Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Нефть обеспечит 96% дефицита торгового баланса США » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Нефть обеспечит 96% дефицита торгового баланса США

Корни текущих экономических проблем кроются в глобальных дисбалансах, полагают аналитики BofA Merrill Lynch. За последние десять лет совокупный дефицит текущего счета США достиг 6,2 трлн долл. Зеркальным отражением является совокупный профицит счета текущих операций Китая, Японии, России и стран ОПЕК, составляющий 6,4 трлн долл
24 ноября 2011 РБК Quote | РБК
НЕФТЬ ЗОЛОТО BofA Merrill Lynch: Корни текущих экономических проблем кроются в глобальных дисбалансах, полагают аналитики BofA Merrill Lynch. За последние десять лет совокупный дефицит текущего счета США достиг 6,2 трлн долл. Зеркальным отражением является совокупный профицит счета текущих операций Китая, Японии, России и стран ОПЕК, составляющий 6,4 трлн долл. На фоне ослабления доллара США профицит торгового баланса Китая и Японии, обеспечивающийся за счет промышленных товаров, начинает снижаться, однако нефтяной дисбаланс по-прежнему растет. В текущем году нефть может стать источником дефицита торгового баланса США на 96%, а Испании - на 94%, ожидают в банке. Нефть является ключевым драйвером колебаний счета текущих операций в странах "Большой двадцатки", и она же лежит в центре дезорганизации мировой экономики.

В мире, где объемы предложения нефти ограничены, странам с дефицитом счета текущих операций приходится снижать потребление нефти, чтобы открыть дорогу быстро растущим государствам. При этом больше всего пострадают слабейшие. К примеру, глубокая рецессия на периферии Европы может высвободить некоторое количество нефти для Китая и Индии. Или взлет цен на нефть может негативно отразиться на таких чувствительных к изменению цен на энергоносители странах развивающегося рынка, как Турция, что обеспечит дальнейший рост экономикам развивающегося рынка с профицитом текущих операций.

В любом случае сейчас, когда Европа сползает в рецессию, на энергоносители приходится примерно 9% мирового ВВП. В 2008г., когда цены на нефть упали с 147 долл./барр. до 32 долл./барр., вызвав значительные изменения счета текущих операций как стран-производителей, так и потребителей нефти, этот показатель снизился с 12% до 3%. Однако в отсутствие обвала на рынках, подобный скачок цен на нефть в 2012г. маловероятен, считают в BofA Merrill Lynch.

Таким образом, нефть более не является автоматическим стабилизатором совокупного потребления, каким она была во время предыдущих рецессий. В то время как в последние месяцы европейские рынки суверенного и банковского долга подвергаются феноменальному стрессу, цены на нефть практически не меняются. Ценовая волатильность на рынке нефти остается относительно невысокой. От резкого падения цены на нефть отчасти предохраняет низкий уровень запасов, и рынок продолжает обгонять по динамике другие рисковые активы.

Тем не менее в ближайшие месяцы ухудшение финансовой ситуации может оказывать негативное влияние на экономическую активность, тем самым вызвав некоторое снижение цен, полагают в BofA Merrill Lynch. По прогнозам аналитиков банка, в I квартале 2012г. средняя цена на Brent составит 104 долл./барр. Однако это не означает, что опционы пут оценены более справедливо по сравнению с опционами колл. Потенциальная реакция со стороны ФРС и ЕЦБ в форме валютного стимулирования в следующем году может оказать сильную поддержку рискованным активам, и аналитики ожидают снижения цен на нефть в краткосрочном периоде и роста средних цен во втором полугодии 2012г.

Нефть дорожает на 0,7%, отыгрывая падение предыдущего дня

Цены на нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent повысились с начала дня к 16:10 мск приблизительно на 0,7%. К указанному моменту цены сделок с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):

- IPE Brent Crude (январь) - 107,83 (+0,81) при диапазоне котировок 107,04-107,91;
- Light, Sweet Crude Oil (январь) - 96,92 (+0,75) при диапазоне котировок 96,21-96,88.

Цены на нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent растут, отыгрывая свое падение днем ранее. Положительная динамика котировок в четверг во многом обусловлена техническими покупками нефтяных фьючерсов, которые накануне упали в цене в среднем на 1,75%.

Покупкам нефтяных контрактов 24 ноября дополнительно способствует обстановка на международном валютном рынке Forex. Доллар с начала дня снижается против евро и других валют, что обеспечивает более привлекательные, чем были накануне, условия для спекулятивных покупок нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют в четверг понизился на 0,4% и опустился до 78,7 пункта, после того как накануне этот показатель впервые за семь с половиной недель установился выше отметки 79 пунктов.

В Европе ведущие фондовые индексы в четверг растут, что дополнительно поддерживает нефтяные котировки. В США 24 ноября праздничный нерабочий день - американцы отмечают День благодарения, поэтому торги на фондовом рынке проводиться не будут.

Напомним, по итогам торгов 23 ноября нефть WTI (Light Sweet) подешевела более чем на 1,8 долл., а ее официальная цена нефти упала до своего двухнедельного минимума, установившись ниже 97 долл./барр. В то же время нефть Brent накануне подешевела более чем на 2 долл., однако ее цена изменилась не так существенно и удержалась выше отметки 107 долл./барр., немного превысив свое значение в начале текущей недели

Ключевой индикатор рынка нефти пока стабилен

Цена нефтяной корзины ОПЕК по состоянию на отчетную дату 23 ноября 2011г. составила 108,32 долл./барр., сообщил в четверг, 24 ноября, секретариат международного нефтяного картеля. Цена нефтяной корзины изменилась незначительно, понизившись относительно предыдущей отчетной даты на 2 цента.

Нефтяная корзина ОПЕК (OPEC Reference Basket of crudes) является одним из ключевых индикаторов мирового рынка нефти. Она отражает среднюю цену нефти, которую поставляют страны этой международной организации нефтяных экспортеров. Расчет цены нефтяной корзины осуществляется ежедневно по рабочим дням по состоянию за предыдущий торговый день секретариатом ОПЕК, который постоянно заседает в Вене.

С января 2009г. корзина ОПЕК представлена 12 марками нефти по числу стран-участниц этой организации:
- Saharan Blend - Алжир;
- Girassol - Ангола;
- Merey - Венесуэла;
- Basra Light - Ирак;
- Iran Heavy - Иран;
- Qatar Marine - Катар;
- Kuwait Export - Кувейт;
- Es Sider - Ливия;
- Bonny Light - Нигерия;
- Murban - ОАЭ;
- Arab Light - Саудовская Аравия;
- Oriente - Эквадор.

Цены на нефть накануне упали

Цены на нефть упали почти на 2% в среду, 23 ноября, на фоне негативных новостей экономики: известие о провале аукциона по размещению государственных облигаций в Германии в сочетании со слабой макростатистикой по США, Китаю и Европе более чем компенсировало позитивный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов в США.

По итогам торгов 23 ноября, на InterContinental Exchange в Лондоне январский контракт на нефть Brent подешевел на 2,01 долл., закрывшись на отметке 107,02 долл./барр. В течение дня цены на нефть этой марки падали до отметки 106,82 долл./барр.На New York Mercantile Exchange цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI с поставкой в январе снизилась на 1,84 долл., до 96,17 долл./барр. Внутридневной минимум по WTI составил 95,35 долл./барр.

Торговая сессия в среду на рынке нефти проходила в пессимистичном настрое. Динамику нефтяных котировок вновь определяли новости экономики. Целый ряд мкроэкономических показателей из ключевых регионов мира и негатив из самого сердца еврозоны - Германии не позволил "быкам" по нефти разыграть весьма значительное сокращение запасов нефти в США.

Экономика Китая пошатнулась

Первым звоночком стал обнародованный в Китае промышленный индекс PMI, рассчитываемый HSBC и Markit Economics. Вопреки прогнозам аналитиков, ожидавшим дальнейшего восстановления активности в секторе, в ноябре показатель миновал границу, отделяющую рост от спада, упав до отметки 48 пунктов (минимальный уровень за последние 32 месяца). Месяцем ранее индекс составлял 51 пункт. На этом фоне цены на нефть резко пошли вниз - подобная статистика может говорить о существенном ухудшении экономической обстановки в Китае, а также о приближении второй волны глобального кризиса, которая больно ударит по рынку нефти.

Под ударом самое "сердце" Европы

Несмотря на некоторое восстановление, не слишком радостную динамику продолжает демонстрировать деловая активность в еврозоне. "Ноябрьское значение предварительного индекса PMI еврозоны указывает на то, что в IV квартале регион может вновь скатиться в рецессию, - отметили в этой связи аналитики Capital Economics. - Сводный индекс на уровне 47,2 пункта оказался несколько выше, чем ожидалось (прогноз 46 пунктов, предыдущее значение 46,5 пункта) благодаря небольшому отскоку индекса PMI в сфере услуг (с 46,4 до 47,8 пункта). Индекс в обрабатывающей промышленности вновь упал до 46,4 пункта против 47,1 пункта ранее. Тем не менее, все цифры по-прежнему намного ниже отметки в 50 пунктов, отделяющей рост от спада и сводный индекс все еще согласуется с квартальным падением ВВП еврозоны почти в 1%".

Слабость европейского региона также накануне подтвердили итоги размещения 10-летних облигаций Германии, который оказался одним из самых неудачных в истории страны как участницы еврозоны. Правительство рассчитывало привлечь у инвесторов 6 млрд евро, однако коммерческие банки приобрели бумаги лишь на 3,64 млрд евро. В итоге центральный банк страны (Бундесбанк) был вынужден выкупать почти 40% выпуска, чтобы аукцион состоялся.

На этом фоне валютная пара евро/доллар спустилась к 1,5-месячному минимуму, до отметки 1,3320 долл./евро, а ведущие индексы Европы (за которыми позднее последовали и фондовые индексы США) отступили к концу дня на 1,2-1,7%, что оказало дополнительное давление на нефтяные котировки.

По итогам дня индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 Index упал на 2,21%, индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average потерял 2,05%, а высокотехнологичный NASDAQ завершил день ниже на 2,43%. В Европе французский CAC-40 снизился на 1,68%, германский DAX - на 1,44%, а британский FTSE 100 - на 1,29%.

Не способствовали улучшению настроений на рынках и новости от рейтинговых агентств. Так, в специальном докладе, посвященному состоянию государственных финансов Франции, международное рейтинговое агентство Fitch предупредило, что обостряющийся долговой кризис в еврозоне в сочетании со снижением прогноза экономического роста и увеличивающимися условными обязательствами может поставить под удар наивысший кредитный рейтинг страны на уровне ААА. "При реализации стрессового сценария, при котором интенсификация долгового кризиса в еврозоне выльется в значительный экономический спад во Франции и в регионе в целом, а условные обязательства страны значительно возрастут, наивысший суверенный кредитный рейтинг Франции окажется под угрозой", - говорится в пресс-релизе агентства.

"Под ударом самое сердце Европы, - отметил генеральный директор компании Petromatrix GmbH в Швейцарии Оливер Якоб. - Европе становится все труднее и труднее избегать введения мер жесткой экономии и возможного кредитного кризиса, подобного тому, который имел место в 2008г.".

Поток макростатистики из США принял негативный характер

И, наконец, целый ряд негативных макроэкономических данных вышел в США, тем самым прервав поток оптимистической статистики последних нескольких недель. Так, на 2 тыс. единиц выросло число первичных обращений по безработице, достигнув на неделе до 19 ноября максимального уровня за последние 2 недели, 393 тыс. (Впрочем, среднее значение показателя за последние четыре недели опустилось до минимального уровня с апреля текущего года, 394,25 тыс.) Количество повторных заявок на неделе до 12 ноября увеличилось на 68 тыс., до 3691 тыс. единиц.

Число заказов на товары длительного пользования в США в октябре упало на 0,7%, что вроде бы не так плохо, как ожидалось (прогноз -1,2%). Тем не менее, это второе падение за последние два месяца. И, наконец, не слишком сильное желание тратить показали в октябре американские потребители. Прирост личных доходов на 0,4%, затраты американцев увеличились всего на 0,1% (прогноз 0,3%).

Запасы нефти в США значительно упали

На общем негативном макроэкономическом фоне далеко на задний план отошел очередной отчет Управления энергетической информации США (EIA) по запасам нефти и нефтепродуктов. Неожиданно для аналитиков, прогнозировавших рост на 950 тыс. барр., коммерческие запасы сырой нефти в США с 12 по 18 ноября 2011г. снизились на 6,2 млн барр. и составили 330,8 млн барр. Надо отметить, что данные EIA превзошли даже обнародованные днем ранее цифры Американского института нефти (API), согласно которым сокращение составило 5,57 млн барр.

Основной причиной столь значительного сокращения запасов стало снижение объемов импорта (-246 тыс. барр., до 8,319 млн барр.). При этом значительного роста запасов бензина (+4,5 млн барр., до 209,6 млн барр.) в сочетании со слабым спросом (-0,4%, до 8,592 млн барр./день), по-видимому, это оказалось недостаточно, чтобы вызвать снижение объемов нефтепереработки - поставки нефти на американские НПЗ увеличились на 117 тыс. барр./день, до 14,796 млн барр./день, а коэффициент загрузки заводов вырос на 0,7%, до 85,5%. Запасы дистиллятов на прошлой неделе сократились на 0,8 млн барр., до 133 млн барр.

НЕФТЬ ЗОЛОТО

/Компиляция. 24 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница Следующая страница