16 июля 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В пятницу 13 июля российские фондовые индексы продемонстрировали отскок вверх на положительном внешнем фоне. Цены на нефть уверенно росли на усилении военного конфликта в Сирии и усилении конфронтации сторон по иранской проблеме, а также на неожиданном резком снижении запасов в США. Сезон отчетности в США проходит лучше ожиданий. Хорошая отчетность американских банков поддержали рост на ведущих мировых торговых площадках. Статистика по китайской экономике отразила продолжение тенденции снижения темпов роста, что в целом воспринимается инвесторами нейтрально с учетом принятия китайскими властями активных мер по стимулированию внутреннего спроса и инвестиций.
По итогам дня индекс РТС вырос на 2,1%, а индекс ММВБ прибавил около 1,6 п.п. Активность торгов на российском фондовом рынке в пятницу осталась ниже среднего уровня за последнюю неделю. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ снизились до 24,4 млрд. руб. против 27,1 млрд. руб. накануне. Лучше рынка выглядел нефтегазовый и телекоммуникационный сектора. В аутсайдерах по темпам роста оказались бумаги банковского сектора и машиностроения. Индекс акций «второго эшелона» показал менее выраженную динамику: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил около 2 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил около 2,6 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил 2,2%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 2,1 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча вырос на 2,1%, Индекс РТС – Финансы показал рост на 1,5%, Индекс РТС-Промышленность вырос на 1,8 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации показал прирост на 2,65%. Индекс волатильности РТС по итогам дня упал на 5,32%, что отражает рост «аппетита к риску» рыночных участников.
Лучше рынка смотрелись отдельные бумаги МРСК. Так, акции МРСК СЗ выросли на 8,4% на фоне комментариев Министра энергетики о возможной «пилотной» приватизации одной из региональной сетевой компании уже в начале следующего года. Среди «голубых фишек» лучше рынка смотрелись бумаги Сбербанка и ВТБ, прибавившие соответственно 2,3% и 2,5%. Поддержку банковскому сектору оказала положительная динамика компаний финансового сектора на мировых биржах вслед за положительной отчетностью ведущих американских банков. Среди нефтегазовых фишек в лидерах роста оказались бумаги НОВАТЭК, прибавивших почти 6 п.п. на все более усиливающемся обсуждении темы выхода компании на экспортный рынок.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня резко снизился: индекс волатильности опционов VIX упал на 8,7% и составил 16,74. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар США подрос с 1,2175 долл. до 1,225 долл. за евро. Российская валюта продолжила укрепление в основных валютных парах вслед за ростом цен на нефть на мировых рынках. Так, курс рубля к единой европейской валюте усилился с 39,94 руб. до 39,88 руб. за евро, а к доллару укрепился с 32,8 руб. до 32,58 руб. На товарных рынках наблюдался отскок вверх на фоне роста спроса на рисковые активы. Так, цена никеля по итогам дня выросла на 2,5%, меди прибавила 1,8 п.п., платины прибавила 0,9%, палладия выросла на 0,6%, золота выросла на 0,8%, серебра прибавила 1,1%. Цена нефти показала рост более чем на 2 п.п. и по итогам дня котировки смеси марки Brent закрылись выше уровня в 102,7 долл. за барр
Макроэкономическая статистика оказалась разнонаправленной. Важная порция статистики вышла по китайской экономике. Темпы роста промышленного производства в июне упали до 9,5% против 9,6% в мае и остались на минимальном за три последних года уровне. С начала года нарастающим итогом темпы роста снизились с 10,7% до 10,5%.
Показатели роста ВВП за 2-й кв. оказались минимальными с июня 2009г. и снизились до 7,6% против 8,1% в 1 кв. Темпы роста инвестиций в июне составили 20,4% в годовом выражении, что также находится на минимальном за долгие годы уровне
Годовые темпы роста розничных продаж в июне остались на уровне мая и составили 13,7%.
Индексы предпринимательского доверия и делового климата также опустились во 2-м кв. до минимальных за три года значений
Статистика по японской экономике за май оказалась неубедительной. Темпы роста промышленного производства в годовом выражении в мае опустились до 6% против 6,2% в апреле
Темпы потребительской инфляции в Испании в июне остались на годовом уровне в 1,9%.
Российских новостей статистики было немного. Банк России на своем заседании оставил неизменными базовые процентные ставки.
Из американской статистики стоит отметить снижение индекса доверия потребителей Мичиганского университета, который по состоянию на июль опустился до минимальной отметки с декабря прошлого года. Цены производителей в июне показали минимальный рост, прибавив 0,1 п.п. к уровню мая
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Статистика говорит за то, что в летний период несмотря на снижения активности участников из-за периода отпусков, рынок демонстрирует повышенную волатильность. Тем не менее за последние 10 лет только три года рынок падал по итогам июля. В течение остальных семи лет рынок в июле рос. На сегодняшний день ситуация на рынке характеризуется усилением влияния негативных внешних факторов. Прежде всего, это касается проблем рекапитализации банковского сектора в Испании и остроты вопроса бюджетной дисциплины в еврозоне, отражением которой является греческий правительственный кризиса
Негативным фактором для российского рынка является также снижение цен на нефть, которые ушли ниже прогнозного значения для текущего года. В то же время у рынка есть поддержка в виде сохранения ликвидной подушки в результате мер поддержки финансовых учреждений в еврозоне и сохранении возможностей дополнительного притока ликвидности на финансовый рынок еврозоны в результате принимаемых в ЕС мер стимулирования экономики. На этом фоне наиболее вероятным сценарием на июль представляется боковое движение индексов в широком диапазоне 1200-1400 пунктов по индексу РТС и 1250-1450 пунктов по индексу ММВБ
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем негативные сценарии на 2-е полугодие 2012г. менее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладаю бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в июле мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть.
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам дня индекс РТС вырос на 2,1%, а индекс ММВБ прибавил около 1,6 п.п. Активность торгов на российском фондовом рынке в пятницу осталась ниже среднего уровня за последнюю неделю. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ снизились до 24,4 млрд. руб. против 27,1 млрд. руб. накануне. Лучше рынка выглядел нефтегазовый и телекоммуникационный сектора. В аутсайдерах по темпам роста оказались бумаги банковского сектора и машиностроения. Индекс акций «второго эшелона» показал менее выраженную динамику: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил около 2 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил около 2,6 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил 2,2%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 2,1 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча вырос на 2,1%, Индекс РТС – Финансы показал рост на 1,5%, Индекс РТС-Промышленность вырос на 1,8 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации показал прирост на 2,65%. Индекс волатильности РТС по итогам дня упал на 5,32%, что отражает рост «аппетита к риску» рыночных участников.
Лучше рынка смотрелись отдельные бумаги МРСК. Так, акции МРСК СЗ выросли на 8,4% на фоне комментариев Министра энергетики о возможной «пилотной» приватизации одной из региональной сетевой компании уже в начале следующего года. Среди «голубых фишек» лучше рынка смотрелись бумаги Сбербанка и ВТБ, прибавившие соответственно 2,3% и 2,5%. Поддержку банковскому сектору оказала положительная динамика компаний финансового сектора на мировых биржах вслед за положительной отчетностью ведущих американских банков. Среди нефтегазовых фишек в лидерах роста оказались бумаги НОВАТЭК, прибавивших почти 6 п.п. на все более усиливающемся обсуждении темы выхода компании на экспортный рынок.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня резко снизился: индекс волатильности опционов VIX упал на 8,7% и составил 16,74. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар США подрос с 1,2175 долл. до 1,225 долл. за евро. Российская валюта продолжила укрепление в основных валютных парах вслед за ростом цен на нефть на мировых рынках. Так, курс рубля к единой европейской валюте усилился с 39,94 руб. до 39,88 руб. за евро, а к доллару укрепился с 32,8 руб. до 32,58 руб. На товарных рынках наблюдался отскок вверх на фоне роста спроса на рисковые активы. Так, цена никеля по итогам дня выросла на 2,5%, меди прибавила 1,8 п.п., платины прибавила 0,9%, палладия выросла на 0,6%, золота выросла на 0,8%, серебра прибавила 1,1%. Цена нефти показала рост более чем на 2 п.п. и по итогам дня котировки смеси марки Brent закрылись выше уровня в 102,7 долл. за барр
Макроэкономическая статистика оказалась разнонаправленной. Важная порция статистики вышла по китайской экономике. Темпы роста промышленного производства в июне упали до 9,5% против 9,6% в мае и остались на минимальном за три последних года уровне. С начала года нарастающим итогом темпы роста снизились с 10,7% до 10,5%.
Показатели роста ВВП за 2-й кв. оказались минимальными с июня 2009г. и снизились до 7,6% против 8,1% в 1 кв. Темпы роста инвестиций в июне составили 20,4% в годовом выражении, что также находится на минимальном за долгие годы уровне
Годовые темпы роста розничных продаж в июне остались на уровне мая и составили 13,7%.
Индексы предпринимательского доверия и делового климата также опустились во 2-м кв. до минимальных за три года значений
Статистика по японской экономике за май оказалась неубедительной. Темпы роста промышленного производства в годовом выражении в мае опустились до 6% против 6,2% в апреле
Темпы потребительской инфляции в Испании в июне остались на годовом уровне в 1,9%.
Российских новостей статистики было немного. Банк России на своем заседании оставил неизменными базовые процентные ставки.
Из американской статистики стоит отметить снижение индекса доверия потребителей Мичиганского университета, который по состоянию на июль опустился до минимальной отметки с декабря прошлого года. Цены производителей в июне показали минимальный рост, прибавив 0,1 п.п. к уровню мая
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Статистика говорит за то, что в летний период несмотря на снижения активности участников из-за периода отпусков, рынок демонстрирует повышенную волатильность. Тем не менее за последние 10 лет только три года рынок падал по итогам июля. В течение остальных семи лет рынок в июле рос. На сегодняшний день ситуация на рынке характеризуется усилением влияния негативных внешних факторов. Прежде всего, это касается проблем рекапитализации банковского сектора в Испании и остроты вопроса бюджетной дисциплины в еврозоне, отражением которой является греческий правительственный кризиса
Негативным фактором для российского рынка является также снижение цен на нефть, которые ушли ниже прогнозного значения для текущего года. В то же время у рынка есть поддержка в виде сохранения ликвидной подушки в результате мер поддержки финансовых учреждений в еврозоне и сохранении возможностей дополнительного притока ликвидности на финансовый рынок еврозоны в результате принимаемых в ЕС мер стимулирования экономики. На этом фоне наиболее вероятным сценарием на июль представляется боковое движение индексов в широком диапазоне 1200-1400 пунктов по индексу РТС и 1250-1450 пунктов по индексу ММВБ
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем негативные сценарии на 2-е полугодие 2012г. менее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладаю бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в июле мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу