Российские фондовые индексы, оптимистично стартовавшие в первые дни нового года, продолжили обновлять его максимумы в течение всего января. Удивили хорошие данные из Китая, количественное смягчение от ЕЦБ и обещания ФРС поддерживать экономику США. При этом нас все еще беспокоит экономика Еврозоны и результаты переговоров по реструктуризации греческого долга. Эти два вопроса, вероятно, станут основными для инвесторов в феврале. Нефтяной вопрос, как мы полагаем, не будет существенно влиять на рынок.
Ужесточение фискальной политики в странах Еврозоны, очевидно, приведет к сокращению их экономического роста или даже рецессии. В краткосрочном периоде (возможно, первые два квартала 2012 года) этого не избежать, однако в более длинном периоде Европа должна выстоять с помощью некритического ослабления своей валюты и роста спроса в развивающихся странах.
Наиболее важными представляются данные о динамике ВВП Еврозоны в IV кв. прошлого года, которые будут опубликованы 15 февраля. Для фондовых рынков крайне важно увидеть цифру выше 0% и мы полагаем, что так и будет, хотя рост окажется минимальным. Положительный экономический рост очень важен для снижения долговой нагрузки и дефицитов бюджетов стран Старого Света. Рецессия не позволит им эффективно снижать эти показатели из-за выпадения существенной части доходов, поэтому это критический момент не только для Европы, но и для всей мировой экономики.
Независимо от оценки роста ВВП, в феврале должен решиться вопрос о будущем Греции. Страна должна осуществить реструктуризацию своего долга без объявления дефолта (договориться с частными кредиторами о добровольном списании 50% обязательств, заменив оставшуюся часть на новые облигации с купоном не выше 3.5% годовых). Проблему здесь представляют хедж-фонды, которые хотели бы реального дефолта Греции, чтобы воспользоваться своими CDS (кредитными дефолтными свопами, позволяющими получить страховку в случае дефолта эмитента). К тому же, в отличие от европейских банков, в случае проблем им не будет помогать ЕЦБ. Однако, возможно, они понимают, что их финансовый результат в случае неконтролируемого дефолта, все-таки будет хуже, и сейчас они лишь пытаются выторговать более высокий купон или другие желательные для них характеристики новых бумаг.
В целом, есть существенная вероятность того, что февраль станет хорошим месяцем для инвестиций. Позитивные итоги последнего заседания ФРС и саммита стран ЕС, а также достаточно успешные отчеты американских компаний могут способствовать притоку новых денег на развивающиеся рынки, в том числе и на наш. Российский рынок остается крайне привлекательным, а стабильная обстановка в США и Европе позволит реализоваться более справедливой стоимости акций российской компаний. Полагаем, что преодолев отметку в 1500 пунктов по индексу ММВБ, мы еще пару раз протестируем ее в качестве ключевой поддержки для роста к цели 1650 пунктов. Держим ранее открытые длинные позиции, покупаем акции банков, нефтегазовых компаний, а также более рискованные бумаги строителей. При этом следует учитывать, что в феврале не будет столь прямолинейного роста, волатильность, вероятно, возрастет.
Перед саммитом инвесторы настроились на продажи
Предпоследний день января российский фондовый рынок начал со снижения, с самого утра отечественные индексы идут вниз в рамках продолжающейся коррекции. Инвесторы с противоречивыми чувствами ждут саммита европейских лидеров, который во многом определит перспективы мировой экономики, пятничный негатив не забыт, и сегодня игроки настроились на продажи, которые, впрочем, к вечеру легко могут смениться волной покупок. Оптимизм не уходит с бирж, последние известия из Греции не могут не обнадеживать, но «медведи» на новой неделе взяли инициативу в свои лапы, пусть говорить о начале падения пока не приходится.
К 14:05 по Москве индекс ММВБ просел на 0,79% до 1496,13 пунктов, индекс РТС под давлением коррекции рубля упал на 1,14%, составляя на текущий момент 1547,97 пунктов. После уверенного роста во второй половине минувшей недели откатились сегодня вниз бумаги «Сбербанка» (-1,1%) и «ВТБ» (-1,54%), компанию которым в резком снижении составляют акции «Роснефти» (-1,35%), «Газпромнефти» (-2,17%), «Транснефти» (-1,91%), «Норильского Никеля» (-1,03%), «Распадской» (-2,4%) и «МТС» (-1,52%). «Газпром» (-0,55%) торгуется чуть лучше рынка, смогли удержаться в плюсе к обеду бумаги «ЛУКОЙЛа» (+0,91%), «НОВАТЭК» (+0,22%) и «Аэрофлота» (+0,2%).
Внимание инвесторов всего мира сегодня целиком и полностью сосредоточено на происходящем в Европе, где вечером состоится первый в этом году саммит лидеров ЕС. Ожидания от очередной встречи политиков связаны, прежде всего, с вероятным подписанием договоров об учреждении постоянно функционирующего механизма финансовой стабильности в регионе взамен временного ESM и об утверждении бюджетного союза за два месяца до ранее предполагавшегося срока. Откровенно говоря, мало верится в то, что европейские власти отбросят сегодня в сторону все свои противоречия и с легкостью подпишут все необходимые соглашения. Позиция Германии по поводу будущего ESM всем известна, не исключены проблемы в оперативном подписании бюджетного договора, поэтому нынешний саммит обещает стать крайне напряженным. Тем более что вряд ли инвесторы останутся полностью довольными даже при условии принятия обоих обсуждаемых договоров. Рецессия практически вплотную подобралась к европейской экономике, поэтому рынок вправе ждать какой-то реакции на набирающие ход проблемы, но на это можно пока лишь надеяться.
В конце минувшей недели на биржи пришли противоречивые новости из Европы. С одной стороны, в пятницу рейтинговое агентство Fitch последовало примеру своих коллег из S&P и Moody’s и устроило массовое снижение рейтингов стран зоны евро, сократив оценки Италии, Испании, Бельгии, Кипра и Словении в рамках объявленного в середине декабря пересмотра. Рынок был готов к подобному развитию событий, но на действиях инвесторов это решение сегодня сказалось. С другой же стороны, позитивные новости пришли на выходных из Греции, где наконец-то виден прогресс в переговорах по поводу реструктуризации госдолга. Обе стороны – и Правительство страны, и IIF отметили сближение своих позиций, а греческий премьер Л.Пападимос и вовсе заявил, что долгожданное соглашение будет заключено до 1 февраля, что не может не обнадеживать. Важность компромисса в Греции для всего мира важна без лишних слов, и положительная развязка переговоров вместе со сносными итогами саммита способны послужить стимулом для уверенного роста на рынке.
Европейские индексы сегодня закрепились в «красной зоне», упав к обеду примерно на 1%. Инвесторы готовятся к новым известиям, и пока не торопятся приступать к активным действиям. В середине понедельника нас ждут очередные аукционы по размещению облигаций, которые проведут Италия, Франция и Бельгия, но спровоцировать всплеск покупок они сейчас не способны, даже несмотря на вероятное продолжение падения доходностей. Кроме того, в 17:30 МСК в США будут опубликованы декабрьские данные по личным доходам (прогноз – рост на 0,4%) и расходам (рост на 0,1%), они также отойдут сегодня на второй план.
Российский фондовый рынок сдает завоеванные позиции вместе со своими европейскими аналогами, и готов второй день подряд завершить в «красной зоне». Ни закрепившиеся на высоком уровне цены на нефть, ни сильный рубль не способны заставить инвесторов не обращать внимания на события в Европе, тем более, что добавили в пятницу негатива и данные о ВВП США в IV квартале. Вести с саммита начнут поступать уже после завершения основной торговой сессии на объединенной бирже, поэтому, на наш взгляд, вплоть до вечера отечественные индексы будут дрейфовать в минусе чуть выше текущих отметок, но уже завтра рост может быть возобновлен.
http://www.dohod.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ужесточение фискальной политики в странах Еврозоны, очевидно, приведет к сокращению их экономического роста или даже рецессии. В краткосрочном периоде (возможно, первые два квартала 2012 года) этого не избежать, однако в более длинном периоде Европа должна выстоять с помощью некритического ослабления своей валюты и роста спроса в развивающихся странах.
Наиболее важными представляются данные о динамике ВВП Еврозоны в IV кв. прошлого года, которые будут опубликованы 15 февраля. Для фондовых рынков крайне важно увидеть цифру выше 0% и мы полагаем, что так и будет, хотя рост окажется минимальным. Положительный экономический рост очень важен для снижения долговой нагрузки и дефицитов бюджетов стран Старого Света. Рецессия не позволит им эффективно снижать эти показатели из-за выпадения существенной части доходов, поэтому это критический момент не только для Европы, но и для всей мировой экономики.
Независимо от оценки роста ВВП, в феврале должен решиться вопрос о будущем Греции. Страна должна осуществить реструктуризацию своего долга без объявления дефолта (договориться с частными кредиторами о добровольном списании 50% обязательств, заменив оставшуюся часть на новые облигации с купоном не выше 3.5% годовых). Проблему здесь представляют хедж-фонды, которые хотели бы реального дефолта Греции, чтобы воспользоваться своими CDS (кредитными дефолтными свопами, позволяющими получить страховку в случае дефолта эмитента). К тому же, в отличие от европейских банков, в случае проблем им не будет помогать ЕЦБ. Однако, возможно, они понимают, что их финансовый результат в случае неконтролируемого дефолта, все-таки будет хуже, и сейчас они лишь пытаются выторговать более высокий купон или другие желательные для них характеристики новых бумаг.
В целом, есть существенная вероятность того, что февраль станет хорошим месяцем для инвестиций. Позитивные итоги последнего заседания ФРС и саммита стран ЕС, а также достаточно успешные отчеты американских компаний могут способствовать притоку новых денег на развивающиеся рынки, в том числе и на наш. Российский рынок остается крайне привлекательным, а стабильная обстановка в США и Европе позволит реализоваться более справедливой стоимости акций российской компаний. Полагаем, что преодолев отметку в 1500 пунктов по индексу ММВБ, мы еще пару раз протестируем ее в качестве ключевой поддержки для роста к цели 1650 пунктов. Держим ранее открытые длинные позиции, покупаем акции банков, нефтегазовых компаний, а также более рискованные бумаги строителей. При этом следует учитывать, что в феврале не будет столь прямолинейного роста, волатильность, вероятно, возрастет.
Перед саммитом инвесторы настроились на продажи
Предпоследний день января российский фондовый рынок начал со снижения, с самого утра отечественные индексы идут вниз в рамках продолжающейся коррекции. Инвесторы с противоречивыми чувствами ждут саммита европейских лидеров, который во многом определит перспективы мировой экономики, пятничный негатив не забыт, и сегодня игроки настроились на продажи, которые, впрочем, к вечеру легко могут смениться волной покупок. Оптимизм не уходит с бирж, последние известия из Греции не могут не обнадеживать, но «медведи» на новой неделе взяли инициативу в свои лапы, пусть говорить о начале падения пока не приходится.
К 14:05 по Москве индекс ММВБ просел на 0,79% до 1496,13 пунктов, индекс РТС под давлением коррекции рубля упал на 1,14%, составляя на текущий момент 1547,97 пунктов. После уверенного роста во второй половине минувшей недели откатились сегодня вниз бумаги «Сбербанка» (-1,1%) и «ВТБ» (-1,54%), компанию которым в резком снижении составляют акции «Роснефти» (-1,35%), «Газпромнефти» (-2,17%), «Транснефти» (-1,91%), «Норильского Никеля» (-1,03%), «Распадской» (-2,4%) и «МТС» (-1,52%). «Газпром» (-0,55%) торгуется чуть лучше рынка, смогли удержаться в плюсе к обеду бумаги «ЛУКОЙЛа» (+0,91%), «НОВАТЭК» (+0,22%) и «Аэрофлота» (+0,2%).
Внимание инвесторов всего мира сегодня целиком и полностью сосредоточено на происходящем в Европе, где вечером состоится первый в этом году саммит лидеров ЕС. Ожидания от очередной встречи политиков связаны, прежде всего, с вероятным подписанием договоров об учреждении постоянно функционирующего механизма финансовой стабильности в регионе взамен временного ESM и об утверждении бюджетного союза за два месяца до ранее предполагавшегося срока. Откровенно говоря, мало верится в то, что европейские власти отбросят сегодня в сторону все свои противоречия и с легкостью подпишут все необходимые соглашения. Позиция Германии по поводу будущего ESM всем известна, не исключены проблемы в оперативном подписании бюджетного договора, поэтому нынешний саммит обещает стать крайне напряженным. Тем более что вряд ли инвесторы останутся полностью довольными даже при условии принятия обоих обсуждаемых договоров. Рецессия практически вплотную подобралась к европейской экономике, поэтому рынок вправе ждать какой-то реакции на набирающие ход проблемы, но на это можно пока лишь надеяться.
В конце минувшей недели на биржи пришли противоречивые новости из Европы. С одной стороны, в пятницу рейтинговое агентство Fitch последовало примеру своих коллег из S&P и Moody’s и устроило массовое снижение рейтингов стран зоны евро, сократив оценки Италии, Испании, Бельгии, Кипра и Словении в рамках объявленного в середине декабря пересмотра. Рынок был готов к подобному развитию событий, но на действиях инвесторов это решение сегодня сказалось. С другой же стороны, позитивные новости пришли на выходных из Греции, где наконец-то виден прогресс в переговорах по поводу реструктуризации госдолга. Обе стороны – и Правительство страны, и IIF отметили сближение своих позиций, а греческий премьер Л.Пападимос и вовсе заявил, что долгожданное соглашение будет заключено до 1 февраля, что не может не обнадеживать. Важность компромисса в Греции для всего мира важна без лишних слов, и положительная развязка переговоров вместе со сносными итогами саммита способны послужить стимулом для уверенного роста на рынке.
Европейские индексы сегодня закрепились в «красной зоне», упав к обеду примерно на 1%. Инвесторы готовятся к новым известиям, и пока не торопятся приступать к активным действиям. В середине понедельника нас ждут очередные аукционы по размещению облигаций, которые проведут Италия, Франция и Бельгия, но спровоцировать всплеск покупок они сейчас не способны, даже несмотря на вероятное продолжение падения доходностей. Кроме того, в 17:30 МСК в США будут опубликованы декабрьские данные по личным доходам (прогноз – рост на 0,4%) и расходам (рост на 0,1%), они также отойдут сегодня на второй план.
Российский фондовый рынок сдает завоеванные позиции вместе со своими европейскими аналогами, и готов второй день подряд завершить в «красной зоне». Ни закрепившиеся на высоком уровне цены на нефть, ни сильный рубль не способны заставить инвесторов не обращать внимания на события в Европе, тем более, что добавили в пятницу негатива и данные о ВВП США в IV квартале. Вести с саммита начнут поступать уже после завершения основной торговой сессии на объединенной бирже, поэтому, на наш взгляд, вплоть до вечера отечественные индексы будут дрейфовать в минусе чуть выше текущих отметок, но уже завтра рост может быть возобновлен.
/Компиляция. 30 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.dohod.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter