12 декабря 2012 Архив Мальцев Олег
Компания не преподнесла сюрприза и опубликовала сегодня слабую отчетность за третий квартал. Почти полное отсутствие шансов дождаться дивидендов по привилегированным акциям может подтолкнуть их котировки к дальнейшему снижению
Основные квартальные показатели «Мечела» по US GAAP оказались несколько хуже консенсус-прогноза, который вчера опубликовал 2stocks.
В целом цифры разочаровывающие, и акции компании ответили на них снижением котировок обыкновенных акций на 0,3%, которое наблюдается на фоне роста индекса ММВБ на 1% (по состоянию на 13:30).
Долговая нагрузка компании остается очень высокой (чистый долг - $9,6 млрд на конец третьего квартала), а итоги аукциона по продаже порта Ванино дают дополнительные поводы для беспокойства, комментирует аналитик Номос-банка Юрий Волов. Хотя есть и ряд позитивных сигналов, позволяющих рассматривать акции «Мечела» как привлекательную, но высокорисковую инвестицию:
ключевой сегмент компании – добывающий – несмотря на падение цен на уголь и руду не продемонстрировал снижение EBITDA, что может быть связано с сокращением расходов после остановки ряда мощностей в США;
капитальные вложения уменьшились до $270 млн – минимального уровня за последние два года, а операционный поток за квартал вырос в полтора раза до $451 млн;
компания несколько улучшила текущую ликвидность, располагая на конец квартала $582 млн денежных средств при краткосрочном долге в $2,5 млрд (кварталом ранее это соотношение составляло $151 млн против $2,8 млрд).
Но если для обыкновенных акций за этими цифрами можно разглядеть факторы роста, то у привилегированных перспективы хуже, поскольку их котировки сильнее зависят от размера дивидендов. В июле-сентябре «Мечел» сумел продемонстрировать чистую прибыль, однако высокие убытки предыдущего квартала не позволяют рассчитывать на то, что по итогам года показатель останется в положительной зоне. А значит и дивидендов не будет выплачено.
Основные квартальные показатели «Мечела» по US GAAP оказались несколько хуже консенсус-прогноза, который вчера опубликовал 2stocks.
В целом цифры разочаровывающие, и акции компании ответили на них снижением котировок обыкновенных акций на 0,3%, которое наблюдается на фоне роста индекса ММВБ на 1% (по состоянию на 13:30).
Долговая нагрузка компании остается очень высокой (чистый долг - $9,6 млрд на конец третьего квартала), а итоги аукциона по продаже порта Ванино дают дополнительные поводы для беспокойства, комментирует аналитик Номос-банка Юрий Волов. Хотя есть и ряд позитивных сигналов, позволяющих рассматривать акции «Мечела» как привлекательную, но высокорисковую инвестицию:
ключевой сегмент компании – добывающий – несмотря на падение цен на уголь и руду не продемонстрировал снижение EBITDA, что может быть связано с сокращением расходов после остановки ряда мощностей в США;
капитальные вложения уменьшились до $270 млн – минимального уровня за последние два года, а операционный поток за квартал вырос в полтора раза до $451 млн;
компания несколько улучшила текущую ликвидность, располагая на конец квартала $582 млн денежных средств при краткосрочном долге в $2,5 млрд (кварталом ранее это соотношение составляло $151 млн против $2,8 млрд).
Но если для обыкновенных акций за этими цифрами можно разглядеть факторы роста, то у привилегированных перспективы хуже, поскольку их котировки сильнее зависят от размера дивидендов. В июле-сентябре «Мечел» сумел продемонстрировать чистую прибыль, однако высокие убытки предыдущего квартала не позволяют рассчитывать на то, что по итогам года показатель останется в положительной зоне. А значит и дивидендов не будет выплачено.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба