18 июня 2008 ИХ "Финам"
Котировки доходности десятилетних "трежериз", похоже, стабилизировались в диапазоне 4,10% - 4,25% годовых.
По словам, М. Морияма, главного экономиста Mitsubishi UFJ Securities "Инвесторы ожидают какой либо новой информации, которая может указать на то, что ожидать от Fed на предстоящем заседании", которое состоится 24 - 25 июня т.г.
Вчера под влиянием технических факторов и на фоне относительной "слабости" американского фондового сегмента котировки доходности UST 10 снизились по итогам дня до отметки 4,23% годовых против 4,25% годовых на закрытии предыдущей американской торговой сессии.
На фоне последних публикаций FT и WSJ, специалисты которых не ожидают "ужесточения" политики Fed по меньшей мере - ранее августа т.г., вероятность повышения базовой ставки ФРС на четверть процентного пункта в ходе июньского заседания Комитета по Открытым Рынкам цены фьючерсов на процентные ставки отражают в текущий момент на уровне 50%. В начале этой недели данный показатель составлял 70%.
Не исключено, что относительная стабильность котировок UST в краткосрочном периоде сохранится. В то же время, в текущих условиях вряд ли стоит недооценивать возможность воздействия на рынок государственного долга "отложенного эффекта" опубликованных вчера относительно высоких показателей американского PPI.
Учитывая, что финансовое руководство США, по всей видимости, сохраняет относительно позитивные оценки среднесрочной динамики американской экономики, возможность роста котировок годовой ставки UST 10 в направлении отметок выше 4,25% в ближайшие недели, сохраняется.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 14:00 мск. составляла 113,312% от номинала практически не изменившись по отношению к своему значению на дневных торгах вторника. На фоне роста среднесрочных рыночных ожиданий ужесточения кредитной политики ведущих мировых ЦБ спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 128,332 б.п. против 129,731 б.п. на дневных торгах вчерашней европейской сессии.
Технические факторы сдерживают в текущий момент процесс сокращения соотношения процентных ставок облигаций Россия 30 и десятилетних казначейских обязательств США. Тем не менее, в перспективе ближайших дней дальнейшее снижение цен фьючерсов на федеральные фонды США, в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить продолжение процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" до отметок вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", возможно, после периода относительной стабилизации, продолжат движение в направлении отметок 112,000% - 112,500% годовых.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По словам, М. Морияма, главного экономиста Mitsubishi UFJ Securities "Инвесторы ожидают какой либо новой информации, которая может указать на то, что ожидать от Fed на предстоящем заседании", которое состоится 24 - 25 июня т.г.
Вчера под влиянием технических факторов и на фоне относительной "слабости" американского фондового сегмента котировки доходности UST 10 снизились по итогам дня до отметки 4,23% годовых против 4,25% годовых на закрытии предыдущей американской торговой сессии.
На фоне последних публикаций FT и WSJ, специалисты которых не ожидают "ужесточения" политики Fed по меньшей мере - ранее августа т.г., вероятность повышения базовой ставки ФРС на четверть процентного пункта в ходе июньского заседания Комитета по Открытым Рынкам цены фьючерсов на процентные ставки отражают в текущий момент на уровне 50%. В начале этой недели данный показатель составлял 70%.
Не исключено, что относительная стабильность котировок UST в краткосрочном периоде сохранится. В то же время, в текущих условиях вряд ли стоит недооценивать возможность воздействия на рынок государственного долга "отложенного эффекта" опубликованных вчера относительно высоких показателей американского PPI.
Учитывая, что финансовое руководство США, по всей видимости, сохраняет относительно позитивные оценки среднесрочной динамики американской экономики, возможность роста котировок годовой ставки UST 10 в направлении отметок выше 4,25% в ближайшие недели, сохраняется.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 14:00 мск. составляла 113,312% от номинала практически не изменившись по отношению к своему значению на дневных торгах вторника. На фоне роста среднесрочных рыночных ожиданий ужесточения кредитной политики ведущих мировых ЦБ спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 128,332 б.п. против 129,731 б.п. на дневных торгах вчерашней европейской сессии.
Технические факторы сдерживают в текущий момент процесс сокращения соотношения процентных ставок облигаций Россия 30 и десятилетних казначейских обязательств США. Тем не менее, в перспективе ближайших дней дальнейшее снижение цен фьючерсов на федеральные фонды США, в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить продолжение процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" до отметок вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", возможно, после периода относительной стабилизации, продолжат движение в направлении отметок 112,000% - 112,500% годовых.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter