28 июня 2012 Pro Finance Service
Европейская торговая сессия еще не перевалила за середину, а единая валюта уже может рапортовать о полноценном поражении. В течение получаса курс евро/доллар снизился от 1.2500 до минимумов в районе отметки 1.2410. Изначально евро ощущал на себе давление со стороны развития ситуации на открывшемся рынке облигаций. Доходность испанских «десятилеток» поднялась до 7%. Данный уровень является своеобразным «болевым порогом», поскольку именно при такой доходности своих 10-летних облигаций Португалия, Греция и Ирландия в свое время были вынуждены обратиться за внешней помощью. Это выступило катализатором начала падения европейской валюты. В дальнейшем оно усилилось после публикации отчета по занятости в Германии за июнь. Уровень безработицы в самой крупной экономике Европы неожиданно вырос на 0.1% и составил 6.8%. Панические продажи евро со стороны инвесторов спровоцировали исполнение серии защитных стоп-приказов на продажу, что увеличило темпы снижения курса евро/доллар. Сегодня начинается саммит ЕС и слухи вокруг этого события также подливают масла в огонь. На рынке появились новости о том, что Большая тройка (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ) не собирается на следующей неделе посетить Грецию и на начинающемся саммите в спорных вопросах по Греции не будет принято никаких новых решений. Об этом сообщил источник из германского правительства
BofA-ML рекомендует продавать евро против франка и датской кроны
В случае распада европейского валютного союза инвесторам следует продавать евро против франка и датской кроны, считают в BofA-ML. «Данные валюты привязаны к евро, поэтому в случае распада союза они должны подорожать», - пишет Дэвид Ву, глава валютной стратегии банка в Нью-Йорке. - «К сожалению, данная стратегия не принесет прибыли до тех пор, пока евро не перестанет существовать в текущем виде. По нашему мнению, распад валютного союза является наихудшим сценарием, однако вероятность подобного развития событий составляет лишь 15%. Даже если европейские лидеры сумеют найти способ избежать немедленного коллапса, кризис замедлит китайскую экономику и создаст хорошую возможность для продажи аусси против иены. До тех пор, пока неопределенность относительно будущего евро сохраняется, доллар будет пользоваться спросом и сохранит статус главной резервной валюты»
Товарные валюты в лидерах снижения
На торгах в четверг луни наряду с другими товарными валютами, такими как аусси и киви, резко подешевел против доллара в связи с ростом опасений того, что европейский кризис существенно замедлит мировую экономику и не позволит Банку Канады повысить ставки в обозримом будущем. «На рынке начался новый период ухода от риска, вот и все», - говорит Шон Осборн, главный валютный стратег TD Securities в Торонто. - «Пара провела несколько дней, консолидируясь ниже отметки C$1.03, и теперь нацелена на повторный тест недавних максимумов в области C$1.0450, что должно произойти в течение ближайших 4-6 недель. В целом, ожидания принятия на саммите важных решений настолько низки, что любой позитивный сюрприз может серьезно повысить спрос на рискованные активы, однако это будет носить весьма краткосрочный характер».
Barclays: в ближайший год евро/доллар снизится до $1.15
В ближайший год евро/доллар снизится до $1.15 на фоне бегства инвесторов из активов, номинированных в единой валюте, и понижения ставок ЕЦБ в попытке возобновить экономический рост в регионе, считают в Barclays. «Монетарная политика в Еврозоне еще не так мягка, как, скажем, в США, инфляция не является проблемой, а бегство капитала было до сих пор ограниченным», - пишет Пол Робинсон, глава валютных исследований банка в Лондоне. - «На наш взгляд, первый и третий из указанных пунктов вот-вот изменятся, и это создаст дополнительное давление на евро. Мы прогнозируем, что уже 5 июля ЕЦБ понизит ставки сразу на 50 базисных пунктов, и это подаст сигнал рынку о том, что ЕЦБ больше заботится о возобновлении экономического роста, нежели о сдерживании инфляции». Отметим, что средний прогноз 27 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, составляет 25 базисных пунктов
Технические аналитики Commerzbank предупреждают о потенциальном падении евро еще на 3%
Курс евро/доллар может упасть почти на 3%, если цены окажутся ниже важных уровней поддержки, предупреждают технические аналитики из Commerzbank. Пробитие поддержки на 1.2385, которая представляет собой уровень восстановления Фибоначчи 78.6% после июньского восходящего движения, приведет к увеличению давления на единую валюту и может вернуть цены к последнему минимуму на 1.2288, говорит Карен Джонс, глава технического анализа валют, инструментов с фиксированной доходностью и сырьевых активов из Commerzbank в Лондоне. «Моя цель в перспективе 3-месячного горизонта подразумевает пробитие 200-месячной скользящей средней линии, текущее значение которой находится на 1.2058, что приведет к достижению самых низких уровней с 11 июня 2010 года», - добавляет эксперт
Японские экспортеры продолжают выкупать иену
Дилеры отмечают, что японские экспортеры остаются активными продавцами доллар/иены, где под давлением теперь оказались биды около Y79.30/20. Спрос здесь остается сильным, а некоторое улучшения динамики рисковых активов также является позитивным событием для быков, однако в ближайшее время от пары не стоит ждать значительных достижений. Экспортеры, как ожидается, в преддверии окончания месяца продолжат продавать доллар при попытках роста, при этом дилеры сообщают, что инвесторы демонстрируют все большую заинтересованность в хеджировании рисков роста японской валюты, а техническая картина выглядит неблагоприятной. Хорошие офера теперь скапливаются в районе Y79.50, а крупные ордера на продажу видны в области Y79.65/75, и, в то время как быки могут надеяться на стабилизацию в краткосрочной перспективе, риски остаются смещены в пользу развития нисходящей динамики в направлении Y78.80 и Y78.60/50
Bank of New Zealand: евро/доллар продолжит снижение
Валютные стратеги Bank of New Zealand отмечают, что консолидация евро/доллара может продолжиться в ближайшее время, однако поведение участников рынка свидетельствует о том, что американская валюта сохраняет популярность. Поддержку быкам в паре оказывает саммит ЕС, и, в то время как шансы на позитивный итог не слишком велики, надежда, как известно, умирает последней. В BNZ отмечают, что отсутствие позитивных новостей рискует стать катализатором новой волны покупок американской валюты, и в этом случае можно будет ожидать снижения евро/доллара к $1.2360
Citigroup о поведении евро/доллара после предыдущих саммитов
История имеет тенденцию к повторению, поэтому результаты предстоящего саммита, вероятно, не смогут оказать поддержку единой валюте, считают в Citigroup. «Последние четыре раза евро/доллар уверенно снижался на протяжении семи дней, следовавших за саммитом», - пишет Валентин Маринов, глава валютной стратегии G-10 банка в Лондоне. - «Настрой рынка перед саммитами в марте и мае также ухудшился, в то время как саммитам в декабре и октябре предшествовал устойчивый оптимизм. Данная встреча станет уже двадцатой с начала кризиса, и инвесторам надоела стратегия латания дыр и неспособность европейских лидеров выработать серьезное решение ни на одной из предыдущих встреч. По нашему мнению, евро/доллар следует продавать на любых попытках роста»
Financial Times о закулисных играх перед началом саммита ЕС
Financial Times в опубликованной статье сообщает, что сегодня ночью, накануне саммита ЕС в Брюсселе, европейские чиновники провели совещание за закрытыми дверями с целью договориться относительно краткосрочных мер, которые могли бы привести к снижению доходности испанских и итальянских облигаций. Речь шла об использовании 440 млрд. Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) для покупки итальянских и испанских облигаций, однако, похоже, что конкретного соглашения пока не удалось достичь. Также рассматривались идеи, согласно которым предполагалось направить средства для спасения испанского банковского сектора посредством специальных инвестиционных инструментов, чтобы снять с Испании статус страны, попросившей о помощи.
На самом деле, идея покупки облигаций через EFSF не является новой. По словам аналитиков Deutsche Bank, покупка облигаций через EFSF имеет ряд преимуществ над программой скупки государственных облигаций на вторичном рынке (Securities Market’s Program - SMP), которую использует в настоящий момент ЕЦБ. Покупки посредством EFSF влекут за собой соблюдение условий структурных реформ и налогово-бюджетной политики, что препятствует вольготному образу действий. Главным минусом этой идеи является предварительное финансирование со стороны ЕЦБ. При этом любые покупки по такой схеме технически не имеют никакого предела и могут быть осуществлены в любое время.
Фактически срок действия EFSF завершается и ему на смену должен прийти Европейский механизм стабилизации (European Stability Mechanism - ESM), который должен начать свою деятельность с 1 июля. Можно предположить, что приняв идею покупки облигаций через EFSF сейчас, она должна будет быть продолжена уже с введением ESM. Однако это потребует изменения мандата данного фонда, что может быть осуществлено лишь через проведение нового этапа голосования. Если идею с покупкой через EFSF, а затем через ESM удастся вополтить, то это, действительно, сможет оказать поддержку рынку, но только в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе рынки начнут сомневаться в том, что фактических размеров фонда сможет хватить, чтобы оказать полноценную поддержку и Италии и Испании
IHS о предполагаемых действия ЕЦБ и Банка Англии в июле
В июле ЕЦБ сократит ключевые ставки на 25 базисных пунктов, а Банк Англии, приняв во внимание сегодняшние слабые данные по росту ВВП в стране, увеличит программу покупки активов на GBP50 миллиардов, считают в IHS. «Главными причинами необходимости дальнейшего ослабления монетарной политики в Еврозоне мы считаем достижение в июне индексом экономического доверия 32-месячного минимума, уверенность в том, что во втором квартале в регионе началась рецессия, слабые данные по индексам делового и потребительского доверия, а также снижение CPI», - пишет Говард Арчер, экономист IHS. - «Что касается Банка Англии, то, по нашему мнению, слабость последних макроэкономических данных, повышение риска возвращения рецессии и низкая инфляция побудят регулятор увеличить программу покупки активов на GBP50 миллиардов. Ставки, вряд ли, будут сокращены ниже текущих 50 базисных пунктов, так как мы сомневаемся в эффективности подобного шага»
ING: евро продолжит дешеветь независимо от результатов саммита ЕС
Техническая картина в евро/долларе остается медвежьей, и пара, вероятно, продолжит дешеветь независимо от результатов саммита ЕС, считают в ING. «Мы не думаем, что какие-то шаги в направлении более плотной интеграции в Еврозоне будут сделаны раньше декабря, поэтому не ждем многого от начинающегося сегодня саммита», - пишет Крис Тернер, глава валютной стратегии банка. - «Слабый евро — самое простое решение для стимулирования экономического роста в регионе и возвращения конкурентоспособности периферийным странам. Вероятно, в ближайшее время ЕЦБ попытается купить для политиков больше времени путем осуществления какой-то стимулирующей программы, поэтому мы сохраняем наши прогнозы на конец июля и второго квартала на уровне $1.22 и $1.15, соответственно»
BNP Paribas рассчитывает на дальнейший рост NZD/USD
После некоторой коррекции под конец прошлой недели новозеландский доллар воспрял духом, обретя опору вблизи 50-дневной скользящей средней, и в настоящее время продолжает пользоваться спросом. Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что участники рынка скептично оценивают возможности европейских политиков, и позитивные новости с саммита ЕС могут поддержать улучшение аппетита к рисковым активам. В банке отмечают, что техническая картина также выглядит конструктивной для киви, и сообщают, что продолжают придерживаться длинных позиций в паре от 0.7780, расчитывать на прорыв сопротивления вблизи 0.8000/30 и дальнейший рост к 0.82
Credit Agricole пересмотрел прогнозы по парам доллар/иена и евро/франк
Эксперты из Credit Agricole CIB в своих комментариях пишут: «Сохраняющийся устойчивый процесс ухода от рисковых активов, сужение дифференциала доходности между США и Японией, а также бездействие японских властей в плане увеличения масштабов количественного ослабления помешает наступлению быстрой слабости иены». Credit Agricole CIB пересматривает в сторону понижения свой прогноз по паре доллар/иена: с 83.00 до 81.00 на конец сентября и с 85.00 до 83.00 на конец декабря 2012 года. Credit Agricole CIB пересматривает в сторону понижения свой прогноз по паре евро/франк: с 1.2300 до 1.200 на конец сентября, с 1.2700 до 1.2400 на конец декабря 2012 года и с 1.3000 до 1.2700 на конец марта 2013 года. Вероятность повышения Швейцарским Национальным Банком минимально допустимого значения курса евро/франк существенно уменьшилась после резкого увеличения валютных резервов Центробанка в мае
BofA-ML рекомендует продавать евро против франка и датской кроны
В случае распада европейского валютного союза инвесторам следует продавать евро против франка и датской кроны, считают в BofA-ML. «Данные валюты привязаны к евро, поэтому в случае распада союза они должны подорожать», - пишет Дэвид Ву, глава валютной стратегии банка в Нью-Йорке. - «К сожалению, данная стратегия не принесет прибыли до тех пор, пока евро не перестанет существовать в текущем виде. По нашему мнению, распад валютного союза является наихудшим сценарием, однако вероятность подобного развития событий составляет лишь 15%. Даже если европейские лидеры сумеют найти способ избежать немедленного коллапса, кризис замедлит китайскую экономику и создаст хорошую возможность для продажи аусси против иены. До тех пор, пока неопределенность относительно будущего евро сохраняется, доллар будет пользоваться спросом и сохранит статус главной резервной валюты»
Товарные валюты в лидерах снижения
На торгах в четверг луни наряду с другими товарными валютами, такими как аусси и киви, резко подешевел против доллара в связи с ростом опасений того, что европейский кризис существенно замедлит мировую экономику и не позволит Банку Канады повысить ставки в обозримом будущем. «На рынке начался новый период ухода от риска, вот и все», - говорит Шон Осборн, главный валютный стратег TD Securities в Торонто. - «Пара провела несколько дней, консолидируясь ниже отметки C$1.03, и теперь нацелена на повторный тест недавних максимумов в области C$1.0450, что должно произойти в течение ближайших 4-6 недель. В целом, ожидания принятия на саммите важных решений настолько низки, что любой позитивный сюрприз может серьезно повысить спрос на рискованные активы, однако это будет носить весьма краткосрочный характер».
Barclays: в ближайший год евро/доллар снизится до $1.15
В ближайший год евро/доллар снизится до $1.15 на фоне бегства инвесторов из активов, номинированных в единой валюте, и понижения ставок ЕЦБ в попытке возобновить экономический рост в регионе, считают в Barclays. «Монетарная политика в Еврозоне еще не так мягка, как, скажем, в США, инфляция не является проблемой, а бегство капитала было до сих пор ограниченным», - пишет Пол Робинсон, глава валютных исследований банка в Лондоне. - «На наш взгляд, первый и третий из указанных пунктов вот-вот изменятся, и это создаст дополнительное давление на евро. Мы прогнозируем, что уже 5 июля ЕЦБ понизит ставки сразу на 50 базисных пунктов, и это подаст сигнал рынку о том, что ЕЦБ больше заботится о возобновлении экономического роста, нежели о сдерживании инфляции». Отметим, что средний прогноз 27 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, составляет 25 базисных пунктов
Технические аналитики Commerzbank предупреждают о потенциальном падении евро еще на 3%
Курс евро/доллар может упасть почти на 3%, если цены окажутся ниже важных уровней поддержки, предупреждают технические аналитики из Commerzbank. Пробитие поддержки на 1.2385, которая представляет собой уровень восстановления Фибоначчи 78.6% после июньского восходящего движения, приведет к увеличению давления на единую валюту и может вернуть цены к последнему минимуму на 1.2288, говорит Карен Джонс, глава технического анализа валют, инструментов с фиксированной доходностью и сырьевых активов из Commerzbank в Лондоне. «Моя цель в перспективе 3-месячного горизонта подразумевает пробитие 200-месячной скользящей средней линии, текущее значение которой находится на 1.2058, что приведет к достижению самых низких уровней с 11 июня 2010 года», - добавляет эксперт
Японские экспортеры продолжают выкупать иену
Дилеры отмечают, что японские экспортеры остаются активными продавцами доллар/иены, где под давлением теперь оказались биды около Y79.30/20. Спрос здесь остается сильным, а некоторое улучшения динамики рисковых активов также является позитивным событием для быков, однако в ближайшее время от пары не стоит ждать значительных достижений. Экспортеры, как ожидается, в преддверии окончания месяца продолжат продавать доллар при попытках роста, при этом дилеры сообщают, что инвесторы демонстрируют все большую заинтересованность в хеджировании рисков роста японской валюты, а техническая картина выглядит неблагоприятной. Хорошие офера теперь скапливаются в районе Y79.50, а крупные ордера на продажу видны в области Y79.65/75, и, в то время как быки могут надеяться на стабилизацию в краткосрочной перспективе, риски остаются смещены в пользу развития нисходящей динамики в направлении Y78.80 и Y78.60/50
Bank of New Zealand: евро/доллар продолжит снижение
Валютные стратеги Bank of New Zealand отмечают, что консолидация евро/доллара может продолжиться в ближайшее время, однако поведение участников рынка свидетельствует о том, что американская валюта сохраняет популярность. Поддержку быкам в паре оказывает саммит ЕС, и, в то время как шансы на позитивный итог не слишком велики, надежда, как известно, умирает последней. В BNZ отмечают, что отсутствие позитивных новостей рискует стать катализатором новой волны покупок американской валюты, и в этом случае можно будет ожидать снижения евро/доллара к $1.2360
Citigroup о поведении евро/доллара после предыдущих саммитов
История имеет тенденцию к повторению, поэтому результаты предстоящего саммита, вероятно, не смогут оказать поддержку единой валюте, считают в Citigroup. «Последние четыре раза евро/доллар уверенно снижался на протяжении семи дней, следовавших за саммитом», - пишет Валентин Маринов, глава валютной стратегии G-10 банка в Лондоне. - «Настрой рынка перед саммитами в марте и мае также ухудшился, в то время как саммитам в декабре и октябре предшествовал устойчивый оптимизм. Данная встреча станет уже двадцатой с начала кризиса, и инвесторам надоела стратегия латания дыр и неспособность европейских лидеров выработать серьезное решение ни на одной из предыдущих встреч. По нашему мнению, евро/доллар следует продавать на любых попытках роста»
Financial Times о закулисных играх перед началом саммита ЕС
Financial Times в опубликованной статье сообщает, что сегодня ночью, накануне саммита ЕС в Брюсселе, европейские чиновники провели совещание за закрытыми дверями с целью договориться относительно краткосрочных мер, которые могли бы привести к снижению доходности испанских и итальянских облигаций. Речь шла об использовании 440 млрд. Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) для покупки итальянских и испанских облигаций, однако, похоже, что конкретного соглашения пока не удалось достичь. Также рассматривались идеи, согласно которым предполагалось направить средства для спасения испанского банковского сектора посредством специальных инвестиционных инструментов, чтобы снять с Испании статус страны, попросившей о помощи.
На самом деле, идея покупки облигаций через EFSF не является новой. По словам аналитиков Deutsche Bank, покупка облигаций через EFSF имеет ряд преимуществ над программой скупки государственных облигаций на вторичном рынке (Securities Market’s Program - SMP), которую использует в настоящий момент ЕЦБ. Покупки посредством EFSF влекут за собой соблюдение условий структурных реформ и налогово-бюджетной политики, что препятствует вольготному образу действий. Главным минусом этой идеи является предварительное финансирование со стороны ЕЦБ. При этом любые покупки по такой схеме технически не имеют никакого предела и могут быть осуществлены в любое время.
Фактически срок действия EFSF завершается и ему на смену должен прийти Европейский механизм стабилизации (European Stability Mechanism - ESM), который должен начать свою деятельность с 1 июля. Можно предположить, что приняв идею покупки облигаций через EFSF сейчас, она должна будет быть продолжена уже с введением ESM. Однако это потребует изменения мандата данного фонда, что может быть осуществлено лишь через проведение нового этапа голосования. Если идею с покупкой через EFSF, а затем через ESM удастся вополтить, то это, действительно, сможет оказать поддержку рынку, но только в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе рынки начнут сомневаться в том, что фактических размеров фонда сможет хватить, чтобы оказать полноценную поддержку и Италии и Испании
IHS о предполагаемых действия ЕЦБ и Банка Англии в июле
В июле ЕЦБ сократит ключевые ставки на 25 базисных пунктов, а Банк Англии, приняв во внимание сегодняшние слабые данные по росту ВВП в стране, увеличит программу покупки активов на GBP50 миллиардов, считают в IHS. «Главными причинами необходимости дальнейшего ослабления монетарной политики в Еврозоне мы считаем достижение в июне индексом экономического доверия 32-месячного минимума, уверенность в том, что во втором квартале в регионе началась рецессия, слабые данные по индексам делового и потребительского доверия, а также снижение CPI», - пишет Говард Арчер, экономист IHS. - «Что касается Банка Англии, то, по нашему мнению, слабость последних макроэкономических данных, повышение риска возвращения рецессии и низкая инфляция побудят регулятор увеличить программу покупки активов на GBP50 миллиардов. Ставки, вряд ли, будут сокращены ниже текущих 50 базисных пунктов, так как мы сомневаемся в эффективности подобного шага»
ING: евро продолжит дешеветь независимо от результатов саммита ЕС
Техническая картина в евро/долларе остается медвежьей, и пара, вероятно, продолжит дешеветь независимо от результатов саммита ЕС, считают в ING. «Мы не думаем, что какие-то шаги в направлении более плотной интеграции в Еврозоне будут сделаны раньше декабря, поэтому не ждем многого от начинающегося сегодня саммита», - пишет Крис Тернер, глава валютной стратегии банка. - «Слабый евро — самое простое решение для стимулирования экономического роста в регионе и возвращения конкурентоспособности периферийным странам. Вероятно, в ближайшее время ЕЦБ попытается купить для политиков больше времени путем осуществления какой-то стимулирующей программы, поэтому мы сохраняем наши прогнозы на конец июля и второго квартала на уровне $1.22 и $1.15, соответственно»
BNP Paribas рассчитывает на дальнейший рост NZD/USD
После некоторой коррекции под конец прошлой недели новозеландский доллар воспрял духом, обретя опору вблизи 50-дневной скользящей средней, и в настоящее время продолжает пользоваться спросом. Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что участники рынка скептично оценивают возможности европейских политиков, и позитивные новости с саммита ЕС могут поддержать улучшение аппетита к рисковым активам. В банке отмечают, что техническая картина также выглядит конструктивной для киви, и сообщают, что продолжают придерживаться длинных позиций в паре от 0.7780, расчитывать на прорыв сопротивления вблизи 0.8000/30 и дальнейший рост к 0.82
Credit Agricole пересмотрел прогнозы по парам доллар/иена и евро/франк
Эксперты из Credit Agricole CIB в своих комментариях пишут: «Сохраняющийся устойчивый процесс ухода от рисковых активов, сужение дифференциала доходности между США и Японией, а также бездействие японских властей в плане увеличения масштабов количественного ослабления помешает наступлению быстрой слабости иены». Credit Agricole CIB пересматривает в сторону понижения свой прогноз по паре доллар/иена: с 83.00 до 81.00 на конец сентября и с 85.00 до 83.00 на конец декабря 2012 года. Credit Agricole CIB пересматривает в сторону понижения свой прогноз по паре евро/франк: с 1.2300 до 1.200 на конец сентября, с 1.2700 до 1.2400 на конец декабря 2012 года и с 1.3000 до 1.2700 на конец марта 2013 года. Вероятность повышения Швейцарским Национальным Банком минимально допустимого значения курса евро/франк существенно уменьшилась после резкого увеличения валютных резервов Центробанка в мае
/Компиляция. 28 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба