26 июня 2012 Pro Finance Service
На торгах во вторник евро/иена опустилась до 2-недельного минимума после того как доходность испанских и итальянских бондов продолжила расти на аукционах по их размещению, усилив опасения того, что на предстоящем в конце неделе саммите ЕС так и не будет найдено решения европейского кризиса. «Слабость единой валюты отражает потерю инвесторами веры в то, что европейские лидеры сумеют найти эффективные меры», - говорит Ли Хардман, валютный стратег BTMU UFJ в Лондоне. - «К сожалению, ситуация должна существенно ухудшиться, чтобы побудить их действовать решительно». «Мы ожидаем разочаровывающего исхода саммита, и прогнозируем снижение евро в конце недели», - соглашается Ричард Грэйс, главный валютный стратег Commonwealth Bank of Australia в Сиднее
BBH: LTRO лишь усугубит ситуацию
После четырехдневной паузы активные продажи испанских облигаций возобновились, и их доходность приближается к недавним рекордным максимумам, свидетельствуя об отсутствие оптимизма в рядах инвесторов. Кризис продемонстрировал, что в Европе нет единства, а когда политики после долгого периода переговоров, наконец, приходят к соглашению, принимаемые меры имеют краткосрочный эффект и, в конечном итоге, лишь усугубляют ситуацию. Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что, в то время как напряженность в Европе нарастает, участники рынка, рассчитывающие на LTRO 3 заблуждаются. Нет, новые стимулирующие меры, конечно, потребуются, однако эффективность LTRO выглядит сомнительной. Таковое предполагает сокращение доступных необремененных активов в банковской системе, а также создает альтернативу заимствованиям на межбанковском рынке. Недавнее решение ЕЦБ ослабить требования к обеспечению по кредитам было воспринято некоторыми как сигнал о том, что центробанк возобновит LTRO, но в BBH обращают внимание на то, что руководство ЕЦБ должен обеспокоить тот факт, что подобные действия лишь усиливают взаимную зависимость ситуации на рынке государственных облигаций и обстановки в банковской системе. В BBH полагают, что более вероятными шагами ЕЦБ в ближайшее время будет снижение ставки рефинансирования на 0.25% и снижение ставки по депозитам до нуля, при этом аналитики банка сомневаются, что программа покупки государственных облигаций через SMP будет возобновлена, принимая во внимание, что большинство в руководстве ЕЦБ боится, что дальнейший выкуп облигаций размоет различия между монетарной и фискальной политикой
National Bank of Canada о рынке, саммите и долларе/луни
После достижения 2-недельного максимума в понедельник доллар/луни вернулся в диапазон последних трех дней C$1.0250-1.0300 ввиду нежелания инвесторов делать крупные ставки в преддверии саммита ЕС, который должен пройти в Брюсселе в четверг-пятницу. «Я бы охарактеризовал текущее состояние мировых рынков как подавленное, а доминирующим трендом назвал боковик», - говорит Джек Спитц, управляющий директор валютной торговли National Bank of Canada в Торонто. - «Инвесторы растеряны и не знают что делать, а ликвидность оставляет желать лучшего. По результатам сегодняшнего аукциона по размещению краткосрочных испанских бондов, их доходность выросла почти в три раза, оставив спрос на рискованные активы весьма низким. Думаю, до окончания саммита рынок останется в состоянии неопределенности, а доллар/луни продолжит торговаться в диапазоне C$1.02-1.03»
Aviva: Германия может сама покинуть Еврозону
Вместо того, чтобы выгонять Грецию из Еврозоны, Германия сама может покинуть валютный союз и вернуться к марке, пишет в письме клиентам Стюарт Робертсон, старший экономист Aviva Investors. «Возможно, немцы посчитают цену спасения периферийных стран региона слишком высокой, и выйдут из зоны евро, что приведет к девальвации единой валюты, однако сделает проблемные страны более конкурентоспособными», - пишет господин Робертсон. «В таком случае рекапитализации банковской системы Германии не будет представлять проблем, так как Бундесбанк сможет печатать собственную валюту, и от введения марки пострадают только экспортеры и держатели немецких бондов, которые получат возмещение в девальвированном евро»
Jefferies о повестке дня саммита ЕС
Коррекция доходности испанских бондов завершилась в пятницу, и теперь возобновился рост обратно по направлению к отметке 7%, которая будет уверенно пробита, если саммит ЕС опять закончится ничем, считают в Jefferies. По мнению аналитиков банка, на повестке дня не будет стоять вопрос о способах возобновления экономического роста в Еврозоне, а вместо этого участники встречи сфокусируются на обсуждении возможности эмиссии евробондов и создании банковского союза. Активация ESM необязательно будет способствовать успокоению инвесторов, так как даже в этом случае неясным останется вопрос о субординации, прозрачности и источниках финансирования операция фонда. Несмотря на то, что в банке не ожидают принятия на саммите действительно важных решений, аналитики Jefferies отмечают, что наделение ESM банковской лицензией может оказать серьезное влияние на рынок, так как данное событие многократно увеличит покупательную способность фонда
Nomura понижает краткосрочный и повышает долгосрочный прогнозы по золоту
Аналитики Nomura Securities понизили прогноз по золоту на конец текущего года с $1791 до $1754, одновременно повысив прогнозы на 2014 и 2015 годы. Основными причинами оптимистичных взглядов на долгосрочную перспективу стали продолжение покупок золота мировыми центробанками, сильный и стабильный спрос со стороны Китая, отрицательные реальные процентные ставки, а также рост апокалиптических настроений среди инвесторов. «Дальнейшее ухудшение состояния мировой экономики, растущая вероятность возобновления программы количественного ослабления в США и продолжающиеся структурные проблемы в Еврозоне заставляют нас по-бычьи оценивать перспективы золота в ближайшие три года», - написали аналитики банка во вчерашнем отчете. Отметим, что по данным МВФ, в мае Турция, Россия, Украина и Казахстан увеличили свои золотые запасы, а совокупный объем покупок драгоценного металла мировыми центробанками имеет все шансы превзойти показатель прошлого года
Прибыль американских компаний, вероятно, снизилась впервые за последние 11 кварталов
Развитие европейского кризиса оказывает давление на корпоративную прибыль по всему миру, и США, где начинается сезон отчетов, не стали исключением. Всего месяц назад подавляющее число аналитиков прогнозировало рост прибыли американских компаний во втором квартале, теперь же, по среднему прогнозу, компании из S&P 500 объявят о снижении данного показателя на 1.1%, что случится впервые за последние 11 кварталов. Главы крупнейших американских компаний объясняют это слабой экономикой, безработицей, сильным долларом и мерами финансовой консолидации. «Менеджмент транснациональных конгломератов серьезно ошибся, сделав ставку на развивающиеся рынки, и теперь собирается переложить вину за собственные ошибки на нестабильность валютных курсов. Посмотрите, например, на руководство Philip Morris», - комментирует Марк Лусчини, главный инвестиционный стратег Janney Montgomery Scott с активами в $54 миллиарда
Citigroup видит опасность падения австралийского доллара
Валютные стратеги Citigroup отмечают, что австралийскому доллару так и не удалось вернуться выше ключевых уровней сопротивления, а последующее возвращение ниже $1.00 является негативным сигналом для быков, предполагающим риск того, что период коррекции близок к концу. В банке полагают, что в ближайшие недели беспокойство грозит вернуться на рынки, и комбинация падения акций, доходностей по облигациям и цен на сырье вкупе с неблагоприятной дают повод ожидать развития снижения аусси в направлении $0.9664, а затем и к $0.9581
NAB: рост австралийского доллара может оказаться привлекательным для продаж
Аналитики National Australia Bank отмечают, что в ближайшее время аусси может предпринять попытки возобновить восходящее движение, учитывая вероятный рост надежд на то, что политики все-таки смогут прийти к соглашению на саммите ЕС. Исход такового выглядит туманным, однако история показывает, что официальные лица часто разочаровывают инвесторов, и в NAB полагают, что попытки роста австралийского доллара в направлении $1.0140 можно попытаться использовать для открытия коротких позиций с коротким стопом выше $1.0220, тогда как новозеландский стоит продавать на росте к $0.7980 со стопом выше $0.8017
BBH: LTRO лишь усугубит ситуацию
После четырехдневной паузы активные продажи испанских облигаций возобновились, и их доходность приближается к недавним рекордным максимумам, свидетельствуя об отсутствие оптимизма в рядах инвесторов. Кризис продемонстрировал, что в Европе нет единства, а когда политики после долгого периода переговоров, наконец, приходят к соглашению, принимаемые меры имеют краткосрочный эффект и, в конечном итоге, лишь усугубляют ситуацию. Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что, в то время как напряженность в Европе нарастает, участники рынка, рассчитывающие на LTRO 3 заблуждаются. Нет, новые стимулирующие меры, конечно, потребуются, однако эффективность LTRO выглядит сомнительной. Таковое предполагает сокращение доступных необремененных активов в банковской системе, а также создает альтернативу заимствованиям на межбанковском рынке. Недавнее решение ЕЦБ ослабить требования к обеспечению по кредитам было воспринято некоторыми как сигнал о том, что центробанк возобновит LTRO, но в BBH обращают внимание на то, что руководство ЕЦБ должен обеспокоить тот факт, что подобные действия лишь усиливают взаимную зависимость ситуации на рынке государственных облигаций и обстановки в банковской системе. В BBH полагают, что более вероятными шагами ЕЦБ в ближайшее время будет снижение ставки рефинансирования на 0.25% и снижение ставки по депозитам до нуля, при этом аналитики банка сомневаются, что программа покупки государственных облигаций через SMP будет возобновлена, принимая во внимание, что большинство в руководстве ЕЦБ боится, что дальнейший выкуп облигаций размоет различия между монетарной и фискальной политикой
National Bank of Canada о рынке, саммите и долларе/луни
После достижения 2-недельного максимума в понедельник доллар/луни вернулся в диапазон последних трех дней C$1.0250-1.0300 ввиду нежелания инвесторов делать крупные ставки в преддверии саммита ЕС, который должен пройти в Брюсселе в четверг-пятницу. «Я бы охарактеризовал текущее состояние мировых рынков как подавленное, а доминирующим трендом назвал боковик», - говорит Джек Спитц, управляющий директор валютной торговли National Bank of Canada в Торонто. - «Инвесторы растеряны и не знают что делать, а ликвидность оставляет желать лучшего. По результатам сегодняшнего аукциона по размещению краткосрочных испанских бондов, их доходность выросла почти в три раза, оставив спрос на рискованные активы весьма низким. Думаю, до окончания саммита рынок останется в состоянии неопределенности, а доллар/луни продолжит торговаться в диапазоне C$1.02-1.03»
Aviva: Германия может сама покинуть Еврозону
Вместо того, чтобы выгонять Грецию из Еврозоны, Германия сама может покинуть валютный союз и вернуться к марке, пишет в письме клиентам Стюарт Робертсон, старший экономист Aviva Investors. «Возможно, немцы посчитают цену спасения периферийных стран региона слишком высокой, и выйдут из зоны евро, что приведет к девальвации единой валюты, однако сделает проблемные страны более конкурентоспособными», - пишет господин Робертсон. «В таком случае рекапитализации банковской системы Германии не будет представлять проблем, так как Бундесбанк сможет печатать собственную валюту, и от введения марки пострадают только экспортеры и держатели немецких бондов, которые получат возмещение в девальвированном евро»
Jefferies о повестке дня саммита ЕС
Коррекция доходности испанских бондов завершилась в пятницу, и теперь возобновился рост обратно по направлению к отметке 7%, которая будет уверенно пробита, если саммит ЕС опять закончится ничем, считают в Jefferies. По мнению аналитиков банка, на повестке дня не будет стоять вопрос о способах возобновления экономического роста в Еврозоне, а вместо этого участники встречи сфокусируются на обсуждении возможности эмиссии евробондов и создании банковского союза. Активация ESM необязательно будет способствовать успокоению инвесторов, так как даже в этом случае неясным останется вопрос о субординации, прозрачности и источниках финансирования операция фонда. Несмотря на то, что в банке не ожидают принятия на саммите действительно важных решений, аналитики Jefferies отмечают, что наделение ESM банковской лицензией может оказать серьезное влияние на рынок, так как данное событие многократно увеличит покупательную способность фонда
Nomura понижает краткосрочный и повышает долгосрочный прогнозы по золоту
Аналитики Nomura Securities понизили прогноз по золоту на конец текущего года с $1791 до $1754, одновременно повысив прогнозы на 2014 и 2015 годы. Основными причинами оптимистичных взглядов на долгосрочную перспективу стали продолжение покупок золота мировыми центробанками, сильный и стабильный спрос со стороны Китая, отрицательные реальные процентные ставки, а также рост апокалиптических настроений среди инвесторов. «Дальнейшее ухудшение состояния мировой экономики, растущая вероятность возобновления программы количественного ослабления в США и продолжающиеся структурные проблемы в Еврозоне заставляют нас по-бычьи оценивать перспективы золота в ближайшие три года», - написали аналитики банка во вчерашнем отчете. Отметим, что по данным МВФ, в мае Турция, Россия, Украина и Казахстан увеличили свои золотые запасы, а совокупный объем покупок драгоценного металла мировыми центробанками имеет все шансы превзойти показатель прошлого года
Прибыль американских компаний, вероятно, снизилась впервые за последние 11 кварталов
Развитие европейского кризиса оказывает давление на корпоративную прибыль по всему миру, и США, где начинается сезон отчетов, не стали исключением. Всего месяц назад подавляющее число аналитиков прогнозировало рост прибыли американских компаний во втором квартале, теперь же, по среднему прогнозу, компании из S&P 500 объявят о снижении данного показателя на 1.1%, что случится впервые за последние 11 кварталов. Главы крупнейших американских компаний объясняют это слабой экономикой, безработицей, сильным долларом и мерами финансовой консолидации. «Менеджмент транснациональных конгломератов серьезно ошибся, сделав ставку на развивающиеся рынки, и теперь собирается переложить вину за собственные ошибки на нестабильность валютных курсов. Посмотрите, например, на руководство Philip Morris», - комментирует Марк Лусчини, главный инвестиционный стратег Janney Montgomery Scott с активами в $54 миллиарда
Citigroup видит опасность падения австралийского доллара
Валютные стратеги Citigroup отмечают, что австралийскому доллару так и не удалось вернуться выше ключевых уровней сопротивления, а последующее возвращение ниже $1.00 является негативным сигналом для быков, предполагающим риск того, что период коррекции близок к концу. В банке полагают, что в ближайшие недели беспокойство грозит вернуться на рынки, и комбинация падения акций, доходностей по облигациям и цен на сырье вкупе с неблагоприятной дают повод ожидать развития снижения аусси в направлении $0.9664, а затем и к $0.9581
NAB: рост австралийского доллара может оказаться привлекательным для продаж
Аналитики National Australia Bank отмечают, что в ближайшее время аусси может предпринять попытки возобновить восходящее движение, учитывая вероятный рост надежд на то, что политики все-таки смогут прийти к соглашению на саммите ЕС. Исход такового выглядит туманным, однако история показывает, что официальные лица часто разочаровывают инвесторов, и в NAB полагают, что попытки роста австралийского доллара в направлении $1.0140 можно попытаться использовать для открытия коротких позиций с коротким стопом выше $1.0220, тогда как новозеландский стоит продавать на росте к $0.7980 со стопом выше $0.8017
/Компиляция. 26 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба