С середины июля по середину сентября текущего года рынок серебра демонстрировал в лучшем случае вялую динамику, торгуясь в боковом диапазоне, после чего резко упал (до 26 долл./унция), всего за неделю потеряв более 30%. С тех пор цены на этот металл немного отскочили, достигнув 32 долл./унция, однако продолжают находиться под давлением неопределенности. Между тем, по мнению аналитиков, в ближайшее время динамика серебра вряд ли улучшится с учетом слабых перспектив промышленного спроса и осторожности инвесторов после резкого падения цен в мае и сентябре.
"В последние месяцы рынок серебра болтало как на американских горках, - отмечают аналитики Natixis. - Цены на этот металл получали преимущество как от стремления инвесторов найти "тихую гавань", так и от растущего промышленного спроса, однако рынок не сумел удержаться на достигнутых в начале лета максимумах". Резкое падение цен было вызвано усиливающимися опасениями того, что спад в США или Европе окажет негативное влияние на перспективы промышленного спроса на серебро. Не способствовало росту на рынке и последовательное повышение маржинальных требований на COMEX.
"Принимая во внимание, что в последние недели перспективы мировой экономики значительно ухудшились, промышленный спрос на серебро, скорее всего, в ближайшие месяцы заметно снизится вопреки постепенному восстановлению спроса в Японии, где экономика вновь выходит на полную мощность после землетрясения и цунами. Мы ожидаем, что цены на рынке серебра будут демонстрировать худшую, чем золото, динамику до конца текущего года", - прогнозируют в Natixis.
На общем неблагоприятном фоне соотношение золото/серебро выросло с 40 в середине июля до 52 на середину октября. "Похоже, связь серебра с золотом разорвана", - отмечают в связи с этим эксперты Societe Generale. И действительно, в конце сентября и октябре золото продолжало бороться за право стать единственным драгоценным металлом, с начала года продемонстрировавшим прирост. "В краткосрочной перспективе серебро вряд ли обгонит золото по динамике, по крайней мере до тех пор, пока ФРС не объявит об очередном раунде валютного стимулирования или значительно не улучшатся перспективы экономики", - прогнозирует аналитик BNP Paribas Анна-Лаура Трембле.
Впрочем, по мнению экспертов Societe Generale, разрыв между золотом и серебром - временное явление. В банке ожидают, что цены на серебро продемонстрируют отскок параллельно ценам на желтый металл, когда инвесторы вновь обратятся к серебру как более дешевой замене золота.
Пока же инвесторы не слишком балуют рынок серебра своим вниманием. В частности, с начала текущего года из ETF-фондов был зарегистрирован чистый отток 690 т. Резко сократилась популярность серебра и на COMEX, где количество чистых некоммерческих позиций по фьючерсам на серебро упало до минимальных уровней с сентября 2007г., на 11 октября составив 11948 контрактов. "Как правило, наибольшее влияние на динамику серебра оказывают рынок золота и аппетит инвесторов к риску. После майских, а затем сентябрьских распродаж инвесторы стали осторожнее. А с учетом наличия фундаментального избытка на рынке серебра направление движения цен на этот металл в значительной степени определяет инвестиционный спрос", - отмечает А.-Л.Трембле.
Впрочем, в BNP Paribas весьма позитивно оценивают более долгосрочные перспективы рынка серебра - по крайней мере, до 2013г. "Мы сохраняем конструктивный взгляд на рынок серебра, что соответствует нашему прогнозу цен на золото. Дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики и отскок экономического роста должны подтолкнуть цены на серебро вверх. Мы ожидаем, что в IV квартале 2011г. средняя цена на серебро составит 33 долл./унция, в 2012г. - 42,75 долл./унция, а в 2013г. - 44,50 долл./унция. В 2013г., когда появятся признаки того, что ралли по золоту подходит к концу, цены на серебро могут резко упасть", - заключили специалисты.
"В последние месяцы рынок серебра болтало как на американских горках, - отмечают аналитики Natixis. - Цены на этот металл получали преимущество как от стремления инвесторов найти "тихую гавань", так и от растущего промышленного спроса, однако рынок не сумел удержаться на достигнутых в начале лета максимумах". Резкое падение цен было вызвано усиливающимися опасениями того, что спад в США или Европе окажет негативное влияние на перспективы промышленного спроса на серебро. Не способствовало росту на рынке и последовательное повышение маржинальных требований на COMEX.
"Принимая во внимание, что в последние недели перспективы мировой экономики значительно ухудшились, промышленный спрос на серебро, скорее всего, в ближайшие месяцы заметно снизится вопреки постепенному восстановлению спроса в Японии, где экономика вновь выходит на полную мощность после землетрясения и цунами. Мы ожидаем, что цены на рынке серебра будут демонстрировать худшую, чем золото, динамику до конца текущего года", - прогнозируют в Natixis.
На общем неблагоприятном фоне соотношение золото/серебро выросло с 40 в середине июля до 52 на середину октября. "Похоже, связь серебра с золотом разорвана", - отмечают в связи с этим эксперты Societe Generale. И действительно, в конце сентября и октябре золото продолжало бороться за право стать единственным драгоценным металлом, с начала года продемонстрировавшим прирост. "В краткосрочной перспективе серебро вряд ли обгонит золото по динамике, по крайней мере до тех пор, пока ФРС не объявит об очередном раунде валютного стимулирования или значительно не улучшатся перспективы экономики", - прогнозирует аналитик BNP Paribas Анна-Лаура Трембле.
Впрочем, по мнению экспертов Societe Generale, разрыв между золотом и серебром - временное явление. В банке ожидают, что цены на серебро продемонстрируют отскок параллельно ценам на желтый металл, когда инвесторы вновь обратятся к серебру как более дешевой замене золота.
Пока же инвесторы не слишком балуют рынок серебра своим вниманием. В частности, с начала текущего года из ETF-фондов был зарегистрирован чистый отток 690 т. Резко сократилась популярность серебра и на COMEX, где количество чистых некоммерческих позиций по фьючерсам на серебро упало до минимальных уровней с сентября 2007г., на 11 октября составив 11948 контрактов. "Как правило, наибольшее влияние на динамику серебра оказывают рынок золота и аппетит инвесторов к риску. После майских, а затем сентябрьских распродаж инвесторы стали осторожнее. А с учетом наличия фундаментального избытка на рынке серебра направление движения цен на этот металл в значительной степени определяет инвестиционный спрос", - отмечает А.-Л.Трембле.
Впрочем, в BNP Paribas весьма позитивно оценивают более долгосрочные перспективы рынка серебра - по крайней мере, до 2013г. "Мы сохраняем конструктивный взгляд на рынок серебра, что соответствует нашему прогнозу цен на золото. Дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики и отскок экономического роста должны подтолкнуть цены на серебро вверх. Мы ожидаем, что в IV квартале 2011г. средняя цена на серебро составит 33 долл./унция, в 2012г. - 42,75 долл./унция, а в 2013г. - 44,50 долл./унция. В 2013г., когда появятся признаки того, что ралли по золоту подходит к концу, цены на серебро могут резко упасть", - заключили специалисты.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба