22 июня 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Вчера российский фондовый рынок упал. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1363.58 пункта, понизившись на 0.81%.
Основные фондовые индексы США значительно снизились. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 2.23% и закрылся на уровне 1325.51 пункта, индекс Nasdaq понизился на 2.44% до 2859.09, индекс DJIA уменьшился на 1.96% до 12573.57. Американские индексы монотонно падали в течение целого торгового дня и закрылись значительным снижением. Этому способствовали слабые экономические данные в США, а также медвежьи настроения Goldman Sachs. Банк рекомендовал своим клиентам открывать короткие позиции по индексу S&P. Число первичных обращений за пособием по безработице в США оказалось чуть выше ожиданий (387k) и остается на максимумах последних месяцев; объем продаж жилья на вторичном рынке и производственный индекс ФРС-Филадельфии также разочаровали участников рынка. Кроме этого, агентство Moody’s понизило рейтинг 15 глобальных банков. Индекс VIX вырос до 20.08. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 4 б.п. до 2.69%, а 10-летних – упала на 4 б.п. до 1.62%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.29%, китайский Shanghai Composite упал на 1.40%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 1.11%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.28%.
Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 82.26 (-0.03%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 82. Евро (EUR/USD 1.255; +0.07%), в свою очередь, отыгрывает потери ниже отметки $1.26, вновь отойдя ниже локальных минимумов января этого года. ФРС не оправдал надежд на третий раунд количественного смягчения, что не повысило спрос на рисковые валюты, а данные по PMI в Германии оказались хуже ожиданий. Испания разместила свои бумаги по значительно более высоким ставкам, чем ранее. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Доходности по 10-летним облигациям страны остаются близкими к 7%. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.73%, испанских – 6.58%, французских – 2.63%. Иена (USD/JPY 80.41; +0.16%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.957; -0.07%) слабо меняется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, августовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $89.86 (+0.71%), а WTI торгуется у отметки $78.58 (+0.49%). Нефть отыгрывает потери после очередного падения на фоне признаков замедления глобального спроса, в том числе замедления промышленного производства в США и Китае. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. На переговорах в Москве западные страны и Иран не совершили значительного прорыва, следующая встреча состоится в июле. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.99% до 1350.1. Российский рынок с 24 мая уже отыграл около 30% от падения, начавшегося в марте. Индекс ММВБ не смог преодолеть сопротивление на 1375 (50-дневная средняя) и теперь торгуется ниже него на фоне негативного внешнего фона. Краткосрочное сопротивление теперь на 1360 (10-дневная средняя), далее 1333 (20-дневная средняя).
Сегодня в 12:00 выйдет индикатор условий деловой среды от IFO в Германии
Ежедневный обзор рынка облигаций
Четверг на российском рынке корпоративных облигаций не привнес новизны в укоренившуюся боковую тенденцию с преобладанием отрицательных переоценок. Отрицание неблагоприятного внешнего фона, стойкость к ослаблению курса рубля и отсутствию притока свежей ликвидности можно было бы воспринимать как силу рынка, но не в условиях резко снизившейся активности игроков. Сложившийся статус-кво скорее отражает сохраняющуюся осторожность игроков, что не исключает возобновление роста доходностей.
Склонность инвесторов к риску на мировых площадках пошатнулась после того, как заседание ФРС не преподнесло сюрпризов, что спровоцировало закрытие позиций по факту сбывшихся ожиданий. Тяготение к зоне спокойствия объясняется опасениями, что в условиях нарастания кризисных тенденций монетарные власти должны действовать более агрессивно, что пока не происходит. ЕЦБ только обсуждает понижение процентных ставок, Банк Англии и ФРС пошли пока, как многие могут интерпретировать, только на полумеры. В то время как свежие данные по производственной активности в мире, включая данные по промпроизводству в Германии и индексу ФРБ Филадельфии, говорят об ослаблении темпов роста.
Между тем в Европе ситуация выглядит уже не в столь мрачном цвете. Хоть Испания и вновь вынуждена занимать под высокие проценты, отрадным фактом выступила публикация отчета аудиторов, который отразил потребность в рекапитализации испанских банков в размере 16-25 млрд. евро при базовом сценарии и 62 млрд. в случае наступления неблагоприятных событий. Цифра ниже рыночных ожиданий, включая оценку S&P и предварительно согласованный объем помощи от ЕС, что не может не радовать, если оставить за скобками то, что ЕЦБ внесет в лепту в этот расклад, открыв канал предоставления ликвидности через репо с секьюритизированными ипотечными займами.
На рынках, тем не менее, по-прежнему пока преобладают пессимистичные настроения. Подпортило их понижение агентством Moody’s рейтингов 15 ведущих финансовых организаций мира, во многом определяющих «погоду на рынках». Российский рубль в пятницу утром начал торги со значительным гэпом не в его пользу: USDRUB_TOM: 32.91; USDEUR_BKT 37.32.
Другой драйвер рынка корпоративных бондов, рублевая ликвидность, также не позволяет рассчитывать на кардинальное улучшение ситуации. Ставки на денежном рынке не думают отступать от достигнутых максимумов. Так, ставка Mosprime O/N подросла на 1 б. п. до 6.09%, ставка междилерского РЕПО с облигациями – на 11 б. п. до 6.14%. К понедельнику банкам предстоит аккумулировать средства для уплаты НДПИ в бюджет. На утро пятницы объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 26.9 млрд. руб. до 738.1 млрд. руб.
Вчера банки привлекли 389.8 млрд. руб., полностью выбрав лимит и увеличив свои потребности по сравнению со средой (336.2 млрд. руб.). Сегодня Банк России не стал менять размер выставленного лимита, что позволит только рефинансировать задолженность.
Таким образом, конец недели на российском рынке корпоративных облигаций не должен принести значимых перемен.
В четверг ценовой индекс IFX-CBonds-P потерял 0.02%, понизившись до уровня в 104.01 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds не изменился, сохранив за собой уровень в 319.89 пунктов. Торговая активность немного возросла, но осталась ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 15.4 млрд. рублей, из которых 5.75 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы США значительно снизились. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 2.23% и закрылся на уровне 1325.51 пункта, индекс Nasdaq понизился на 2.44% до 2859.09, индекс DJIA уменьшился на 1.96% до 12573.57. Американские индексы монотонно падали в течение целого торгового дня и закрылись значительным снижением. Этому способствовали слабые экономические данные в США, а также медвежьи настроения Goldman Sachs. Банк рекомендовал своим клиентам открывать короткие позиции по индексу S&P. Число первичных обращений за пособием по безработице в США оказалось чуть выше ожиданий (387k) и остается на максимумах последних месяцев; объем продаж жилья на вторичном рынке и производственный индекс ФРС-Филадельфии также разочаровали участников рынка. Кроме этого, агентство Moody’s понизило рейтинг 15 глобальных банков. Индекс VIX вырос до 20.08. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 4 б.п. до 2.69%, а 10-летних – упала на 4 б.п. до 1.62%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.29%, китайский Shanghai Composite упал на 1.40%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 1.11%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.28%.
Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 82.26 (-0.03%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 82. Евро (EUR/USD 1.255; +0.07%), в свою очередь, отыгрывает потери ниже отметки $1.26, вновь отойдя ниже локальных минимумов января этого года. ФРС не оправдал надежд на третий раунд количественного смягчения, что не повысило спрос на рисковые валюты, а данные по PMI в Германии оказались хуже ожиданий. Испания разместила свои бумаги по значительно более высоким ставкам, чем ранее. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Доходности по 10-летним облигациям страны остаются близкими к 7%. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.73%, испанских – 6.58%, французских – 2.63%. Иена (USD/JPY 80.41; +0.16%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.957; -0.07%) слабо меняется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, августовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $89.86 (+0.71%), а WTI торгуется у отметки $78.58 (+0.49%). Нефть отыгрывает потери после очередного падения на фоне признаков замедления глобального спроса, в том числе замедления промышленного производства в США и Китае. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. На переговорах в Москве западные страны и Иран не совершили значительного прорыва, следующая встреча состоится в июле. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.99% до 1350.1. Российский рынок с 24 мая уже отыграл около 30% от падения, начавшегося в марте. Индекс ММВБ не смог преодолеть сопротивление на 1375 (50-дневная средняя) и теперь торгуется ниже него на фоне негативного внешнего фона. Краткосрочное сопротивление теперь на 1360 (10-дневная средняя), далее 1333 (20-дневная средняя).
Сегодня в 12:00 выйдет индикатор условий деловой среды от IFO в Германии
Ежедневный обзор рынка облигаций
Четверг на российском рынке корпоративных облигаций не привнес новизны в укоренившуюся боковую тенденцию с преобладанием отрицательных переоценок. Отрицание неблагоприятного внешнего фона, стойкость к ослаблению курса рубля и отсутствию притока свежей ликвидности можно было бы воспринимать как силу рынка, но не в условиях резко снизившейся активности игроков. Сложившийся статус-кво скорее отражает сохраняющуюся осторожность игроков, что не исключает возобновление роста доходностей.
Склонность инвесторов к риску на мировых площадках пошатнулась после того, как заседание ФРС не преподнесло сюрпризов, что спровоцировало закрытие позиций по факту сбывшихся ожиданий. Тяготение к зоне спокойствия объясняется опасениями, что в условиях нарастания кризисных тенденций монетарные власти должны действовать более агрессивно, что пока не происходит. ЕЦБ только обсуждает понижение процентных ставок, Банк Англии и ФРС пошли пока, как многие могут интерпретировать, только на полумеры. В то время как свежие данные по производственной активности в мире, включая данные по промпроизводству в Германии и индексу ФРБ Филадельфии, говорят об ослаблении темпов роста.
Между тем в Европе ситуация выглядит уже не в столь мрачном цвете. Хоть Испания и вновь вынуждена занимать под высокие проценты, отрадным фактом выступила публикация отчета аудиторов, который отразил потребность в рекапитализации испанских банков в размере 16-25 млрд. евро при базовом сценарии и 62 млрд. в случае наступления неблагоприятных событий. Цифра ниже рыночных ожиданий, включая оценку S&P и предварительно согласованный объем помощи от ЕС, что не может не радовать, если оставить за скобками то, что ЕЦБ внесет в лепту в этот расклад, открыв канал предоставления ликвидности через репо с секьюритизированными ипотечными займами.
На рынках, тем не менее, по-прежнему пока преобладают пессимистичные настроения. Подпортило их понижение агентством Moody’s рейтингов 15 ведущих финансовых организаций мира, во многом определяющих «погоду на рынках». Российский рубль в пятницу утром начал торги со значительным гэпом не в его пользу: USDRUB_TOM: 32.91; USDEUR_BKT 37.32.
Другой драйвер рынка корпоративных бондов, рублевая ликвидность, также не позволяет рассчитывать на кардинальное улучшение ситуации. Ставки на денежном рынке не думают отступать от достигнутых максимумов. Так, ставка Mosprime O/N подросла на 1 б. п. до 6.09%, ставка междилерского РЕПО с облигациями – на 11 б. п. до 6.14%. К понедельнику банкам предстоит аккумулировать средства для уплаты НДПИ в бюджет. На утро пятницы объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 26.9 млрд. руб. до 738.1 млрд. руб.
Вчера банки привлекли 389.8 млрд. руб., полностью выбрав лимит и увеличив свои потребности по сравнению со средой (336.2 млрд. руб.). Сегодня Банк России не стал менять размер выставленного лимита, что позволит только рефинансировать задолженность.
Таким образом, конец недели на российском рынке корпоративных облигаций не должен принести значимых перемен.
В четверг ценовой индекс IFX-CBonds-P потерял 0.02%, понизившись до уровня в 104.01 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds не изменился, сохранив за собой уровень в 319.89 пунктов. Торговая активность немного возросла, но осталась ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 15.4 млрд. рублей, из которых 5.75 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
/Компиляция. 22 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter