Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Покупаем Роснефть, продаем Лукойл » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Покупаем Роснефть, продаем Лукойл

В России прошли президентские выборы. Ничего особо страшного не произошло, что потенциально должно внести в рынок политическую разрядку. Многие политическую стабилизацию почему-то всегда воспринимают как сигнал к покупкам. Возможно, это верно, но не всегда, все зависит от вводных. Политический фактор играет и продолжает играть за рост рынка
5 марта 2012 РИК-Финанс Федоров Михаил
$1500 получи мгновенно при открытии счета Startup бонус
InstaForex Помогаем совершать успешные инвестиции с 2007 года
В России прошли президентские выборы. Ничего особо страшного не произошло, что потенциально должно внести в рынок политическую разрядку. Многие политическую стабилизацию почему-то всегда воспринимают как сигнал к покупкам. Возможно, это верно, но не всегда, все зависит от вводных. Политический фактор играет и продолжает играть за рост рынка. Я, например, лично сомневаюсь в таком тезисе. Если касаться рынка в целом, то получается, что спекулянты гнали к выборам рынок вверх. В итоге рынок оказался перекупленным, поэтому политическая стабилизация не является посылом к росту.

Сыграть в политику можно по-другому. На российском рынке есть две акции – Роснефть и Лукойл . Как известно, Роснефти зачастую достаются самые лакомые активы и эта компания как раз и отражает политические страхи западных инвесторов, да и не только их по отношению к стране. Получается, что Роснефть имеет премию за близость к власти.

Антиподом выступает компания Лукойл, она менее зависима от подарков Кремля. Именно поэтому Лукойл сегодня стоит (капитализация) 56 млрд. долларов, а Роснефть в полтора раза дороже 81 млрд. долларов. Притом, что компании примерно равны по размаху своей деятельности. Поэтому когда в стране растет политический риск, рынок старается сократить влияние данного бонуса Роснефти выраженного в цене. За счет подобных колебаний меняется и соотношение спреда акций Роснефть и Лукойл. В итоге в сложившейся ситуации Роснефть выглядит предпочтительнее Лукойла.

Таким образом, можно купить акции Роснефти и на точно такую же сумму продать (или зашортить) акции Лукойла. В этом случае инвестору будет уже абсолютно не важно, куда пойдет рынок вверх или вниз, что будет с ценами на нефть, и что будет с монетарной политикой.

Ниже представлен часовой график изменения соотношения цены пары Лукойл/Роснефть, то есть график отражает стоимость акций Лукойла в акциях Роснефти. С начала февраля акции Лукойла значительно выросли в цене, на часовом графике мы наблюдаем образование треугольника.

Покупаем Роснефть, продаем Лукойл


Можно сделать предположение, что рост котировок акций Лукойла во многом связан с предстоящими высокими дивидендами. Но я полагаю, что рост акций на 10 процентов связан с политической напряженностью (Лукойл за месяц уделал Роснефть на 10%, многовато для дивидентной истории). Теперь, когда политический риск сократился, спред должен вновь расшириться в пользу акций Роснефти на 4 -4,5 процента.

В текущей ситуации, когда рынок бьет и "медведей", и "быков" подобные сделки снижают риск к минимуму

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/