Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ждем некоторого охлаждения с возвратом индекса ММВБ к 1340-1380 пунктам в начале следующей недели » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ждем некоторого охлаждения с возвратом индекса ММВБ к 1340-1380 пунктам в начале следующей недели

К концу недели на рынках наблюдается всплеск оптимизма, связанный с влиянием технических факторов (перепроданность рынков и близость поддержек, а также перекупленность по доллару) и завершением серии аукционов по Treasuries. Вместе с тем ситуация на европейском долговом рынке и в банковском секторе тяжелая и хотя потрясения в конце года, на наш взгляд, маловероятны, рыночные риски крайне высоки, в то время как власти ЕС не готовы к конкретным действиям по спасению банков
16 декабря 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
К концу недели на рынках наблюдается всплеск оптимизма, связанный с влиянием технических факторов (перепроданность рынков и близость поддержек, а также перекупленность по доллару) и завершением серии аукционов по Treasuries. Вместе с тем ситуация на европейском долговом рынке и в банковском секторе тяжелая и хотя потрясения в конце года, на наш взгляд, маловероятны, рыночные риски крайне высоки, в то время как власти ЕС не готовы к конкретным действиям по спасению банков. Так, ЕЦБ не готово запускать полноценное QE из-за противоречий европейских политиков по вопросу большей фискальной интеграции и готово пойти на этот шаг, видимо, не ранее марта, когда на очередном саммите ЕС будет решаться вопрос по подписанию нового договора. ФРС категорически отвергает любую масштабную помощь единой Европе и не готов идти дальше предоставления ликвидности по соглашениям о валютных свопах. Тем временем, ЕЦБ, помимо запуска ряда антикризисных программ кредитования на прошлой неделе, в качестве мер хоть какой-то поддержки банков рассматривает возможность смягчения требований к капиталу банков, надеясь приостановить агрессивный делеверидж и не допустить дальнейшей эскалации кредитного кризиса. Отметим, что ситуация на денежном рынке по-прежнему неблагоприятная: просматривается острый дефицит ликвидности, который отражают все основные индикаторы (LIBOR, LIBOR-OIS, ставки по валютно-процентным свопам). Опасения за финансовое состояние банков находят отражение в снижении рейтингов крупнейших банков – вчера Fitch понизило рейтинги ведущих банков (GS, BNP, SocGen, BofA, DB, MS, UBS, Barclays и CS). На наш взгляд, в начале следующей недели рынки продолжат оставаться под давлением на фоне неопределенности относительно сроков запуска стимулов в Европе и тяжелого состояния финсектора, традиционной тенденции к снижению торговой активности перед Рождеством, а также последней в текущем году серии объемных аукционов по гособлигациям США (19-21 декабря). А вот в конце следующей недели возможен возврат к предпраздничному росту.

Российский рынок акций, на наш взгляд, настроен завершить текущую неделю выше отметки 1400 пунктов по ММВБ. Снятие политической напряженности после вчерашней пресс-конференции В. Путина, официальное утверждение вступления России в ВТО сегодня вечером, а также завершение волатильного периода экспирации деривативов формируют условия для этого. В начале следующей недели ожидаем некоторого ухудшения динамики рынка, что может локально вернуть индекс ММВБ к 1340-1380 ММВБ пунктам

УТРО - Новостной фон в четверг несколько улучшился (хотя были и некоторые поводы для пессимизма), что позволило рынкам немного восстановиться после непрерывного снижения с начала недели на фоне робкого восстановления аппетита к риску после завершения серии аукционов по размещению Treasuries. На европейской сессии оптимизм был сформирован выступлением главы ЕЦБ М, Драги, который отметил, что центробанк готов представить новые требования к капиталу банков с целью приостановить агрессивный делеверидж и не допустить кредитный кризис. Кроме того, он высказал свое сожаление по поводу реакции рынков на запущенные меры поддержки финсектора, сообщив, что они могут оказаться весьма эффективными в перспективе (пока, скорее наоборот, - судя по динамике LIBOR, LIBOR-OIS и процентно-валютных свопов). Рейтинговые агентства продолжают преподносить неприятные новости: вчера Fitch понизило рейтинги GS, BNP, SocGen, BofA, DB, MS, UBS, Barclays и CS.

Сегодня состоится еще одно выступление М. Драги, которое может приободрить инвесторов, кроме того, вечером будут опубликованы также статданные по ИПЦ в США. На наш взгляд, сегодня инвесторы могут продолжить формирование краткосрочных длинных позиций в бумагах в надежде на рост до католического Рождества. Вместе с тем, вызвать резкие колебания цен и повысить активность торгов может экспирация фьючерсных и опционных контрактов в США на акции и индексы.

Российский рынок акций откроется умеренным повышением на фоне позитивной динамики мировых рынков, а также некоторого снятия политической напряженности после вчерашней пресс-конференции В. Путина. Сегодня в течение дня может сформироваться довольно гладкое поступательное движение вверх по фондовым инструментам, а фактор недели, в силу импульса к росту мировых рынков, может оказать лишь слабое влияние. Ближайшим сопротивлением по индексу ММВБ выступает диапазон 1420-1440 пунктов, однако для его тестирования необходима поддержка со стороны статистики и из Европы. Отметим, что сегодня вступление России в ВТО планируется официально утвердить в Женеве в 18:30 мск, ждем позитивной реакции рынка.

/Компиляция. 16 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/