Новую неделю российский фондовый рынок начал без определенной тенденции - настрой участников торгов был разнородным. В результате индекс ММВБ за один день успел и обновить максимум 2012г., и закрыться в небольшом "минусе". Причиной последнего стал появившийся в новостных лентах весомый негатив: Еврокомиссия сообщила, что Греция уже опоздала с переговорами по новым кредитам, а МВФ предостерег, что рецессия в Европе может вдвое замедлить рост экономики Китая. А это скажется, естественно, не только на китайском рынке. Фьючерсы на американский индекс S&P 500 на таком фоне ушли в заметный "минус", но российский рынок все же не устремился отвесно вниз. Факторами, поддержавшими котировки отечественных бумаг в понедельник, стали локально очень высокие цены на нефть (цена барреля марки Brent доходила до 115,4 долл.) и крайне позитивное закрытие пятничных торгов - а мгновенно остановить приток инвестиционных денег практически невозможно. В результате российский рынок отделался очень небольшими потерями, вновь проявив отличную устойчивость перед негативом. А это наводит на мысли о том, что в пятницу мы видели не последнюю волну роста.
По итогам торговой сессии 6 февраля индекс ММВБ понизился на 0,12% - до 1562,87 пункта, а РТС повысился на 0,06% и достиг отметки 1626,65 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 323,56 млрд руб.
За "золотые" компании на рынке дают любые деньги
Спрос на акции "Полюс золота" (+8,11%), ставшие лидерами пятничных торгов по относительному приросту стоимости, не иссяк и в понедельник: утром 6 февраля цена бумаг компании доходила до 1700 руб. Точная причина взлета котировок компании по-прежнему является загадкой, ряд аналитиков связывает такую динамику бумаг "Полюса" с разговорами об их возможном выкупе материнской компанией Polyus Gold International. Между тем против такого предположения свидетельствует тот факт, что в отличие от пятницы в понедельник рост наблюдался уже не только в "Полюсе", но и по широкому спектру "золотых" бумаг. В связи с этим более состоятельной стала версия об игре на инсайдерской информации, касающейся консолидации отрасли. Основные догадки участников торгов связаны с возможным слиянием "Полюс золота" и "Полиметалла" (+2,42%), при этом в рост за компанию пошли и "Золото Якутии" (+40,28%), и "Лензолото" (+7,48%) и "Селигдар" (+4,49%). Повышением цен на золото на сырьевом рынке этот спрос подкреплен не был: стоимость унции желтого металла в понедельник упала на 1%. В текущих условиях покупки компаний золотого сегмента могут быть интересны только спекулянтам ввиду высокого риска, причем лидеры отрасли в лице "Полюс золота" и "Полиметалла" уже выглядят дорого.
ВТБ готов выкупить акции у миноритариев
В понедельник премьер-министр РФ Владимир Путин сообщил, что ВТБ готов выкупить собственные акции у миноритариев по цене IPO, используя средства из своей прибыли. То есть налогоплательщикам беспокоиться не о чем - участников "народного" IPO выручат не за их счет. Однако позитивно на котировках ВТБ сообщение В.Путина не сказалось: инвесторы, видимо, все-таки приходят к мнению о том, что выкуп коснется только самих участников, а не спекулянтов, перекупивших бумаги у "народа". А в таком случае выкуп ничего хорошо инвесторам банка не сулит - по сути, это просто растрата прибыли банка ради придания инвестиционного лоска госкомпаниям перед очередной волной приватизации. Цена акций ВТБ в понедельник опустилась на 0,75%, Сбербанка - на 0,76%, "Возрождения" - на 1,13%.
Спрос на электроэнергетику ослаб, но не исчез
Не может не радовать сохранившийся спрос на компании электроэнергетической отрасли, в то время как нефтегаз, например, распродавали даже на фоне локально высоких цен на нефть. Это означает, что в энергетику заводятся действительно инвестиционные деньги, даже не под дивиденды, а под идею глобальной перемены отношения к отрасли со стороны правительства России после окончания выборного периода. И поезд еще не ушел - многие энергетические компании стоят очень дешево. В понедельник хорошо прибавили в цене ФСК ЕЭС (+2,29%), "Интер РАО ЕЭС" (+3,82%), ТГК-1 (+1,95%), ТГК-2 (+3,56%) и ОГК-2 (+2,73%).
Негатив не способен утопить рынок, да и времени на падение уже нет
Результаты торговой сессии понедельника практически ничего не добавляют для понимания того, как будет развиваться ситуация в среднесрочном периоде, поскольку сохранившийся с пятницы не полностью удовлетворенный инвестиционный спрос не дал рынку полноценно отреагировать на появившийся негатив, силы "быков" и "медведей" сравнялись. Тем не менее рынок пока по инерции остается "бычьим" - продавцам явно не дают развернуться даже на многонедельных максимумах. Вдобавок в феврале игроки ждут очередного вливания ликвидности со стороны ЕЦБ, да и на падение перед выборным ралли времени уже нет. Так что "медведям" все еще стоит воздерживаться от активных и рискованных действий.
Технический premarket
Консолидация рынка 6 февраля нисколько не испортила техническую картину индекса ММВБ. Пятничный рост не был скорректирован, уровни поддержки 1550 пунктов (1) и 1530 пунктов (2) остались непротестированными. Покупатели могут и не дать котировкам откатиться к указанным уровням, поскольку рынок очень сильно перегрет. Сейчас для "быков" главное не потерять свое доминирующее положение. В свете этого наверняка мы еще увидим попытки дотянуться до следующих целей роста - 1600 (3) и 1620 пунктов (4) по ММВБ. А поддержки будут опробованы на прочность уже на обратном пути вниз, время начала которого определить пока не представляется возможным.
На графике индекса РТС отчетливо видно, что "быки" проявляют нерешительность перед подъемом к простой 200-дневной скользящей средней (2), переместившейся на уровень 1640 пунктов. Но вряд ли заминка будет долгой - очень близко расположен сильный уровень поддержки 1600 пунктов (1), денег на рынке много, и игроки просто выжидают подходящего момента для штурма. Минувшая пятница показала, что таких моментов дождаться можно. Новым драйвером может стать неожиданное решение одобрить Греции очередной транш финансовой помощи, и тогда сопротивление в виде скользящей средней 2 не устоит. Толерантные к риску игроки могут воспользоваться моментом и попробовать "пошортить" на достигнутых отметках, однако такие операции в текущих условиях связаны с большим риском: следует либо выставить близкие "стопы" (чуть выше кривой 2), либо вообще отказаться от коротких позиций до начала устойчивого снижения.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 6 февраля, российские индексы нырнули в "омут продаж" вслед за баррелем нефти. Инвесторы негативно оценивают нерешенность вопроса с реструктуризацией госдолга Греции. По мнению аналитиков, если переговоры завершатся положительно, это станет "бычьим" сигналом для рынков, вслед за этим будет возможен рост к 1600 пунктов по ММВБ.
Переговоры с монетарными властями еврозоны разрывают Грецию на две части
Как отмечает директор аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, на этой неделе основное внимание инвесторов будет приковано к ситуации, связанной с переговорами между Грецией и монетарными властями еврозоны. М.Рубинштейн считает, что переговоры идут по двум направлениям: первое - решение по списанию большой части греческого суверенного долга, второе - выделение очередного транша в рамках нового пакета финансовой помощи этой стране. Эти направления во многом связаны между собой, и, скорее всего, прогресс должен появиться по обоим направлениям сразу. Эксперт уверен, если эти переговоры завершатся положительно, это станет "бычьим" сигналом для рынков.
Российские бумаги остаются недооцененными по сравнению со своими аналогами
Если посмотреть на российский рынок акций, то он продолжает торговаться с дисконтом к своим аналогам, в частности, коэффициент цена/капитал в целом по российскому рынку находится на уровне 6,1, считает М. Рубинштейн. Этот же коэффициент для бразильского рынка находится на уровне 10,3, для китайского - на 9,5, и для турецкого - на уровне 9,4. Эксперт отмечает, что российские бумаги остаются недооцененными по сравнению со своими аналогами, прежде всего из-за высокой премии за риск, вызванной политическим фактором, который сформировался в декабре 2011г. М.Рубинштейн ожидает, что по мере снижения этих рисков российский рынок в целом будет подтягиваться к своим аналогам, поэтому можно позитивно смотреть на перспективы отечественного рынка в среднесрочном диапазоне. Макроэкономических данных на этой неделе будет очень немного, среди них можно выделить данные о потребительском доверии в США (опрос проводится Мичиганским университетом), которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что индекс снизится до значения 74 со значения 75 в предыдущем месяце.
Потенциал роста российского рынка невысок
По мнению аналитиков Сбербанка, ближайшие перспективы роста фондового рынка можно оценить весьма сдержанно: значимых статистических публикаций не ожидается, а ключевыми событиями на текущей неделе станут заседания ЕЦБ и комментарии Марио Драги. По-прежнему неопределенность сохраняется вокруг Греции: в ходе очередных переговоров представителей Афин с ЕС, ЕЦБ и МВФ не было достигнуто результатов, не ясны перспективы участия государственных кредиторов в списании долгов. Таким образом, на текущей неделе формируются условия для фиксации прибыли по длинным позициям как на рынках США и Европы, так и на отечественных площадках. Вместе с тем вероятная фиксация прибыли, не исключено, что приведет лишь к консолидации индексов вблизи максимальных за полугодие отметок, учитывая общий настрой на рост после преодоления значимых сопротивлений, подчеркивают эксперты. Они добавляют, что российский рынок акций преодолел важнейшее сопротивление 1550 пунктов по индексу ММВБ в пятницу. Аналитики считают, что потенциал текущего роста рынка невысок, поэтому в ближайшие дни на рынке акций может реализоваться сценарий локальной коррекции (с целью тестирования 200-дневной простой средней, которая в настоящее время находится у 1530 пунктов).
Российский рынок растет уже четыре месяца подряд
По мнению начальника управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константина Кирпичева, по итогам января российский фондовый рынок вырос на 8%, чему способствовали позитивная макроэкономическая статистика из США, рост цен на нефть (на фоне обострения ситуации вокруг Ирана) до 110-113 долл./барр., а также позитивные новости из Европы (решение о расширении стабилизационных фондов Евросоюза и МВФ, а также резкое увеличение денежного предложения со стороны Европейского Центрального Банка). В целом российский рынок растет уже четыре месяца подряд (с октября 2011 г.), и за это время индекс ММВБ прибавил в весе 20%. По мнению эксперта, возвращение рынка к минимальным значениям 2011г. маловероятно, т.к. ситуация в Европе и прогноз ее развития за последние несколько месяцев серьезно улучшились, постепенно набирает обороты и экономика США. Все это способствовало росту аппетита к риску у глобальных инвесторов, которые постепенно стали перекладывать средства из долларов и казначейских облигаций в рисковые активы.
В ближайшие 1-2 месяца основным фактором риска для российского фондового рынка остаются президентские выборы (4 марта 2012г). К.Кирпичев считает, что текущая внутриполитическая неопределенность может сдерживать приход западных инвесторов на российский рынок акций. По мнению эксперта, до выборов индекс ММВБ будет двигаться в коридоре 1500-1600 пунктов. Но после окончания выборов и стабилизации внутриполитической ситуации можно будет увидеть значительный приток средств западных инвесторов и, как следствие, резкий рост рынка.
Оптимальный момент для продаж фьючерса на РТС еще не настал
По итогам торгового дня в понедельник, 6 февраля, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 162725 пунктов (-0,227%). Объем торгов составил 1,089 млн. контрактов, или 107,201 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 918,136 тыс. контрактов.
Как отмечает аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, участники срочного рынка уже не считают ближайшее будущее российского рынка очень уж радужным - это видно по сокращению контанго к базовому активу с пятничных 900 пунктов до 100 пунктов в понедельник. Техническая картина призывает продавать, вот только делать это на локальных максимумах не стоит - движение может просто не быть поддержано перепуганными за последние недели "медведями". Предпочтительно дождаться падения ниже уровня поддержки 161000 пунктов (3), а еще лучше - перелома среднесрочного восходящего тренда (2), который в настоящее время проходит чуть выше отметки 158000 пунктов. Тогда можно будет рассчитывать на стремительное снижение и открывать короткие позиции с целью как минимум 150000 пунктов (1).
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 9422 руб. (-0,8%). Объем торгов составил 551,143 тыс. контрактов, или 5,215 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 948,764 тыс. контракта.
Фьючерс на акции "Газпрома" закрылся на значении 19075 руб. (-0,005%). Объем торгов составил 168,484 тыс. контракта, или 3,211 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 322,258 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 18187 руб. (-0,219%). Объем торгов составил 54,767 тыс. контрактов, или 995,501 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 177,006 тыс. контрактов.
Контракт на акции ВТБ закрылся на значении 7290 руб. (-0,897%). Объем торгов составил 45,938 тыс.контрактов, или 337,141 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 153,548 тыс. контрактов.
Фьючерс на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 58900 руб. (+0,129%). Объем торгов составил 6,719 тыс. контрактов, или 395,377 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 23,684 тыс. контракта.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефти" закрылся на значении 23118 руб. (-1,705%). Объем торгов составил 12,120 тыс. контрактов, или 282,915 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 18,946 тыс. контрактов.
Рынок США расценил промедление Греции как однозначно плохой сигнал
Фондовые торги в США 6 февраля открылись снижением ведущих индексов. Негативно на настрой инвесторов влияет ситуация в Греции, которая до сих пор не сдвинулась с мертвой точки.
Греческие власти должны были дать ответ относительно условий, предложенных "тройкой" международных кредиторов (Евросоюз, Международный валютный фонд и Европейский центральный банк) в рамках второй программы экстренной помощи Афинам до 14:00 мск. Однако греческие чиновники заявили, что правящая коалиция должна договориться с международными кредиторами о проведении дальнейших реформ в обмен на новые кредиты к следующей встрече Еврогруппы, которая, вероятно, состоится на этой неделе.
В отсутствие значимых макроэкономических и корпоративных новостей инвесторы сконцентрировались именно на положении дел в Греции. Большинство американских банков отреагировало на греческие новости снижением котировок. Акции Citigroup подешевели на 1%, а его конкурентов Wells Fargo и JPMorgan Chase - на 0,7% и 0,2% соответственно.
Сырьевой сектор также находится в "минусе". В частности, на фоне снижения цен на нефть котировки нефтегазовых компания Chevron и ExxonMobil опустились на 0,5% и 0,1% соответственно.
По состоянию на 19:10 мск индекс Dow Jones опустился на 42,99 пункта (-0,33%) - до 12819,24 пункта, индекс S&P снизился на 3,26 пункта (-0,24%) - до 1341,64 пункта, а индекс NASDAQ отступил на 6,28 пункта (-0,22%) - до 2899,38 пункта.
Индикаторы волатильности: Кризисная волна из еврозоны вот-вот достигнет Китая
В понедельник, 6 февраля, российский рынок находится в состоянии умеренной коррекции. В конце минувшей неделе ММВБ сломал ключевой уровень 1550 пунктов не без помощи положительных данных с рынка труда США. В начале текущей недели инвесторам нелегко дается проход серьезного сопротивления, находящегося в районе 1560 пунктов по ММВБ. Стоит отметить, что надеяться на преодоление этого уровня с первого раза не стоит. В последние несколько недель российский рынок заметно укреплялся, несмотря на нерешенный "греческий вопрос", поэтому неглубокая коррекция пошла бы российским индексам на пользу. На готовность инвесторов к такому сценарию указывает и рост индекса VX, прибавившего в понедельник 14,44% (13:00 мск).
Сырье также находится под давлением: "медведи" похозяйничали в нефти, серебре и золоте. Причем в динамике последнего актива наблюдается ярко выраженная консолидация в диапазоне 1700-1750 долл./унция. По мнению начальника аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега Абелева, пятничные данные по рынку труда заставили инвесторов задуматься об их связи с динамикой цен на золото и другие драгметаллы, а также с существенным ростом нефтяных фьючерсов. По мнению О.Абелева, ранее такие данные сразу же вызвали бы неизбежный рост курса доллара и снижение нефтяных цен (чего не произошло), но это было раньше. Эксперт считает, что корреляция между ценовыми трендами на основные инвестиционные активы меняется. По всей видимости, рост американских и европейских рынков вкупе с ростом доходностей американских долговых бумаг говорит о том, что большинство активов теперь могут расти вне зависимости от того снижается ли курс доллара или нет.
Что касается фокуса внимания инвесторов, то он неоднократно перемещался с Греции на Китай, рынки все чаще и чаще ориентируются на вектор, который задает локомотив международной торговли, готовясь на время забыть о проблемах маленькой страны еврозоны. В понедельник эксперты Международного валютного фонда (МВФ) обнародовали свой прогноз, согласно которому китайским властями необходимо подготовить пакет антикризисных мер, чтобы обезопасить национальную экономику от негативного воздействия рецессии в Европе. По расчетам экспертов МВФ, обострение бюджетно-долгового кризиса и сокращение производства в Европе могут замедлить темпы роста экономики КНР с прогнозирующихся на 2012г. 8,2% до 4%. Таким образом, кризисная волна из еврозоны вот-вот достигнет берега Китая. Прогноз по замедлению темпов роста экономики Китая на первый взгляд звучит не так пугающе как стоны о скором дефолте Греции, однако если вспомнить о том, что экономика КНР является не только крупнейшим производителем, но и крупным потребителем сырья (нефть, газ, промышленные металлы) негативный окрас данной новости сразу же становится более очевидным. По всей видимости, инвесторам в 2012г. еще не раз придется вспомнить об эффекте сообщающихся сосудов и о том, что любое нарушение баланса в экономике будет отзываться долгим и волатильным эхом.
По итогам торговой сессии 6 февраля индекс ММВБ понизился на 0,12% - до 1562,87 пункта, а РТС повысился на 0,06% и достиг отметки 1626,65 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 323,56 млрд руб.
За "золотые" компании на рынке дают любые деньги
Спрос на акции "Полюс золота" (+8,11%), ставшие лидерами пятничных торгов по относительному приросту стоимости, не иссяк и в понедельник: утром 6 февраля цена бумаг компании доходила до 1700 руб. Точная причина взлета котировок компании по-прежнему является загадкой, ряд аналитиков связывает такую динамику бумаг "Полюса" с разговорами об их возможном выкупе материнской компанией Polyus Gold International. Между тем против такого предположения свидетельствует тот факт, что в отличие от пятницы в понедельник рост наблюдался уже не только в "Полюсе", но и по широкому спектру "золотых" бумаг. В связи с этим более состоятельной стала версия об игре на инсайдерской информации, касающейся консолидации отрасли. Основные догадки участников торгов связаны с возможным слиянием "Полюс золота" и "Полиметалла" (+2,42%), при этом в рост за компанию пошли и "Золото Якутии" (+40,28%), и "Лензолото" (+7,48%) и "Селигдар" (+4,49%). Повышением цен на золото на сырьевом рынке этот спрос подкреплен не был: стоимость унции желтого металла в понедельник упала на 1%. В текущих условиях покупки компаний золотого сегмента могут быть интересны только спекулянтам ввиду высокого риска, причем лидеры отрасли в лице "Полюс золота" и "Полиметалла" уже выглядят дорого.
ВТБ готов выкупить акции у миноритариев
В понедельник премьер-министр РФ Владимир Путин сообщил, что ВТБ готов выкупить собственные акции у миноритариев по цене IPO, используя средства из своей прибыли. То есть налогоплательщикам беспокоиться не о чем - участников "народного" IPO выручат не за их счет. Однако позитивно на котировках ВТБ сообщение В.Путина не сказалось: инвесторы, видимо, все-таки приходят к мнению о том, что выкуп коснется только самих участников, а не спекулянтов, перекупивших бумаги у "народа". А в таком случае выкуп ничего хорошо инвесторам банка не сулит - по сути, это просто растрата прибыли банка ради придания инвестиционного лоска госкомпаниям перед очередной волной приватизации. Цена акций ВТБ в понедельник опустилась на 0,75%, Сбербанка - на 0,76%, "Возрождения" - на 1,13%.
Спрос на электроэнергетику ослаб, но не исчез
Не может не радовать сохранившийся спрос на компании электроэнергетической отрасли, в то время как нефтегаз, например, распродавали даже на фоне локально высоких цен на нефть. Это означает, что в энергетику заводятся действительно инвестиционные деньги, даже не под дивиденды, а под идею глобальной перемены отношения к отрасли со стороны правительства России после окончания выборного периода. И поезд еще не ушел - многие энергетические компании стоят очень дешево. В понедельник хорошо прибавили в цене ФСК ЕЭС (+2,29%), "Интер РАО ЕЭС" (+3,82%), ТГК-1 (+1,95%), ТГК-2 (+3,56%) и ОГК-2 (+2,73%).
Негатив не способен утопить рынок, да и времени на падение уже нет
Результаты торговой сессии понедельника практически ничего не добавляют для понимания того, как будет развиваться ситуация в среднесрочном периоде, поскольку сохранившийся с пятницы не полностью удовлетворенный инвестиционный спрос не дал рынку полноценно отреагировать на появившийся негатив, силы "быков" и "медведей" сравнялись. Тем не менее рынок пока по инерции остается "бычьим" - продавцам явно не дают развернуться даже на многонедельных максимумах. Вдобавок в феврале игроки ждут очередного вливания ликвидности со стороны ЕЦБ, да и на падение перед выборным ралли времени уже нет. Так что "медведям" все еще стоит воздерживаться от активных и рискованных действий.
Технический premarket
Консолидация рынка 6 февраля нисколько не испортила техническую картину индекса ММВБ. Пятничный рост не был скорректирован, уровни поддержки 1550 пунктов (1) и 1530 пунктов (2) остались непротестированными. Покупатели могут и не дать котировкам откатиться к указанным уровням, поскольку рынок очень сильно перегрет. Сейчас для "быков" главное не потерять свое доминирующее положение. В свете этого наверняка мы еще увидим попытки дотянуться до следующих целей роста - 1600 (3) и 1620 пунктов (4) по ММВБ. А поддержки будут опробованы на прочность уже на обратном пути вниз, время начала которого определить пока не представляется возможным.
На графике индекса РТС отчетливо видно, что "быки" проявляют нерешительность перед подъемом к простой 200-дневной скользящей средней (2), переместившейся на уровень 1640 пунктов. Но вряд ли заминка будет долгой - очень близко расположен сильный уровень поддержки 1600 пунктов (1), денег на рынке много, и игроки просто выжидают подходящего момента для штурма. Минувшая пятница показала, что таких моментов дождаться можно. Новым драйвером может стать неожиданное решение одобрить Греции очередной транш финансовой помощи, и тогда сопротивление в виде скользящей средней 2 не устоит. Толерантные к риску игроки могут воспользоваться моментом и попробовать "пошортить" на достигнутых отметках, однако такие операции в текущих условиях связаны с большим риском: следует либо выставить близкие "стопы" (чуть выше кривой 2), либо вообще отказаться от коротких позиций до начала устойчивого снижения.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 6 февраля, российские индексы нырнули в "омут продаж" вслед за баррелем нефти. Инвесторы негативно оценивают нерешенность вопроса с реструктуризацией госдолга Греции. По мнению аналитиков, если переговоры завершатся положительно, это станет "бычьим" сигналом для рынков, вслед за этим будет возможен рост к 1600 пунктов по ММВБ.
Переговоры с монетарными властями еврозоны разрывают Грецию на две части
Как отмечает директор аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, на этой неделе основное внимание инвесторов будет приковано к ситуации, связанной с переговорами между Грецией и монетарными властями еврозоны. М.Рубинштейн считает, что переговоры идут по двум направлениям: первое - решение по списанию большой части греческого суверенного долга, второе - выделение очередного транша в рамках нового пакета финансовой помощи этой стране. Эти направления во многом связаны между собой, и, скорее всего, прогресс должен появиться по обоим направлениям сразу. Эксперт уверен, если эти переговоры завершатся положительно, это станет "бычьим" сигналом для рынков.
Российские бумаги остаются недооцененными по сравнению со своими аналогами
Если посмотреть на российский рынок акций, то он продолжает торговаться с дисконтом к своим аналогам, в частности, коэффициент цена/капитал в целом по российскому рынку находится на уровне 6,1, считает М. Рубинштейн. Этот же коэффициент для бразильского рынка находится на уровне 10,3, для китайского - на 9,5, и для турецкого - на уровне 9,4. Эксперт отмечает, что российские бумаги остаются недооцененными по сравнению со своими аналогами, прежде всего из-за высокой премии за риск, вызванной политическим фактором, который сформировался в декабре 2011г. М.Рубинштейн ожидает, что по мере снижения этих рисков российский рынок в целом будет подтягиваться к своим аналогам, поэтому можно позитивно смотреть на перспективы отечественного рынка в среднесрочном диапазоне. Макроэкономических данных на этой неделе будет очень немного, среди них можно выделить данные о потребительском доверии в США (опрос проводится Мичиганским университетом), которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что индекс снизится до значения 74 со значения 75 в предыдущем месяце.
Потенциал роста российского рынка невысок
По мнению аналитиков Сбербанка, ближайшие перспективы роста фондового рынка можно оценить весьма сдержанно: значимых статистических публикаций не ожидается, а ключевыми событиями на текущей неделе станут заседания ЕЦБ и комментарии Марио Драги. По-прежнему неопределенность сохраняется вокруг Греции: в ходе очередных переговоров представителей Афин с ЕС, ЕЦБ и МВФ не было достигнуто результатов, не ясны перспективы участия государственных кредиторов в списании долгов. Таким образом, на текущей неделе формируются условия для фиксации прибыли по длинным позициям как на рынках США и Европы, так и на отечественных площадках. Вместе с тем вероятная фиксация прибыли, не исключено, что приведет лишь к консолидации индексов вблизи максимальных за полугодие отметок, учитывая общий настрой на рост после преодоления значимых сопротивлений, подчеркивают эксперты. Они добавляют, что российский рынок акций преодолел важнейшее сопротивление 1550 пунктов по индексу ММВБ в пятницу. Аналитики считают, что потенциал текущего роста рынка невысок, поэтому в ближайшие дни на рынке акций может реализоваться сценарий локальной коррекции (с целью тестирования 200-дневной простой средней, которая в настоящее время находится у 1530 пунктов).
Российский рынок растет уже четыре месяца подряд
По мнению начальника управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константина Кирпичева, по итогам января российский фондовый рынок вырос на 8%, чему способствовали позитивная макроэкономическая статистика из США, рост цен на нефть (на фоне обострения ситуации вокруг Ирана) до 110-113 долл./барр., а также позитивные новости из Европы (решение о расширении стабилизационных фондов Евросоюза и МВФ, а также резкое увеличение денежного предложения со стороны Европейского Центрального Банка). В целом российский рынок растет уже четыре месяца подряд (с октября 2011 г.), и за это время индекс ММВБ прибавил в весе 20%. По мнению эксперта, возвращение рынка к минимальным значениям 2011г. маловероятно, т.к. ситуация в Европе и прогноз ее развития за последние несколько месяцев серьезно улучшились, постепенно набирает обороты и экономика США. Все это способствовало росту аппетита к риску у глобальных инвесторов, которые постепенно стали перекладывать средства из долларов и казначейских облигаций в рисковые активы.
В ближайшие 1-2 месяца основным фактором риска для российского фондового рынка остаются президентские выборы (4 марта 2012г). К.Кирпичев считает, что текущая внутриполитическая неопределенность может сдерживать приход западных инвесторов на российский рынок акций. По мнению эксперта, до выборов индекс ММВБ будет двигаться в коридоре 1500-1600 пунктов. Но после окончания выборов и стабилизации внутриполитической ситуации можно будет увидеть значительный приток средств западных инвесторов и, как следствие, резкий рост рынка.
Оптимальный момент для продаж фьючерса на РТС еще не настал
По итогам торгового дня в понедельник, 6 февраля, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 162725 пунктов (-0,227%). Объем торгов составил 1,089 млн. контрактов, или 107,201 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 918,136 тыс. контрактов.
Как отмечает аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, участники срочного рынка уже не считают ближайшее будущее российского рынка очень уж радужным - это видно по сокращению контанго к базовому активу с пятничных 900 пунктов до 100 пунктов в понедельник. Техническая картина призывает продавать, вот только делать это на локальных максимумах не стоит - движение может просто не быть поддержано перепуганными за последние недели "медведями". Предпочтительно дождаться падения ниже уровня поддержки 161000 пунктов (3), а еще лучше - перелома среднесрочного восходящего тренда (2), который в настоящее время проходит чуть выше отметки 158000 пунктов. Тогда можно будет рассчитывать на стремительное снижение и открывать короткие позиции с целью как минимум 150000 пунктов (1).
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 9422 руб. (-0,8%). Объем торгов составил 551,143 тыс. контрактов, или 5,215 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 948,764 тыс. контракта.
Фьючерс на акции "Газпрома" закрылся на значении 19075 руб. (-0,005%). Объем торгов составил 168,484 тыс. контракта, или 3,211 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 322,258 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 18187 руб. (-0,219%). Объем торгов составил 54,767 тыс. контрактов, или 995,501 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 177,006 тыс. контрактов.
Контракт на акции ВТБ закрылся на значении 7290 руб. (-0,897%). Объем торгов составил 45,938 тыс.контрактов, или 337,141 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 153,548 тыс. контрактов.
Фьючерс на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 58900 руб. (+0,129%). Объем торгов составил 6,719 тыс. контрактов, или 395,377 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 23,684 тыс. контракта.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефти" закрылся на значении 23118 руб. (-1,705%). Объем торгов составил 12,120 тыс. контрактов, или 282,915 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 18,946 тыс. контрактов.
Рынок США расценил промедление Греции как однозначно плохой сигнал
Фондовые торги в США 6 февраля открылись снижением ведущих индексов. Негативно на настрой инвесторов влияет ситуация в Греции, которая до сих пор не сдвинулась с мертвой точки.
Греческие власти должны были дать ответ относительно условий, предложенных "тройкой" международных кредиторов (Евросоюз, Международный валютный фонд и Европейский центральный банк) в рамках второй программы экстренной помощи Афинам до 14:00 мск. Однако греческие чиновники заявили, что правящая коалиция должна договориться с международными кредиторами о проведении дальнейших реформ в обмен на новые кредиты к следующей встрече Еврогруппы, которая, вероятно, состоится на этой неделе.
В отсутствие значимых макроэкономических и корпоративных новостей инвесторы сконцентрировались именно на положении дел в Греции. Большинство американских банков отреагировало на греческие новости снижением котировок. Акции Citigroup подешевели на 1%, а его конкурентов Wells Fargo и JPMorgan Chase - на 0,7% и 0,2% соответственно.
Сырьевой сектор также находится в "минусе". В частности, на фоне снижения цен на нефть котировки нефтегазовых компания Chevron и ExxonMobil опустились на 0,5% и 0,1% соответственно.
По состоянию на 19:10 мск индекс Dow Jones опустился на 42,99 пункта (-0,33%) - до 12819,24 пункта, индекс S&P снизился на 3,26 пункта (-0,24%) - до 1341,64 пункта, а индекс NASDAQ отступил на 6,28 пункта (-0,22%) - до 2899,38 пункта.
Индикаторы волатильности: Кризисная волна из еврозоны вот-вот достигнет Китая
В понедельник, 6 февраля, российский рынок находится в состоянии умеренной коррекции. В конце минувшей неделе ММВБ сломал ключевой уровень 1550 пунктов не без помощи положительных данных с рынка труда США. В начале текущей недели инвесторам нелегко дается проход серьезного сопротивления, находящегося в районе 1560 пунктов по ММВБ. Стоит отметить, что надеяться на преодоление этого уровня с первого раза не стоит. В последние несколько недель российский рынок заметно укреплялся, несмотря на нерешенный "греческий вопрос", поэтому неглубокая коррекция пошла бы российским индексам на пользу. На готовность инвесторов к такому сценарию указывает и рост индекса VX, прибавившего в понедельник 14,44% (13:00 мск).
Сырье также находится под давлением: "медведи" похозяйничали в нефти, серебре и золоте. Причем в динамике последнего актива наблюдается ярко выраженная консолидация в диапазоне 1700-1750 долл./унция. По мнению начальника аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега Абелева, пятничные данные по рынку труда заставили инвесторов задуматься об их связи с динамикой цен на золото и другие драгметаллы, а также с существенным ростом нефтяных фьючерсов. По мнению О.Абелева, ранее такие данные сразу же вызвали бы неизбежный рост курса доллара и снижение нефтяных цен (чего не произошло), но это было раньше. Эксперт считает, что корреляция между ценовыми трендами на основные инвестиционные активы меняется. По всей видимости, рост американских и европейских рынков вкупе с ростом доходностей американских долговых бумаг говорит о том, что большинство активов теперь могут расти вне зависимости от того снижается ли курс доллара или нет.
Что касается фокуса внимания инвесторов, то он неоднократно перемещался с Греции на Китай, рынки все чаще и чаще ориентируются на вектор, который задает локомотив международной торговли, готовясь на время забыть о проблемах маленькой страны еврозоны. В понедельник эксперты Международного валютного фонда (МВФ) обнародовали свой прогноз, согласно которому китайским властями необходимо подготовить пакет антикризисных мер, чтобы обезопасить национальную экономику от негативного воздействия рецессии в Европе. По расчетам экспертов МВФ, обострение бюджетно-долгового кризиса и сокращение производства в Европе могут замедлить темпы роста экономики КНР с прогнозирующихся на 2012г. 8,2% до 4%. Таким образом, кризисная волна из еврозоны вот-вот достигнет берега Китая. Прогноз по замедлению темпов роста экономики Китая на первый взгляд звучит не так пугающе как стоны о скором дефолте Греции, однако если вспомнить о том, что экономика КНР является не только крупнейшим производителем, но и крупным потребителем сырья (нефть, газ, промышленные металлы) негативный окрас данной новости сразу же становится более очевидным. По всей видимости, инвесторам в 2012г. еще не раз придется вспомнить об эффекте сообщающихся сосудов и о том, что любое нарушение баланса в экономике будет отзываться долгим и волатильным эхом.
/Компиляция. 6 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба