5 июня 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели настроения на перепроданных мировых рынках несколько улучшились, однако о ралли речь пока не идет – фундаментальных и конъюнктурных поводов для активного восстановления котировок нет. Поводом для стабилизации, помимо сильной перепроданности по большинству классов рискованных активов, в эти дни выступают надежды на решительные действия властей еврозоны и ЕЦБ по купированию кризисных явлений, в частности, быстрой помощи испанским банкам и восстановлению доверия на долговых рынках Европы. Так, вчера продолжились консультации по поводу создания единой фискального пространства и банковского союза. О. Рейн заявил, что Еврокомиссия рассмотрит вопрос о прямой рекапитализации проблемных банков (сейчас остро стоит вопрос по спасению испанских банков, к помощи своим банкам уже призвал глава испанского правительства) из средств ESM, причем Франция поддержала эту позицию. Германия - пока против как этой идеи, так и не высказывается в поддержку создания общеевропейской системы страхования и гарантирования вкладов. Вместе с тем А. Меркель в понедельник выразила готовность рассмотреть вопрос о создании общеевропейского банковского надзора над 27 крупнейшими финансовыми институтами Евросоюза. Таким образом, хотя Германия и не готова брать на себя (а фактически все меры сводятся именно к этому) все проблемы еврозоны, постепенно ее позиция смягчается в условиях заметного ухудшения ситуации на рынках ЕС, требующего активных действий.
Сегодня министры финансов стран G7 в рамках подготовки саммита G20 обсудят, в том числе и проблемы Европы. Мы считаем, что варианты поддержки европейских банков и слабых экономик продолжат активно дискутироваться политиками ведущих стран, являясь, наряду с приближающимся заседанием ЕЦБ, основой для дальнейшего улучшения настроений на рынках. Вместе с тем отметим, что решений от руководства европейских стран до саммита ЕС (конец июня) ждать сложно, поэтому в фокусе будут меры, которые могли бы предпринять регуляторы (ЕЦБ и Еврокомиссия), а также подвижки в позиции Германии.
С нашей точки зрения, говорить о стабилизации ситуации на рынках преждевременно, поэтому текущее улучшение настроений мы расцениваем как временное. Ключевыми текущими рыночными рисками остаются критическое состояние глобальной банковской системы и затягивание с мерами поддержки в Европе, что держит на стрессовых уровнях долговые рынки и давит на все рискованные активы. По нашему мнению, завтрашнее заседание ЕЦБ станет важнейшим событием недели: позиция ЕЦБ либо воодушевит, либо разочарует рынки. Мы также ждем постепенного сближения позиций Германии и Франции по вопросам европейской интеграции и надеемся на решение проблем банков Испании.
Российский рынок акций в первой половине вторника пытается развить повышательное движение с целью выхода в диапазон 1350-1360 пунктов по индексу ММВБ. Однако негативная внешняя конъюнктура и Brent ниже 100 долл./барр. (угроза дальнейшего снижения в нефти сохраняется) сдерживают рост. Риск возврата к снижению на этой неделе (в случае пассивной позиции ЕЦБ и отсутствия решения по банкам Испании) мы оцениваем как значительный.
УТРО - Вчерашние торги завершились на мировых рынках разнонаправлено. С одной стороны, негативный новостной поток по экономике, указывающий на замедления глобального роста, не позволил играть на уверенное повышение: вчера статданные вновь оказались слабыми - объем заказов в промышленности CIF снизился на 0,6% при ожидавшемся росте на 0,1%, причем без учета транспорт объем промзаказов сократился на 1,1% м/м. С другой, несмотря на тяжелую ситуацию на рынках и в банковской сфере Европы, заявление политиков позволили укрепиться надеждам на решение вставших проблем. Так, вчера продолжились консультации по поводу создания единой фискального пространства и банковского союза, а О. Рейн заявил, что Еврокомиссия рассмотрит вопрос о прямой рекапитализации проблемных банков (сейчас остро стоит вопрос по спасению испанских банков, к помощи своим банкам уже призвал глава испанского правительства) из средств ESM. Вместе с тем Германия по-прежнему сопротивляется. Хотя позиция немцев является ключевой и аргументированной, ухудшение ситуации на рынках ЕС требует активных действий и рынки надеются, что Германия вновь вынуждена будет уступить.
Сегодня состоится заседание министров финансов стран G-7, на котором будут обсуждаться дальнейший пакет мер по решению усугубляющихся проблем региона, и в частности ситуации, в испанском банковском секторе и политической ситуации в Греции (после выборов 17 июня может встать вопрос о выходе Греции из Еврозоны). Кроме того, ранее в западных СМИ появилась информация о том, что Кипр в скором времени может оказаться четвертой страной еврозоны, которая запросит внешнюю финансовую помощь – список проблемных стран потихоньку начинает расширяться. Варианты поддержки банков из уже имеющихся антикризисных фондов наверняка будут обсуждаться, являясь, наряду с приближающимся заседанием ЕЦБ (четверг), основой для дальнейшего улучшения настроений на рынках.
Сегодня на этом фоне рынки подрастают: нефть Brent пытается вернуться к 100 долл./барр., пара евро-доллар вышла выше 1,25, а азиатские фондовые рынки умеренно повышаются, хотя и меньшими темпами, чем падали вчера утром. Повышаются и фьючерсы на американские индексы, однако отметим, что фьючерс на S&P 500 пока так и не может вернуться выше 1280 пунктов, выше которой можно было бы уверенно прогнозировать сохранение импульса к росту. Сильная перепроданность рынков и надежда на действия ЕС и ЕЦБ по нормализации ситуации на рынках дают основания ожидать сегодня коррекционного повышательного движения. Вместе с тем отметим, что сегодня выйдет значимая статистика по США(ISM в секторе услуг), которая может вновь преподнести неприятный сюрприз и ослабить оптимизм игроков.
В связи с этим, мы ожидаем, что российский рынок акций в первой половине дня продолжит повышаться и постарается выйти к 1330 пунктов по ММВБ, однако к закрытию может несколько ослабить темпы повышения в случае ослабления роста на рынках.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сегодня министры финансов стран G7 в рамках подготовки саммита G20 обсудят, в том числе и проблемы Европы. Мы считаем, что варианты поддержки европейских банков и слабых экономик продолжат активно дискутироваться политиками ведущих стран, являясь, наряду с приближающимся заседанием ЕЦБ, основой для дальнейшего улучшения настроений на рынках. Вместе с тем отметим, что решений от руководства европейских стран до саммита ЕС (конец июня) ждать сложно, поэтому в фокусе будут меры, которые могли бы предпринять регуляторы (ЕЦБ и Еврокомиссия), а также подвижки в позиции Германии.
С нашей точки зрения, говорить о стабилизации ситуации на рынках преждевременно, поэтому текущее улучшение настроений мы расцениваем как временное. Ключевыми текущими рыночными рисками остаются критическое состояние глобальной банковской системы и затягивание с мерами поддержки в Европе, что держит на стрессовых уровнях долговые рынки и давит на все рискованные активы. По нашему мнению, завтрашнее заседание ЕЦБ станет важнейшим событием недели: позиция ЕЦБ либо воодушевит, либо разочарует рынки. Мы также ждем постепенного сближения позиций Германии и Франции по вопросам европейской интеграции и надеемся на решение проблем банков Испании.
Российский рынок акций в первой половине вторника пытается развить повышательное движение с целью выхода в диапазон 1350-1360 пунктов по индексу ММВБ. Однако негативная внешняя конъюнктура и Brent ниже 100 долл./барр. (угроза дальнейшего снижения в нефти сохраняется) сдерживают рост. Риск возврата к снижению на этой неделе (в случае пассивной позиции ЕЦБ и отсутствия решения по банкам Испании) мы оцениваем как значительный.
УТРО - Вчерашние торги завершились на мировых рынках разнонаправлено. С одной стороны, негативный новостной поток по экономике, указывающий на замедления глобального роста, не позволил играть на уверенное повышение: вчера статданные вновь оказались слабыми - объем заказов в промышленности CIF снизился на 0,6% при ожидавшемся росте на 0,1%, причем без учета транспорт объем промзаказов сократился на 1,1% м/м. С другой, несмотря на тяжелую ситуацию на рынках и в банковской сфере Европы, заявление политиков позволили укрепиться надеждам на решение вставших проблем. Так, вчера продолжились консультации по поводу создания единой фискального пространства и банковского союза, а О. Рейн заявил, что Еврокомиссия рассмотрит вопрос о прямой рекапитализации проблемных банков (сейчас остро стоит вопрос по спасению испанских банков, к помощи своим банкам уже призвал глава испанского правительства) из средств ESM. Вместе с тем Германия по-прежнему сопротивляется. Хотя позиция немцев является ключевой и аргументированной, ухудшение ситуации на рынках ЕС требует активных действий и рынки надеются, что Германия вновь вынуждена будет уступить.
Сегодня состоится заседание министров финансов стран G-7, на котором будут обсуждаться дальнейший пакет мер по решению усугубляющихся проблем региона, и в частности ситуации, в испанском банковском секторе и политической ситуации в Греции (после выборов 17 июня может встать вопрос о выходе Греции из Еврозоны). Кроме того, ранее в западных СМИ появилась информация о том, что Кипр в скором времени может оказаться четвертой страной еврозоны, которая запросит внешнюю финансовую помощь – список проблемных стран потихоньку начинает расширяться. Варианты поддержки банков из уже имеющихся антикризисных фондов наверняка будут обсуждаться, являясь, наряду с приближающимся заседанием ЕЦБ (четверг), основой для дальнейшего улучшения настроений на рынках.
Сегодня на этом фоне рынки подрастают: нефть Brent пытается вернуться к 100 долл./барр., пара евро-доллар вышла выше 1,25, а азиатские фондовые рынки умеренно повышаются, хотя и меньшими темпами, чем падали вчера утром. Повышаются и фьючерсы на американские индексы, однако отметим, что фьючерс на S&P 500 пока так и не может вернуться выше 1280 пунктов, выше которой можно было бы уверенно прогнозировать сохранение импульса к росту. Сильная перепроданность рынков и надежда на действия ЕС и ЕЦБ по нормализации ситуации на рынках дают основания ожидать сегодня коррекционного повышательного движения. Вместе с тем отметим, что сегодня выйдет значимая статистика по США(ISM в секторе услуг), которая может вновь преподнести неприятный сюрприз и ослабить оптимизм игроков.
В связи с этим, мы ожидаем, что российский рынок акций в первой половине дня продолжит повышаться и постарается выйти к 1330 пунктов по ММВБ, однако к закрытию может несколько ослабить темпы повышения в случае ослабления роста на рынках.
/Компиляция. 5 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу