6 октября 2011 МФД-ИнфоЦентр | Архив
Вчера отскок, начатый во вторник, продолжился. С точки зрения новостного фона причиной отскока в конце той сессии стали разговоры о готовящемся плане рекапитализации банков. Вчера рассуждения и слухи продолжали множиться, не ведая преград. Из них можно даже составить реестр.
Но суть не в этом. Рынки тогда ждали только повода для отскока!
Истинная причина была в перекупленности доллара и технических факторах.
ДВА КАНАЛА
Посмотрите мой валютный обзор за 4 октября. Валютные обзоры полезно читать., даже если вы торгуете лишь акциями, поскольку взаимосвязи иногда очень тесные.
Достижение важных технических уровней в одном активе может развернуть тренд в коррелирующем активе.
В обзоре приведен график индекса доллара.
Я писал:
Индекс доллара достиг верхней границы канала (см. на рисунке), и если не будет каких-то ужасающих новостей из еврозоны, способен перейти в коррекцию порядка 1-1,3%.
Теперь это выглядит так.
При отсутствии других серьезных факторов технический фактор возобладал.
Если предположить, что индекс доллара дойдет до нижней границы канала, который он вычерчивает с большой точностью, то этот отскок может продлиться еще как минимум 6-8 четырехчасовиков и составить 0,5-0,7%.
Это дает рынку акций тоже некий апсайд порядка 1145-1147 пунктов по фьючерсу S&P500.
С другой стороны, сам индекс S&P500 закрылся вчера выше 200-недельной скользящей средней.
Пляски вокруг 200-дневной недельной средней продолжаются.
И здесь, кстати, мы наблюдаем тоже канал, только нисходящий! Скорее всего на верхней границе этого канала движение затормозится, и тот будет дальше пилиться здесь те 6-8 четырехчасовиков, пока индекс доллара будет идти к своей нижней границе канала.
МОЕ ИНТУИТИВНОЕ ВИДЕНИЕ ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ СИТУАЦИИ
На мой взгляд, индекс S&P500 способен еще подняться на 10-15 пунктов вверх, но это его последнее возвращение к 200-недельной средней скользящей. Следующий импульс уведет S&P500 к 1040-1050 пунктам или ниже, откуда он уже не сможет вернуться в ближайшей перспективе к 200МА (до объявления QE3).
НАЗРЕВАЕТ ЧТО-ТО ОЧЕНЬ СЕРЬЕЗНОЕ
Хотя фондовые индексы отскакивают бойко, но валюты, прежде всего рискованные, не хотят расти.
Иллюзий быть не должно. В любом случае, это лишь отскок. На этот раз закрыть проблему просто печатанием денег не удастся. Будет реструктуризация банковской системы Европы и системы долгов европейской периферии. Возможно будет банкротство какого-то банка, возможно не одного, возможно не только в Европе. В Америке тоже есть кандидаты: Morgan Stanley и Bank of America.
Спасать будут не всех, а только избранных.
Греция – это только часть предстоящей большой перетурбации финансовых рынков.
Просочились сведения о том, что Франция занимается разработкой планов национализации банков. Сначала Германия, затем Франция.
Думаю, что мы увидим очень сильное движение вниз в ближайшие две недели, скорее всего, начиная с понедельника-вторника. Но может быть и раньше. Так что будьте готовы....
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
В долларе наблюдается коррекция и он движется к нижней границе восходящего канала. По моим оценкам осталось примерно 0,5%.
Сегодня два заседания центральных банков: ЕЦБ и Англии. Они могут вызвать повышенную волатильность на рынках.
Вот что пишет об их перспективах банк Lloyds:
БАНК LLOYDS О ПРЕДСТОЯЩЕМ ЗАСЕДАНИИ БАНКА АНГЛИИ:
Решение MPC в октябре заставит участников рынка понервничать. Минутки с предыдущего заседания показали, что большинство членов комитета считали “всё более вероятным”, что дальнейшее количественное смягчение “в какой- то момент станет оправданным”. Последующие высказывания членов Комитета Broadbent и Miles явно указывали, что этот момент может настать на этой неделе. Но, в конечном счёте, мы думаем, что не сейчас. MPC отложит какие либо действия до ноября по нескольким причинам. Как всегда, инфляционный отчёт даёт возможность проанализировать новости более тщательно и объяснить решения Комитета. Это достаточно важно после выхода на этой неделе уточнённой “Голубой Книги” и ожидаемого снижения потребительской инфляции (CPI). Кроме того, MPC может понаблюдать за развитием событий в еврозоне до следующего заседания, который последует сразу после саммита G20. Но очевидно, что Комитет приспособился к неожиданным экономическим событиям. Сигналы резкого замедления экономики, пересмотр ВВП или снижение PMI, или глубокое падение на финансовых рынках могут подтолкнуть членов Комитета действовать раньше
БАНК LLOYDS О ПРЕДСТОЯЩЕМ ЗАСЕДАНИИ ЕЦБ:
8-летнее пребывание Жан-Клода Трише на посту Президента ЕЦБ в этом месяце подходит к концу, и углубление долгового кризиса снова повысило ставки на следующем заседании ЕЦБ. С предыдущего заседания произошло заметное изменение в ожиданиях рынка, и в данный момент снижение учётной ставки на 25 пунктов полностью включено рынком в цены, а некоторые банки ожидают снижения на 50 базисных пунктов. Мы не ожидаем каких-либо изменений. По общему признанию, перспективы экономики ухудшились, и на прошлом заседании ЕЦБ изменил свою оценку рисков замедления экономики с “сбалансированы” до “риски усилились”. В то же время, ЕЦБ в который раз охарактеризовал монетарную политику как «стимулирующую», тогда как неожиданный рост инфляции в еврозоне в сентябре до 3-летнего максимума в 3,0% и дальнейшее резкое снижение безработицы в Германии предостережёт Совет от акцентирования на ухудшении перспектив экономики. Более того, мы считаем, что на данном этапе поспешный разворот после предыдущего повышения ставки вызовет серьёзные вопросы о доверии политике ЕЦБ. Тем не менее, чтобы ограничить потенциальное влияние проблем банковского сектора на реальную экономику, мы ожидаем, что ЕЦБ объявит о дополнительных нестандартных мерах по предоставлению ликвидности, включая возврат 12-месячных LTRO (Long-Term Refinancing Operation) (возможно, на более длительный срок).
Пока о сломе нисходящего тренда на мой взгляд говорить еще пока рано. Это коррекция, обусловленная в основном техническими факторами, и активным подбрасыванием позитивных слухов. Никаких шагов по кардинальному решению европейских долговых проблем пока не просматривается.
Впереди продолжение медвежьего рынка и укрепление доллара.
ВЧЕРА - Низкое открытие создает хорошие предпосылки для трендового дня вверх. И мы получили вчера такой день. Но не благодаря речи Бернанке, а благодаря известному только в узких кругах бельгийскому банку Dexia.
В последний час торгов американский фондовый рынок взвился аж на 4%.
Что вызвало столь безумный оптимизм? Может быть Бернанке объявил о новой программе покупки активов в 1 трлн. долларов? Может быть Греция получила столько денег от Евросоюза, сколько хотела?
Нет, причиной стали высказывания европейских чиновников о том, что якобы у них есть план по созданию плана создания программы рекапитализации банка Dexia.
Я вообще не разу до сегодняшнего дня не писал здесь на блоге даже название этого бельгийского банка. Хотя банк, наверно, очень достойный – ходит в любимчиках у Феда, в 2008 году получил помощь от него на 80 млрд. долларов. Теперь Бельгия и Франция готовы гарантировать все его обязательства.
Отскок назрел и он должен был состояться, а объяснение насчет Dexia – это для чайников.
Как у нас говорят в таких случаях – все это на воде вилами писано.
Dexia имеет активы на сумму 566 млрд. евро, из них очень много европейских облигаций, и капитализацию 2 млрд. евро. Сколько из этих активов «плохие»? Допустим 180 млрд. евро ( ровно столько, сколько они выделили в «плохой» банк). Бельгия имеет госдолг 322 млрд. евро и ВВП 340 млрд. евро. Бельгия слишком мала, чтобы спасти Dexia. Есть еще Франция, которая тоже выступает гарантом в этом плане.
Франция может очень много гарантировать, если захочет, но как к этому отнесутся Moody’s, Fitch? Что будет с трипл А рейтингом Франции? Кто будет помогать SocGen и BNP, у которого активов на 2 трлн. долларов ( среди них, наверно, немало займов той же Dexia).
Кто будет помогать банкам Италии, которой вчера вечером Moody’s понизил рейтинг сразу на 3 ступени? Французские банки очень активно участвовали в их фондировании.
Так что это ликование временно. Предположу, что этот отскок был в некоторым смысле запланированным, и он идет в большей степени под заседание ЕЦБ; какие-то меры по повышению ликвидности и ждут также понижения ставки – 25 базисных пунктов, как многие считают, уже заложены в рынок. Если это так, то мы увидим продолжение – сегодня и, наверно, завтра по крайней мере до полудня.
Просто меры по улучшению ликвидности не способны вернуть доверие и платежеспособность. Нужно что-то более серьезное.
Снижение очень скоро должно продолжится.
Как всегда главным вопросом является: куда пойдет доходность US Treasuries?
Несмотря на тройную дивергенцию с MACD, полагаю, что она пойдет вниз: по крайней мере до 1,6%. Хотя интересно будет глянуть на отчет H4.1 Федрезерва: насколько активно идут продажи облигаций иностранными инвесторами; как частными, так и суверенными. Возможно, что те сейчас уже вносят свой вклад в формирование среднесрочного, а скорее всего и долгосрочного дна в доходностях американских казначейских бумаг.
Но суть не в этом. Рынки тогда ждали только повода для отскока!
Истинная причина была в перекупленности доллара и технических факторах.
ДВА КАНАЛА
Посмотрите мой валютный обзор за 4 октября. Валютные обзоры полезно читать., даже если вы торгуете лишь акциями, поскольку взаимосвязи иногда очень тесные.
Достижение важных технических уровней в одном активе может развернуть тренд в коррелирующем активе.
В обзоре приведен график индекса доллара.
Я писал:
Индекс доллара достиг верхней границы канала (см. на рисунке), и если не будет каких-то ужасающих новостей из еврозоны, способен перейти в коррекцию порядка 1-1,3%.
Теперь это выглядит так.
При отсутствии других серьезных факторов технический фактор возобладал.
Если предположить, что индекс доллара дойдет до нижней границы канала, который он вычерчивает с большой точностью, то этот отскок может продлиться еще как минимум 6-8 четырехчасовиков и составить 0,5-0,7%.
Это дает рынку акций тоже некий апсайд порядка 1145-1147 пунктов по фьючерсу S&P500.
С другой стороны, сам индекс S&P500 закрылся вчера выше 200-недельной скользящей средней.
Пляски вокруг 200-дневной недельной средней продолжаются.
И здесь, кстати, мы наблюдаем тоже канал, только нисходящий! Скорее всего на верхней границе этого канала движение затормозится, и тот будет дальше пилиться здесь те 6-8 четырехчасовиков, пока индекс доллара будет идти к своей нижней границе канала.
МОЕ ИНТУИТИВНОЕ ВИДЕНИЕ ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ СИТУАЦИИ
На мой взгляд, индекс S&P500 способен еще подняться на 10-15 пунктов вверх, но это его последнее возвращение к 200-недельной средней скользящей. Следующий импульс уведет S&P500 к 1040-1050 пунктам или ниже, откуда он уже не сможет вернуться в ближайшей перспективе к 200МА (до объявления QE3).
НАЗРЕВАЕТ ЧТО-ТО ОЧЕНЬ СЕРЬЕЗНОЕ
Хотя фондовые индексы отскакивают бойко, но валюты, прежде всего рискованные, не хотят расти.
Иллюзий быть не должно. В любом случае, это лишь отскок. На этот раз закрыть проблему просто печатанием денег не удастся. Будет реструктуризация банковской системы Европы и системы долгов европейской периферии. Возможно будет банкротство какого-то банка, возможно не одного, возможно не только в Европе. В Америке тоже есть кандидаты: Morgan Stanley и Bank of America.
Спасать будут не всех, а только избранных.
Греция – это только часть предстоящей большой перетурбации финансовых рынков.
Просочились сведения о том, что Франция занимается разработкой планов национализации банков. Сначала Германия, затем Франция.
Думаю, что мы увидим очень сильное движение вниз в ближайшие две недели, скорее всего, начиная с понедельника-вторника. Но может быть и раньше. Так что будьте готовы....
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
В долларе наблюдается коррекция и он движется к нижней границе восходящего канала. По моим оценкам осталось примерно 0,5%.
Сегодня два заседания центральных банков: ЕЦБ и Англии. Они могут вызвать повышенную волатильность на рынках.
Вот что пишет об их перспективах банк Lloyds:
БАНК LLOYDS О ПРЕДСТОЯЩЕМ ЗАСЕДАНИИ БАНКА АНГЛИИ:
Решение MPC в октябре заставит участников рынка понервничать. Минутки с предыдущего заседания показали, что большинство членов комитета считали “всё более вероятным”, что дальнейшее количественное смягчение “в какой- то момент станет оправданным”. Последующие высказывания членов Комитета Broadbent и Miles явно указывали, что этот момент может настать на этой неделе. Но, в конечном счёте, мы думаем, что не сейчас. MPC отложит какие либо действия до ноября по нескольким причинам. Как всегда, инфляционный отчёт даёт возможность проанализировать новости более тщательно и объяснить решения Комитета. Это достаточно важно после выхода на этой неделе уточнённой “Голубой Книги” и ожидаемого снижения потребительской инфляции (CPI). Кроме того, MPC может понаблюдать за развитием событий в еврозоне до следующего заседания, который последует сразу после саммита G20. Но очевидно, что Комитет приспособился к неожиданным экономическим событиям. Сигналы резкого замедления экономики, пересмотр ВВП или снижение PMI, или глубокое падение на финансовых рынках могут подтолкнуть членов Комитета действовать раньше
БАНК LLOYDS О ПРЕДСТОЯЩЕМ ЗАСЕДАНИИ ЕЦБ:
8-летнее пребывание Жан-Клода Трише на посту Президента ЕЦБ в этом месяце подходит к концу, и углубление долгового кризиса снова повысило ставки на следующем заседании ЕЦБ. С предыдущего заседания произошло заметное изменение в ожиданиях рынка, и в данный момент снижение учётной ставки на 25 пунктов полностью включено рынком в цены, а некоторые банки ожидают снижения на 50 базисных пунктов. Мы не ожидаем каких-либо изменений. По общему признанию, перспективы экономики ухудшились, и на прошлом заседании ЕЦБ изменил свою оценку рисков замедления экономики с “сбалансированы” до “риски усилились”. В то же время, ЕЦБ в который раз охарактеризовал монетарную политику как «стимулирующую», тогда как неожиданный рост инфляции в еврозоне в сентябре до 3-летнего максимума в 3,0% и дальнейшее резкое снижение безработицы в Германии предостережёт Совет от акцентирования на ухудшении перспектив экономики. Более того, мы считаем, что на данном этапе поспешный разворот после предыдущего повышения ставки вызовет серьёзные вопросы о доверии политике ЕЦБ. Тем не менее, чтобы ограничить потенциальное влияние проблем банковского сектора на реальную экономику, мы ожидаем, что ЕЦБ объявит о дополнительных нестандартных мерах по предоставлению ликвидности, включая возврат 12-месячных LTRO (Long-Term Refinancing Operation) (возможно, на более длительный срок).
Пока о сломе нисходящего тренда на мой взгляд говорить еще пока рано. Это коррекция, обусловленная в основном техническими факторами, и активным подбрасыванием позитивных слухов. Никаких шагов по кардинальному решению европейских долговых проблем пока не просматривается.
Впереди продолжение медвежьего рынка и укрепление доллара.
ВЧЕРА - Низкое открытие создает хорошие предпосылки для трендового дня вверх. И мы получили вчера такой день. Но не благодаря речи Бернанке, а благодаря известному только в узких кругах бельгийскому банку Dexia.
В последний час торгов американский фондовый рынок взвился аж на 4%.
Что вызвало столь безумный оптимизм? Может быть Бернанке объявил о новой программе покупки активов в 1 трлн. долларов? Может быть Греция получила столько денег от Евросоюза, сколько хотела?
Нет, причиной стали высказывания европейских чиновников о том, что якобы у них есть план по созданию плана создания программы рекапитализации банка Dexia.
Я вообще не разу до сегодняшнего дня не писал здесь на блоге даже название этого бельгийского банка. Хотя банк, наверно, очень достойный – ходит в любимчиках у Феда, в 2008 году получил помощь от него на 80 млрд. долларов. Теперь Бельгия и Франция готовы гарантировать все его обязательства.
Отскок назрел и он должен был состояться, а объяснение насчет Dexia – это для чайников.
Как у нас говорят в таких случаях – все это на воде вилами писано.
Dexia имеет активы на сумму 566 млрд. евро, из них очень много европейских облигаций, и капитализацию 2 млрд. евро. Сколько из этих активов «плохие»? Допустим 180 млрд. евро ( ровно столько, сколько они выделили в «плохой» банк). Бельгия имеет госдолг 322 млрд. евро и ВВП 340 млрд. евро. Бельгия слишком мала, чтобы спасти Dexia. Есть еще Франция, которая тоже выступает гарантом в этом плане.
Франция может очень много гарантировать, если захочет, но как к этому отнесутся Moody’s, Fitch? Что будет с трипл А рейтингом Франции? Кто будет помогать SocGen и BNP, у которого активов на 2 трлн. долларов ( среди них, наверно, немало займов той же Dexia).
Кто будет помогать банкам Италии, которой вчера вечером Moody’s понизил рейтинг сразу на 3 ступени? Французские банки очень активно участвовали в их фондировании.
Так что это ликование временно. Предположу, что этот отскок был в некоторым смысле запланированным, и он идет в большей степени под заседание ЕЦБ; какие-то меры по повышению ликвидности и ждут также понижения ставки – 25 базисных пунктов, как многие считают, уже заложены в рынок. Если это так, то мы увидим продолжение – сегодня и, наверно, завтра по крайней мере до полудня.
Просто меры по улучшению ликвидности не способны вернуть доверие и платежеспособность. Нужно что-то более серьезное.
Снижение очень скоро должно продолжится.
Как всегда главным вопросом является: куда пойдет доходность US Treasuries?
Несмотря на тройную дивергенцию с MACD, полагаю, что она пойдет вниз: по крайней мере до 1,6%. Хотя интересно будет глянуть на отчет H4.1 Федрезерва: насколько активно идут продажи облигаций иностранными инвесторами; как частными, так и суверенными. Возможно, что те сейчас уже вносят свой вклад в формирование среднесрочного, а скорее всего и долгосрочного дна в доходностях американских казначейских бумаг.
/Компиляция. 6 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба