30 января 2012 АФК Савинов Станислав
Очередная торговая неделя на российском фондовом рынке начнется в негативном ключе из-за отсутствия конкретных решений по списанию долга Греции. Индекс ММВБ после открытия с разрывом вниз порядка 0.3% может уйти к 1490 пунктам, в случае закрепления ниже которых техническая коррекция перейдет в краткосрочный понижательный тренд.
Несмотря на все обещания, данные на Всемирном экономическом форуме в Давосе, окончательного согласования между правительством Греции и частными кредиторами за выходные так и не наметилось. Сообщения о том, что купон по новым 30-летним облигациям взамен старых будет установлен на уровне около 3.6% годовых, так и не приобрели юридической силы. (Теперь резина растягивается до середины этой недели, если греческий премьер Лукас Пападимос будет на этот раз все-таки прав – частные кредиторы не отказываются от планов по увеличению купонной ставки в случае улучшения ситуации в экономике).
Вместо этого еще в пятницу возникли поводы для сомнений в том, что еврочиновникам все же удастся сдержать свое слово. Из-за неудовлетворительного исполнения первой программы помощи и неблагоприятной ситуации в греческой экономике, даже планируемая «добровольная» реструктуризация долга перед частными кредиторами со списанием в 100 млрд. евро не решит всех проблем. Соотношение долга к ВВП останется выше целевых 120%, что не позволит Греции выскочить из долговой ловушки в планируемые сроки, что вынудит «спонсоров» пойти на увеличение второй программы помощи, если она еще будет, или увеличить объем списаний, заставив пойти на это уже не только частных кредиторов, но и страны-кредиторы, и ЕЦБ.
В отношении последнего высказывались и МВФ, и председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. По поводу увеличения второй программы помощи Афинам уже появились первые ориентиры – в der Spiegel фигурировала цифра в 145 млрд. евро. Загвоздка в том, что теряющая терпение Германия потребовала введение института бюджетного комиссара с наделением полномочий ставить вето на некоторые принимаемые правительством решения, если они будут идти вразрез исполнению навязываемому «затягиванию поясов». Официальная реакция из Афин не заставила себя долго ждать – ограничению бюджетного суверенитета сказали нет, и более того, поползли слухи о том, что в окружении греческого премьера стали всерьез подумывать о выходе из еврозоны.
В свете этого особую важность приобретает саммит лидеров ЕС, где первоначально предполагалось заслушать доклад «тройки» по состоянию госфинансов Греции, и после списания долга частными кредиторами одобрить вторую программу помощи. Интерес представляет и аукцион по размещению «длинных» облигаций Италий после того, как ее рейтинг был понижен агентством Fitch на две ступени (помимо Италии «даунгрейдам» подверглись еще пять европейских стран) и в связи с тем, что вряд ли средства банков от операций LTRO будут задействованы в них. Внимание будет сосредоточено и на данных по личным расходам/доходам в США в 17-30 в силу того, что опубликованные данные по ВВП США за IV квартал оказались разочаровывающими. Так, потребительские расходы выросли лишь на 2%, а подавляющую часть роста экономики обеспечило пополнение складских запасов, что заставляет беспокоиться о показателе ВВП за I квартал.
На этой неделе ключевыми данными будут показатели с рынка труда, выходящие традиционно по пятницам – «чехарда» с учетом рабочей силы в рождественские продажи приведет к корректировке сильных данных за декабрь, а также данные по деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг, соответственно в среду и пятницу.
Несмотря на все обещания, данные на Всемирном экономическом форуме в Давосе, окончательного согласования между правительством Греции и частными кредиторами за выходные так и не наметилось. Сообщения о том, что купон по новым 30-летним облигациям взамен старых будет установлен на уровне около 3.6% годовых, так и не приобрели юридической силы. (Теперь резина растягивается до середины этой недели, если греческий премьер Лукас Пападимос будет на этот раз все-таки прав – частные кредиторы не отказываются от планов по увеличению купонной ставки в случае улучшения ситуации в экономике).
Вместо этого еще в пятницу возникли поводы для сомнений в том, что еврочиновникам все же удастся сдержать свое слово. Из-за неудовлетворительного исполнения первой программы помощи и неблагоприятной ситуации в греческой экономике, даже планируемая «добровольная» реструктуризация долга перед частными кредиторами со списанием в 100 млрд. евро не решит всех проблем. Соотношение долга к ВВП останется выше целевых 120%, что не позволит Греции выскочить из долговой ловушки в планируемые сроки, что вынудит «спонсоров» пойти на увеличение второй программы помощи, если она еще будет, или увеличить объем списаний, заставив пойти на это уже не только частных кредиторов, но и страны-кредиторы, и ЕЦБ.
В отношении последнего высказывались и МВФ, и председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. По поводу увеличения второй программы помощи Афинам уже появились первые ориентиры – в der Spiegel фигурировала цифра в 145 млрд. евро. Загвоздка в том, что теряющая терпение Германия потребовала введение института бюджетного комиссара с наделением полномочий ставить вето на некоторые принимаемые правительством решения, если они будут идти вразрез исполнению навязываемому «затягиванию поясов». Официальная реакция из Афин не заставила себя долго ждать – ограничению бюджетного суверенитета сказали нет, и более того, поползли слухи о том, что в окружении греческого премьера стали всерьез подумывать о выходе из еврозоны.
В свете этого особую важность приобретает саммит лидеров ЕС, где первоначально предполагалось заслушать доклад «тройки» по состоянию госфинансов Греции, и после списания долга частными кредиторами одобрить вторую программу помощи. Интерес представляет и аукцион по размещению «длинных» облигаций Италий после того, как ее рейтинг был понижен агентством Fitch на две ступени (помимо Италии «даунгрейдам» подверглись еще пять европейских стран) и в связи с тем, что вряд ли средства банков от операций LTRO будут задействованы в них. Внимание будет сосредоточено и на данных по личным расходам/доходам в США в 17-30 в силу того, что опубликованные данные по ВВП США за IV квартал оказались разочаровывающими. Так, потребительские расходы выросли лишь на 2%, а подавляющую часть роста экономики обеспечило пополнение складских запасов, что заставляет беспокоиться о показателе ВВП за I квартал.
На этой неделе ключевыми данными будут показатели с рынка труда, выходящие традиционно по пятницам – «чехарда» с учетом рабочей силы в рождественские продажи приведет к корректировке сильных данных за декабрь, а также данные по деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг, соответственно в среду и пятницу.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба