14 декабря 2011 Метрополь (ИФК)
АЛРОСА опубликует свою финансовую отчетность за 3К и 9М 2011 г. по МСФО, а также проведет телефонную конференцию по результатам отчетности в четверг, 15 декабря. Мы не ожидаем какого-либо влияния на котировки, так как инвесторов будут больше всего интересовать прогнозы руководства в отношении финансовых показателей компании и динамики рынка алмазов на 2012 г. и далее.
В 3К 2011 г. мы ожидаем 15%-ного роста выручки, тогда как EBITDA останется практически без изменений из-за снижения добычи и роста себестоимости
По нашим оценкам, выручка АЛРОСы в 3К вырастет на 15% в квартальном сопоставлении, до 41,9 млрд. руб., а EBITDA продемонстрирует умеренный рост – на 4%, до 22,7 млрд. руб., так как снижение уровня запасов привело к росту себестоимости. Исходя из опубликованных ранее операционных результатов, в 3К 2011 г. АЛРОСА добыла 6,9 млн. карат, что на 26% ниже показателя предыдущего квартала (вторая половина года традиционно слабее), тогда как объем продаж снизился только на 15% за аналогичный период (до 8,5 млн. карат) за счет продажи накопленных запасов.
По нашим оценкам, чистая прибыль АЛРОСы составит порядка 9,7 млрд. руб., что на 33% ниже показателя предыдущего квартала из-за единоразовых списаний, таких как убытки от курсовых разниц. Показатели рентабельности в 3К также продемонстрируют снижение: рентабельность EBITDA составит 54%, рентабельность чистой прибыли – 23%.
На наш взгляд, годовые прогнозы компании вполне достижимы
Согласно недавним заявлениям компании, за 9M 2011 г. АЛРОСА добыла 26,2 млн. карат, т.е. 76% от запланированного на 2011 г. объема в 34,4 млн. карат. Совокупная выручка от реализации алмазов составила 3,6 млрд. долл. США, или 72% от запланированных на полный 2011 г. 5 млрд. долл. США. Прогноз по чистой прибыли за полный год составляет 1,5 млрд. долл. США. Таким образом, мы полагаем, что у компании есть все шансы достичь прогнозных показателей.
По данным руководства, во 2П 2011 г. мировой рынок алмазов демонстрирует негативную динамику из-за ухудшения мировых макроэкономических условий. Несмотря на стабилизацию спроса во 2П, мы ожидаем, что средняя цена реализации к концу года составит порядка 130-140 долл. США за карат (в результате, средняя цена реализации в 2011 г. составит 120 долл. США за карат), что на 19% выше уровня 1П 2011 г. в 109 долл. США за карат.
Недавний листинг на ММВБ сделал акции АЛРОСы доступнее для инвесторов
23 ноября было принято решение о допуске акций АЛРОСы к торгам на ММВБ, а сами торги начались 29 ноября. До этого ценные бумаги АЛРОСы торговались только в системе РТС-Board. Мы считаем данный фактор позитивным для компании, так как это повысит привлекательность акций компании, сделав их более доступными для инвесторов в среднесрочной перспективе.
Аудит запасов по JORC повысит уровень прозрачности и станет краткосрочным драйвером роста котировок
Руководство заявило, что компания планирует опубликовать аудит своих запасов в соответствии с австралийской классификацией JORC в ближайшем будущем. Мы полагаем, что раскрытие запасов повысит прозрачность компании и сделает ее более сравнимой с аналогами, что положительно повлияет на отношение инвесторов и может стать краткосрочным драйвером роста котировок.
http://metropol.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В 3К 2011 г. мы ожидаем 15%-ного роста выручки, тогда как EBITDA останется практически без изменений из-за снижения добычи и роста себестоимости
По нашим оценкам, выручка АЛРОСы в 3К вырастет на 15% в квартальном сопоставлении, до 41,9 млрд. руб., а EBITDA продемонстрирует умеренный рост – на 4%, до 22,7 млрд. руб., так как снижение уровня запасов привело к росту себестоимости. Исходя из опубликованных ранее операционных результатов, в 3К 2011 г. АЛРОСА добыла 6,9 млн. карат, что на 26% ниже показателя предыдущего квартала (вторая половина года традиционно слабее), тогда как объем продаж снизился только на 15% за аналогичный период (до 8,5 млн. карат) за счет продажи накопленных запасов.
По нашим оценкам, чистая прибыль АЛРОСы составит порядка 9,7 млрд. руб., что на 33% ниже показателя предыдущего квартала из-за единоразовых списаний, таких как убытки от курсовых разниц. Показатели рентабельности в 3К также продемонстрируют снижение: рентабельность EBITDA составит 54%, рентабельность чистой прибыли – 23%.
На наш взгляд, годовые прогнозы компании вполне достижимы
Согласно недавним заявлениям компании, за 9M 2011 г. АЛРОСА добыла 26,2 млн. карат, т.е. 76% от запланированного на 2011 г. объема в 34,4 млн. карат. Совокупная выручка от реализации алмазов составила 3,6 млрд. долл. США, или 72% от запланированных на полный 2011 г. 5 млрд. долл. США. Прогноз по чистой прибыли за полный год составляет 1,5 млрд. долл. США. Таким образом, мы полагаем, что у компании есть все шансы достичь прогнозных показателей.
По данным руководства, во 2П 2011 г. мировой рынок алмазов демонстрирует негативную динамику из-за ухудшения мировых макроэкономических условий. Несмотря на стабилизацию спроса во 2П, мы ожидаем, что средняя цена реализации к концу года составит порядка 130-140 долл. США за карат (в результате, средняя цена реализации в 2011 г. составит 120 долл. США за карат), что на 19% выше уровня 1П 2011 г. в 109 долл. США за карат.
Недавний листинг на ММВБ сделал акции АЛРОСы доступнее для инвесторов
23 ноября было принято решение о допуске акций АЛРОСы к торгам на ММВБ, а сами торги начались 29 ноября. До этого ценные бумаги АЛРОСы торговались только в системе РТС-Board. Мы считаем данный фактор позитивным для компании, так как это повысит привлекательность акций компании, сделав их более доступными для инвесторов в среднесрочной перспективе.
Аудит запасов по JORC повысит уровень прозрачности и станет краткосрочным драйвером роста котировок
Руководство заявило, что компания планирует опубликовать аудит своих запасов в соответствии с австралийской классификацией JORC в ближайшем будущем. Мы полагаем, что раскрытие запасов повысит прозрачность компании и сделает ее более сравнимой с аналогами, что положительно повлияет на отношение инвесторов и может стать краткосрочным драйвером роста котировок.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://metropol.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу