9 июня 2008 БКС Экспресс
(Комментарии: Дмитрий Шишев – БКС, Владимир Рожанковский, старший аналитик ИК «Центринвест», Артур Анищенков, независимый политолог)
Последние надежды инвесторов на оздоровление американской экономики испарились после публикации на прошлой неделе «плохой» статистики по безработице США и очередному рекордному росту цен на нефть. Индекс Dow Jones industrials в пятницу рухнул сразу на 400 пунктов.
Несмотря на благоприятную отчетность крупнейших американских ритейлеров и рост производительности труда в США в первом квартале 2008 года, во втором полугодии, экономика США вряд ли преодолеет кризисные явления. Это связано с рекордным ростом цен на нефть на фоне ослабевающего доллара США, а также негативными макроэкономическими показателями в США.
После «падения» американских индексов, азиатские рынки находятся сегодня также в «красной зоне». Японский индекс Nikkei опустился на 308,06 пунктов (-2,1%). Между тем, торги нефтяными июльскими фьючерсами Middle East Crude Oil на Tокийской товарной бирже (ТOCOM), были сегодня приостановлены из-за резкого скачка цен в 3,3% до 123.17 долларов за баррель. Это произошло вследствие роста цен на нефтяные фьючерсы на биржах в Нью-Йорке и Лондоне в пятницу, 7 июня. В «зеленой зоне» смог «удержаться» только Гонконгский Hang Seng (+0.606 %).
Инвесторов сейчас волнует вопрос, как скажется снижение темпов развития экономики на потребительскую активность в США, которая традиционно является основным драйвером экономического роста. В четверг, 12 июня, аналитиками ожидается «позитивная» статистика по розничной торговле в США. Консенсус - анализ ведущих американских банков, - рост на 0.4% в мае по сравнению с падением в апреле на 0.2%. В пятницу ожидается публикация статистики по потребительским ценам. Ожидается, что индекс потребительских цен (CPI) вырастет в мае на 0.4% по сравнению с ростом на 0.2% в апреле с.г.
Ожидается, что американский рынок будет чутко реагировать на данные из финансового сектора, переживающем не лучшие времена. На этой неделе ожидается публикация предварительной отчетности Lehman Brothers Holding Inc. за второй квартал этого года. На рынке существуют опасения в отношении финансовой устойчивости этого крупного инвестбанка. Аналитики отмечают, что у Lehman Brothers такие же проблемы, какие были у разорившегося Bear Sterns весной этого года. На Уолл стрит циркулируют слухи, что банк активно ищет ликвидность на внешних рынках. Следовательно, «поведение» американских фондовых индексов будет находиться под влиянием ожидаемой отчетности.
Также на этой неделе ожидается выступление главы ФРС Бена Бернанке на конференции в Гарварде. 10 июня Бернанке может сделать ряд заявлений по вопросу экономической ситуации в США и методах преодоления экономических проблем в американской экономике.
В целом, в начале наступающей недели инвесторы находятся в «неопределенности», поскольку не видят каких-либо опор для роста на американском фондовом рынке. Опрошенные нами аналитики не исключают сильной волатильности на сегодняшних американских торгах.
Владимир Рожанковский, старший аналитик ИК «Центринвест», отмечает, что «кризис американской экономики не окажет серьезного влияния на состояние российской экономики. Для России важными экспортными рынками остаются Западная Европа и Юго-Восточная Азия. Поэтому, серьезных «потрясений» можно ожидать, если проблемы начнутся в этих регионах». По мнению эксперта, «корреляция российского и американского фондового рынков постепенно снижается, следовательно, Россию сейчас можно назвать «тихой гаванью» на фоне «шторма на американских рынках». «В основном, динамику российского фондового рынка определяет приток-отток средств иностранных фондов, то есть их доверие нашему рынку. Сегодня мы являемся свидетелем восходящего тренда роста притока этих средств, следовательно, российских рынок можно оценивать позитивно в долгосрочной перспективе».
По мнению аналитика, «приоритетными» для инвестирования могут считаться сырьевые компании, которые могут сами реализовывать свою продукцию без посредников, так называемые предприятия «замкнутого цикла»: добыча угля (например, «Распадская», «Белон»); минеральные удобрения (например, «Сильвинит» и «Уралкалий»); драгметаллы («Полиметалл»). Также интересными для инвестирования могут стать предприятия ядерного цикла (например, «Электросталь» или «Химконцетрат»).
Артур Анищенков, независимый политолог, сообщил, что инвесторы будут ожидать завтрашнего заседания Минпромторговли, на котором будут обсуждаться вопросы введения экспортной пошлины на продукцию металлургов. Эксперт настроен позитивно и считает, что пошлины введены не будут. Г-н Анищенков рассматривает эту новость позитивной для НЛМТ, ТМК, «Северстали», «Мечела».
По мнению аналитика БКС Дмитрия Шишова, «сегодняшняя статистика, на наш взгляд, не является очень важной для рынка и большой реакции со стороны инвесторов мы не ждем. Данные по сектору недвижимости уже долгое время стабильно демонстрируют падение и пока дна не видно. Инвесторы уже привыкли к слабой статистике в этом секторе экономики. Более значительными событиями сегодня для нашего рынка являлась отчетность «Роснефти» и ожидания выхода отчетности по «Полюс Золоту». На этой неделе важная статистика выйдет в пятницу будет опубликована инфляция, внимание инвесторов будет приковано к этой отчетности. На этой неделе выступит Бернанке по поводу общего состояния экономики. Мы не ожидаем, что глава ФРС нас чем-то сильно удивит, поэтому ждем нейтральной реакции рынков».
Андрей Диргин, БКС Экспресс
Последние надежды инвесторов на оздоровление американской экономики испарились после публикации на прошлой неделе «плохой» статистики по безработице США и очередному рекордному росту цен на нефть. Индекс Dow Jones industrials в пятницу рухнул сразу на 400 пунктов.
Несмотря на благоприятную отчетность крупнейших американских ритейлеров и рост производительности труда в США в первом квартале 2008 года, во втором полугодии, экономика США вряд ли преодолеет кризисные явления. Это связано с рекордным ростом цен на нефть на фоне ослабевающего доллара США, а также негативными макроэкономическими показателями в США.
После «падения» американских индексов, азиатские рынки находятся сегодня также в «красной зоне». Японский индекс Nikkei опустился на 308,06 пунктов (-2,1%). Между тем, торги нефтяными июльскими фьючерсами Middle East Crude Oil на Tокийской товарной бирже (ТOCOM), были сегодня приостановлены из-за резкого скачка цен в 3,3% до 123.17 долларов за баррель. Это произошло вследствие роста цен на нефтяные фьючерсы на биржах в Нью-Йорке и Лондоне в пятницу, 7 июня. В «зеленой зоне» смог «удержаться» только Гонконгский Hang Seng (+0.606 %).
Инвесторов сейчас волнует вопрос, как скажется снижение темпов развития экономики на потребительскую активность в США, которая традиционно является основным драйвером экономического роста. В четверг, 12 июня, аналитиками ожидается «позитивная» статистика по розничной торговле в США. Консенсус - анализ ведущих американских банков, - рост на 0.4% в мае по сравнению с падением в апреле на 0.2%. В пятницу ожидается публикация статистики по потребительским ценам. Ожидается, что индекс потребительских цен (CPI) вырастет в мае на 0.4% по сравнению с ростом на 0.2% в апреле с.г.
Ожидается, что американский рынок будет чутко реагировать на данные из финансового сектора, переживающем не лучшие времена. На этой неделе ожидается публикация предварительной отчетности Lehman Brothers Holding Inc. за второй квартал этого года. На рынке существуют опасения в отношении финансовой устойчивости этого крупного инвестбанка. Аналитики отмечают, что у Lehman Brothers такие же проблемы, какие были у разорившегося Bear Sterns весной этого года. На Уолл стрит циркулируют слухи, что банк активно ищет ликвидность на внешних рынках. Следовательно, «поведение» американских фондовых индексов будет находиться под влиянием ожидаемой отчетности.
Также на этой неделе ожидается выступление главы ФРС Бена Бернанке на конференции в Гарварде. 10 июня Бернанке может сделать ряд заявлений по вопросу экономической ситуации в США и методах преодоления экономических проблем в американской экономике.
В целом, в начале наступающей недели инвесторы находятся в «неопределенности», поскольку не видят каких-либо опор для роста на американском фондовом рынке. Опрошенные нами аналитики не исключают сильной волатильности на сегодняшних американских торгах.
Владимир Рожанковский, старший аналитик ИК «Центринвест», отмечает, что «кризис американской экономики не окажет серьезного влияния на состояние российской экономики. Для России важными экспортными рынками остаются Западная Европа и Юго-Восточная Азия. Поэтому, серьезных «потрясений» можно ожидать, если проблемы начнутся в этих регионах». По мнению эксперта, «корреляция российского и американского фондового рынков постепенно снижается, следовательно, Россию сейчас можно назвать «тихой гаванью» на фоне «шторма на американских рынках». «В основном, динамику российского фондового рынка определяет приток-отток средств иностранных фондов, то есть их доверие нашему рынку. Сегодня мы являемся свидетелем восходящего тренда роста притока этих средств, следовательно, российских рынок можно оценивать позитивно в долгосрочной перспективе».
По мнению аналитика, «приоритетными» для инвестирования могут считаться сырьевые компании, которые могут сами реализовывать свою продукцию без посредников, так называемые предприятия «замкнутого цикла»: добыча угля (например, «Распадская», «Белон»); минеральные удобрения (например, «Сильвинит» и «Уралкалий»); драгметаллы («Полиметалл»). Также интересными для инвестирования могут стать предприятия ядерного цикла (например, «Электросталь» или «Химконцетрат»).
Артур Анищенков, независимый политолог, сообщил, что инвесторы будут ожидать завтрашнего заседания Минпромторговли, на котором будут обсуждаться вопросы введения экспортной пошлины на продукцию металлургов. Эксперт настроен позитивно и считает, что пошлины введены не будут. Г-н Анищенков рассматривает эту новость позитивной для НЛМТ, ТМК, «Северстали», «Мечела».
По мнению аналитика БКС Дмитрия Шишова, «сегодняшняя статистика, на наш взгляд, не является очень важной для рынка и большой реакции со стороны инвесторов мы не ждем. Данные по сектору недвижимости уже долгое время стабильно демонстрируют падение и пока дна не видно. Инвесторы уже привыкли к слабой статистике в этом секторе экономики. Более значительными событиями сегодня для нашего рынка являлась отчетность «Роснефти» и ожидания выхода отчетности по «Полюс Золоту». На этой неделе важная статистика выйдет в пятницу будет опубликована инфляция, внимание инвесторов будет приковано к этой отчетности. На этой неделе выступит Бернанке по поводу общего состояния экономики. Мы не ожидаем, что глава ФРС нас чем-то сильно удивит, поэтому ждем нейтральной реакции рынков».
Андрей Диргин, БКС Экспресс
http://bcs-express.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба