18 июля 2012 Pro Finance Service
В то время как участники рынка остаются сконцентрированы на последствиях лопнувшего пузыря на рынке долговых обязательств европейских стран, дополнительный поводов для беспокойства относительно стабильности финансовой системы достаточно. Тревожным остается ситуация с пенсионными схемами, в частности в США, где дефицит продолжает нарастать и, согласно исследованию S&P, достиг рекордных $354.7 млрд., тогда как дефицит в рамках OPEB (иные выплаты по выходу на пенсию) достиг $223.4 млрд. - лишь у четырех компаний в этой части наблюдался профицит. Фонды продолжили сокращать инвестиции в акции и наращивать объем вложений в облигации, что с учетом падения доходности дает повод ожидать спада в прибыли и дальнейшего роста дефицита, а в долгосрочной перспективе и меньших потребительских расходов
Спад мировой экономики ограничит потенциал роста металлов
Аналитики Citigroup отмечают, что затишье на рынках рискует оказаться недолгим. Высокая степень неопределенности заставляет инвесторов сохранять осторожность, тем более что статистика подтверждает их опасения относительно спада в мировой экономике, а ключевые центробанки пока не спешат с новыми стимулирующими мерами. В Citigroup полагают, что рынок сырья ждут не лучшие времена, и ближайшие два года спад спроса, в частности на металлы, окажет сдерживающий эффект на цены. В банке сообщают, что понизили прогноз по средней цене меди на этот год на 7% до $3.59 за фунт ($7915 за тонну) и на 2% до $3.72 за фунт ($8201 за тонну) на 2013, тогда как прогнозы по цене алюминия были снижены на 11% и 12% до $0.91 и $0.96 за фунт ($2006 и $2116 за тонну) соответственно. В Citigroup также понизили прогноз по цене платины на 9% до $1533 на 2012 год и на 9% до $1565 за унцию на 2013. Цена палладия, как ожидают в банке, в этом году составит $659 (на 18% ниже, чем ожидалось ранее), а в следующем $700 за унцию (на 24% ниже предыдущего прогноза)
UBS: диверсификация против доллара со стороны 3-х китов мирового рынка приостановлена
Согласно комментариям экспертов швейцарского банка UBS, американские портфельные менеджеры видят для своих инвестиций внутренний рынок более привлекательным, управляющие резервами Центробанков опасаются европейского долгового кризиса, а государственные инвестиционные фонды значительным образом сократили долю американских активов в своих портфелях. UBS напоминает, что в конце 90-х годов прошлого века диверсификация доллара также зашла в тупик. Американские инвесторы проводили репатриацию своих активов из-за границы, считая национальную экономику более привлекательной, а Центральные Банки проявляли осторожность в отношении вводимой тогда новой валюты в Европе – евро. Это в совокупности помогало тогда американскому доллару демонстрировать рост. Если американский экономический рост будет выше, чем в попавшей во власти долгового кризиса Европе, а экономики развивающихся государств будут находиться в подавленном состоянии, то доллар США вновь будет на коне. UBS напоминаем, что в течение последних 10 лет портфельная диверсификация управляющих активами из США, Центробанков и государственных инвестиционных фондов, как 3 самых крупных держателей доллара в мировой экономике, была ключевым драйвером долларовой слабости
Неуверенность Ангелы Меркель в Европейском проекте заставила единую валюту падать
Курс евро/доллар оставил попытки преодолеть фигуру 1.2300 и в настоящий момент активно приближается к 1.2250. Негативная для евро реакция рынка отражает сделанные несколько минут назад комментарии Канцлера Германии Ангелы Меркель, в которых она высказала неуверенность в том, что «Европейский проект» будет работать. «Конечно, мы пока еще не сформировали Европейский проект, поэтому мы не можем быть до конца уверены в том, что все будет работать и работать хорошо», - заявила госпожа Меркель, добавляя: «Это означает, что мы должны продолжать работать над проектом. Все же я думаю, нам удастся добиться успеха». В рамках наблюдаемого сейчас нисходящего движения биды на 1.2260 в паре евро/доллар поглощены и теперь более крупная серия приказов на покупку отмечена дилерами на 1.2240/30
Nomura предпочитает ликвидировать шорты в евро на спадах
Аналитики Nomura отмечают, что нисходящий импульс в евро/долларе начал слабеть, и, хотя в целом дальнейшее развитие нисходящей динамики остается наиболее вероятным сценарием развития событий, резкого падения ждать не стоит. В Nomura сообщают, что будут использовать снижение пары направлении $1.22 для фиксации прибыли по коротким позициям, открытым после саммита ЕС на ралли к $1.2670. Долговой кризис остается главной темой, однако в банке советуют обратить внимание на то, что, в то время как в четвертом квартале на рынке облигаций наблюдались широкомасштабные продажи, в настоящее время давление сконцентрировано на бумагах Испании и Италии, а ключевые страны Еврозоны наслаждаются ростом спроса на свои облигации, что дает основание ожидать не столь активного бегства капитала из Европы. Кроме того, хотя Бернанке разочаровал тех, кто надеялся на сигнал о готовности ФРС начать QE3, данные из США за последнее время ощутимо ухудшились, и новые негативные сообщения будут способствовать росту ожиданий новых стимулирующих мер
Citigroup: курс AUD/JPY остается в рамках бычьего тренда
Курс валютной пары AUD/JPY выглядит гораздо более конструктивным, с точки зрения анализа Ишимоку, нежели такие пары, как доллар/иена и евро/иена, пишут в своих аналитических комментариях эксперты из Citigroup. Цены в паре AUD/JPY находят поддержку выше верхней границы облаков Ишимоку, которая в настоящий момент занимает значение на 80.10. Цены поднялись выше конверсионной линии, которая вчера была на 81.16. Это говорит о том, что данная валютная пара, несмотря на то, что в течение июля демонстрирует диапазон 80.00/82.00, остается в рамках бычьего рынка. В перспективе курс должен продолжать следовать среднесрочной восходящей тенденции. Максимум на 82.36 должен быть сломан и следующей целью станет отметка 84.60. Уровень 85.60 также может оказаться доступен в течение ближайших месяцев
Евро/доллар входит в американскую сессию вблизи внутридневных минимумов
К моменту вступления в силу американской торговой сессии единая валюта остается под давлением и не выпускает из виду минимумы, достигнутые на торгах в Европе. Ключевым моментом завершающейся европейской сессии являются комментарии Ангелы Меркель по поводу Европейского проекта. «Канцлер Германии сделала весьма замечательные заявления. Это очередное напоминание того, что вы еще не можете оставить без внимания европейский долговой кризис. В среднесрочной перспективе мы, по-преженму, ориентируемся на цены в евро/долларе ниже 1.20», - говорит Саймон Дерек, главный валютный стратег из Bank of New York Mellon Corp. в Лондоне. Как бы в подтверждение данным словам сегодняшний аукцион по продаже 2-летних облигаций, который проводила Германия, завершился с отрицательной доходностью, что подчеркивает желание международных инвесторов искать убежище для своих средств. Теперь в ближайшем фокусе участников рынка глава ФРС Бен Бернанке, который будет выступать перед Комитетом по финансовым услугам нижней палаты Сената, а также публикуемая в 22:00 мск. Бежевая книга
BNP Paribas: ЕЦБ может снизить ставку по депозитам до -0.25%
ЕЦБ может снизить ставку по депозитам с текущего значения в 0% до -0.25%, а ставку рефинансирования с 0.75% до 0.50%, считают в BNP Paribas. «Несмотря на то, что отрицательные ставки потенциально могут создать определенные проблемы, ЕЦБ, похоже, не желает прибегать к другим нетрадиционным мерам», - пишут аналитики банка. - «Снижение одной лишь ставки рефинансирования будет иметь ограниченный эффект на рыночные ставки, так как банки в первую очередь ориентируются на ставку по депозитам. Отрицательная ставка может создать проблемы в области законодательства, налогообложения и ведения бухгалтерского учета, поэтому, перед тем как идти на подобный шаг, ЕЦБ необходимо заранее подать рынку соответствующий сигнал. В качестве главного препятствия понижению ставки по депозитам ниже нулевой отметки мы видим возможный отток средств из банков, который может существенно затруднить рост кредитования»
JPMorgan: большинство медведей по евро являются таковыми лишь на словах
Валютные трейдеры считают, что снижение евро продолжится, однако данная точка зрения не находит отражения в их рыночном позиционировании, говорят в JPMorgan, ссылаясь на данные опроса клиентов. «Гораздо большее количество трейдеров является медведями по евро на словах, нежели на деле», - пишет Джон Норманд, глава валютной стратегии банка в Лондоне. - «Мы считаем, что причина этого явления кроется в дискомфорте, который испытывают участники рынка, пытаясь торговать единой валютой в ситуации, где движения курсов, в первую очередь, определяются политическими, а не экономическими событиями». Отметим, что, по результатам опроса, 81% клиентов считает, что евро подешевеет в ближайшие шесть месяцев, однако короткие позиции по единой валюте занимают лишь 65% из них. Исследование было проведено на прошлой неделе и в нем приняли участие 145 институциональных и корпоративных клиентов банка. В текущем году евро является абсолютным аутсайдером среди валют G-10.
Спад мировой экономики ограничит потенциал роста металлов
Аналитики Citigroup отмечают, что затишье на рынках рискует оказаться недолгим. Высокая степень неопределенности заставляет инвесторов сохранять осторожность, тем более что статистика подтверждает их опасения относительно спада в мировой экономике, а ключевые центробанки пока не спешат с новыми стимулирующими мерами. В Citigroup полагают, что рынок сырья ждут не лучшие времена, и ближайшие два года спад спроса, в частности на металлы, окажет сдерживающий эффект на цены. В банке сообщают, что понизили прогноз по средней цене меди на этот год на 7% до $3.59 за фунт ($7915 за тонну) и на 2% до $3.72 за фунт ($8201 за тонну) на 2013, тогда как прогнозы по цене алюминия были снижены на 11% и 12% до $0.91 и $0.96 за фунт ($2006 и $2116 за тонну) соответственно. В Citigroup также понизили прогноз по цене платины на 9% до $1533 на 2012 год и на 9% до $1565 за унцию на 2013. Цена палладия, как ожидают в банке, в этом году составит $659 (на 18% ниже, чем ожидалось ранее), а в следующем $700 за унцию (на 24% ниже предыдущего прогноза)
UBS: диверсификация против доллара со стороны 3-х китов мирового рынка приостановлена
Согласно комментариям экспертов швейцарского банка UBS, американские портфельные менеджеры видят для своих инвестиций внутренний рынок более привлекательным, управляющие резервами Центробанков опасаются европейского долгового кризиса, а государственные инвестиционные фонды значительным образом сократили долю американских активов в своих портфелях. UBS напоминает, что в конце 90-х годов прошлого века диверсификация доллара также зашла в тупик. Американские инвесторы проводили репатриацию своих активов из-за границы, считая национальную экономику более привлекательной, а Центральные Банки проявляли осторожность в отношении вводимой тогда новой валюты в Европе – евро. Это в совокупности помогало тогда американскому доллару демонстрировать рост. Если американский экономический рост будет выше, чем в попавшей во власти долгового кризиса Европе, а экономики развивающихся государств будут находиться в подавленном состоянии, то доллар США вновь будет на коне. UBS напоминаем, что в течение последних 10 лет портфельная диверсификация управляющих активами из США, Центробанков и государственных инвестиционных фондов, как 3 самых крупных держателей доллара в мировой экономике, была ключевым драйвером долларовой слабости
Неуверенность Ангелы Меркель в Европейском проекте заставила единую валюту падать
Курс евро/доллар оставил попытки преодолеть фигуру 1.2300 и в настоящий момент активно приближается к 1.2250. Негативная для евро реакция рынка отражает сделанные несколько минут назад комментарии Канцлера Германии Ангелы Меркель, в которых она высказала неуверенность в том, что «Европейский проект» будет работать. «Конечно, мы пока еще не сформировали Европейский проект, поэтому мы не можем быть до конца уверены в том, что все будет работать и работать хорошо», - заявила госпожа Меркель, добавляя: «Это означает, что мы должны продолжать работать над проектом. Все же я думаю, нам удастся добиться успеха». В рамках наблюдаемого сейчас нисходящего движения биды на 1.2260 в паре евро/доллар поглощены и теперь более крупная серия приказов на покупку отмечена дилерами на 1.2240/30
Nomura предпочитает ликвидировать шорты в евро на спадах
Аналитики Nomura отмечают, что нисходящий импульс в евро/долларе начал слабеть, и, хотя в целом дальнейшее развитие нисходящей динамики остается наиболее вероятным сценарием развития событий, резкого падения ждать не стоит. В Nomura сообщают, что будут использовать снижение пары направлении $1.22 для фиксации прибыли по коротким позициям, открытым после саммита ЕС на ралли к $1.2670. Долговой кризис остается главной темой, однако в банке советуют обратить внимание на то, что, в то время как в четвертом квартале на рынке облигаций наблюдались широкомасштабные продажи, в настоящее время давление сконцентрировано на бумагах Испании и Италии, а ключевые страны Еврозоны наслаждаются ростом спроса на свои облигации, что дает основание ожидать не столь активного бегства капитала из Европы. Кроме того, хотя Бернанке разочаровал тех, кто надеялся на сигнал о готовности ФРС начать QE3, данные из США за последнее время ощутимо ухудшились, и новые негативные сообщения будут способствовать росту ожиданий новых стимулирующих мер
Citigroup: курс AUD/JPY остается в рамках бычьего тренда
Курс валютной пары AUD/JPY выглядит гораздо более конструктивным, с точки зрения анализа Ишимоку, нежели такие пары, как доллар/иена и евро/иена, пишут в своих аналитических комментариях эксперты из Citigroup. Цены в паре AUD/JPY находят поддержку выше верхней границы облаков Ишимоку, которая в настоящий момент занимает значение на 80.10. Цены поднялись выше конверсионной линии, которая вчера была на 81.16. Это говорит о том, что данная валютная пара, несмотря на то, что в течение июля демонстрирует диапазон 80.00/82.00, остается в рамках бычьего рынка. В перспективе курс должен продолжать следовать среднесрочной восходящей тенденции. Максимум на 82.36 должен быть сломан и следующей целью станет отметка 84.60. Уровень 85.60 также может оказаться доступен в течение ближайших месяцев
Евро/доллар входит в американскую сессию вблизи внутридневных минимумов
К моменту вступления в силу американской торговой сессии единая валюта остается под давлением и не выпускает из виду минимумы, достигнутые на торгах в Европе. Ключевым моментом завершающейся европейской сессии являются комментарии Ангелы Меркель по поводу Европейского проекта. «Канцлер Германии сделала весьма замечательные заявления. Это очередное напоминание того, что вы еще не можете оставить без внимания европейский долговой кризис. В среднесрочной перспективе мы, по-преженму, ориентируемся на цены в евро/долларе ниже 1.20», - говорит Саймон Дерек, главный валютный стратег из Bank of New York Mellon Corp. в Лондоне. Как бы в подтверждение данным словам сегодняшний аукцион по продаже 2-летних облигаций, который проводила Германия, завершился с отрицательной доходностью, что подчеркивает желание международных инвесторов искать убежище для своих средств. Теперь в ближайшем фокусе участников рынка глава ФРС Бен Бернанке, который будет выступать перед Комитетом по финансовым услугам нижней палаты Сената, а также публикуемая в 22:00 мск. Бежевая книга
BNP Paribas: ЕЦБ может снизить ставку по депозитам до -0.25%
ЕЦБ может снизить ставку по депозитам с текущего значения в 0% до -0.25%, а ставку рефинансирования с 0.75% до 0.50%, считают в BNP Paribas. «Несмотря на то, что отрицательные ставки потенциально могут создать определенные проблемы, ЕЦБ, похоже, не желает прибегать к другим нетрадиционным мерам», - пишут аналитики банка. - «Снижение одной лишь ставки рефинансирования будет иметь ограниченный эффект на рыночные ставки, так как банки в первую очередь ориентируются на ставку по депозитам. Отрицательная ставка может создать проблемы в области законодательства, налогообложения и ведения бухгалтерского учета, поэтому, перед тем как идти на подобный шаг, ЕЦБ необходимо заранее подать рынку соответствующий сигнал. В качестве главного препятствия понижению ставки по депозитам ниже нулевой отметки мы видим возможный отток средств из банков, который может существенно затруднить рост кредитования»
JPMorgan: большинство медведей по евро являются таковыми лишь на словах
Валютные трейдеры считают, что снижение евро продолжится, однако данная точка зрения не находит отражения в их рыночном позиционировании, говорят в JPMorgan, ссылаясь на данные опроса клиентов. «Гораздо большее количество трейдеров является медведями по евро на словах, нежели на деле», - пишет Джон Норманд, глава валютной стратегии банка в Лондоне. - «Мы считаем, что причина этого явления кроется в дискомфорте, который испытывают участники рынка, пытаясь торговать единой валютой в ситуации, где движения курсов, в первую очередь, определяются политическими, а не экономическими событиями». Отметим, что, по результатам опроса, 81% клиентов считает, что евро подешевеет в ближайшие шесть месяцев, однако короткие позиции по единой валюте занимают лишь 65% из них. Исследование было проведено на прошлой неделе и в нем приняли участие 145 институциональных и корпоративных клиентов банка. В текущем году евро является абсолютным аутсайдером среди валют G-10.
/Компиляция. 18 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба