28 октября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Российский рынок акций накануне протестировал отметку 1550 пунктов по индексу ММВБ, однако неопределенность по динамике рынков на следующей неделе привели к откату биржевого индикатора до уровня 1530. Отметим, что впервые за 15 последних недель на российский рынок акций был зафиксирован приток капитала в размере 11 млн. долл., что позволило прервать негативную тенденцию. Мы ожидаем, что в ближайшие дни рынок может частично скорректировать рост последних дней и откатиться к отметкам 1500-1480 пунктов по ММВБ, однако сохраняем свой позитивный взгляд на динамику рынка до конца года
УТРО - Достижение принципиальных договоренностей по разрешению долгового кризиса в Европе привело к продолжению ралли в рисковых активах. Установленные на саммите ЕС решения по 50%-му списанию греческого долга, рекапитализации банков и расширения предельного объема предоставляемых EFSFгарантий вернули на рынки оптимизм и надежду, что новые меры могут оказаться достаточно эффективными для стабилизации ситуации на рынках. Поддержало спрос на покупки рисковых активов сообщение о том, что ISDAне будет считать haircutпо Греции кредитным событием и триггером для выплат по CDS 50%-ное писание греческого долга. Также вчера стало известно, что лидеры ЕС разрабатывают программу выпуска единых европейских евробондов, детали параметры будут представлены 23 ноября. Оптимизму способствовала и ускорение роста экономики США (1-я оценка ВВП за 3й кв. - +2,5% (кв./кв. в годовом выражении) против +1,3% во 2-ом кв.), а также более сильная, по сравнению с ожиданиями, динамика потребительских расходов (+2,4%; консенсус: +1,9%, во 2-м кв. +0,7%).
Уверенность инвесторов в преодолении спада на рынках заметно укрепилась: VIXрезко снизился до отметки 25, а на рынке казначейских облигаций наблюдались достаточно активные распродажи. Мы, однако, отмечаем, что антикризисная программа в ЕС не решает всех проблем. Мы считаем, что выделенных на рекапитализацию банков 106 млрд. евро может не хватить для рекапитализации средних и мелких банков, а предложенный в качестве базового способ привлечения капитала с рынка может оказаться затруднительным. Кроме того, участие EFSF в спасении банков четко не оговорено, а объем стабфонда все же далек от необходимого для решения всех европейских проблем, по мнению ряда экспертов, объема. Решение по Европе привело к некоторому сокращению доходностей по облигациям стран группы PIIGS, однако уровень ставок остается высоким и не является достаточно комфортным для рефинансирования задолженности. Сегодня на рынках наблюдается локальный откат, связанный со значительной перекупленностью по большинству активов, а также фиксацией прибыли «по факту» объявления долгожданных результатов. Мы полагаем, что консолидационные настроения сегодня будут преобладать.
Российский рынок акций может начать сегодняшнюю сессию умеренным повышением по основным индексам, однако вследствие значительной перекупленности тенденция к снижению может возобладать в течение дня. Мы не ожидаем, что серьезного углубления коррекции и ждем консолидации индекса ММВБ в диапазоне 1500-1550 пунктов; для уверенного преодоления сопротивления на уровне 1550-1560 значимых оснований мы сегодня не видим.
/Компиляция. 28 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба