21 июня 2012 Sberbank CIB Кащеев Николай
Что бы ни обещала нам ФРС, она сейчас просто реагирует на уже известную для рынков ситуацию. А последняя заключается в том, что, как и говорили пессимисты, всплеск активности на рынке труда США зимой оказался фальшивым сигналом, и экономика Штатов, как и всего мира, теперь более медленно, но, кажется, неуклонно втягивается в период торможения, имеющий удивительную сезонную цикличность. ФРС констатировала это, понизив свои макропрогнозы, и заявила всего лишь о продолжении операции «Twist» – увеличении дюрации своего портфеля до конца года (что не впечатляет: цифру см. выше), о сохранении ставок на нулевом уровне (ZIRP) на 2 года и о своей известной «готовности действовать и далее» при определенных обстоятельствах. В прошлом решении FOMC этого, кстати, не было.
Пожалуй, резюме такое: на сегодня эти действия соответствуют принципу осмотрительности, пусть рынок, правда, робко, ожидал большего. Впрочем, какое ФРС дело до этих несбывшихся ожиданий: то, что она уже сделала для рынка, выглядит не менее, как героическим усилием! А последние события вокруг Европы дают ей основание не предпринимать немедленных резких шагов: как-никак, а заверения в требуемых реформах ЕЗ получены, Греция формирует новое правительство (надолго ли – второй, если не третий вопрос на сегодня), емкость «пожарных» кошельков, вроде бы, будет увеличена (пока речь об МВФ). То есть, галочку в графе «позитивные сдвиги» можно поставить – и подождать развития событий. В сухом остатке: решение ФРС – вполне разумное и адекватное текущему моменту
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пожалуй, резюме такое: на сегодня эти действия соответствуют принципу осмотрительности, пусть рынок, правда, робко, ожидал большего. Впрочем, какое ФРС дело до этих несбывшихся ожиданий: то, что она уже сделала для рынка, выглядит не менее, как героическим усилием! А последние события вокруг Европы дают ей основание не предпринимать немедленных резких шагов: как-никак, а заверения в требуемых реформах ЕЗ получены, Греция формирует новое правительство (надолго ли – второй, если не третий вопрос на сегодня), емкость «пожарных» кошельков, вроде бы, будет увеличена (пока речь об МВФ). То есть, галочку в графе «позитивные сдвиги» можно поставить – и подождать развития событий. В сухом остатке: решение ФРС – вполне разумное и адекватное текущему моменту
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу