14 ноября 2011 РБК
В понедельник, 14 ноября, ведущие российские индексы не по осеннему "зазеленели". Внешний фон вполне располагает к росту, и дело здесь не столько в сдержанно позитивном окрасе поступающей на рынок информации, сколько во вздохе облегчения, вырвавшемся у инвесторов после некоторой разрядки новостного фона вокруг долговых проблем еврозоны.
Снижение уровня беспокойства инвесторов отражает и российский индикатор волатильности VX. Частичному снижению скепсиса оценки инвесторами ситуации в Европе способствовало разрешение политического вопроса в Италии, сопровождающееся назначением нового премьер-министра Марио Монти. И тот факт, что М.Монти ранее был еврокомиссаром по вопросам конкуренции, позволяет надеяться на его компетентность в вопросе вывода страны из финансового кризиса. Поэтому большинство инвесторов расценивает рокировку в кресле премьер-министра Италии как позитивный сигнал.
В понедельник также прошло размещение пятилетних итальянских облигаций. И несмотря на то, что доходность данного выпуска бьет все рекорды (6,29%), высокий спрос (соотношение спроса к покрытию составило 1,47) на бумаги говорит об уверенности участников долгового рынка в способности Италии обслуживать свои долговые обязательства. Число интересующихся подробностями размещения оказалось столь велико, что их наплыв привел к отказу работы сайта итальянской биржи.
Однако инвесторам не нужно забывать, что меры, предпринимаемые регуляторами для спокойствия финансовых рынков, могут быть косметическими. Относительный успех данного выпуска был фактически предрешен параметрами размещения - его доходность хотя и весьма высока, но все же далека от 7%, на котором она держалась в последние дни. К тому же объем выпуска, который позволил минфину Италии привлечь 3 млрд евро, нельзя назвать большим. И самое главное, нельзя исключить того, что тот же европейский стабилизационный фонд (EFSF) мог сам формировать заявки на облигации или даже выкупать итальянские бумаги, чтобы оказать поддержку росту спроса на них и максимально снизить стоимость обслуживания долговых обязательств. Ранее снижению доходности итальянских облигаций способствовало заявление представителей ЕЦБ о том, что регулятор решил оказать поддержку Италии, совершив масштабную покупку долговых обязательств страны.
Еще одним фундаментальным фактором, способным оказать влияние на уровень волатильности, выступает прорыв в вопросе выхода Греции из политического и экономического кризиса. Во-первых, в понедельник, представитель ЕЦБ Йенс Вайдманн подчеркнул, что Греции будет оказана помощь, если руководство страны будет придерживаться курса одобренных реформ. Во-вторых, "перезагрузка" греческого парламента в конце минувшей недели позволяет утверждать, что требования Евросоюза в денежно-кредитной политике страны станут приоритетными.
Интересным фактором изменения рыночной ситуации и, соответственно, волатильности выступает необычайная активизация процесса вступления России в ВТО, произошедшая на минувшей неделе. Все началось с заявления помощника президента РФ Аркадия Дворковича о том, что Россия готова подготовить документы для вступления в ВТО в течение нескольких дней. Вслед за этим Грузия сняла свой "блокирующий голос" против вступления РФ в ВТО. Но главный прорыв в решении этого вопроса произошел на саммите АТЭС на Гавайях, где президент США Барак Обама пообещал президенту РФ Дмитрию Медведеву начать консультации в Конгрессе США по поводу отмены дискриминационной поправки Джексона-Вэника (запрещающей режим благоприятствования в торговле и предоставлении государственных кредитов странам, нарушающим или серьезно ограничивающим права своих граждан на эмиграцию), введенной еще до распада СССР.
Учитывая активность сторон, можно предположить, что вопрос вступления России в ВТО будет благополучно решен, в этом случае российский фондовый рынок начнет пожинать позитивные плоды, за счет притока инвестиционных средств и частичной репатриации капитала в РФ.
Помимо этого, позитивный эффект от вступления Росси в ВТО почувствуют некоторые сектора финансового рынка, в частности сектор металлургии. В первую очередь вступление России в ВТО может помочь российским компаниям, экспортирующим медь и соли драгоценных металлов. В начале недели на фоне ожиданий вступления ВТО и за счет снижения настороженности участников торгов относительно будущего мировой экономики индекс металлургического сектора опережает индекс широкого рынка.
Что же касается такого важного индикатора для российского рынка, как перспективы изменения нефтяных котировок, то комментарии, сделанные в понедельник министром нефтяной отрасли Алжира Шакиром Хелилем создают неоднозначную картину. С одной стороны, министр нефтяной отрасли отметил, что мировой спрос на нефть немного вырастет, что располагает к удержанию котировок на высоком уровне. С другой стороны, Ш.Хелиль уверен, что цена барреля на уровне 100 долл. справедлива и для потребителей, и для производителей, а если учесть, что котировки находятся на уровне 113,5 долл./барр. то едва ли этому рынку удастся избежать снижения, а это в свою очередь окажет давление и на российские индексы
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Снижение уровня беспокойства инвесторов отражает и российский индикатор волатильности VX. Частичному снижению скепсиса оценки инвесторами ситуации в Европе способствовало разрешение политического вопроса в Италии, сопровождающееся назначением нового премьер-министра Марио Монти. И тот факт, что М.Монти ранее был еврокомиссаром по вопросам конкуренции, позволяет надеяться на его компетентность в вопросе вывода страны из финансового кризиса. Поэтому большинство инвесторов расценивает рокировку в кресле премьер-министра Италии как позитивный сигнал.
В понедельник также прошло размещение пятилетних итальянских облигаций. И несмотря на то, что доходность данного выпуска бьет все рекорды (6,29%), высокий спрос (соотношение спроса к покрытию составило 1,47) на бумаги говорит об уверенности участников долгового рынка в способности Италии обслуживать свои долговые обязательства. Число интересующихся подробностями размещения оказалось столь велико, что их наплыв привел к отказу работы сайта итальянской биржи.
Однако инвесторам не нужно забывать, что меры, предпринимаемые регуляторами для спокойствия финансовых рынков, могут быть косметическими. Относительный успех данного выпуска был фактически предрешен параметрами размещения - его доходность хотя и весьма высока, но все же далека от 7%, на котором она держалась в последние дни. К тому же объем выпуска, который позволил минфину Италии привлечь 3 млрд евро, нельзя назвать большим. И самое главное, нельзя исключить того, что тот же европейский стабилизационный фонд (EFSF) мог сам формировать заявки на облигации или даже выкупать итальянские бумаги, чтобы оказать поддержку росту спроса на них и максимально снизить стоимость обслуживания долговых обязательств. Ранее снижению доходности итальянских облигаций способствовало заявление представителей ЕЦБ о том, что регулятор решил оказать поддержку Италии, совершив масштабную покупку долговых обязательств страны.
Еще одним фундаментальным фактором, способным оказать влияние на уровень волатильности, выступает прорыв в вопросе выхода Греции из политического и экономического кризиса. Во-первых, в понедельник, представитель ЕЦБ Йенс Вайдманн подчеркнул, что Греции будет оказана помощь, если руководство страны будет придерживаться курса одобренных реформ. Во-вторых, "перезагрузка" греческого парламента в конце минувшей недели позволяет утверждать, что требования Евросоюза в денежно-кредитной политике страны станут приоритетными.
Интересным фактором изменения рыночной ситуации и, соответственно, волатильности выступает необычайная активизация процесса вступления России в ВТО, произошедшая на минувшей неделе. Все началось с заявления помощника президента РФ Аркадия Дворковича о том, что Россия готова подготовить документы для вступления в ВТО в течение нескольких дней. Вслед за этим Грузия сняла свой "блокирующий голос" против вступления РФ в ВТО. Но главный прорыв в решении этого вопроса произошел на саммите АТЭС на Гавайях, где президент США Барак Обама пообещал президенту РФ Дмитрию Медведеву начать консультации в Конгрессе США по поводу отмены дискриминационной поправки Джексона-Вэника (запрещающей режим благоприятствования в торговле и предоставлении государственных кредитов странам, нарушающим или серьезно ограничивающим права своих граждан на эмиграцию), введенной еще до распада СССР.
Учитывая активность сторон, можно предположить, что вопрос вступления России в ВТО будет благополучно решен, в этом случае российский фондовый рынок начнет пожинать позитивные плоды, за счет притока инвестиционных средств и частичной репатриации капитала в РФ.
Помимо этого, позитивный эффект от вступления Росси в ВТО почувствуют некоторые сектора финансового рынка, в частности сектор металлургии. В первую очередь вступление России в ВТО может помочь российским компаниям, экспортирующим медь и соли драгоценных металлов. В начале недели на фоне ожиданий вступления ВТО и за счет снижения настороженности участников торгов относительно будущего мировой экономики индекс металлургического сектора опережает индекс широкого рынка.
Что же касается такого важного индикатора для российского рынка, как перспективы изменения нефтяных котировок, то комментарии, сделанные в понедельник министром нефтяной отрасли Алжира Шакиром Хелилем создают неоднозначную картину. С одной стороны, министр нефтяной отрасли отметил, что мировой спрос на нефть немного вырастет, что располагает к удержанию котировок на высоком уровне. С другой стороны, Ш.Хелиль уверен, что цена барреля на уровне 100 долл. справедлива и для потребителей, и для производителей, а если учесть, что котировки находятся на уровне 113,5 долл./барр. то едва ли этому рынку удастся избежать снижения, а это в свою очередь окажет давление и на российские индексы
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter