Банк Англии оставил базовую учетную ставку без изменения, на самом низком в истории уровне - 0,5% годовых. Такое решение, совпавшее с ожиданиями аналитиков, было принято 5 июля на заседании комитета по кредитно-денежной политике банка.
Одновременно Банк Англии объявил о расширении программы скупки активов до 375 млрд фунтов стерлингов (466 млрд евро), как и ожидали эксперты. Таким образом, регулятор увеличил программу количественного смягчения (QE), в рамках которой центробанк создает новые резервы в финансовой системе, покупая ценные бумаги, еще на 50 млрд фунтов стерлингов (около 60 млрд евро).
В рамках схемы количественного смягчения Банк Англии создает новые деньги (путем увеличения банковских резервов), на которые приобретает облигации высокого качества (главным образом, британские государственные бонды). Это позволяет напрямую влить дополнительные деньги в экономику, что, как считается, стимулирует экономический рост.
Как отмечают аналитики Barclays Capital, Комитет по монетарной политике Банка Англии объявил о расширении программы покупки активов на 50 млрд фунтов, с учетом которых объем покупки активов составляет 375 млрд фунтов (или около 25% годового ВВП страны). Банковская ставка сохранилась на отметке 0,5%. Оба решения соответствовали ожиданиям. "Опять же, покупки активов будет включать исключительно в традиционные долговые бумаги gilts и распространяться равномерно между тремя степенями "зрелости" бумаг (трех- семилетними, 7-15-летними и старше 15 лет). Ожидается, что операция будет завершена в течение четырех месяцев, и в этом случае она закончится накануне ноябрьского заседания Банка Англии", - говорят эксперты.
В сопровождающем заявлении Банка Англии сообщалось, что Комитет по монетарной политике отмечает слабый рост как внутри страны, так и за рубежом, жесткие условия кредитования и продолжающиеся угрозы со стороны еврозоны. Однако банк высказал некоторый оптимизм в отношении финансирования по схеме кредитования для займов (Funding for Lending), а также в отношении будущих действий, которые призваны снять ограничения по ликвидности в банковской системе и снизить давление на доходы населения после падения цен на сырьевые товары, что лежит в основе постепенного восстановления.
Аналитики Barclays Capital ожидают, что 2012г. будет "годом из двух половинок". В первой половине этого года был повышен целевой показатель инфляции и ВВП: эксперты ожидают, что во втором полугодии Великобритания будет демонстрировать положительные темпы роста ВВП и инфляцию, близкую к целевому показателю. По их мнению, ключевым в вопросе перспектив QE фактором является рост ВВП. "Мы считаем, что ВВП сократится на 0,2% в квартальном исчислении во II квартале в связи с празднованием юбилейные торжества королевы, стоившего примерно 0,5 п.п. от квартального роста ВВП (то есть, по нашим оценкам, лежащий в основе рост составил 0,3%). Поскольку этот фактор является единоразовым, мы ожидаем рост более чем на 1% в квартальном исчислении в III квартале. Только в IV квартале скорость роста может быть деформирована, и мы прогнозируем всего 0,4% квартального роста. Если мы увидим выход из рецессии в этом направлении, мы не думаем, что Банк Англии сочтет необходимым расширение денежной поддержки, и поэтому наше мнение сводится к тому, что расширение программы QE сегодня будет последним", - заключили эксперты Barclays Capital.
Центробанк Китая сокращает ключевые ставки по кредитам и депозитам
Центральный банк (ЦБ) Китая принял решение сократить ключевые процентные ставки по годовым кредитам и депозитам на 31 и 25 б.п. соответственно, передает Reuters со ссылкой на заявление ЦБ.
Это второе сокращение ключевых процентных ставок за текущий год.
Новая ставка по годовым кредитам составит 6%, а ставка по годовым депозитам - 3%, сообщил китайский ЦБ.
Ставка по годовым кредитам была повышена в июле 2011г. на 25 базисных пунктов - до 6,56%.
Напомним, 7 июня 2012г. ЦБ Китая принял решение сократить ключевые процентные ставки по годовым кредитам и депозитам на 25 базисных пунктов. Это было первое сокращение ключевых процентных ставок со времен разгара финансового кризиса в 2008-2009гг. Новая ставка по годовым кредитам с 8 июня 2012г. составила 6,31%, а ставка по годовым депозитам - 3,25%, сообщал тогда китайский ЦБ.
Испания разместила серию госбумаг под повышенную доходность
Испанское казначейство провело аукцион по размещению серии средне- и долгосрочных госбумаг общим объемом 3 млрд евро, причем доходность 10-летних и 4-летних бондов выросла, передает Reuters.
По результатам тендера на госбумаги со сроком обращения до 2022г. испанское казначейство привлекло 747 млн евро. Доходность выросла до 6,430% против 6,044% на предыдущем аналогичном тендере 7 июня с.г., а коэффициент покрытия снизился с 3,3 до 3,2. Казначейство разместило 10-летние бонды всего в четвертый раз в текущем году, поскольку ранее отдавало предпочтение менее долгосрочным и, соответственно, менее дорогостоящим бумагам.
Кроме того, Испания привлекла 1,2 млрд евро за счет размещения среднесрочных облигаций со сроком обращения до июля 2015г., доходность которых снизилась до 5,086% с 5,457% по итогам прошлого тендера. Спрос превысил предложения в 2,3 раза по сравнению с 3,2 раза на аукционе в июне.
Кроме того, испанское экономическое ведомство разместило бонды со сроком обращения до октября 2016г. и привлекло за счет этого 1 млрд евро. Доходность по данным среднесрочным бумагам выросла до 5,536% с июньских 5,353%, коэффициент покрытия не изменился и остался на уровне 2,6.
Напомним, по итогам саммита ЕС 28-29 июня с.г. были приняты меры, открывающие дорогу прямой рекапитализации банков и снижения стоимости заимствований стран должников, таких как Испания и Италия. Сейчас Испания ожидает от ЕС финансовую помощь на рекапитализацию банковской системы в размере до 100 млрд евро.
Франция вернет Греции 754 млн евро
Франция вернет Греции 754 млн евро. Средства получены Парижем в качестве процентов по греческим долговым обязательствам, передает Reuters. Положение о возврате 754 млн евро содержится в измененном французском бюджете на 2012г.
Отметим, что в феврале 2012г. Европейский центральный банк (ЕЦБ) сообщил, что ЦБ государств еврозоны могут перечислять средства, полученные в результате операций с греческими ценными бумагами, правительствам государств ЕС. Последние, в свою очередь, могут вернуть средства Афинам. Отметим, что ЕЦБ запрещено финансировать правительства государств ЕС напрямую.
Рынок труда напоминает Европе о глубине кризиса
Безработица в еврозоне продолжает стремительно расти, достигнув рекордного максимума. По сообщению Европейского статистического бюро (Евростат), уровень безработицы в странах еврозоны в мае 2012г. повысился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 11,1%, что является самым высоким показателем за всю историю существования евро с 1999г.
Как и прежде, самый низкий уровень безработицы в Евросоюзе был зафиксирован в Австрии (4,1%), Нидерландах (5,1%), Люксембурге (5,4%) и Германии (5,6%). Хуже всего дела обстоят в Испании (24,6%), Греции (21,9%) и Португалии (15,2%). При этом в 27 государствах-членах Евросоюза уровень безработицы в мае 2012г. с учетом сезонных колебаний повысился по сравнению с пересмотренным показателем за апрель этого же года на 0,1 п.п. и составил 10,3%. В годовом исчислении этот показатель повысился на 0,8 п.п. по сравнению с 9,5% в мае 2011г.
По мнению экспертов, рост безработицы был ожидаем, поскольку экономики Европы вступили в полосу рецессии, и на этом фоне европейские компании вынуждены сокращать расходы, чтобы сохранить свою прибыльность, что в свою очередь ведет к сокращению штатов и негативно сказывается на экспорте и расходах потребителей.
В целом реформа европейского рынка труда, по мнению аналитиков Commerzbank, является длительным процессом. В нескольких странах еврозоны процесс уже идет, однако в сравнении с реформами, предусмотренными "Программой 2010", запущенной в Германии, самых значительных результатов следует ожидать в Испании и Португалии. В других странах, по мнению аналитиков банка, следует ожидать значительно меньшего прогресса. В Италии реформ будет недостаточно, Франция после смены правительства тоже вернулась к реформированию, и здесь расходы на оплату труда скорее возрастут, чем уменьшаться. В Бельгии пока не взялись за решение проблемы чрезмерно жестких условий оплаты труда. Несколько сложнее стало теперь осуществлять массовые увольнения в Нидерландах, а запланированные реформы законодательства, регулирующего увольнения, не дают рынку труда никаких преимуществ. А в Германии последние изменения сделали рынок труда менее гибким, чем раньше.
На прошлой неделе на саммите глав Евросоюза лидеры стран согласились на введение ряда мер по стимулированию экономического роста и создание новых рабочих мест. В частности, на "немедленные экономические меры" решено выделить 120 млрд евро. Итогом принятия "неотложных мер" должно стать увеличение занятости населения и сокращение долговой нагрузки в первую очередь на экономики Испании и Италии, чей долг слишком велик, для стабилизации даже за счет всех имеющихся средств.
Участники рынка озабочены не только высоким уровнем безработицы, но и экономической ситуацией в еврозоне. Несмотря на то, что власти Евросоюза дали согласие на выделение Испании 100 млрд евро для спасения от краха банковской системы страны, рынки стали испытывать еще больший негатив, что привело к понижению рейтингов страны и банков, и усугублению долговой нагрузки. Однако многие эксперты считают, что этого будет недостаточно для того, чтобы изменить ситуацию, и данные по безработице подчеркнули масштабы задач, стоящих перед Европой.
Как отмечают экономисты Capital Economics, рынок труда является запаздывающим индикатором общего состояния экономики. Особое беспокойство вызывает тот факт, что последние опросы предприятий говорят о высокой вероятности повторной рецессии в еврозоне. Учитывая этот факт, эксперты Capital Economics, ожидают дальнейшего роста безработицы в текущем году и в 2013г. К концу 2013г. уровень безработицы может достичь 12,5%.
Роберт Манделл: Европейские политики сделали шаг в правильном направлении
"Европейские политики сделали шаг в правильном направлении, они по сути заложили основу будущего политического союза в Европе. А более тесный политический союз — это единственный способ сохранить еврозону. Если страны не могут ответственно управлять своими бюджетами и вынуждены периодически просить финансовой помощи у соседей, то нет смысла рассуждать о полном суверенитете. Это как в семье: если один из членов семьи безответственно тратит кучу денег по кредитной карте, то в какой-то момент это нужно прекратить, иначе вся семья пострадает. Так что Меркель по сути права, странам с финансовыми проблемами придется расстаться с частью своего суверенитета. Вопрос — будет ли это передача этой части кому-то или же они просто поделятся с кем-то своим суверенитетом. Я думаю, что лучше всего было бы разделить суверенитет между национальными правительствами и централизованными органами управления. Этот вопрос, скорее всего, будет решаться на референдумах", - заявил в интервью Bloomberg TV профессор Колумбийского университета, нобелевский лауреат по экономике Роберт Манделл.
Сейчас Испания расплачивается за прошлые ошибки
"Я не стал бы недооценивать выгоды от нахождения в еврозоне для стран Южной Европы. Безработица в Испании составляет 25%. Но она уже была на таком уровне в середине 80-х. Потом, к концу 90-х—началу 2000-х она снизилась до 10% именно из-за того, что Испания вошла в европейскую валютную систему и затем в зону евро. Но затем в Испании начался бум жилищного строительства, и бюджетные дефициты выросли до небес. За 2000-е в Испании было построено больше домов, чем в Германии, Франции и Великобритании вместе. Конечно, Испания — это особый случай, именно из-за "пузыря" на жилищном рынке. Правда, и в Ирландии тоже было нечто подобное. Но теперь Испания расплачивается за прошлые ошибки", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV профессор Колумбийского университета, нобелевский лауреат по экономике Роберт Манделл.
Одновременно Банк Англии объявил о расширении программы скупки активов до 375 млрд фунтов стерлингов (466 млрд евро), как и ожидали эксперты. Таким образом, регулятор увеличил программу количественного смягчения (QE), в рамках которой центробанк создает новые резервы в финансовой системе, покупая ценные бумаги, еще на 50 млрд фунтов стерлингов (около 60 млрд евро).
В рамках схемы количественного смягчения Банк Англии создает новые деньги (путем увеличения банковских резервов), на которые приобретает облигации высокого качества (главным образом, британские государственные бонды). Это позволяет напрямую влить дополнительные деньги в экономику, что, как считается, стимулирует экономический рост.
Как отмечают аналитики Barclays Capital, Комитет по монетарной политике Банка Англии объявил о расширении программы покупки активов на 50 млрд фунтов, с учетом которых объем покупки активов составляет 375 млрд фунтов (или около 25% годового ВВП страны). Банковская ставка сохранилась на отметке 0,5%. Оба решения соответствовали ожиданиям. "Опять же, покупки активов будет включать исключительно в традиционные долговые бумаги gilts и распространяться равномерно между тремя степенями "зрелости" бумаг (трех- семилетними, 7-15-летними и старше 15 лет). Ожидается, что операция будет завершена в течение четырех месяцев, и в этом случае она закончится накануне ноябрьского заседания Банка Англии", - говорят эксперты.
В сопровождающем заявлении Банка Англии сообщалось, что Комитет по монетарной политике отмечает слабый рост как внутри страны, так и за рубежом, жесткие условия кредитования и продолжающиеся угрозы со стороны еврозоны. Однако банк высказал некоторый оптимизм в отношении финансирования по схеме кредитования для займов (Funding for Lending), а также в отношении будущих действий, которые призваны снять ограничения по ликвидности в банковской системе и снизить давление на доходы населения после падения цен на сырьевые товары, что лежит в основе постепенного восстановления.
Аналитики Barclays Capital ожидают, что 2012г. будет "годом из двух половинок". В первой половине этого года был повышен целевой показатель инфляции и ВВП: эксперты ожидают, что во втором полугодии Великобритания будет демонстрировать положительные темпы роста ВВП и инфляцию, близкую к целевому показателю. По их мнению, ключевым в вопросе перспектив QE фактором является рост ВВП. "Мы считаем, что ВВП сократится на 0,2% в квартальном исчислении во II квартале в связи с празднованием юбилейные торжества королевы, стоившего примерно 0,5 п.п. от квартального роста ВВП (то есть, по нашим оценкам, лежащий в основе рост составил 0,3%). Поскольку этот фактор является единоразовым, мы ожидаем рост более чем на 1% в квартальном исчислении в III квартале. Только в IV квартале скорость роста может быть деформирована, и мы прогнозируем всего 0,4% квартального роста. Если мы увидим выход из рецессии в этом направлении, мы не думаем, что Банк Англии сочтет необходимым расширение денежной поддержки, и поэтому наше мнение сводится к тому, что расширение программы QE сегодня будет последним", - заключили эксперты Barclays Capital.
Центробанк Китая сокращает ключевые ставки по кредитам и депозитам
Центральный банк (ЦБ) Китая принял решение сократить ключевые процентные ставки по годовым кредитам и депозитам на 31 и 25 б.п. соответственно, передает Reuters со ссылкой на заявление ЦБ.
Это второе сокращение ключевых процентных ставок за текущий год.
Новая ставка по годовым кредитам составит 6%, а ставка по годовым депозитам - 3%, сообщил китайский ЦБ.
Ставка по годовым кредитам была повышена в июле 2011г. на 25 базисных пунктов - до 6,56%.
Напомним, 7 июня 2012г. ЦБ Китая принял решение сократить ключевые процентные ставки по годовым кредитам и депозитам на 25 базисных пунктов. Это было первое сокращение ключевых процентных ставок со времен разгара финансового кризиса в 2008-2009гг. Новая ставка по годовым кредитам с 8 июня 2012г. составила 6,31%, а ставка по годовым депозитам - 3,25%, сообщал тогда китайский ЦБ.
Испания разместила серию госбумаг под повышенную доходность
Испанское казначейство провело аукцион по размещению серии средне- и долгосрочных госбумаг общим объемом 3 млрд евро, причем доходность 10-летних и 4-летних бондов выросла, передает Reuters.
По результатам тендера на госбумаги со сроком обращения до 2022г. испанское казначейство привлекло 747 млн евро. Доходность выросла до 6,430% против 6,044% на предыдущем аналогичном тендере 7 июня с.г., а коэффициент покрытия снизился с 3,3 до 3,2. Казначейство разместило 10-летние бонды всего в четвертый раз в текущем году, поскольку ранее отдавало предпочтение менее долгосрочным и, соответственно, менее дорогостоящим бумагам.
Кроме того, Испания привлекла 1,2 млрд евро за счет размещения среднесрочных облигаций со сроком обращения до июля 2015г., доходность которых снизилась до 5,086% с 5,457% по итогам прошлого тендера. Спрос превысил предложения в 2,3 раза по сравнению с 3,2 раза на аукционе в июне.
Кроме того, испанское экономическое ведомство разместило бонды со сроком обращения до октября 2016г. и привлекло за счет этого 1 млрд евро. Доходность по данным среднесрочным бумагам выросла до 5,536% с июньских 5,353%, коэффициент покрытия не изменился и остался на уровне 2,6.
Напомним, по итогам саммита ЕС 28-29 июня с.г. были приняты меры, открывающие дорогу прямой рекапитализации банков и снижения стоимости заимствований стран должников, таких как Испания и Италия. Сейчас Испания ожидает от ЕС финансовую помощь на рекапитализацию банковской системы в размере до 100 млрд евро.
Франция вернет Греции 754 млн евро
Франция вернет Греции 754 млн евро. Средства получены Парижем в качестве процентов по греческим долговым обязательствам, передает Reuters. Положение о возврате 754 млн евро содержится в измененном французском бюджете на 2012г.
Отметим, что в феврале 2012г. Европейский центральный банк (ЕЦБ) сообщил, что ЦБ государств еврозоны могут перечислять средства, полученные в результате операций с греческими ценными бумагами, правительствам государств ЕС. Последние, в свою очередь, могут вернуть средства Афинам. Отметим, что ЕЦБ запрещено финансировать правительства государств ЕС напрямую.
Рынок труда напоминает Европе о глубине кризиса
Безработица в еврозоне продолжает стремительно расти, достигнув рекордного максимума. По сообщению Европейского статистического бюро (Евростат), уровень безработицы в странах еврозоны в мае 2012г. повысился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 11,1%, что является самым высоким показателем за всю историю существования евро с 1999г.
Как и прежде, самый низкий уровень безработицы в Евросоюзе был зафиксирован в Австрии (4,1%), Нидерландах (5,1%), Люксембурге (5,4%) и Германии (5,6%). Хуже всего дела обстоят в Испании (24,6%), Греции (21,9%) и Португалии (15,2%). При этом в 27 государствах-членах Евросоюза уровень безработицы в мае 2012г. с учетом сезонных колебаний повысился по сравнению с пересмотренным показателем за апрель этого же года на 0,1 п.п. и составил 10,3%. В годовом исчислении этот показатель повысился на 0,8 п.п. по сравнению с 9,5% в мае 2011г.
По мнению экспертов, рост безработицы был ожидаем, поскольку экономики Европы вступили в полосу рецессии, и на этом фоне европейские компании вынуждены сокращать расходы, чтобы сохранить свою прибыльность, что в свою очередь ведет к сокращению штатов и негативно сказывается на экспорте и расходах потребителей.
В целом реформа европейского рынка труда, по мнению аналитиков Commerzbank, является длительным процессом. В нескольких странах еврозоны процесс уже идет, однако в сравнении с реформами, предусмотренными "Программой 2010", запущенной в Германии, самых значительных результатов следует ожидать в Испании и Португалии. В других странах, по мнению аналитиков банка, следует ожидать значительно меньшего прогресса. В Италии реформ будет недостаточно, Франция после смены правительства тоже вернулась к реформированию, и здесь расходы на оплату труда скорее возрастут, чем уменьшаться. В Бельгии пока не взялись за решение проблемы чрезмерно жестких условий оплаты труда. Несколько сложнее стало теперь осуществлять массовые увольнения в Нидерландах, а запланированные реформы законодательства, регулирующего увольнения, не дают рынку труда никаких преимуществ. А в Германии последние изменения сделали рынок труда менее гибким, чем раньше.
На прошлой неделе на саммите глав Евросоюза лидеры стран согласились на введение ряда мер по стимулированию экономического роста и создание новых рабочих мест. В частности, на "немедленные экономические меры" решено выделить 120 млрд евро. Итогом принятия "неотложных мер" должно стать увеличение занятости населения и сокращение долговой нагрузки в первую очередь на экономики Испании и Италии, чей долг слишком велик, для стабилизации даже за счет всех имеющихся средств.
Участники рынка озабочены не только высоким уровнем безработицы, но и экономической ситуацией в еврозоне. Несмотря на то, что власти Евросоюза дали согласие на выделение Испании 100 млрд евро для спасения от краха банковской системы страны, рынки стали испытывать еще больший негатив, что привело к понижению рейтингов страны и банков, и усугублению долговой нагрузки. Однако многие эксперты считают, что этого будет недостаточно для того, чтобы изменить ситуацию, и данные по безработице подчеркнули масштабы задач, стоящих перед Европой.
Как отмечают экономисты Capital Economics, рынок труда является запаздывающим индикатором общего состояния экономики. Особое беспокойство вызывает тот факт, что последние опросы предприятий говорят о высокой вероятности повторной рецессии в еврозоне. Учитывая этот факт, эксперты Capital Economics, ожидают дальнейшего роста безработицы в текущем году и в 2013г. К концу 2013г. уровень безработицы может достичь 12,5%.
Роберт Манделл: Европейские политики сделали шаг в правильном направлении
"Европейские политики сделали шаг в правильном направлении, они по сути заложили основу будущего политического союза в Европе. А более тесный политический союз — это единственный способ сохранить еврозону. Если страны не могут ответственно управлять своими бюджетами и вынуждены периодически просить финансовой помощи у соседей, то нет смысла рассуждать о полном суверенитете. Это как в семье: если один из членов семьи безответственно тратит кучу денег по кредитной карте, то в какой-то момент это нужно прекратить, иначе вся семья пострадает. Так что Меркель по сути права, странам с финансовыми проблемами придется расстаться с частью своего суверенитета. Вопрос — будет ли это передача этой части кому-то или же они просто поделятся с кем-то своим суверенитетом. Я думаю, что лучше всего было бы разделить суверенитет между национальными правительствами и централизованными органами управления. Этот вопрос, скорее всего, будет решаться на референдумах", - заявил в интервью Bloomberg TV профессор Колумбийского университета, нобелевский лауреат по экономике Роберт Манделл.
Сейчас Испания расплачивается за прошлые ошибки
"Я не стал бы недооценивать выгоды от нахождения в еврозоне для стран Южной Европы. Безработица в Испании составляет 25%. Но она уже была на таком уровне в середине 80-х. Потом, к концу 90-х—началу 2000-х она снизилась до 10% именно из-за того, что Испания вошла в европейскую валютную систему и затем в зону евро. Но затем в Испании начался бум жилищного строительства, и бюджетные дефициты выросли до небес. За 2000-е в Испании было построено больше домов, чем в Германии, Франции и Великобритании вместе. Конечно, Испания — это особый случай, именно из-за "пузыря" на жилищном рынке. Правда, и в Ирландии тоже было нечто подобное. Но теперь Испания расплачивается за прошлые ошибки", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV профессор Колумбийского университета, нобелевский лауреат по экономике Роберт Манделл.
/Компиляция. 5 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба