3 ноября 2011 МФД-ИнфоЦентр | Архив
За первым заседанием после смены главы ЕЦБ все будут следить очень внимательно. Понизит ли ЕЦБ ставки, чтобы стимулировать рост или подождет до того момента, пока инфляция достигнет заданных параметров? Продолжит ли ЕЦБ свою программу покупки активов?
Большинство ожидают понижение ставки на 25 базисных пунктов, и это событие уже наверно заложено в рынки. В то же время очень маловероятно, что последует расширение программы покупок облигаций, как бы этого Драги не хотелось. Вряд ли он решится на конфронтацию с немецкими представителями сразу же на первом заседании.
Вот некоторые мнения о предстоящем заседании ЕЦБ:
Investics
На нового президента ЕЦБ Драги будет оказываться сильное давление, чтобы тот принял решительные меры, частично из-за того, что доходности итальянских облигаций находятся в опасной зоне. Однако в Совете управляющих ЕЦБ есть 23 голоса, и у каждого свои цели и планы. Без сомнения, внутри Совета существуют разногласия по поводу политики процентных ставок, так же как и глубокие противоречия по программе покупки облигаций. В августе, когда ЕЦБ решил возобновить покупки, по меньшей мере 3 его члена возражали и голосовали против этого решения.
Юрген Старк уже объявил о своей отставке ближе к концу года из-за продолжающихся разногласий. Существует высокая вероятность, что глава Бундесбанка Вейдман проголосует против любого расширения программы покупок, т.к. он уже заявлял о необходимости сделать паузу и чем скорее тем лучше. К нему, вероятно, присоединятся представители Голландии и Финляндии.
В таком контексте Драги будет чрезвычайно сложно протолкнуть расширение специальных мер, даже если он того сильно желает. Диссиденты вероятнее всего будут мешать новому президенту, т.к. внутри совета сложилась неофициальная иерархия. Было бы чрезвычайно опрометчиво и опасно для Драги дать такому порядку проявить себя на первой же своей встрече.
Danske Bank
Мы полагаем, что Марио Драги воздержится от снижения ставки на своём первом заседании в качестве президента ЕЦБ, несмотря на продолжающее ухудшение в макроэкономических условиях. Инфляция в еврозоне упрямо держится на уровне в 3%, инфляционные ожидания выросли, уровень процентных ставок уже находится на очень низких уровнях, а Драги не желает показаться “голубем” на первом же заседании.
• Тем не менее, он может подать сигнал, что ЕЦБ готов предпринять усилия в случае необходимости, чтобы защитить евро, то есть применять нестандартные меры, в частности, программу скупки госбумаг, более агрессивно. Такие меры могут скоро понадобятся из-за возросшей неопределённости после объявления референдума в Греции.
• Драги также может дать сигнал, что снижение ставки (на 0,25% или 0,5%) вероятно в декабре. Еврозона снова срывается в рецессию, безработица резко выросла за последние месяцы и начала расти даже в Германии. Прогноз по инфляции в начале 2012г. резко снизился. Эти тенденции будут также отражены в декабрьском обзоре ЕЦБ.
В целом, реакция на заседание ЕЦБ и выступление Драги скорее будет умеренно положительной и скоротечной.
Если ситуация вокруг Греции будет развиваться такими же темпами в негативном ключе, то это вообще будет незамечено рынками.
ВЬЮ РЫНКА - Как и ожидалось, прошедшее заседание ФОМС принесло мало неожиданностей. Главной неожиданностью, наверно, можно считать, что на этот раз тоже оказался несогласный с принятым решением, но не в стане ястребов, а в стане голубей. Один из членов ФОМС –Эванс, требовал принятия мер по смягчению монетарной политики. На моей памяти такое происходит впервые.
Так или иначе решение ФОМС не вызвало практически никакой реакции у рынка.
Когда казалось, что о Греции уже можно забыть до будущей весны, эта небольшая страна опять выходит на передний план.
Определен день референдума, который определит судьбу Греции. Это будет 4 декабря.
Саркози был очень раздосадован этой новостью и заявил, что пока решение референдума не вступят в силу, греки не получат ни копейки. Но технический дефолт не должен случиться, поскольку у Греции должно хватить средств в казне, чтобы обслуживать свои обязательства до 19 декабря. Наверно именно по этой причине референдум назначили именно в этом году.
Реакция рынка на это была несильной: однако, что американский фьючерс, что EUROUSD продолжают и сейчас постепенно сваливаться.
Идея Папандреу с референдумом может убить позитивный эффект от завтрашней встречи двадцатки в Каннах, поскольку обсуждать план расширения EFSF в ситуации такой неопределенности бессмысленно.
Между тем, Италия может создать в ближайшие недели не меньше проблем, чем Греция.
Вот что пишет по этому поводу Zero Hedge:
Хотя после шокирующей новости про референдум, рынок второй день фокусируется на Греции, настоящей проблемой остаётся Италия, где правительство находится в таком же состоянии хаоса как и в Афинах, и чьи облигации, хотя ещё и не торгуются на греческих уровнях (месяц назад доходности однолетних греческих бондов достигли 100%, а сегодня – 225%... а завтра уже двухлетние будут на 100%), также повысились уже до неприличных уровней, и только ЕЦБ удерживает их от коллапса, но чья помощь зависит от принятия Италией жёстких мер экономии, чтобы воспрепятствовать дальнейшему росту госдолга ( соотношение госдолга к ВВП уже превышает 120%).
По последним сообщениям, на счетах MF Global отсутствует до 1,5 млрд. долларов клиентских денег. Вопрос – станет ли эта частная проблема системной? – пока остается открытым.
Несмотря на рост S&P500 на 1,6%, американские 10-летние US notes вчера не упали, а наоборот даже немного выросли. Это противоречие не говорит в пользу перспектив дальнейшего роста рискованных активов.
Сегодня состоится заседание ЕЦБ, которое впервые будет вести новый глава ЕЦБ Марио Драги. Многие ожидают понижение ставки на 25 базисных пунктов, и это событие уже наверно заложено в рынки. В то же время очень маловероятно, что последует расширение программы покупок облигаций, как бы этого Драги не хотелось. Вряд ли он решится на конфронтацию с немецкими представителями сразу же на первом заседании.
В целом, реакция рынков на заседание ЕЦБ и выступление Драги скорее будет умеренно положительной. Более подробно о предстоящем заседании ЕЦБ будет позднее.
Завтрашнее голосование скорее всего закончится успешно для греческого премьера и это может вызвать краткосрочную эйфорию на рынке. Но в целом полагаю, что в ближайшие дни мы увидим снижение индекса S&P500 в район 1160 пунктов.
Большинство ожидают понижение ставки на 25 базисных пунктов, и это событие уже наверно заложено в рынки. В то же время очень маловероятно, что последует расширение программы покупок облигаций, как бы этого Драги не хотелось. Вряд ли он решится на конфронтацию с немецкими представителями сразу же на первом заседании.
Вот некоторые мнения о предстоящем заседании ЕЦБ:
Investics
На нового президента ЕЦБ Драги будет оказываться сильное давление, чтобы тот принял решительные меры, частично из-за того, что доходности итальянских облигаций находятся в опасной зоне. Однако в Совете управляющих ЕЦБ есть 23 голоса, и у каждого свои цели и планы. Без сомнения, внутри Совета существуют разногласия по поводу политики процентных ставок, так же как и глубокие противоречия по программе покупки облигаций. В августе, когда ЕЦБ решил возобновить покупки, по меньшей мере 3 его члена возражали и голосовали против этого решения.
Юрген Старк уже объявил о своей отставке ближе к концу года из-за продолжающихся разногласий. Существует высокая вероятность, что глава Бундесбанка Вейдман проголосует против любого расширения программы покупок, т.к. он уже заявлял о необходимости сделать паузу и чем скорее тем лучше. К нему, вероятно, присоединятся представители Голландии и Финляндии.
В таком контексте Драги будет чрезвычайно сложно протолкнуть расширение специальных мер, даже если он того сильно желает. Диссиденты вероятнее всего будут мешать новому президенту, т.к. внутри совета сложилась неофициальная иерархия. Было бы чрезвычайно опрометчиво и опасно для Драги дать такому порядку проявить себя на первой же своей встрече.
Danske Bank
Мы полагаем, что Марио Драги воздержится от снижения ставки на своём первом заседании в качестве президента ЕЦБ, несмотря на продолжающее ухудшение в макроэкономических условиях. Инфляция в еврозоне упрямо держится на уровне в 3%, инфляционные ожидания выросли, уровень процентных ставок уже находится на очень низких уровнях, а Драги не желает показаться “голубем” на первом же заседании.
• Тем не менее, он может подать сигнал, что ЕЦБ готов предпринять усилия в случае необходимости, чтобы защитить евро, то есть применять нестандартные меры, в частности, программу скупки госбумаг, более агрессивно. Такие меры могут скоро понадобятся из-за возросшей неопределённости после объявления референдума в Греции.
• Драги также может дать сигнал, что снижение ставки (на 0,25% или 0,5%) вероятно в декабре. Еврозона снова срывается в рецессию, безработица резко выросла за последние месяцы и начала расти даже в Германии. Прогноз по инфляции в начале 2012г. резко снизился. Эти тенденции будут также отражены в декабрьском обзоре ЕЦБ.
В целом, реакция на заседание ЕЦБ и выступление Драги скорее будет умеренно положительной и скоротечной.
Если ситуация вокруг Греции будет развиваться такими же темпами в негативном ключе, то это вообще будет незамечено рынками.
ВЬЮ РЫНКА - Как и ожидалось, прошедшее заседание ФОМС принесло мало неожиданностей. Главной неожиданностью, наверно, можно считать, что на этот раз тоже оказался несогласный с принятым решением, но не в стане ястребов, а в стане голубей. Один из членов ФОМС –Эванс, требовал принятия мер по смягчению монетарной политики. На моей памяти такое происходит впервые.
Так или иначе решение ФОМС не вызвало практически никакой реакции у рынка.
Когда казалось, что о Греции уже можно забыть до будущей весны, эта небольшая страна опять выходит на передний план.
Определен день референдума, который определит судьбу Греции. Это будет 4 декабря.
Саркози был очень раздосадован этой новостью и заявил, что пока решение референдума не вступят в силу, греки не получат ни копейки. Но технический дефолт не должен случиться, поскольку у Греции должно хватить средств в казне, чтобы обслуживать свои обязательства до 19 декабря. Наверно именно по этой причине референдум назначили именно в этом году.
Реакция рынка на это была несильной: однако, что американский фьючерс, что EUROUSD продолжают и сейчас постепенно сваливаться.
Идея Папандреу с референдумом может убить позитивный эффект от завтрашней встречи двадцатки в Каннах, поскольку обсуждать план расширения EFSF в ситуации такой неопределенности бессмысленно.
Между тем, Италия может создать в ближайшие недели не меньше проблем, чем Греция.
Вот что пишет по этому поводу Zero Hedge:
Хотя после шокирующей новости про референдум, рынок второй день фокусируется на Греции, настоящей проблемой остаётся Италия, где правительство находится в таком же состоянии хаоса как и в Афинах, и чьи облигации, хотя ещё и не торгуются на греческих уровнях (месяц назад доходности однолетних греческих бондов достигли 100%, а сегодня – 225%... а завтра уже двухлетние будут на 100%), также повысились уже до неприличных уровней, и только ЕЦБ удерживает их от коллапса, но чья помощь зависит от принятия Италией жёстких мер экономии, чтобы воспрепятствовать дальнейшему росту госдолга ( соотношение госдолга к ВВП уже превышает 120%).
По последним сообщениям, на счетах MF Global отсутствует до 1,5 млрд. долларов клиентских денег. Вопрос – станет ли эта частная проблема системной? – пока остается открытым.
Несмотря на рост S&P500 на 1,6%, американские 10-летние US notes вчера не упали, а наоборот даже немного выросли. Это противоречие не говорит в пользу перспектив дальнейшего роста рискованных активов.
Сегодня состоится заседание ЕЦБ, которое впервые будет вести новый глава ЕЦБ Марио Драги. Многие ожидают понижение ставки на 25 базисных пунктов, и это событие уже наверно заложено в рынки. В то же время очень маловероятно, что последует расширение программы покупок облигаций, как бы этого Драги не хотелось. Вряд ли он решится на конфронтацию с немецкими представителями сразу же на первом заседании.
В целом, реакция рынков на заседание ЕЦБ и выступление Драги скорее будет умеренно положительной. Более подробно о предстоящем заседании ЕЦБ будет позднее.
Завтрашнее голосование скорее всего закончится успешно для греческого премьера и это может вызвать краткосрочную эйфорию на рынке. Но в целом полагаю, что в ближайшие дни мы увидим снижение индекса S&P500 в район 1160 пунктов.
/Компиляция. 3 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба