Текущая неделя пройдёт в условиях умеренного роста глобальных фондовых рынков ввиду старта сезона корпоративной отчётности в США и Европе, который ожидается неплохим по всем меркам.
Нефть прекратит динамичное восстановление, но будет стабильно торговаться выше своих уровней поддержек — $80 за баррель для WTI и $105 за баррель — для Brent.
Мы ожидаем продолжения роста цен на «зимние» фьючерсы на рис, поскольку в Юго-восточной Азии из-за дефицита этого вида зерновых было объявлено о «распечатывании» стратегических резервов.
На текущей неделе инвесторам, скорее всего, удастся отвлечься от их постоянных изнуряющих страхов по поводу недостатка средств воздействия на остывающую экономику у ФРС США и расширяющегося масштаба долговых проблем в Еврозоне (в пятницу вечером последнее из трёх основных рейтинговых агентств — Fitch — понизил рейтинги Испании (с АА+ до АА-) и Италии (с АА- до А+), испортив настроение американским инвесторам под конец торговой сессии). Надо сказать, что реакцией на действия Fitch отличились не только рынки в целом, но и инкумбент на посту главы ЕЦБ Марио Драги, который, очевидно в расстроенных чувствах, прокомментировал понижение рейтинга словами, что Италия должна принять меры по повышению роста экономики и вытащить страну из экономического застоя. «Стране необходимо «снять серию ограничений для конкуренции и экономической активности, и создать более благоприятные институциональные условия для бизнеса» — заявил он.
По итогам последнего дня недели фондовым индексам не удалось закрепить успех предыдущих двух дней, и произошёл технический откат («тише едешь — дальше будешь»): Dow потерял не слишком значительные 0.18% до 11,103, Nasdaq просел более ощутимо – на 1.10% (весь день рынок обсуждал недавнюю кончину главы Apple Стива Джобса и возможные сценарии и пути развития корпорации Hi-Tech #1, лишившейся своего бессменного вдохновителя и рулевого) до 2,479, S&P 500 понизился на 0.82% до 1,155.
На фоне нестабильности рынков акций, нефть показала удивительную устойчивость, позволив российскому рублю укрепиться на валютных торгах: западнотехасский сорт WTI подрос ещё на 0.34% и достиг отметки $82.87, североморская Brent пересекла психологически важный рубеж $105 и зафиксировалась несколько выше его. Основная причина перемены настроений — хороший отчёт о занятости в несельскохозяйственных секторах экономики США, вышедший в пятницу (в сентябре, по данным Бюро по учету занятости, работодатели создали 103 тыс. новых рабочих мест против прогноза 60 тыс., подтвердив текущий уровень официальной безработицы 9.1%). От себя отметим ещё один скрытый позитив от подобной реакции рынков: ещё в недалёком прошлом, индексы частенько реагировали понижением на позитивные сюрпризы в сегменте безработицы, ибо цинизм игроков подсказывал им, что чем лучше ситуация в экономике — тем ниже шансы на то, что ФРС в ближайшее время будет запускать очередную программу «количественного смягчения». По всем меркам, такой первертивный, противоречащий здравому смыслу, подход к рынку не сулил ничего хорошего, и отрадно, что этот период (будем надеяться!) навсегда уходит в прошлое.
Возвращаясь к основной теме недели — корпоративной отчётности — напомним, что по традиции первой «выступит» алюминиевый гигант Alcoa (AA) поздним вечером во вторник. Затем в четверг начнутся «банковские и технологические дни» - первыми свои данные на суд рынка представят в четверг J.P. Morgan Chase (JPM) и Google (GOOG).
Акции
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.5%, в районе 1360 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1320, 1300 п. Сопротивлением станут 1380, 1400 п.
В первой половине дня рынок отыграет утреннее повышение фьючерсов на нефть и фондовые индексы США. Вероятны попытки закрепления выше локального сопротивления 1360 п.
Во второй половине дня, в связи с отсутствием выхода важной статистики из Европы и США, Российский рынок будет привычно ориентироваться на динамику мировых фондовых индексов. Не исключена некоторая просадка в связи с реакцией Европейских площадок на пятничное понижение агентством Fitch рейтингов Италии и Испании.
В пятницу Российский фондовый рынок закрылся со значительным повышением, продолжив технический отскок после очередной волны падения, начавшейся неделю назад. Причиной позитивного открытия стал серьезный рост фондовых индексов США и фьючерсов на нефть накануне. Гэп вверх на открытии торгов, величина которого составила около 1.5%, обеспечил индексам РТС и ММВБ большую часть их дневного прироста.
Утреннее повышение индексов сменилось некоторым спадом в середине дня. Однако выход позитивных данных по количеству рабочих мест в США, прирост которых превысил ожидания, стал поводом для возобновления покупок, позволив рынку обновить внутридневные максимумы.
По итогам дня индекс ММВБ повысился 2.51%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 3.16%. К завершению вечерних торгов, вслед за умеренно-негативным закрытием фондовых индексов США, декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ1) просел на 1.06%. Индекс РТС вечером потерял на 0.24%, завершив торги со значением 1308.72 п. Контанго декабрьского фьючерса (RIZ1) по отношению к индексу РТС, составлявшее 8 пунктов, или 0.6% к закрытию предыдущей вечерней торговой сессии, вновь сменилось на умеренную бэквордацию величиной в 7 пунктов или 0.5%. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно-негативно.
На фоне значительного роста индексов, большинство акций завершили торги с повышением в широком диапазоне от 1% до 9% к уровням предыдущего закрытия. Среди ликвидных бумаг лидером повышения вновь стали акции Уралкалия (URKA RM, +6.14%), продолжившие серьезный рост предыдущего дня. Заявление генерального директора компании Владислава Баумгертнера о готовности «Уралкалия» поддержать котировки собственных акций с помощью проведения процедуры обратного выкупа было подтверждено решением совета директоров. Объем buyback обыкновенных акций и ГДР составит до 2.5 млрд. долларов США, что по предварительным оценкам позволит выкупить 25-30% от количества бумаг в свободном обращении. Процедура обратного выкупа продлится в течение года, что станет долгосрочным позитивным фактором роста курсовой стоимости акций компании.
Вновь заметно сильнее рынка торговались сильно перепроданные акции производителей стали и сталепродукции. С повышением закрылись НЛМК (NLMK RM, +11.08%), ЧТПЗ (CHEP RM, +8.67%), ТМК (TRMK RM, +6.43%).
Помимо реализации потенциала восстановления, бумаги стального сектора отыгрывали большое количество корпоративных новостей, вышедших в последние дни. Позитивом для Северстали (CHMF RM, +9.22%) стало сообщение главы сталелитейной компании Алексея Мордашова о планах развития бизнеса за рубежом. Помимо дополнительных инвестиций с целью повышения производительности в дочерние предприятия «Северстали» в США, до конца текущего года планируется завершение переговоров с компанией NMDC о строительстве в сталелитейного завода в Индии. Акции Мечел-ао (MTLR RM, +5.75%) продолжают отыгрывать сообщение о включении этих бумаг в базу расчета индекса ММВБ. Спрос в акциях ММК (MAGN RM, +6.95%) поддерживает новость о будущих поставках автомобильного листа для нужд Volkswagen, Huindai-Kia и Renault-Nissan.
Сильнее рынка также закрылись Сбербанк-ао (SBER RM, +3.68%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +3.23%), Роснефть (ROSN RM, +3.49%), ВТБ (VTBR RM, +3.69%), Ростелеком-ао (RTKM RM, +7.01%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, +5.96%), ФСК ЕЭС (FEES RM, +4.04%).
Акции Газпрома (GAZP RM, +0.51%) выглядели хуже рынка, несмотря на сообщение о переоформлении на ОАО «Газпром» лицензии на добычу углеводородного сырья на Ковыктинском газоконденсатном месторождении. В пятницу вышла новость о том, что Польская нефтегазовая компания PGNiG ожидает завершения переговоров о снижении цены на газ к середине текущего месяца. Вместе с тем, компания планирует обратиться в международный арбитраж в случае, если переговоры не принесут желаемого результата. По-видимому, среди многих Европейских покупателей становится правилом дурного тона не требовать от «Газпрома» снижения цен на природный газ по ранее заключенным контрактам. Слабее рынка закрылись Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -1.86%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, -2.05%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, 0.00%), ИнтерРао (IUES RM, +0.24%), ПолюсЗолото (PLZL RM, -0.10%), ТНК-ВР-ап (TNBPP RM, -0.44%), ВСМПО (VSMO RM, -3.01%).
В понедельник, после умеренно - негативного закрытия, фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением до 1.3%. Контракты на нефть Light Sweet прибавляют до 0.7%, торгуясь немного выше $83.5. Гонконгский Нang Seng теряет около 0.5%.
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка умеренно-позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
USDRUB на этой недели может снизиться ниже 32
Облигации российских эмитентов продолжат рост — как рублевые, так и евробонды.
По итогам пятницы US Treasuries продолжили снижаться в цене. Доходность 10-летних американских государственных облигаций выросла на 9 б.п. до 2.08% после относительно хороших данных по безработице, что уменьшает вероятность наступления рецессии. Несмотря на то, что общий уровень безработицы остался на прежнем уровне в 9.1% в августе, данные за сентябрь по числу увеличения рабочих мест на 103 тыс. при ожиданиях в 60 тыс. в несельскохозяйственном секторе позволяют сделать вывод о том, что рынок труда восстанавливается. Тем не менее, в отчёте Министерства труда США указывается на то, что столь существенное увеличение числа рабочих мест было вызвано таким единичным фактором, как возвращение к работе около 45 тыс. работников телекоммуникационной отрасли после забастовки в Verizon Communications в августе.
Понижение рейтинга Италии до «A+» с «AA-» агентством FITCH является вполне логичным после того, как это сделали накануне два других рейтинговых агентства и сама по себе новость не принесёт негатива на рынки. Не явилось неожиданным и понижение рейтинга Испании до «AA-» с «AA +», что по мнению экспертов FITCH «отражает усиление кризиса в еврозоне, которое содержит в себе значительные финансовый и экономический шоки, ослабившие профиль суверенного риска». По обеим странам был оставлен негативный прогноз. В то же время пересмотренный рейтинг Португалии — оставлен на уровне BBB-, но также он был оставлен в списке на пересмотр с возможным понижением. Для рынков в настоящий момент гораздо большее значение будет иметь как в ближайшее время решатся долговые проблемы в Европе. Так, по оценкам главы европейского отдела МВФ Антонио Борхес, в настоящий момент банки нуждаются в рекапитализации на сумму до €200 млрд. Также все ждут доклада «тройки» по поводу Греции. Пока же на валютном и долговом рынках скепсис в отношении перспектив экономики сменился оптимизмом только на обещаниях европейских политиков провести необходимые меры. За последний день евро по отношению к американскому доллару укрепился на 0.77% до 1.348. Последний на фоне возросшего аппетита к рискам ослаб к большинству других валют.
На российском долговом рынке после того, как цены на нефть продолжили восстанавливаться, вернулась позитивная динамика. Рост цен наблюдался во всех секторах, как рублевых облигаций, так и в евробондах, номинированных в долларах. Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 49 б.п. до 127.90. Суверенные евробонды в среднем выросли 43 б.п. до 116.03 согласно индексу Euro-Cbonds Sovereign Russia. Рубль укрепился по итогам дня на 0.2249 руб. до 37.0832. Ввиду того, что нефть марки Brent пока удалось закрепиться выше $106, сегодня, мы можем увидеть продолжения положительной динамики, как в российской валюте, так и в облигациях. Позитивная статистика вышла по бюджету РФ, по которому в январе-сентябре текущего года сохраняется профицит в размере 1.089 трлн руб. Проект бюджета РФ на 2012 год, внесенный в Госдуму, сверстан исходя из прогноза среднегодовой цены на российскую нефть марки Urals в 100 долларов за баррель. В него заложен дефицит в 1.5% ВВП.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Нефть прекратит динамичное восстановление, но будет стабильно торговаться выше своих уровней поддержек — $80 за баррель для WTI и $105 за баррель — для Brent.
Мы ожидаем продолжения роста цен на «зимние» фьючерсы на рис, поскольку в Юго-восточной Азии из-за дефицита этого вида зерновых было объявлено о «распечатывании» стратегических резервов.
На текущей неделе инвесторам, скорее всего, удастся отвлечься от их постоянных изнуряющих страхов по поводу недостатка средств воздействия на остывающую экономику у ФРС США и расширяющегося масштаба долговых проблем в Еврозоне (в пятницу вечером последнее из трёх основных рейтинговых агентств — Fitch — понизил рейтинги Испании (с АА+ до АА-) и Италии (с АА- до А+), испортив настроение американским инвесторам под конец торговой сессии). Надо сказать, что реакцией на действия Fitch отличились не только рынки в целом, но и инкумбент на посту главы ЕЦБ Марио Драги, который, очевидно в расстроенных чувствах, прокомментировал понижение рейтинга словами, что Италия должна принять меры по повышению роста экономики и вытащить страну из экономического застоя. «Стране необходимо «снять серию ограничений для конкуренции и экономической активности, и создать более благоприятные институциональные условия для бизнеса» — заявил он.
По итогам последнего дня недели фондовым индексам не удалось закрепить успех предыдущих двух дней, и произошёл технический откат («тише едешь — дальше будешь»): Dow потерял не слишком значительные 0.18% до 11,103, Nasdaq просел более ощутимо – на 1.10% (весь день рынок обсуждал недавнюю кончину главы Apple Стива Джобса и возможные сценарии и пути развития корпорации Hi-Tech #1, лишившейся своего бессменного вдохновителя и рулевого) до 2,479, S&P 500 понизился на 0.82% до 1,155.
На фоне нестабильности рынков акций, нефть показала удивительную устойчивость, позволив российскому рублю укрепиться на валютных торгах: западнотехасский сорт WTI подрос ещё на 0.34% и достиг отметки $82.87, североморская Brent пересекла психологически важный рубеж $105 и зафиксировалась несколько выше его. Основная причина перемены настроений — хороший отчёт о занятости в несельскохозяйственных секторах экономики США, вышедший в пятницу (в сентябре, по данным Бюро по учету занятости, работодатели создали 103 тыс. новых рабочих мест против прогноза 60 тыс., подтвердив текущий уровень официальной безработицы 9.1%). От себя отметим ещё один скрытый позитив от подобной реакции рынков: ещё в недалёком прошлом, индексы частенько реагировали понижением на позитивные сюрпризы в сегменте безработицы, ибо цинизм игроков подсказывал им, что чем лучше ситуация в экономике — тем ниже шансы на то, что ФРС в ближайшее время будет запускать очередную программу «количественного смягчения». По всем меркам, такой первертивный, противоречащий здравому смыслу, подход к рынку не сулил ничего хорошего, и отрадно, что этот период (будем надеяться!) навсегда уходит в прошлое.
Возвращаясь к основной теме недели — корпоративной отчётности — напомним, что по традиции первой «выступит» алюминиевый гигант Alcoa (AA) поздним вечером во вторник. Затем в четверг начнутся «банковские и технологические дни» - первыми свои данные на суд рынка представят в четверг J.P. Morgan Chase (JPM) и Google (GOOG).
Акции
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.5%, в районе 1360 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1320, 1300 п. Сопротивлением станут 1380, 1400 п.
В первой половине дня рынок отыграет утреннее повышение фьючерсов на нефть и фондовые индексы США. Вероятны попытки закрепления выше локального сопротивления 1360 п.
Во второй половине дня, в связи с отсутствием выхода важной статистики из Европы и США, Российский рынок будет привычно ориентироваться на динамику мировых фондовых индексов. Не исключена некоторая просадка в связи с реакцией Европейских площадок на пятничное понижение агентством Fitch рейтингов Италии и Испании.
В пятницу Российский фондовый рынок закрылся со значительным повышением, продолжив технический отскок после очередной волны падения, начавшейся неделю назад. Причиной позитивного открытия стал серьезный рост фондовых индексов США и фьючерсов на нефть накануне. Гэп вверх на открытии торгов, величина которого составила около 1.5%, обеспечил индексам РТС и ММВБ большую часть их дневного прироста.
Утреннее повышение индексов сменилось некоторым спадом в середине дня. Однако выход позитивных данных по количеству рабочих мест в США, прирост которых превысил ожидания, стал поводом для возобновления покупок, позволив рынку обновить внутридневные максимумы.
По итогам дня индекс ММВБ повысился 2.51%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 3.16%. К завершению вечерних торгов, вслед за умеренно-негативным закрытием фондовых индексов США, декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ1) просел на 1.06%. Индекс РТС вечером потерял на 0.24%, завершив торги со значением 1308.72 п. Контанго декабрьского фьючерса (RIZ1) по отношению к индексу РТС, составлявшее 8 пунктов, или 0.6% к закрытию предыдущей вечерней торговой сессии, вновь сменилось на умеренную бэквордацию величиной в 7 пунктов или 0.5%. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно-негативно.
На фоне значительного роста индексов, большинство акций завершили торги с повышением в широком диапазоне от 1% до 9% к уровням предыдущего закрытия. Среди ликвидных бумаг лидером повышения вновь стали акции Уралкалия (URKA RM, +6.14%), продолжившие серьезный рост предыдущего дня. Заявление генерального директора компании Владислава Баумгертнера о готовности «Уралкалия» поддержать котировки собственных акций с помощью проведения процедуры обратного выкупа было подтверждено решением совета директоров. Объем buyback обыкновенных акций и ГДР составит до 2.5 млрд. долларов США, что по предварительным оценкам позволит выкупить 25-30% от количества бумаг в свободном обращении. Процедура обратного выкупа продлится в течение года, что станет долгосрочным позитивным фактором роста курсовой стоимости акций компании.
Вновь заметно сильнее рынка торговались сильно перепроданные акции производителей стали и сталепродукции. С повышением закрылись НЛМК (NLMK RM, +11.08%), ЧТПЗ (CHEP RM, +8.67%), ТМК (TRMK RM, +6.43%).
Помимо реализации потенциала восстановления, бумаги стального сектора отыгрывали большое количество корпоративных новостей, вышедших в последние дни. Позитивом для Северстали (CHMF RM, +9.22%) стало сообщение главы сталелитейной компании Алексея Мордашова о планах развития бизнеса за рубежом. Помимо дополнительных инвестиций с целью повышения производительности в дочерние предприятия «Северстали» в США, до конца текущего года планируется завершение переговоров с компанией NMDC о строительстве в сталелитейного завода в Индии. Акции Мечел-ао (MTLR RM, +5.75%) продолжают отыгрывать сообщение о включении этих бумаг в базу расчета индекса ММВБ. Спрос в акциях ММК (MAGN RM, +6.95%) поддерживает новость о будущих поставках автомобильного листа для нужд Volkswagen, Huindai-Kia и Renault-Nissan.
Сильнее рынка также закрылись Сбербанк-ао (SBER RM, +3.68%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +3.23%), Роснефть (ROSN RM, +3.49%), ВТБ (VTBR RM, +3.69%), Ростелеком-ао (RTKM RM, +7.01%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, +5.96%), ФСК ЕЭС (FEES RM, +4.04%).
Акции Газпрома (GAZP RM, +0.51%) выглядели хуже рынка, несмотря на сообщение о переоформлении на ОАО «Газпром» лицензии на добычу углеводородного сырья на Ковыктинском газоконденсатном месторождении. В пятницу вышла новость о том, что Польская нефтегазовая компания PGNiG ожидает завершения переговоров о снижении цены на газ к середине текущего месяца. Вместе с тем, компания планирует обратиться в международный арбитраж в случае, если переговоры не принесут желаемого результата. По-видимому, среди многих Европейских покупателей становится правилом дурного тона не требовать от «Газпрома» снижения цен на природный газ по ранее заключенным контрактам. Слабее рынка закрылись Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -1.86%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, -2.05%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, 0.00%), ИнтерРао (IUES RM, +0.24%), ПолюсЗолото (PLZL RM, -0.10%), ТНК-ВР-ап (TNBPP RM, -0.44%), ВСМПО (VSMO RM, -3.01%).
В понедельник, после умеренно - негативного закрытия, фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением до 1.3%. Контракты на нефть Light Sweet прибавляют до 0.7%, торгуясь немного выше $83.5. Гонконгский Нang Seng теряет около 0.5%.
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка умеренно-позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
USDRUB на этой недели может снизиться ниже 32
Облигации российских эмитентов продолжат рост — как рублевые, так и евробонды.
По итогам пятницы US Treasuries продолжили снижаться в цене. Доходность 10-летних американских государственных облигаций выросла на 9 б.п. до 2.08% после относительно хороших данных по безработице, что уменьшает вероятность наступления рецессии. Несмотря на то, что общий уровень безработицы остался на прежнем уровне в 9.1% в августе, данные за сентябрь по числу увеличения рабочих мест на 103 тыс. при ожиданиях в 60 тыс. в несельскохозяйственном секторе позволяют сделать вывод о том, что рынок труда восстанавливается. Тем не менее, в отчёте Министерства труда США указывается на то, что столь существенное увеличение числа рабочих мест было вызвано таким единичным фактором, как возвращение к работе около 45 тыс. работников телекоммуникационной отрасли после забастовки в Verizon Communications в августе.
Понижение рейтинга Италии до «A+» с «AA-» агентством FITCH является вполне логичным после того, как это сделали накануне два других рейтинговых агентства и сама по себе новость не принесёт негатива на рынки. Не явилось неожиданным и понижение рейтинга Испании до «AA-» с «AA +», что по мнению экспертов FITCH «отражает усиление кризиса в еврозоне, которое содержит в себе значительные финансовый и экономический шоки, ослабившие профиль суверенного риска». По обеим странам был оставлен негативный прогноз. В то же время пересмотренный рейтинг Португалии — оставлен на уровне BBB-, но также он был оставлен в списке на пересмотр с возможным понижением. Для рынков в настоящий момент гораздо большее значение будет иметь как в ближайшее время решатся долговые проблемы в Европе. Так, по оценкам главы европейского отдела МВФ Антонио Борхес, в настоящий момент банки нуждаются в рекапитализации на сумму до €200 млрд. Также все ждут доклада «тройки» по поводу Греции. Пока же на валютном и долговом рынках скепсис в отношении перспектив экономики сменился оптимизмом только на обещаниях европейских политиков провести необходимые меры. За последний день евро по отношению к американскому доллару укрепился на 0.77% до 1.348. Последний на фоне возросшего аппетита к рискам ослаб к большинству других валют.
На российском долговом рынке после того, как цены на нефть продолжили восстанавливаться, вернулась позитивная динамика. Рост цен наблюдался во всех секторах, как рублевых облигаций, так и в евробондах, номинированных в долларах. Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 49 б.п. до 127.90. Суверенные евробонды в среднем выросли 43 б.п. до 116.03 согласно индексу Euro-Cbonds Sovereign Russia. Рубль укрепился по итогам дня на 0.2249 руб. до 37.0832. Ввиду того, что нефть марки Brent пока удалось закрепиться выше $106, сегодня, мы можем увидеть продолжения положительной динамики, как в российской валюте, так и в облигациях. Позитивная статистика вышла по бюджету РФ, по которому в январе-сентябре текущего года сохраняется профицит в размере 1.089 трлн руб. Проект бюджета РФ на 2012 год, внесенный в Госдуму, сверстан исходя из прогноза среднегодовой цены на российскую нефть марки Urals в 100 долларов за баррель. В него заложен дефицит в 1.5% ВВП.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter