку был пущен слух о том, что крупнейший китайский суверенный фонд якобы заинтересован в покупке итальянских облигаций. Американский рынок торговался в этот момент примерно -1,5%, а закрылся через час +0,7%.
Запущен этот слух был, надо сказать, очень своевременно, поскольку сегодня состоится первый в этом месяце аукцион по долгосрочным итальянским бумагам и он вызывал очень большие опасения.
График погашения на сентябрь у Италии чрезвычайно тяжелый. Подробности здесь
Такой прием в игре в покер называется блеф. У игроков в «итальянский покер» он получился превосходно.
ИМХО сегодня им кровь из носу необходимо, чтобы этот аукцион прошел успешно. И я думаю, что ради этого крупные банки при посредстве ЕЦБ могут даже договориться между собой и обеспечить этот успех.
Если это случится, то мы сегодня днем увидим продолжение отскока в евро и рискованных активах. Но это все-лишь обеспечивает временную передышку перед неминуемой грозой, которая грянет в очень близком будущем.
Ситуация с европейскими банками близка к полному коллапсу, о чем свидетельствуют торги их акциями. В наиболее тяжелом положении SocGen (Франция), которому без помощи осталось жить недели две, не больше.
Агентство Moody’s может исполнить угрозу понизить рейтинги французским банкам.
Таким образом, в лучшем случае эта временная эйфория может продолжиться еще день-два, но, возможно, она резко прекратиться уже сегодня, когда поступят сообщения с итальянского аукциона по размещению государственных долговых бумаг.
Вчерашние торги 3-летними бондами США показали доходность 0,34%, что оказалось ниже трехмесячного Libor. Такое было последний раз три года назад и тоже свидетельствует о силе стресса. Бегство в US Treasuries продолжается
/Компиляция. 13 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба