27 сентября 2011 РБК
Morgan Stanley: Опасность эскалации европейских проблем ограничивает рост пшеницы
Слабость, которую демонстрировали рынки зерна в последние две недели, явилась результатом тенденции к бегству от риска, вызванной макроэкономическими новостями, а не какими-либо значительными изменениями фундаментальных показателей, полагают аналитики Morgan Stanley. "Мы по-прежнему настроены конструктивно в отношении дальнейших перспектив рынка сельскохозяйственных товаров. При этом кукуруза остается нашим фаворитом. Однако беспокойство относительно распространения европейских проблем ограничивает рост котировок, в особенности цен на соевые бобы и пшеницу", - отмечают в банке.
В Morgan Stanley ожидают, что цены на пшеницу будут демонстрировать более слабую динамику по сравнению с кукурузой, поскольку на фоне роста мирового производства пшеницы баланс на этом рынке в течение сезона 2011-2012гг. будет сохраняться на комфортном уровне. В банке понижают прогнозы цен на пшеницу до 7,5 долл./бушель и 7 долл./бушель на 2011-2012гг. и 2012-2013гг. соответственно.
Растущее беспокойство в отношении экономического спада ведет за собой риск понижения цен, отмечают аналитики Morgan Stanley. Кроме того, продолжительная слабость цен на нефть может оказать давление на рынок кукурузы и, как следствие, на остальные сельскохозяйственные товары, в особенности когда (и если) истечет срок налогового кредита на продажу этанола.
CFTC: Интерес инвесторов к серебру испарился
Немаловажное значение для сырьевых и валютных рынков имеет качество открываемых игроками позиций. Инвестиционный спрос сигнализирует о серьезности намерений участников торгов в отношении того или иного актива, в то время как преобладание спекулятивных позиций сигнализирует о наличии "пузыря", что делает инвестиции в актив рисковыми. В оценке соотношения спекулятивных и инвестиционных позиций, а также числа длинных и коротких позиций помогает еженедельная статистика CFTC (Комиссии по срочной фьючерсной торговле сырьевыми товарами США).
Свежие данные CFTC, выпущенные в пятницу, 23 сентября, показывают, что, несмотря на сокращение чистых спекулятивных длинных позиций по нефти, рынок остается уязвимым к спекулятивным действиям и сопровождающей их волатильности.
Продолжение сокращения спекулятивных "лонгов" в золоте указывает на повышенную осторожность, с которой участники подходят к этому рынку. В результате игроки массово ликвидируют позиции, что наблюдалось в конце предшествующей недели. Кроме того, объемы спекулятивных "шортов" еще относительно велики, что создает риски, отметили аналитики Standard Bank.
Импульс к покупкам серебра со стороны ETF, наблюдавшийся в течение последних четырех недель, сошел на нет, - объем сократился на 81,5 т за прошедшую неделю. Перспективный интерес инвесторов к серебру, который наблюдался в последнее время, похоже, исчез.
Чистые спекулятивные длинные позиции в платине значительно снизились. Как и в предыдущие недели, падение происходило в основном за счет сокращения длинных спекулятивных позиций. Их устойчивое снижение в сочетании с увеличением объема "шортов" указывает, что спекулятивный рынок, возможно, вернулся к "медвежьей" позиции по отношению к платине.
Прогнозы цен товаров: Динамика товарных рынков останется слабой в начале 2012г.
Панические распродажи активов, наблюдавшиеся на прошлой неделе на мировых рынках, вызвали серьезный обвал цен на рынках сырья. На фоне страхов, связанных с новым витком глобальной рецессии, проблемами в Европе и неспособностью американских властей стабилизировать экономику страны, вниз устремились цены практически на все сырьевые товары. При этом больше всего пострадали основные и драгоценные металлы. Примечательно, что даже золото, традиционно играющее роль защитного актива, подешевело до 1685 долл./унция, потеряв в стоимости 235 долл. по сравнению с максимумами сентября.
Цены на медь упали до годового минимума, составив 7115 долл./т, алюминий опустился ниже отметки 2190 долл./т. Еще сильнее всеобщее бегство от рисков отразилось на металлах с более слабыми фундаментальными показателями: цинк подешевел до уровней ниже 1895 долл./т, а цены на никель в какой-то момент составили 16800 долл./т. К настоящему моменту все основные металлы находятся значительно ниже уровней конца 2010г. (алюминий - на 11%, цинк - на 20%, свинец - на 21%, медь - на 23% и никель - на 27%).
"Комментарии в стиле Кассандры в сочетании с заметно укрепившимся долларом США испугали участников рынков, - прокомментировали ситуацию аналитики Royal Bank of Scotland". Глава Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что мировая экономика находится "в опасной зоне". В ФРС отметили "значительные понижательные риски" в отношении экономических перспектив США, а глава МВФ Кристин Лагард указала на то, что "путь к восстановлению еще существует, но он уже, чем три года назад". Не обрадовал своими комментариями и европейский Центробанк: в лице члена совета управляющих ЕЦБ Клааса Кнота, он открыто признал вероятность греческого дефолта.
"Хотя в реальности ситуация в экономике редко ухудшается так значительно в течение одного дня, рынок предпочел дать выход сразу всем своим страхам, что вызвало каскадный эффект, включающий технические катализаторы, стремительное падение цен и игнорирование фундаментальных показателей, лежащих в основе сырьевых рынков", - в свою очередь отметили аналитики Barclays Capital.
Всеобщая истерия в отношении дальнейших перспектив экономики смела на своем пути фундаментальные факторы. Между тем "соотношение спроса и предложения на рынках сырьевых товаров выглядит гораздо лучше, чем динамика их цен", - считают аналитики УК "Альфа-Капитал". Проблемы в развитых странах могут привести к существенному снижению экономической активности, однако динамику спроса на рынках сырьевых товаров, по их мнению, на данный момент больше определяют развивающиеся страны, которые выглядят значительно лучше.
Тем не менее, эксперты ожидают, что до тех пор, пока риск финансовых диспропорций, связанных с долговым кризисом в Европе не рассеется, макроэкономические настроения продолжат доминировать при определении движения цен. "Динамика основных металлов, промышленных драгоценных металлов и нефти останется весьма слабой в начале 2012г., - прогнозируют аналитики Toronto-Dominion Bank. - Низкий спрос, беспокойство в отношении европейского долгового кризиса и низкий аппетит к риску будут удерживать инвесторов в стороне от рынка сырья. Позже в 2012г. упомянутое выше сырье может продемонстрировать отскок - новая операция Twist окажет позитивное влияние на соотношение спроса и предложения".
"Фундаментальные характеристики рынков сырьевых товаров не оправдывают нынешнего падения цен, но из-за европейских проблем негативная динамика может сохраниться, - в свою очередь прогнозируют аналитики УК "Альфа-Капитал". - Сочетание мощного давления на цены в краткосрочной перспективе с потенциалом роста в долгосрочной перспективе может в ближайшее время открыть удачное окно для входа. В связи с этим рекомендуем обратить внимание на нефть и медь".
Динамика товарных рынков останется слабой в начале 2012г.
Цена WTI превысила отметку 83 долл./барр.
Цена золота остается ниже уровня 1700 долл./унция
У "быков" открылось второе дыхание
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Слабость, которую демонстрировали рынки зерна в последние две недели, явилась результатом тенденции к бегству от риска, вызванной макроэкономическими новостями, а не какими-либо значительными изменениями фундаментальных показателей, полагают аналитики Morgan Stanley. "Мы по-прежнему настроены конструктивно в отношении дальнейших перспектив рынка сельскохозяйственных товаров. При этом кукуруза остается нашим фаворитом. Однако беспокойство относительно распространения европейских проблем ограничивает рост котировок, в особенности цен на соевые бобы и пшеницу", - отмечают в банке.
В Morgan Stanley ожидают, что цены на пшеницу будут демонстрировать более слабую динамику по сравнению с кукурузой, поскольку на фоне роста мирового производства пшеницы баланс на этом рынке в течение сезона 2011-2012гг. будет сохраняться на комфортном уровне. В банке понижают прогнозы цен на пшеницу до 7,5 долл./бушель и 7 долл./бушель на 2011-2012гг. и 2012-2013гг. соответственно.
Растущее беспокойство в отношении экономического спада ведет за собой риск понижения цен, отмечают аналитики Morgan Stanley. Кроме того, продолжительная слабость цен на нефть может оказать давление на рынок кукурузы и, как следствие, на остальные сельскохозяйственные товары, в особенности когда (и если) истечет срок налогового кредита на продажу этанола.
CFTC: Интерес инвесторов к серебру испарился
Немаловажное значение для сырьевых и валютных рынков имеет качество открываемых игроками позиций. Инвестиционный спрос сигнализирует о серьезности намерений участников торгов в отношении того или иного актива, в то время как преобладание спекулятивных позиций сигнализирует о наличии "пузыря", что делает инвестиции в актив рисковыми. В оценке соотношения спекулятивных и инвестиционных позиций, а также числа длинных и коротких позиций помогает еженедельная статистика CFTC (Комиссии по срочной фьючерсной торговле сырьевыми товарами США).
Свежие данные CFTC, выпущенные в пятницу, 23 сентября, показывают, что, несмотря на сокращение чистых спекулятивных длинных позиций по нефти, рынок остается уязвимым к спекулятивным действиям и сопровождающей их волатильности.
Продолжение сокращения спекулятивных "лонгов" в золоте указывает на повышенную осторожность, с которой участники подходят к этому рынку. В результате игроки массово ликвидируют позиции, что наблюдалось в конце предшествующей недели. Кроме того, объемы спекулятивных "шортов" еще относительно велики, что создает риски, отметили аналитики Standard Bank.
Импульс к покупкам серебра со стороны ETF, наблюдавшийся в течение последних четырех недель, сошел на нет, - объем сократился на 81,5 т за прошедшую неделю. Перспективный интерес инвесторов к серебру, который наблюдался в последнее время, похоже, исчез.
Чистые спекулятивные длинные позиции в платине значительно снизились. Как и в предыдущие недели, падение происходило в основном за счет сокращения длинных спекулятивных позиций. Их устойчивое снижение в сочетании с увеличением объема "шортов" указывает, что спекулятивный рынок, возможно, вернулся к "медвежьей" позиции по отношению к платине.
Прогнозы цен товаров: Динамика товарных рынков останется слабой в начале 2012г.
Панические распродажи активов, наблюдавшиеся на прошлой неделе на мировых рынках, вызвали серьезный обвал цен на рынках сырья. На фоне страхов, связанных с новым витком глобальной рецессии, проблемами в Европе и неспособностью американских властей стабилизировать экономику страны, вниз устремились цены практически на все сырьевые товары. При этом больше всего пострадали основные и драгоценные металлы. Примечательно, что даже золото, традиционно играющее роль защитного актива, подешевело до 1685 долл./унция, потеряв в стоимости 235 долл. по сравнению с максимумами сентября.
Цены на медь упали до годового минимума, составив 7115 долл./т, алюминий опустился ниже отметки 2190 долл./т. Еще сильнее всеобщее бегство от рисков отразилось на металлах с более слабыми фундаментальными показателями: цинк подешевел до уровней ниже 1895 долл./т, а цены на никель в какой-то момент составили 16800 долл./т. К настоящему моменту все основные металлы находятся значительно ниже уровней конца 2010г. (алюминий - на 11%, цинк - на 20%, свинец - на 21%, медь - на 23% и никель - на 27%).
"Комментарии в стиле Кассандры в сочетании с заметно укрепившимся долларом США испугали участников рынков, - прокомментировали ситуацию аналитики Royal Bank of Scotland". Глава Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что мировая экономика находится "в опасной зоне". В ФРС отметили "значительные понижательные риски" в отношении экономических перспектив США, а глава МВФ Кристин Лагард указала на то, что "путь к восстановлению еще существует, но он уже, чем три года назад". Не обрадовал своими комментариями и европейский Центробанк: в лице члена совета управляющих ЕЦБ Клааса Кнота, он открыто признал вероятность греческого дефолта.
"Хотя в реальности ситуация в экономике редко ухудшается так значительно в течение одного дня, рынок предпочел дать выход сразу всем своим страхам, что вызвало каскадный эффект, включающий технические катализаторы, стремительное падение цен и игнорирование фундаментальных показателей, лежащих в основе сырьевых рынков", - в свою очередь отметили аналитики Barclays Capital.
Всеобщая истерия в отношении дальнейших перспектив экономики смела на своем пути фундаментальные факторы. Между тем "соотношение спроса и предложения на рынках сырьевых товаров выглядит гораздо лучше, чем динамика их цен", - считают аналитики УК "Альфа-Капитал". Проблемы в развитых странах могут привести к существенному снижению экономической активности, однако динамику спроса на рынках сырьевых товаров, по их мнению, на данный момент больше определяют развивающиеся страны, которые выглядят значительно лучше.
Тем не менее, эксперты ожидают, что до тех пор, пока риск финансовых диспропорций, связанных с долговым кризисом в Европе не рассеется, макроэкономические настроения продолжат доминировать при определении движения цен. "Динамика основных металлов, промышленных драгоценных металлов и нефти останется весьма слабой в начале 2012г., - прогнозируют аналитики Toronto-Dominion Bank. - Низкий спрос, беспокойство в отношении европейского долгового кризиса и низкий аппетит к риску будут удерживать инвесторов в стороне от рынка сырья. Позже в 2012г. упомянутое выше сырье может продемонстрировать отскок - новая операция Twist окажет позитивное влияние на соотношение спроса и предложения".
"Фундаментальные характеристики рынков сырьевых товаров не оправдывают нынешнего падения цен, но из-за европейских проблем негативная динамика может сохраниться, - в свою очередь прогнозируют аналитики УК "Альфа-Капитал". - Сочетание мощного давления на цены в краткосрочной перспективе с потенциалом роста в долгосрочной перспективе может в ближайшее время открыть удачное окно для входа. В связи с этим рекомендуем обратить внимание на нефть и медь".
Динамика товарных рынков останется слабой в начале 2012г.
Цена WTI превысила отметку 83 долл./барр.
Цена золота остается ниже уровня 1700 долл./унция
У "быков" открылось второе дыхание
/Компиляция. 27 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter