Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Александр Осин, Данные европейской экономики вновь разочаровали инвесторов » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Александр Осин, Данные европейской экономики вновь разочаровали инвесторов

Согласно опубликованной вчера информации NTC Research, июньский индекс делового климата в производственной сфере Германии снизился до отметки 52,3 пт. против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, 53,2 и 53,6 пункта. Аналогичный индикатор, рассчитанный указанной аналитической структурой для сферы услуг, в текущем месяце составил 53,3 пт. против 53,8 пункта в мае 2008 г. Средний прогноз в данном случае, правда, находился на несколько более высокой отметке, 53,1 пункта.
24 июня 2008 ИХ "Финам"
Согласно опубликованной вчера информации NTC Research, июньский индекс делового климата в производственной сфере Германии снизился до отметки 52,3 пт. против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, 53,2 и 53,6 пункта. Аналогичный индикатор, рассчитанный указанной аналитической структурой для сферы услуг, в текущем месяце составил 53,3 пт. против 53,8 пункта в мае 2008 г. Средний прогноз в данном случае, правда, находился на несколько более высокой отметке, 53,1 пункта.


Германские индексы делового климата и ожиданий респондентов по данным IFO, которые также вышли в понедельник, в июне продемонстрировали понижение до, соответственно, 101,3 и 94,7 пункта против 103,5 пт. и 97,3 пункта в мае 2008 г. Средний уровень ожидавшихся аналитиками показателей составлял в данном случае соответственно 102,5 и 96,3 пункта (рис.1).


Наконец, рассчитанные NTC Research индикаторы делового климата в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, согласно вчерашним данным, также показали в текущем месяце понижение. Их значения в указанный период соответственно равнялись 49,1 и 49,5 пт. против 50,6 пункта в мае т.г. Средние прогнозы указанных индикаторов в данном случае составляли 50,2 и 50,5.


Указанная статистика представляется очередным подтверждение возможного в среднесрочном периоде дальнейшего ухудшения ситуации в экономике стран зоны евро, которое развивается во многом под влиянием проводимой ЕЦБ сравнительно "жесткой" антиинфляционной политики.


Вчера котировки EUR/USD протестировали отметки ниже 1,5470, однако, в итоге закрепиться на них не сумели. В преддверии назначенных на ближайшие три недели публикаций корпоративной статистики ведущих американских финансовых структур на рынке сохраняются опасения в отношении текущего влияния кредитно-ипотечного кризиса на общую динамику цен сегмента относительно высоко рискованных активов. Тем не менее, развивающееся в последнее время "ослабление" указанного сектора инвестиций, возможно, не является относительно устойчивой тенденцией.


Техническая, а, в ряде случае, и значительная фундаментальная "перекупленность" сегментов вложений финансовых средств, конкурирующих, в частности, с американским рынком акций в сфере инвестиционной привлекательности, поддерживает, с точки зрения среднесрочного периода, котировки относительно высокодоходных инструментов инвестиций.


Общая ситуация на FX представляется по-прежнему в целом позитивной для курса американской валюты. Возможно, на фоне постепенного улучшения микро- и макроэкономической статистики, поступающей из Америки, дальнейшего "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, а также в условиях существенного увеличения вероятности "ужесточения" кредитной политики Fed в 2008 г., повышение курса USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели продолжится.




Согласно опубликованным вчера данным, индекс делового климата (BSI) в секторе крупных промышленных компаний Японии во 2 кв. т.г. снизился до значения -15,1 пункта против -12.9 пт. в предыдущем квартале. Аналогичный индикатор, рассчитанный для ведущих японских непроизводственных корпораций, в указанный период составил -7,2 пт. против -15,3 пункта в 1 кв. 2008 г. В итоге общеэкономический показатель условий ведения бизнеса в Японии во 2 кв. 2008 г. понизился до уровня -27,3 пункта против -21,1 пт. в предыдущий расчетный период.


Данная информация вновь указала не вероятную неготовность BoJ к ужесточению своей кредитной политики в условиях ухудшения национальных макроэкономических, платежных показателей.


В подобных условиях итоги предстоящего в следующую среду и четверг заседания FOMC возможно поддержат котировки USD/JPY. На фоне сокращения интереса инвесторов к относительно низко доходным инструментам долгового рынка Японии подобное развитие событий с точки зрения перспективы ближайших недель было бы весьма благоприятно и для дальнейшего развития "бычьей" тенденции котировок GBP/JPY.




Котировки USD/ RUB сегодня утром находились на отметке 23,60 против 23,64 на закрытии Единой Торговой Сессии прошлой четверга.


Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.


При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.


Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются. В подобной ситуации укрепление курса рубля к бивалютной корзине ЦБР в среднесрочном периоде, возможно, будет по-прежнему в определяющей мере происходить за счет снижения котировок EUR/RUB.