2 ноября 2012 Архив Лаврентьев Максим
Опрошенные 2stocks эксперты советуют обратить внимание на акции металлургического и банковского секторов. Консервативным инвесторам подойдут нефтяные бумаги, которые не будут ни сильно падать, ни активно расти
Андрей Верников, замгендиректора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал»
Цель на 30 ноября: ММВБ - 1560 пунктов, РТС - 1565 пунктов.
Цель на 31 января: без прогноза
Факторы роста:
Предвыборное ралли в США происходит в 60% случаев (статистика последних 20 выборов в США). И это ралли может стать драйвером роста мировых рынков. В начале декабря вероятно снижение, которое сменится ростом к середине месяца, но полностью восстановить утраченные в начале декабря позиции получится только в январе.
Выжидательная позиция инвесторов может смениться на более активную только после внеочередной встречи министров финансов стран еврозоны 8 ноября и планового заседания Еврогруппы 12 ноября.
Факторы падения:
Нефть. В последнее время страны ОПЕК нарастили нефтедобычу. К тому же проходила информация, что Иран затормозил свои ядерные военные исследования. Следовательно, военная надбавка в нефтяной цене может уменьшиться.
Рекомендация:
Покупать.
Акции-фавориты:
Металлургический сектор. Статистика из Китая постепенно улучшается, крупнейшая американская сталелитейная корпорация U.S. Steel по итогам III квартала увеличила чистую прибыль в 2 раза.
Банковский сектор. Проявляет поразительную устойчивость на фоне прогнозов об ухудшении ситуации в нем. Гадать, насколько вырастут акции ВТБ, а насколько Сбербанка - бесполезно, но с технической точки зрения, акции ВТБ выглядят интереснее.
Акции «Газпрома» могут сильно вырасти по чисто техническим причинам («бычьи расхождения» на основных индикаторах). Возможно, в ноябре будет технический сигнал на покупку этих акций.
Акции-аутсайдеры:
Из-за опасности снижения нефтяных цен не советую акции нефтегазового сектора. Они вырастут по итогам ноября, но их рост будет «хуже рынка».
Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-банка
Цель на 30 ноября: ММВБ - 1500 пунктов, РТС - 1500 пунктов.
Цель на 31 января: ММВБ - зависит от курса $/рубль, РТС - 1700-1800 пунктов.
Факторы роста:
В ноябре российский фондовый рынок может улучшить свои позиции. И QE3 - главный аргумент в пользу этого. Хотя средства от новой программы стимулирования ФРС США будут распределяться в пользу России по остаточному принципу, деньги на наш рынок все же должны поступить.
В конце года управляющие традиционно стремятся улучшить свои результаты по итогам всего периода. Рождественское и новогоднее ралли не обойдет стороной и российский рынок.
Цены на нефть. Они должны вырасти в связи с ухудшением геополитической обстановки и сезонными особенностями, что станет серьезным подспорьем российским бумагам.
В январе российский рынок обычно держится уверенно, поэтому прогноз на 3 месяца также оптимистичный.
Факторы падения:
- Устойчивый бычий тренд на западных фондовых рынках в течение нескольких месяцев. Волна продаж в результате его разворота до Нового года может захлестнуть российские активы.
- Девальвация рубля, возможность которой предрекают экономисты.
Рекомендация:
Покупать. Отдельные истории выделить не получится. Главные инвестиционные идеи завязаны на приватизацию российских компаний, однако, четких сроков и параметров пока не названо.
Александр Головцов, руководитель аналитического управления «Уралсиба»
Цель на 30 ноября: ММВБ – 1400 пунктов, РТС – 1375 пунктов.
Цель на 31 декабря: ММВБ – 1445 пунктов, РТС – 1400 пунктов.
Цель на 31 января: без прогноза
Факторы роста:
К концу ноября на рынках могут зародиться ожидания нового скачка денежной эмиссии в США. Вероятно, руководители ФРС объявят о нем в середине декабря, но спекулятивная игра на повышение начнется уже в начале месяца. В результате падение цен рисковых активов за месяц в целом, вероятно, останется сравнительно умеренным.
Факторы падения:
Все более явные признаки спада мировой экономики и снижение корпоративных прибылей усиливают давление на фондовые рынки.
Вероятность отмены налоговых льгот в США (Fiscal Cliff) повышает риск экономической депрессии и побуждает инвесторов фиксировать прибыль до Нового Года, пока не выросли налоги на прирост капитала.
Глубокий спад экономики Еврозоны должен активизировать отток капитала из региона.
Российская экономика тормозит резче большинства развивающихся стран: темпы роста ВВП замедлились с январских 5% до 2% в IV квартале.
Рост коммерческих запасов нефти в США подтверждает нарастающее перепроизводство топлива, подталкивая стоимость барреля Brent к рубежу в $100.
Слабость российской экономики и негативные перспективы нефти подрывают привлекательность российского фондового рынка по сравнению с другими emerging markets, и мы наблюдаем устойчивый переток капитала из российских акций в китайские, бразильские и турецкие.
Курс рубля пострадает от общего слабого аппетита к риску и сезонного ускорения оттока капитала.
Потребительская инфляция останется примерно на уровне октябрьской, продолжая отыгрывать резкий рост оптовых цен на продовольствие и топливо с июля месяца, а также вторичные эффекты от повышения тарифов ЖКХ.
Акции-фавориты:
Сравнительно стабильными останутся бумаги нефтегазового сектора и золотодобывающих предприятий.
Спекуляции вокруг воображаемого стимулирования китайской экономики, возможно, вызовут небольшой отскок котировок акций металлургического сектора.
Акции-аутсайдеры:
Все более жесткий дефицит рублевой ликвидности продолжит сдерживать спрос на банковские акции.
Олег Душин, старший аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
Цель на 30 ноября: ММВБ – 1510, РТС – 1518.
Цель на 31 января: ММВБ – 1600, РТС – 1610.
Факторы роста:
Основное событие ноября - выборы президента США. Благодаря урагану «Сэнди» шансы Барака Обамы на победу несколько увеличились (президент показал себя достойно в этот период). Его победа не вызовет разочарования у инвесторов. В этой связи в ноябре велик шанс президентского ралли от уровня в 1410 по S&P 500.
Помощь ралли могут оказать данные об ускорении экономического роста в Китае к концу года.
23 ноября в США начнется праздничный сезон покупок, что также привлекает внимание инвесторов.
В декабре напряженно будет искаться компромисс между республиканцами и демократами в отношении бюджета США. Обострится вопрос отмены налоговых льгот в США с 1 января 2013 года. На этом основании сценарии поведения рынка могут диаметрально разойтись. Однако вероятность его роста мне кажется выше.
Факторы падения:
Ситуация в еврозоне. Возможно осложнение вокруг вопросов дальнейшей помощи Греции.
Акции-фавориты:
Сбербанк, «Норильский никель», «Северсталь»
Ованес Оганисян, старший стратег «Сбербанк КИБ»:
Цель на 30 ноября: без прогноза
Цель на 31 января: без прогноза
Факторы поддержки:
Основным фактором роста рынков акций в течение ноября станут выборы в США. Они могут снять неопределенность с многих вопросов в экономике страны. В частности, с так называемой Fiscal Cliff.
Фактор QE3 продолжает работать. Особенно позитивные изменения видны на долговых рынках. Это также поддержит конъюнктуру рынков акций.
Факторы падения:
Отсутствуют
Александр Головцов:
- В октябре доллар США оказался не таким сильным, как ожидалось из-за спекулятивного спроса на облигации стран еврозоны и российские евробонды. Он привел к временному сокращению оттока капитала из еврозоны и России. Как следствие, падение валютного индекса РТС получилось не таким глубоким, как могло бы быть. Пока еще очень много остается спекулятивных позиций в нефтяных фьючерсах, что затормозило в октябре движение стоимости барреля к отметке $100.
Олег Душин:
- Коррекция на американском рынке в октябре прошла в две фазы. В своем прогнозе на октябрь я рассчитывал, что в год президентских выборов в США традиционная коррекция будет небольшой, и к концу месяца рынок вернется на траекторию роста. Однако вместо этого во второй половине октября в США началась вторая коррекция, связанная с разочарованиями отчетного периода, разногласиями в ЕС и проблемами Испании. До конца октября Испания так и не обратилась за помощью в ЕС, что могло бы дать повод для оптимизма и ожиданий на запуск программы покупки бондов ЕЦБ. Уверенности в том, что это произойдет в ноябре, также нет. Между тем уже утверждается мнение, что Испания может позволить себе роскошь подождать с bailout.
Александр Потавин, главный аналитик компании «Ай Ти Инвест – Проспект»:
- Такие сильные факторы, как рост фондового рынка после объявления ФРС о запуске QE3 и предвыборное ралли в США, не реализовались. Игроки, делавшие ставки именно на этот сценарий, к концу октября оказались разочарованными. По сути, индекс РТС третий месяц консолидируется в рамках широкого диапазона с границами в 1550 пунктов (диагональный уровень сопротивления) и 1390 пунктов (локальный уровень поддержки, может быть значимым для игроков при отсутствии четких идей на рынке). Российский рынок акций продолжает торговаться на собственных деньгах. Отечественные активы даже на этих уровнях цен не очень интересны западным инвесторам. И это еще без учета рисков, которые несет в себе решение проблем бюджетного дефицита в Америке под занавес года. Мы не лучше и не хуже других развивающихся и сырьевых экономик. Просто есть понимание, что из-за очевидного застоя в мировой экономике продолжится стагнация в ценах на сырье. Значит, темпы роста и экономик и фондовых индексов будут крайне невысокими.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании «Альпари»:
- Без комментариев
Андрей Верников, замгендиректора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал»
Цель на 30 ноября: ММВБ - 1560 пунктов, РТС - 1565 пунктов.
Цель на 31 января: без прогноза
Факторы роста:
Предвыборное ралли в США происходит в 60% случаев (статистика последних 20 выборов в США). И это ралли может стать драйвером роста мировых рынков. В начале декабря вероятно снижение, которое сменится ростом к середине месяца, но полностью восстановить утраченные в начале декабря позиции получится только в январе.
Выжидательная позиция инвесторов может смениться на более активную только после внеочередной встречи министров финансов стран еврозоны 8 ноября и планового заседания Еврогруппы 12 ноября.
Факторы падения:
Нефть. В последнее время страны ОПЕК нарастили нефтедобычу. К тому же проходила информация, что Иран затормозил свои ядерные военные исследования. Следовательно, военная надбавка в нефтяной цене может уменьшиться.
Рекомендация:
Покупать.
Акции-фавориты:
Металлургический сектор. Статистика из Китая постепенно улучшается, крупнейшая американская сталелитейная корпорация U.S. Steel по итогам III квартала увеличила чистую прибыль в 2 раза.
Банковский сектор. Проявляет поразительную устойчивость на фоне прогнозов об ухудшении ситуации в нем. Гадать, насколько вырастут акции ВТБ, а насколько Сбербанка - бесполезно, но с технической точки зрения, акции ВТБ выглядят интереснее.
Акции «Газпрома» могут сильно вырасти по чисто техническим причинам («бычьи расхождения» на основных индикаторах). Возможно, в ноябре будет технический сигнал на покупку этих акций.
Акции-аутсайдеры:
Из-за опасности снижения нефтяных цен не советую акции нефтегазового сектора. Они вырастут по итогам ноября, но их рост будет «хуже рынка».
Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-банка
Цель на 30 ноября: ММВБ - 1500 пунктов, РТС - 1500 пунктов.
Цель на 31 января: ММВБ - зависит от курса $/рубль, РТС - 1700-1800 пунктов.
Факторы роста:
В ноябре российский фондовый рынок может улучшить свои позиции. И QE3 - главный аргумент в пользу этого. Хотя средства от новой программы стимулирования ФРС США будут распределяться в пользу России по остаточному принципу, деньги на наш рынок все же должны поступить.
В конце года управляющие традиционно стремятся улучшить свои результаты по итогам всего периода. Рождественское и новогоднее ралли не обойдет стороной и российский рынок.
Цены на нефть. Они должны вырасти в связи с ухудшением геополитической обстановки и сезонными особенностями, что станет серьезным подспорьем российским бумагам.
В январе российский рынок обычно держится уверенно, поэтому прогноз на 3 месяца также оптимистичный.
Факторы падения:
- Устойчивый бычий тренд на западных фондовых рынках в течение нескольких месяцев. Волна продаж в результате его разворота до Нового года может захлестнуть российские активы.
- Девальвация рубля, возможность которой предрекают экономисты.
Рекомендация:
Покупать. Отдельные истории выделить не получится. Главные инвестиционные идеи завязаны на приватизацию российских компаний, однако, четких сроков и параметров пока не названо.
Александр Головцов, руководитель аналитического управления «Уралсиба»
Цель на 30 ноября: ММВБ – 1400 пунктов, РТС – 1375 пунктов.
Цель на 31 декабря: ММВБ – 1445 пунктов, РТС – 1400 пунктов.
Цель на 31 января: без прогноза
Факторы роста:
К концу ноября на рынках могут зародиться ожидания нового скачка денежной эмиссии в США. Вероятно, руководители ФРС объявят о нем в середине декабря, но спекулятивная игра на повышение начнется уже в начале месяца. В результате падение цен рисковых активов за месяц в целом, вероятно, останется сравнительно умеренным.
Факторы падения:
Все более явные признаки спада мировой экономики и снижение корпоративных прибылей усиливают давление на фондовые рынки.
Вероятность отмены налоговых льгот в США (Fiscal Cliff) повышает риск экономической депрессии и побуждает инвесторов фиксировать прибыль до Нового Года, пока не выросли налоги на прирост капитала.
Глубокий спад экономики Еврозоны должен активизировать отток капитала из региона.
Российская экономика тормозит резче большинства развивающихся стран: темпы роста ВВП замедлились с январских 5% до 2% в IV квартале.
Рост коммерческих запасов нефти в США подтверждает нарастающее перепроизводство топлива, подталкивая стоимость барреля Brent к рубежу в $100.
Слабость российской экономики и негативные перспективы нефти подрывают привлекательность российского фондового рынка по сравнению с другими emerging markets, и мы наблюдаем устойчивый переток капитала из российских акций в китайские, бразильские и турецкие.
Курс рубля пострадает от общего слабого аппетита к риску и сезонного ускорения оттока капитала.
Потребительская инфляция останется примерно на уровне октябрьской, продолжая отыгрывать резкий рост оптовых цен на продовольствие и топливо с июля месяца, а также вторичные эффекты от повышения тарифов ЖКХ.
Акции-фавориты:
Сравнительно стабильными останутся бумаги нефтегазового сектора и золотодобывающих предприятий.
Спекуляции вокруг воображаемого стимулирования китайской экономики, возможно, вызовут небольшой отскок котировок акций металлургического сектора.
Акции-аутсайдеры:
Все более жесткий дефицит рублевой ликвидности продолжит сдерживать спрос на банковские акции.
Олег Душин, старший аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
Цель на 30 ноября: ММВБ – 1510, РТС – 1518.
Цель на 31 января: ММВБ – 1600, РТС – 1610.
Факторы роста:
Основное событие ноября - выборы президента США. Благодаря урагану «Сэнди» шансы Барака Обамы на победу несколько увеличились (президент показал себя достойно в этот период). Его победа не вызовет разочарования у инвесторов. В этой связи в ноябре велик шанс президентского ралли от уровня в 1410 по S&P 500.
Помощь ралли могут оказать данные об ускорении экономического роста в Китае к концу года.
23 ноября в США начнется праздничный сезон покупок, что также привлекает внимание инвесторов.
В декабре напряженно будет искаться компромисс между республиканцами и демократами в отношении бюджета США. Обострится вопрос отмены налоговых льгот в США с 1 января 2013 года. На этом основании сценарии поведения рынка могут диаметрально разойтись. Однако вероятность его роста мне кажется выше.
Факторы падения:
Ситуация в еврозоне. Возможно осложнение вокруг вопросов дальнейшей помощи Греции.
Акции-фавориты:
Сбербанк, «Норильский никель», «Северсталь»
Ованес Оганисян, старший стратег «Сбербанк КИБ»:
Цель на 30 ноября: без прогноза
Цель на 31 января: без прогноза
Факторы поддержки:
Основным фактором роста рынков акций в течение ноября станут выборы в США. Они могут снять неопределенность с многих вопросов в экономике страны. В частности, с так называемой Fiscal Cliff.
Фактор QE3 продолжает работать. Особенно позитивные изменения видны на долговых рынках. Это также поддержит конъюнктуру рынков акций.
Факторы падения:
Отсутствуют
Александр Головцов:
- В октябре доллар США оказался не таким сильным, как ожидалось из-за спекулятивного спроса на облигации стран еврозоны и российские евробонды. Он привел к временному сокращению оттока капитала из еврозоны и России. Как следствие, падение валютного индекса РТС получилось не таким глубоким, как могло бы быть. Пока еще очень много остается спекулятивных позиций в нефтяных фьючерсах, что затормозило в октябре движение стоимости барреля к отметке $100.
Олег Душин:
- Коррекция на американском рынке в октябре прошла в две фазы. В своем прогнозе на октябрь я рассчитывал, что в год президентских выборов в США традиционная коррекция будет небольшой, и к концу месяца рынок вернется на траекторию роста. Однако вместо этого во второй половине октября в США началась вторая коррекция, связанная с разочарованиями отчетного периода, разногласиями в ЕС и проблемами Испании. До конца октября Испания так и не обратилась за помощью в ЕС, что могло бы дать повод для оптимизма и ожиданий на запуск программы покупки бондов ЕЦБ. Уверенности в том, что это произойдет в ноябре, также нет. Между тем уже утверждается мнение, что Испания может позволить себе роскошь подождать с bailout.
Александр Потавин, главный аналитик компании «Ай Ти Инвест – Проспект»:
- Такие сильные факторы, как рост фондового рынка после объявления ФРС о запуске QE3 и предвыборное ралли в США, не реализовались. Игроки, делавшие ставки именно на этот сценарий, к концу октября оказались разочарованными. По сути, индекс РТС третий месяц консолидируется в рамках широкого диапазона с границами в 1550 пунктов (диагональный уровень сопротивления) и 1390 пунктов (локальный уровень поддержки, может быть значимым для игроков при отсутствии четких идей на рынке). Российский рынок акций продолжает торговаться на собственных деньгах. Отечественные активы даже на этих уровнях цен не очень интересны западным инвесторам. И это еще без учета рисков, которые несет в себе решение проблем бюджетного дефицита в Америке под занавес года. Мы не лучше и не хуже других развивающихся и сырьевых экономик. Просто есть понимание, что из-за очевидного застоя в мировой экономике продолжится стагнация в ценах на сырье. Значит, темпы роста и экономик и фондовых индексов будут крайне невысокими.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании «Альпари»:
- Без комментариев
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба